2009年5月12日 星期二

2009MAY12 LED10 指數 18.41

指數詳請請按我。

另有LED產業3個月/12個月營收趨勢圖。從營收趨勢圖來看,所有個股的營收MoM都趨緩。上游在AIXG報告第一季的財務時,表示有訂單必須在第三季前交貨下,2009年度的營收預估將會超過200M EURO,超過分析師預期的190M EURO,另外還有上游晶粒商發新聞要大幅擴產以及併購擴充產能,再再顯示上游晶粒的擴產相當積極。不過在月營收方面下游設備的單井,卻出現大幅下滑的局面。上下游擴產不同調,待五月營收公佈後,再繼續觀察。

指數內容:光寶科,晶電,億光,光磊,燦圓,佰鴻,東貝,鼎元,久元,一銓。
後補名單:宏齊,聚積。

本月概況如下:
1. 新世紀市值掉至第13名,一銓補入。
2. 宏齊,聚積成為後補。

個股股本異動概況:

  1. 2301 光寶科庫藏股異動為57,991,175股。
  2. 3061 燦圓庫藏股異動為0股。
  3. 2499 東貝庫藏股異動為10,000,000股。
  4. 2426 鼎元庫藏股異動為10,000,000股。
  5. 3383 新世紀庫藏股異動為800,000股。
  6. 3450 聯鈞註銷庫藏股2,345,000股
  7. 6226 光鼎庫藏股異動為1,800,000股。
  8. 8111 立碁庫藏股異動為523,000股。
  9. 3066 李洲庫藏股異動為102,000股。
  10. 3339 泰谷庫藏股異動為4757000股。
  11. 3527 聚積員工認股權證發行172,000股。


代 號   名 稱  LED 產業鍊    佔LED10指數權重
2301 光寶科 LED 燈 30.76%
2448 晶電 晶圓 23.37%
2393 億光 LED 燈 16.26%
2340 光磊 LED 封裝 6.56%
3061 燦圓 晶圓 3.73%

3031 佰鴻 LED 燈 3.66%
2499 東貝 LED 燈 3.42%
2426 鼎元 晶圓 2.96%
6261 久元 LED挑檢設備 2.66%
2486 一銓 LED導線架 2.53%

2009年4月30日 星期四

3月LED產業觀察(LED Observer Monthly MAR09, The Consquence) -- 連鎖反應

國外篇

2009MAR03 SemiLEDs and Nichia settle LED patent dispute

[綜合外電報導]

日亞化與位於美國的Semi-Photonics(為旭明光電,SemiLEDs,子公司)在大阪地方法院對案號No. Hei 19(wa)10399的專利訴訟案達成和解。和解的同時,Semi-Photonics也同時撤銷了對日亞化的其他法律訴訟。

旭明光電所開發的垂直型金屬基層(metal vertical photon, Mvp)產品,係使用由旭明所開發獨一且具有專利保護的技術,利用有彈性的銅金屬合金來作為LED熱傳導與電傳導的技術。

上個月日亞化才與韓國的首爾半導體達成在美國,德國,日本,英國與韓國境內,所有專利訴訟案與其他民事法律訴訟案和解。日亞化與韓國的首爾半導體的和解同時也包含了一項LED與雷射二極體技術的交叉授權協議,雙方可以使用彼此的專利技術。


小結

Nichia與旭明的和解是Nichia與首爾半導體和解的二部曲。第一個想法是 這對下游有利,因為下游的封裝商多了一個確定無專利風險的LED 晶粒來源。系統商則多了一個LED 元件的來源 Seoul Semi (有自己的晶粒來源 Seoul Optronics),可是這兩個發展都是不利於上游的晶電。

光寶已經在2008年直接投資SemiLEDs,我認為光寶未來在高亮度 LED 封裝產品應該會有更好的產品與發展機會。


國內篇

在國外的LED巨擘日亞化減少專利訴訟,增加產品銷售的管道的同時,國內的LED廠商也傳來了好的消息。就是OSRAM與億光達成專利交互授權。不過看這一則新聞,卻有讓我納悶的地方。我把兩家公司的公告都把它貼出來,大家一起看看吧!

