2008SEP30 賣出 寶電子 18.15
*賣出理由：
1. 波段時間到，趁季底作帳，出清持股。
2. 準備資金投入 0050。
3. 準備資金進行積極操作。
出清持股。
*報酬率
-15.7 %
* 操作策略：
1. 將在明年 2 月 或 5 月有低點再行波段投入。
2008年9月30日 星期二
2008年9月26日 星期五
Zecco 10 月 整月免費交易
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哇 .... 9月的買賣手續費被賺走了不少說。
2008年9月25日 星期四
8月LED 產業觀察 -- 面板業的LED 產業策略
國外篇
2008AUG24 LG Display, Cree to Set Up LED Joint Venture in China
副標: Talks With LG Innotek to Establish JV Fail
LGD 與 CREE JV 的新聞是由韓國的新聞媒體Korean Time所發布的。韓國媒體報導的原因之一是這個合資企業並沒有找上LG自家以LED為主業的LG Innotek而是找CREE合作。
報導的內容說明，LGD高層表示，這是一個雙贏的策略，LGD可以降低LED背光的成本，並且可以趕上筆記型電腦與TFT-LCD電視採用LED背光的需求，同時也可以在未來將低專利侵權的問題。
報導中說，CREE在2007年併購的一家中國的照明公司，作為公司業務擴張的一部份，但是在中國積極的將LED照明安裝在建築物的同時，CREE在中國卻無法積極的開展業務。
當記者問到為什麼沒有與LG Innotek合資的時候，LGD的高層表示，這對LGD的LED事業沒有綜效。LGD的高層表示有與LG Innotek協商，但是並沒有達成共識，原因是但因投資和獲利壓力而喊停，且 Innotek目前的模組供應並不穩定，LGD轉而找Cree合作。
韓國的市場調查公司Insight Media表示，在2010年將有150百萬個LED背光模組的需求量，而且在中小型面板背光模組的供應已經有LED替待CCFL的現象。
同時LGD高層表示LGD正與一家中國的供應商在討論在南京成立LED背光模組的事宜。(譯按:是與瑞軒的的樂軒合資案?還是未見光的ㄨ儀，ㄨ光電?)這個合資的公司分別是雙方各出資50%，最終希望這個中國的供應商與LGD在南京的供應筆記型電腦與電視模組的後段廠有綜效。LGD的高層表示希望這個合資廠可以將LED背光模組的量做大，充分供應客戶的需求，並且有價格競爭力。
在競爭廠商方面，台灣最大的兩家LCD廠分別將他們的LED背光模組出貨量訂在200萬片與150萬片。
另外，LGD在今年資本支出將達到1萬億韓圜，其中10億韓圜將用於擴充第六代生產線，並將於2009年的第二季完成。CEOKwon Young-soo,表示這一條新的生產線每個月將生產60,000片筆記型電腦與螢幕用的面板。LGD 電視板業務因為客戶北美的需求不振與經濟衰退而受到拖累，LGD 借由生產IT用的面板，漸漸降低電視板的產能。
我的看法
令我好奇的是，這個合資組合找的是InGaN on SiC 為主的CREE，但是以LED 背光液晶電視，目前的技術是以1R+2G+1B的LED組成背光，如果LGD需要高亮度紅光的話，CREE會向誰進貨呢?