Osram 公告 Seimens News Release

OSRAM (Germany) extended the existing license with Everlight Electronics Co. Ltd (Taiwan), about manufacturing and sales of white and coloured LEDs with conversion technology for all applications. These patents are owned by OSRAM. In return Everlight granted to OSRAM a license to use housing patents of Everlight. This agreement paves the way for a closer cooperation between the two companies.

The licensed conversion technology was developed by the OSRAM subsidiary Opto Semiconductors. It enables the production of white or coloured LEDs using blue emitting InGaN (Indium Gallium Nitride) based chips and suitable fluorescent converters. With the agreement signed today the existing license agreement (September 2003) is extended - especially the right for Everlight to use this OSRAM intellectual property in all areas of application without limitations, including automotive and general lighting. In addition the parties agreed on a crosslicense which allows OSRAM to use Everlight´s housing patents.

Dr. Rüdiger Müller, CEO of OSRAM Opto Semiconductors: “Over the years, OSRAM Opto Semiconductors has built up a very strong patent position. It is the foundation of our market success.” “Today´s agreement is a perfect example for a productive and fair collaboration. But we will also continue to vigorously enforce our patent rights against companies making unauthorized use of our intellectual property”, stated Gerd Pokorny, General Counsel of OSRAM GmbH and explained:”The strength of our LED patents has been confirmed by many court rulings in various jurisdictions. Just most recently the High Court of Appeal in Beijing reconfirmed the decision of the Beijing Second Intermediate Court, that LEDs manufactured by the Taiwanese manufacturer Kingbright in China, infringes OSRAM's conversion patents.” OSRAM has signed royalty bearing license agreements with various companies – for example with: Rohm, Seoul Semiconductor, Lite-On. Harvatek, Vishay, Samsung Electro-Mechanics, AVAGO and many more.

億光公告

日 期:2009年03月26日
上市公司:億光 (2393)
主 旨:億光電子與德國歐斯朗簽署專利交叉授權協定
說 明:
1.事實發生日:98/03/25
2.公司名稱:億光電子工業股份有限公司
3.與公司關係(請輸入本公司或聯屬公司):本公司
4.相互持股比例:不適用
5.發生緣由:

億光電子和德國歐斯朗公司簽署了一項非獨有的專利交叉授權協定,此協定將允許雙方(含旗下全資子公司)於特定領域使用彼此的LED專利技術。

自2003年9月起,億光電子便與歐斯朗針對部份應用,達成白光及有色光LED轉換技術的專利授權協定。近期,億光電子與歐斯朗重新檢視原始授權的內容與條件,最終雙方達成新的專利交叉授權共識。除了將延伸2003年歐斯朗授予億光電子的專利至全部的應用領域(含汽車和一般照明)外,且同意歐斯朗亦可使用億光的LED封裝專利。雙方將可在避免觸及彼此專利下開發和製造LED相關產品。

在新協定之下,客戶在各區域使用億光LED產品時,不論是何種應用,皆不會有觸及歐斯朗專利的疑慮。在簽訂專利交叉授權協定的同時,億光電子進一步與歐斯朗簽訂了代工協定。未來億光將會提供歐斯朗在某些特定LED產品的代工服務。並期許雙方未來成為不可或缺的商業聯盟夥伴。關於上述兩項協定中的其他細項內容,對雙方財務資訊並無影響,因此將不予揭露。

目前,億光電子在全球與LED產業相關的學術機構、實驗室及廠商簽訂眾多專利授權與策略聯盟協定,累計全球已持有1021項的LED相關獲証和申請中的專利,未來,億光電子將持續投資在研發上,以鞏固和增強自身專利實力,並對綠色節能產業貢獻更多心力。

到底億光是要說給誰聽的呢?

2009年4月13日 星期一

2009APR13 LED10 指數 16.65

指數詳請請按我。

另有LED產業3個月/12個月營收趨勢圖。從營收趨勢圖來看,上中下游的營收都明顯成長,呈V型走勢,許多個股營收甚至衝破12MA,也就是說年營收均值將不再下滑,同時觀察沒有如此表現的LED產業個股,股價表現也不佳。上游晶粒的部分仍在持續成長,預計下個月LED下游個股營收仍具有回升的趨勢。

指數內容:光寶科,晶電,億光,光磊,佰鴻,燦圓,東貝,新世紀,久元,鼎元。
後補名單:宏齊,聚積。

本月概況如下:
1. 東貝市值昇至第8名外,納入LED10,聚積成為後補。

個股股本異動概況:
  1. 2448 晶電庫藏股異動為4098,000股,員工認股權換發普通股2,000股。
  2. 2486 一詮庫藏股異動為2500,000股
  3. 3527 聚積庫藏股異動為25,000股。
代 號   名 稱  LED 產業鍊    佔LED10指數權重
2301 光寶科 LED 燈 35.88%
2448 晶電 晶圓 23.31%
2393 億光 LED 燈 14.96%
2340 光磊 LED 封裝 6.31%
3031 佰鴻 LED 燈 3.81%

3061 燦圓 晶圓 3.73%
2499 東貝 LED 燈 3.20%
3383 新世紀 晶圓 3.08%
6261 久元 LED挑檢設備 2.90%
2426 鼎元 晶圓 2.83%

2009年3月31日 星期二

2月LED產業觀察(LED Observer Monthly FEB09, A Trigger Named Nichia) -- 東風將起?

國外篇

2009FEB02 Nichia 與 Luminus 相互授權並建立生產聯盟

[綜合外電報導]

日本LED大廠日亞化(Nichia Corporation)宣佈與美國Luminus Devices公司(Luminus Devices Inc.)建立同盟,雙方將進行專利交叉授權、技術共享以及建立生產合作關係。這兩家公司表示,他們將「結合雙方的專門技術和資源,以為市場帶來環保的新型高功率白光LED」。

Luminus Devices公司總部位於麻塞諸塞州的比勒瑞卡,以其PhlatLight(r) 大晶粒的LED所聞名,其供應的RGB晶片組適用於投影應用。該公司的白光LED產品甚受固態照明市場的重視。

日亞化則是全球最大的白光LED供應商,不過目前白光LED的市場競爭相當激烈,尤其是面對像Cree、歐司朗和Lumileds公司這樣的競爭對手,以及台灣與中國產品的競爭。2006年8月,日亞化曾與GE建立合作夥伴關係,但是這個夥伴關係並未對日亞化的營收做出貢獻。

日亞的螢光粉和晶粒材料與Luminus公司的高透光率晶體與多晶封裝相結合可以創造出「新型高功率LED產品,並適用於固態照明應用的高功率白光LED」。兩家公司將「結合雙方的資源、材料和產能,以生產高品質與高效型的產品」。不過雙方並未揭露合作關係的詳細內容。

這兩家公司合作的首批產品計劃於2009年在市場推出。部份共同生產的產品將由日亞化出售,其它的產品則由Luminus公司出售,雖然使用Nichia的商標可以提生產品的價值形象,但是這兩家公司生產的產品將使用Luminus的PhlatLight商標。

2008FEB03 首爾半導體與日亞化同意分享雙方的LED專利

[綜合外電報導]

日亞化發佈新聞,日亞化與首爾半導體雙方已達成LED專利訴訟的糾紛,簽訂交叉授權協議,並停止雙方在美國、德國、日本、英國與韓國的專利訴訟與其他法律爭議。雙方協議可以互相使用包括LED及半導體鐳射器相關技術在內的相關專利技術。至於具體和解內容,未對外公布。