國內篇
我的看法
天下文章一大抄，或者可以說TFT-LCD廠商LED策略一大抄？LGD與CREE合資成立下游公司，我認為這是友達成立隆達以及凱鼎，以及奇美成立奇力策略的翻版，國內的兩虎想用自己的力量來踏入LED產業，以供背光模組之用。LGD在LG集團中的LG Innotek不成材的情況下，一步到位，藉由CREE取得LED產業有利的戰略位置。我認為這家合資公司會比較像是凱鼎的腳色，畢竟CREE併了COTCO以後可以提供封裝的產能，由這一家子公提供光條或是大型LCD背光模組需要的LED背光板。
凱鼎跟隆達的新聞不多，奇力倒是由母公司及記者發了幾條新聞，我帶大家來看一看。首先是經濟日報對"面板雙虎LED布局概況分析"。
經濟日報 記者邱馨儀、蕭君暉
2008-07-08
奇美集團繼發光二極體（LED）一廠開始裝機後，已立刻規劃興建LED二廠，兩座廠產能合計上看100台的MOCVD（有機金屬化學氣相磊晶法）機台，高居LCD面板產業之冠，奇美電同時也正與豐田合成（TG）洽談專利授權，以突破全球LED大廠設下的專利屏障。
在友達成立隆達電子，全力朝LED磊晶產業發展，並與日亞化洽談專利授權後，更早跨入LED產業的奇美電，近期動作也更加積極，並從計劃興建二廠與專利布局兩方面齊頭並進；隨面板雙虎不約而同大舉擴張LED產能，加上與日商直接洽談專利布局，勢將衝擊本土LED業者。
投信法人認為，友達與奇美電採用的LED晶片，仍是以國外廠商，尤其是日系日亞化與豐田合成為主，在面板雙虎積極擴增LED產能，規模甚至遠大於許多LED 廠，加上又直接與國外大廠洽談專利授權下，勢必降低對國內LED業者的依賴度，本土LED業者來自LCD廠的訂單，恐怕會跟著減少。
奇美電財務處長陳世賢7日證實，旗下LED磊晶廠奇力光電一廠正在裝機，一廠總計將設置46部MOCVD機台，目前已裝好約十部，估計46部機台將在明年底全部裝設完畢；奇力光電同時開始規劃二廠，預計將在樹谷園區繼續擴廠。
奇力光電5月時在與12家銀行聯貸取得40億元資金後立刻全力擴產，目前也在爭取日本豐田合成的LED授權，在產能與專利支持下，奇力光電未來可望成為奇美電擴增LED的有力後盾，並可支援奇美集團發展更大的LED照明市場。
奇美集團看好LED產業發展，預期今年全年以LED為背光源的筆記型電腦（NB）面板，將占奇美電NB面板的15%，年底更將達到20%，隨節能與環保的國際趨勢考量，LED在照明市場的發展更將超過在面板產業的規模。
奇美集團原本看好奇力光電今年營收可上看20億元，但因LED的機台擴產速度較遲，不像LCD可以快速複製產能，今年全年營收規模將下修，但仍在10億元以上。
奇力光電位於樹谷園區，緊鄰南部科學園區，是奇美電轉投資的LED製造公司。奇力光電的技術涵蓋範圍，從上游的磊晶片（Epi）、中游的晶粒（Chip）、下游的封裝到LED光源應用。
同一天的其他報導還有以下的敘述，
過去奇美集團在跨入LED產業時，除了入股璨圓外，也採取跟同業挖角雙管齊下，雖然網羅了當時聯詮的總經理陳錫銘，但聯電祭出訴訟手段作反擊，在聯詮併入元砷又與晶電合併後，晶電至今與陳錫銘的訴訟尚未解決，包括新世紀、或者友達集團等雖然向晶電和璨圓挖角，但即使借到大將，在專利的問題上都必須步步為營。
奇美在LED的產業策略從參股燦圓，到得到前元砷技術人員的協助，成立奇力，可以說是大轉折，至於轉折的原因，應該只有奇美電子自己最清楚。
另外奇美電子為子公司奇力光電取得機器設備公告，摘要內容如下：
3.交易數量、每單位價格及交易總金額:
交易數量：一式；