日亞化與首爾半導體在白光LED與半導體雷射等GaN發光元件專利方面爭訟接近三年之久。而在此次雙方達成和解後,將各自撤回原先的告訴。不過,目前在德國 法院審理中的訴訟(專利編號「DE 691-07-630 T2」「EP 0-437-385 B1」),則必須等待2009年2月的聽證會結束後,再行解決。

這樣的結果對於首爾半導體來說相當有利,首爾半導體在全球的銷售障礙去除,並且對韓國的LED市場有極大的影響。首爾半導體每年約花費5千萬美元於相關的專利訴訟官司,雙方和解後,可以節省這方面的花費,而且可以投注更多心力在銷售的活動上,而不會有專利的問題。在2007年與日亞化訴訟前,首爾半導體的營收幾乎每年以10%以上的增長率增加,但是2008年則衰退了4%,尤其是首爾半導體的主要銷售於LED的背光模組與各式的資訊設備上,在專利疑慮解除後,該公司會有更多個銷售機會。

另外一方面這樣的授權合約表示,首爾本身具有專利的優勢可以對付其他侵權的的第三方。首爾很有可能對生產交流LED產品的廠商提出侵犯首爾Acriche產品專利權的訴訟,在交流LED領域首爾具有超過200項以上的專利。

[延伸閱讀]
白光LED專利訴訟戰:日亞化學與首爾半導體全面取得和解,簽訂交叉授權協議


小結

由於日亞化原本對於專利領域採取充分維護,競爭者不可越雷池一步的態度,對有侵權疑慮的廠商,專利訴訟不斷。LED產業五大公司在2001年左右彼此進行交叉授權,不再興訟,但是日亞化對於非五大的生產商仍不斷採取興訟與威脅的態度。

這樣的競爭策略尤其對首爾半導體造成威脅,但是最近在韓國專利局的上訴法庭的挫敗讓日亞化踢到鐵板。個人認為這宗訴訟的相關會成為日亞化在其他國家專利訴訟的參考資料,雖然各個國家的訴訟制度不同,但是對專利的看法卻趨於一致,也就是說會有兵敗如山倒的可能性。在止損的考量下,與首爾半導體的和解與交互授權成為選項。

另一方面,日亞化原本即是以螢光粉起家。將藍色LED轉成白光所使用的各種螢光粉配方中,以Nichia的YAG螢光粉轉換效能最好。Nichia雖然有與其他的LED公司授權,但之前只有五大。這一次的授權對象卻不是一個重量級的廠商Luminus,而且Nichia生產的產品還會使用Luminus的PhlatLight商標。

就這兩個趨勢與前一陣子光磊投資日亞化的新聞。依照事件的順序性,日亞化的企業策略上似乎有所轉變,這樣的轉變對LED產業會產生什麼樣的影響,接下來再持續觀察後續的發展。


國內篇

在3月3日Nichia發表與首爾半導體的專利訴訟和解後,國內的LED晶粒製造商晶電(2448)也開始了一波的漲勢。當然有很多的原因,專利的和解(有助產業的發展),補庫存急單的效應,大陸路燈採購規劃出台,以LED背光電視等等商機。

但是投資人,還是回到現實面吧,到底這家公司,在第一、二季可以賺多少錢?值不值得以目前的價格買入呢?以公司目前公佈的財務數字試算一下(參見晶電(2448)財務-損益表)。

其中3月營收預估值以2月營收成長20%計算,第二季的營收預估值以3月營收值3倍計算。如果以晶電08Q4的營業成本(不知道是否已經套用10號公報的計算標準??)與營業費用來看,我認為第1、2季的預估營收,扣掉這兩樣支出可能都還不能達成損益兩平。看公司如何的努力以破解我的疑問吧。

另附永豐金報告
(註:報告的公布時間08Q4的財報並未出爐,又晶電已經調高產能利用率藍光80% up與4元50% up)

晶電(2448):買進,目標價53元
2009/02/26 09:12 永豐金證券

藍光訂單回升幅度優於預期:晶電1月營收為4.26億元(-7%mom,-50%yoy,優於研究處預估3.6億元,觀察目前2月訂單與出貨狀況,藍光背 光應用之訂單持續回升,且速度優於預期,研究處預估晶電2月營收可達5~5.5億元之水準。目前訂單能見度雖仍維持在3週,但根據客戶訂單需求,藍光之產 能利用率確實已回升至80%,但由於並非所有產出均為目前訂單所需要之規格,故部分產出仍待後續其他應用之訂單來出貨,考量此一因素下,研究處預估晶電3 月營收有機會達6億元水準,由於藍光訂單回升速度優於預期,研究處上調1q09晶電營收將達14.9億元(-26%qoq,-44%yoy,原估 13.3億元,毛利率為7.2%,稅後eps為-0.37元(原估-0.42元。

四元產能利用率預估2q09回升,2q09將提早轉虧為 盈:晶電目前四元產能為1600kk,藍光為1200kk。而1月營收中藍光約佔65~70%,產能利用率為40%,四元占營收約30~35%,產能利用 率仍僅達2成,觀察2月狀況僅略微回升至2~3成,但由於四元之傳統旺季為2q~3q,故研究處預估隨著下游應用需求步入傳統旺季,晶電四元之營收將於 2q開始回升,研究處認為以目前淡季2~3月訂單回升之速度已優於預期下,隨著傳統旺季來臨,晶電後續營收獲利表現將優於原本預期,研究處同步上修營收與 獲利預估,2q09晶電營收預估將成長36%qoq至20.2億元,由於產能利用率拉升,毛利率亦將快速回升至17.9%,研究處預估晶電2q08將提早 轉虧為盈,稅後eps為0.06元(原估虧-0.03元。

亮度提升與高單價比重提高亦為下半年營收助力,調高09年營收獲利預估:晶電目 前藍光led晶粒之最高亮度約為2000~2200mcd,但仍非佔比重最大之亮度規格,研究處認為隨著晶電技術持續提升,2000~2200mcd將逐 步提高佔比,且隨著下半年nb滲透率將快速提升,研究處預估nb背光將可貢獻晶電約13%之營收,若加計中大尺寸背光,預估新應用貢獻比重可達 18~20%;另外手機步入傳統旺季,晶電下半年高亮度高單價之藍光晶粒佔比重將持續提升,故未來在產能利用率達到相對高檔水準時,產品組合之改善亦將成 為晶電之營收動能,研究處調升晶電3q09、4q09營收為25億元、27億元,稅後eps為0.43元、0.56元,合計2009年晶電營收為87.2 億元,毛利率為20.3%,稅後淨利為4.28億元,稅後eps為0.68元(原估營收80.5億元,eps 0.3元。

投資建議維持買進,目標價調高至53元:研究處調整4q08晶電將虧損-0.84元,2008年稅後eps為0.1元,故08年底淨值預估為34.8元,2009年底淨 值為35.5元;研究處認為雖近期晶電股價漲幅大,但以股價淨值比來看,仍低於長線投資區間1.5~3倍,且晶電目前接單狀況持續優於預期,研究處觀察其 股價與營收年增率有高度相關性,故以研究處預估晶電營收年增率將逐月回升下,股價仍將持續走高,研究處維持買進晶電建議,目標價提升至53元 (pbr=1.5x2009bvps,建議若股價拉回均可逢低佈局。

【資訊揭露】 本文作者持有晶電(2448)股票。

2009年3月17日 星期二

該給這些公司拍手鼓掌嗎? Should We Laud These Companies?