每單位價格： 3,234,075,297元；(107.8 M USD)
4.交易相對人及其與公司之關係:
AIXTRON AG
在2008年9月21日，奇美電公告，再次投資子公司奇力光電3.09億元。新聞內容說明：
奇美電子公司斥資新台幣3.09億元，以每股17元認購奇力光電現金增資1820萬5714股。奇美電子表示，奇力光電增資目的，主要為擴充機台及充實營運資金需求。 奇美電子直接持有奇力光電6540萬5714股，佔奇力光電股權比重43.6%；若加計其他轉投資事業持有奇力光電股權，統計奇美電子綜合持有奇力光電77%股權。奇力光電主要自LED(發光二極體)上游磊晶製造延伸到下游封裝領域，並預計在3年內增加150台MOVCD(有機金屬化學氣相沈積系統)機台。
奇力要在兩年裝置46部機台我認為是很拼的目標，參考奇力所裝置的機台數，與奇美所發布的奇力購入設備金額，再與AIXTRON的第二季營收來交叉比對評估。AIXTRON每季可以供給的機台數目應該不會超過20部，也就是說奇力誇口擴充的腳步，AIXTRON得先把手上的訂單生產完以後，再過兩季才有辦法滿足奇力，同時奇力必須在年底前下單方有可能。
5月的聯貸40億應該只能到一廠46台的規模，因為不僅要買設備，還要擴建廠房，所以應該還會在增資，於是我們看到了9月奇力再增資的新聞。這一次的注資應該是為了廠房的擴建與資金需求，接下來等著看廠商發佈設備訂單的新聞吧。
奇力真的要再次訂購設備到百台，我認為還會再有一次增資的需求，而且要買到那麼多，至少還要再投入40億以上的經費。
奇力不畏大環境的困難，極力擴產，雖然口頭上是未來的照明產業，不過個人認為在LED照明燈的售價仍然偏高的情況下，照明產業在未來兩年內都只是看得到吃不到。難道說LED背光模組會在兩年內全面替換CCFL嗎?
2008年9月24日 星期三
Luminus 茂林光電 及其他
1. 首先吸引我的是這一則，LED Magazines 的新聞，SAMSANG與LG採用Luminus Phlatlight LED投影機將上市。經過搜尋以後，這樣的產品台廠也有投入，台達電與奇菱都有試作品，Luminus與TI合作，由Luminus提供LED光源，TI的DLP次世代產品為顯示幕，作為下一個世代的投影機產品。
什麼是Phlatlight LED？這裡有介紹，簡單的說公司的創辦人發明了一種從LED晶格表面將光萃取的技術，增加了LED的發光效率。
2.Luminus很早就在我的產業研究雷達幕中，主要是這一家公司在2007年的橫濱的光電大展中產出了一款使用Phlatlight的背光模組，這一組背光模組使用了不到20顆LED就可以照亮一個37吋的電視螢幕。這對當年寫作 LED 背光模組調查價格調查 中還要上百顆LED才能做成背光模組的技術真的是個大震撼。俟後，Luminus的這一項產品在2008年的SID大展中，得到評審最大獎，這項技術有更多人的肯定。
雖然沒有價格的分析，我認為，如果散熱，塑件/光學膜抗UV與成本的問題可以解決的話， Luminus 的設計將會成為未來LED背光螢幕的主流，畢竟IT的螢幕不像電視需要有高畫質的需求。
3.從去年的橫濱之後，我一直在注意哪一家的產品會採用Luminus的解決方案，尤其是台股的背光模組商，因為兩端測光的背光模組需要重新設計背光板的光導，Luminus這種研發公司應該沒有量產的方案的。
看到Luminus的投影機的新聞以後，我再做了一次功課，才發現，當初 Luminus在橫濱的試製品，根本就是台廠Global Lighting Technologies Inc助一臂之力。