今年鴻海並未如往例的在四月份公佈年度財務報表,卻在1月底開完董事會以後,決定3月初揭露財務報表,在四月召開股東會。一時間有各種解讀,公司說法是以正視聽,市場卻解讀為嘎空

這檔個股我是空手,不過對台股重量級公司願意提早揭露財務資訊,我卻是持正面的看法。

台股有一個特色,就是規定每一家公司在每月10前要公佈上個月的營收,上市上櫃公司都遵循這條法令規定,每月公佈營收。所以只要每季的月初10號前一定可以得到前一季的營收資訊,甚至有的公司還公佈合併營收,更清楚的揭露營運的資訊。這可是獨步全球的制度,連美股都沒有。

但是一樣在10號以前要公佈營收,還是有公司會摸魚。以我觀察LED產業公司的紀錄,每次願意在5號前公佈營收的總是那麼一家,同時也有幾家公司每次在每月的10號才公佈營收。如果有公司可以在5號公佈營收,哪另外幾家為什麼不可以呢?可以提早公佈營收,讓投資者可以提早獲得營運資訊,不會因為資訊不透明,讓媒體有炒作的空間,為什麼公司不肯在5~7號公佈營收呢?所以我對願意定期早早公佈營收的公司頗有好感,會列入考慮為可以投資的公司。

不過台股有另外一個特色,就是每年年報的公佈特別慢!

為什麼年報公佈會那麼慢?因為根據證券交易法 第 36 條 的條文內容:

已依本法發行有價證券之公司,應於每營業年度終了後四個月內公告並向主管機關申報,經會計師查核簽證、董事會通過及監察人承認之年度財務報告。其除經主管機關核准者外,並依左列規定辦理:
一、於每半營業年度終了後二個月內,公告並申報經會計師查核簽證、董事會通過及監察人承認之財務報告。
二、於每營業年度第一季及第三季終了後一個月內,公告並申報經會計師核閱之財務報告。
三、於每月十日以前,公告並申報上月份營運情形

也就是說,第一季的營運結果在4月底公告,第二季的營運結果在8月底公告,第三季的營運的結果在10月底公告,第四季的營運結果,上市櫃公司只要在次年的4月底以前公佈即可。所以投資大眾在四月底一次知曉公司第四季跟第一季的營運狀況。

可是我們常在報章媒體上看到某某公司在1、2月發表去年第四季營運成果啊,毛利率多少,營益率多少,eps多少多少的。對啊!這就是問題的所在了。國內的上市櫃公司內部的會計系統應該都已經電腦化了,公司的財務資料,只要關帳以後離線跑報表,2天內就可有結果了。所以財務報表說實在的,內部人在季度結束半個月內就可以知道公司營運的成果了,損益多少,營運內容比較簡單的公司甚至還可以編好內部的資產負債表。

但是公司初步編完的報表還是不能公佈的,因為這樣的報表還沒有經過內部的稽核與外部的會計師稽核,所以我們在媒體上聽到的營運數字,公司都會先聲明是自結數字,沒有經過會計師稽核,當然也就不會上傳到MOPS供所有人檢視,也沒有一些會計的細目。算算從公司跑出來的會計報表,會計師稽核完,季度結束兩個月後公佈應該是可以做到的事吧,半年報跑同樣的程序,只要2個月,可是年報卻要4個月。

為了對比這四個月的期限是多麼的不合理。我特地把道瓊工業指數的35家公司,過去一年每一家公司的年度結算日與財報公佈日,給統計出來,從最短的16天到57天都有,但是平均值在27天。也就是說營運規模比台股上市櫃公司不曉得大多少倍的公司,可以在30天內發表年度的財務結算成果,台股的上市櫃公司,別說做不到。(參見附表)

法令規定台股的上市櫃公司只要在四月底公佈年報就可以了,可是四月底離上一次公佈第三季報表已經有6個月之久了。這半年就成了財報空窗期,也就是某些大大所稱的群魔亂舞期,不肖公司經營人以及媒體共同勾結發佈不實的消息,因為外部人沒有辦法可以在這段期間內檢驗經營的成果。

所以可以越早公開給投資人財務數字的公司,讓內部資訊透明的公司應該才是我們這些小散戶可以信任的公司。那麼小散戶如何去感受公司提早公佈年度財務報表的誠意呢?難道要3月以後每一天到MOPS查詢公司的財務3表,或是癡癡的等媒體餵給你消息嗎?

嗯,我認為股東常會的召開日期是一個公司年報公佈的時間指標。因為召開股東常會前必須編制公司的年報,編制年報,就必須要通過年度的財報,才能作業。如果一家公司願意在4月底前召開股東常會的話,那麼年度的財務報表至遲在3月底以前就得通過,公告,否則趕不及後續的年報編製作業。

今年除了鴻海以外,還有哪一些公司在4月底以前召開股東常會呢?我用MOPS公告查詢->召集股東常(臨時)會公告資料彙總表的功能查98年在3、4月間召開股東會的公司。查詢的結果如下:

上市公司

2317 鴻海 常會 2009/4/16
2430 燦坤 常會 2009/4/20
2007 燁興 常會 2009/4/29
2401 凌陽 常會 2009/4/30
3518 柏騰 常會 2009/4/30

上櫃公司

5475 德宏 常會 2009/3/30
3252 海灣科 常會 2009/4/16
5506 長鴻 常會 2009/4/22
6125 廣運 常會 2009/4/22
5905 南仁湖 常會 2009/4/27
3087 翔準 常會 2009/4/30
3227 原相 常會 2009/4/30


所以我們要對這些願意提早公佈年度財務報表,在3~4月間召開股東會的公司鼓鼓掌,讚美一番嗎?且慢!以上的公司的經營者真的願意每年這樣提早公佈財務報表嗎?我再次查了95~97年在3、4月間召開股東會的公司,並且把資料彙集在這個Share Holder Meeting檔案

結果真是令人失望,這12家公司,除了翔準沒有一家在過去是有如此的表現。而且從95年以來,願意在3~4月開股東會的公司越來越少了!也就是說,更少公司願意提早公佈年度(第四季)的營運結果,我更可以斬釘截鐵的說,台股公司治理品質每況愈下。

金管會陳沖主委,證期局,是不是該考慮修證券交易法第 36 條,強制公司在2月底公佈年度財報了呢??


[延伸閱讀]



[附表]


股票代號公司名稱年度結束日期結算發表日期期間
IBMInternational Business Mach2008/12/312009/1/2121
XOMExxon Mobil Corp2008/12/312009/1/3030
CVXChevron Corp New2008/12/312009/1/3030
MCDMcdonalds Corp2008/12/312009/1/2626
JNJJohnson & Johnson2008/12/282009/1/2023
WMTWal Mart Stores Inc2009/1/312009/2/1717
MMM3M Co2008/12/312009/1/2929
PGProcter & Gamble Co2008/6/302008/8/536
UTXUnited Technologies Corp2008/12/312009/1/2121
KOCoca Cola Co2008/12/312009/2/1243
BABoeing Co2008/12/312009/1/2828
VZVerizon Communications Inc2008/12/312009/1/2727
HPQHewlett Packard Co2008/10/312008/11/2424
CATCaterpillar Inc Del2008/12/312009/1/2626
MRKMerck & Co Inc2008/12/312009/2/334
TAt&T Inc2008/12/312009/1/2828
JPMJpmorgan Chase & Co2008/12/312009/1/1616
KFTKraft Foods Inc2008/12/312009/2/435
HDHome Depot Inc2009/2/12009/2/2423
DDDu Pont E I De Nemours & Co2008/12/312009/1/2727
DISDisney Walt Co2008/9/272008/11/640
MSFTMicrosoft Corp2008/6/302008/7/1717
INTCIntel Corp2008/12/272009/1/1620
PFEPfizer Inc2008/12/312009/1/2626
AXPAmerican Express Co2008/12/312009/1/2727
GEGeneral Electric Co2008/12/312009/1/2323
BACBank Of America Corporation2008/12/312009/1/1616
AAAlcoa Inc2008/12/312009/1/1313
GMGeneral Mtrs Corp2008/12/312009/2/2657
CCitigroup Inc2008/12/312009/1/1616
平均值27

2009年3月13日 星期五

LED 背光電視投票結果 7% 願意購買--7% Vistors Are Willing to Buy a Samsung LED Backlite TV!