4. Global Lighting Technologies Inc 是一家設籍在美國的公司，從台灣的地址與電話，這家公司設在中壢，打電話去尋問，公司名稱為茂林光電。
搜尋茂林光電
104 告訴我這些事情
本公司主要經營項目為背光板之製造、銷售及研發暨模具之製造，且為少數能擁有專業光學設計(Optical Design)及智慧財產權(IP)之公司，為世界級前瞻性導光技術的提供者，目前已擁有三十幾項光學專利，可提供TFT-LCD、PDA、 Digital Camera、Mobil phone..等產品使用。
本公司Global Lighting Technology Ltd.之主要組織架構，除擁有知名資方陣容及專業董事會以作為團隊領航員外，在美國Cleveland (in Ohio)及台灣有專業且經驗豐富之研發及銷售團隊，並且在製造方面擁有產能豐沛且經營多年之三處製造基地業務擴展依客戶別之不同，工廠分設於上海、蘇州 及台灣中壢。台灣基地專司製程研發、銷售及製造，整體之營運總部亦架構於台灣。
目前本公司位於中壢地區之廠房面積超過6000坪，專門從事設計、生產背光模組及前光模組，擁有世界最先進之導光技術及設備。由於本公司之組織架構運作下，擁有多年經驗之美國及台灣之研發技術團隊以配合客戶所需研發出新產品新技術，並能有效驅動並整合兩岸三地之資源。
本公司能提供業界水準以上之福利及工作環境，並已於2002年12月取得ISO9001及ISO14000之認證，為一深具投資潛力之專業背光板製造商，竭誠歡迎各界優秀人才加入本公司。
經濟部商業司 告訴我這些事情
| 統一編號 | 70789607 | |||||||||||
| 公司狀況 | 核准設立 (備註) | |||||||||||
| 公司名稱 | 茂林光電科技股份有限公司 | |||||||||||
| 資本總額(元) | 600,000,000 | |||||||||||
| 實收資本額(元) | 565,200,060 | |||||||||||
| 代表人姓名 | 李滿祥 | |||||||||||
| 公司所在地 | 桃園縣中壢市民權路3段1149號 | |||||||||||
| 登記機關 | 經濟部商業司 | |||||||||||
| 核准設立日期 | 089年11月03日 | |||||||||||
| 最後核准變更日期 | 095年11月29日 | |||||||||||
| 所營事業資料 (新版所營事業代碼對照查詢) |
|
董監事資料
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還有這一家公司還名列 Deloitte 的 2008 台灣科技 50 強，2007年的營收成長350%，這在背光模組商中還真的是異數。不過這一家公司沒有公開發行，所以公司的財務資訊不明。
不過還有一則新聞倒是令人納悶，這一家公司與LED的東貝連在一起耶，它不是好的產業聯盟的對象。
5.公司負責人李滿祥董事長，何許人也，這裡有他回到母校介紹公司的投影片。
Google 告訴我說，由於公司經營相的繁忙，所以身體不好，求助於民俗療法。在就讀政大企家班的時候，因為媽媽型的班代督促，李董考上了政大科技管理研究所，畢業論文討論的是「專利技術授權策略研究TFT LCD光學膜授權個案比較」，真的是現學現用，教學與實務結合。
由李董論文題目，李董應該對專利法有一些鑽研，不過從茂林光電在經濟部智慧財產局的申請案，卻告訴我相反的事實，茂林申請的都是新型案。難道說李董不知道在台灣，新型專利證書就像是壁紙一樣嗎?