2009年的1月LED產業觀察,我發起了一項投票,問到訪這個部落格的網友,是否願意購買1台價格60,000台幣的三星LED背光電視。這項投票從2/27~3/6止,由Google Aanalytics的統計數據,這段期間總共有1397位不重複的訪客,其中有196位網友參與這一次的投票,14位願意購買,186位不願意。

投票的結果,總共有7%的網友願意購買。這還真是令我意外,因為之前三星自身的目標即是在2009年賣出的LCD電視中,有10%為LED背光電視。從這一次的投票結果來看,這樣的目標似乎是可能達到的。

不過除了這一次的投票以外,我們再來看一些數據。(所有資料引用自STPI科技產業資訊室)

由這一篇報導來看,美國的液晶電視在2009年的預計銷售量低標是107.5KK台,又以這一篇報導來看,三星在2008年的美國市場佔有率是18.7%,而我預期仍會持續成長,也就是可以到高標20%左右。

再根據Displaybank所做的北美液晶電視銷售調查,1月份北美暢銷電視中84%為液晶電視,60%以上為超高畫質(Full-HD) 規格。但是我認為Full-HD的比率仍會往上升,所以預估到80%左右。

所以我推測三星在美國的LED背光電視銷售量的預估是
107.5KK * 20% * 80% * 10% = 1.72 KK

如此亮麗的數字背後,其實仍有隱憂,首先是第一個數字,美國的消費市場緊縮的同時,液晶電視的成長是否會如市調機構評估的,仍有15%的成長?再來第四個數字,LED背光電視真能站到Full-HD電視銷售量的10%?第四個數字至為關鍵,只要少個1%就會造成數字少10%。

暫且還是把2009年的高標設成 200萬台,乘以6萬的售價,整個產值大概可以到1200億台幣左右,雖然產值這麼大,但是LED產業可以從中取得多少的營業額呢?會是120億台幣嗎?等我進一步查到LED背光模組電視的成本分析表(誰有「ET電子技術272期-背光模組薄型化技術動向」的影像檔啊??)再來算。真要能有120億台幣,那麼只提供LED晶粒的第n供應商晶電會有多少的營收進帳?真能樂觀的看待LED背光電視的錢途?

我個人認為,如果LED背光的液晶電視可以在2009年的購物季價格下殺,殺很大,突破1,000美元的心理關卡的話,說不定銷售量會再大幅度的增加,甚至超過10%。把這一點記下來,我會在2009年底再為大家作一次價格調查。

以上。

2009年3月12日 星期四

2009MAR12 LED10 指數 13.87

指數詳請請按我。

另有LED產業3個月/12個月營收趨勢圖。從營收趨勢圖來看,急單效應似乎不是雨露均沾,幾家營運規模比較小的LED封裝廠營收都沒有大幅增加,但是多數的LED產業公司2月營收均比1月增加,有效拉升營收3MA的曲線,止跌趨勢明顯。

指數內容:光寶科,晶電,億光,光磊,佰鴻,新世紀,久元,鼎元,燦圓,聚積。
後補名單:宏齊,東貝。

本月概況如下:
1. 一銓市值掉出12名外,以聚積替補。


代 號   名 稱  LED 產業鍊    佔LED10指數權重
2301 光寶科 LED 燈 36.02%
2448 晶電 晶圓 22.77%
2393 億光 LED 燈 15.77%
2340 光磊 LED 封裝 6.00%
3031 佰鴻 LED 燈 3.90%

3383 新世紀 晶圓 3.68%
6261 久元 LED挑檢設備 3.34%
2426 鼎元 晶圓 3.06%
3061 燦圓 晶圓 2.89%
2486 聚積 LED 驅動IC 2.57%