USTPO的搜尋的結果沒有找到與Assignee為Global Lighting，跟公司宣稱的30幾項專利還有一段距離啊。
6.至於陳炳煌，扣除東海大學以及工務局的相關人等後，我找到的有意義的新聞，是他曾經擔任力麗子公司的代表人，若是的話，那當茂林的金主理所當然。至於李松發，就沒有找到有意義的搜尋資料了。
由於Luminus與茂林光電這兩家公司沒有 IPO，所以等到公司準備要到公開市場交易的時候，應該還會有更多的故事。
2008年9月23日 星期二
2008年9月20日 星期六
2008SEP19 買入 TLT 95.26
* 購買理由：
1.買入債券，準備開始建立個人投資組合。
2.由於 TLT 對利率最敏感，尋求獲利機會。
*操作策略
1.將持有至FED 第二次降低利率，視情況賣出。
列為差價組合
2008年9月18日 星期四
2008年9月17日 星期三
2008年9月16日 星期二
2008SEP15 賣出 AIXG 6.73
*賣出理由：
1. 由於Digitimes 報導晶電，燦圓資本支出減緩，AIXG 股價開始下挫。
2. 停損。
賣出部份持股。
*報酬率
-28.25%。
* 操作策略：
1. 觀察 Hynix,與 Samsung 在 DRAM 與 NAND的投資狀況。
2. 觀察未來兩季 LED 設備的訂單狀況。
3. 等股價回到兩年前起漲點附近，3-4左右再考慮買進。
2008年9月12日 星期五
2008SEP12 買入 晟德 24.33
* 購買理由：
1. 健保局修改兒童用藥給付規定，使用藥水的藥單可以有比較多的給付，並且刪減錠型的給付額。
2. 公司在第二季報表提列金融商品損失後，股價摜到低點，在健保局公佈給付標準後，有大單買入。
3. 同樣的交易模式在東洋藥品出現，東洋藥品為晟德最大原料藥供給者。
4. 晟德的年報揭露，藥水製劑的產量僅佔產能60%。
5. 某醫生論壇，有醫生透露無法對晟德下訂單。
本股列為差價組合持股。
*操作策略
1. 連續兩個月有營收高點，後考慮賣出。
2. 公司的產品策略見報以後，賣出。
* 可能風險：
1. 兒童藥水藥品營運不如預期。
2008SEP12 券買 寶金融 11.83
* 購買理由：
1.上週出現低價後，本週再有低價，融券以市價回補。
2.下週開始預期會有月底結帳的拉抬。
*報酬率
1. 4.9。
*操作策略
1. 月底有高點，將再進行操作。
2008SEP12 LED10 指數 15.50
指數詳請請按我。另有LED產業3個月/12個月營收趨勢圖。
指數內容:光寶科，晶電，億光，光磊，新世紀，久元，佰鴻，一銓，鼎元，燦圓。
後補名單:宏齊，東貝。
本月概況如下:
1. 宏齊的市值已經超過燦圓。
2. 由於晶電，億光，光磊股價創新低，所以指數再度往下。
個股股本異動概況:
- 2448 晶電第二季員工執行認股權憑證認購普通股共計168,728股，股東股利增資發行新股6,204,878股，。
- 6168 宏齊盈餘轉增資11,216,542股，員工紅利轉增資3,000,000股。
- 3060 燦圓第二報表顯示已無庫藏股，股東紅利轉增資計3,336,226股，員工紅利轉增資計1,440,000股。
- 2455全新由資本公積轉增資發行新股11,412,572股。
- 2499 東貝盈餘轉增資3,406,981 股，資本公積轉增資 4,542,641 股，員工紅利轉增資 548,250 股，共計 8,497,872 股。
- 6289華上第一季員工認股權憑證增資新台幣725,000股，第二季元工認股權憑證增資2222,000股
- 3450聯鈞盈餘轉增資發行新股4,888,508股(含員工紅利1,650,000股)。
- 6226 光鼎庫藏股 1,000,000 股，盈餘轉增資 2,921,180股，員工紅利轉增資： 604,397 股。
- 3339泰谷庫藏股13,412,400股，資本公積轉增資發行新股4,056,633股。
- 8111 立基盈餘轉增資 4,201,754 股，資本公積轉增資 3,437,799 股，員工紅利轉增資 448,219 股。
- 3066 李洲無庫藏股。
- 6164 華興盈餘轉增資 11,759,300 股。
代 號 名 稱 LED 產業鍊 佔LED10指數權重
2301 光寶科 LED 燈 38.76%
2448 晶電 晶圓 18.73%
2393 億光 LED 燈 16.42%
2340 光磊 LED 封裝 5.05%
3383 新世紀 晶圓 4.06%
6261 久元 LED挑檢設備 4.01%
3031 佰鴻 LED 燈 3.47%
2486 一詮 LED 封裝 3.32%
2426 鼎元 晶圓 3.30%
3061 燦圓 晶圓 2.87%
2008年9月11日 星期四
2008年9月9日 星期二
2008年9月8日 星期一
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