從SPAC以及ARK跟Sofi主動ETF尋找潛力股 -- Getting Trading Ideas from SAPCs, ARK or Sofi Active ETFs

https://www.sofi.com/invest/etfs/

2021年1月底的GME大戲，不知道大家追了多少?正當Robinhood限制交易後，正義的一方Chamath Palihapitiya建議散戶們可以搬到其他的無交易手續費券商，其中一家就是Sofi。讓我更進一步認識Sofi在做哪些事業。

Sofi並未上市，但是它已同意Chamath 旗下一隻SPAC，IPOE的收購，在GME大戲的推波助瀾下，IPOE也漲了一波。不過這是在我買入IPOE之後的事了。為什麼買入Sofi？純粹是看SPAC的相關新聞，找到了類似SQARE的替代類股，在出清SQARE後，我認為美國的FinTech創新類股，應該還是要找標的持有，就這麼誤打誤撞買進了IPOE，aka. Sofi。

沒有產業背景，怎麼在美股上千隻股票找潛力股?

在上一段已經列出一條路徑了。找SPAC的併購標的吧！發SPAC的大老闆比我們更知道SPAC購併對象的價值。在先前指出的一籃子LiDAR股票就是這樣的路徑。

另外一條路徑就是從美股發行的主動ETFs來找投資的標的。這條路徑在ARK大媽，Catherine Wood大紅後，也成了當紅的指引，ARK買入的標的成為眾多散戶的參考標的。

那還有哪些ETF也是好的找尋標的個股的方式呢?或許Sofi發行的ETFs也可以參考，Sofi的ETFs有自己的指數編制邏輯，投資人或許可以把Sofi所發行的ETFs中，你所認可的編制邏輯，找其中佔比大的成分股，思考它的產業前景，列入自己的投資組合，或許投資人未來也可以享受一波衝浪的快感XDDD。

最後要是懶得做研究，就是買入ARK，Sofi系的ETFs就好啦XDDD

無內扣費用ETFs -- Expense Ratio 0.00% ETFs

BNY Mellon 在 2020 發了數隻 ETF，其中有兩隻 BKLC, BKAG 它們的內扣費用竟然是零!!不知道資產管理公司是施了什麼魔法，這太Amazing惹。沒想到在免傭卷商後，接下來出現的竟然是無內扣費用的ETF基金。

其中BKLC(BNY Mellon US Large Cap Core Equity ETF)追蹤的指數是 Morningstar® U.S. Large Cap Index。從文字上看是追蹤美股的大型股指數，在2021年初查詢，大約有190隻成分股，投資風格似乎跟IVV( iShares Core S&P 500 ETF)比較接近。

BKAG(BNY Mellon Core Bond ETF)追蹤的指數是Bloomberg Barclays U.S. Aggregate Bond Index，追蹤的指數與AGG/BND/SPAB/SCHZ等綜合債券ETF相同，只是規模大小跟持有債券總數的多寡有異。所以有配置債券資產的，無內扣費用的BKAG似乎是一個更好的選擇。

雖然是這麼有競爭力的ETF，但是資產規模(Asset Under Management)並沒有大幅成長大，我想大概很多人的投資慣性還是放在VTI/AGG吧。

其他參考資訊

• BNY Mellon ETF 首頁
• 一蚊管理費都唔使比？　美股「零收費」ETF大檢閱

Firstrade 免傭 ETFs 分析 -- An Analysis to Firstrade Commission-Free ETFs

在先前的文章中，Firstrade 推出 700+ 支免傭 ETF，我建議只考慮這四家的ETFs，Schwab, Vanguard, iShares, SPDR(State Steet)。

接下來，我將Firstade的免傭ETFs中，發行商是Schwab, Vanguard, iShares, SPDR的ETF清單掃瞄過一遍，將這四大ETF發行商的免傭ETF依據資產類別作成了表格，檔案在此。希望這對大家的投資有幫助。

幾個重要的資產類別(World, US Board, Intl Lg, US Agg Bond, US TIPS, Intl Bond, US REIT)以紅字標示，然後我認為可以參考的標的以橘色字標示。資產類別我沒有特別去列出Municipal bond，市政債券，有資產配置需求的人，請自行研究。

至於同一類型的ETF該買哪一支，我認為可以再繼續查這幾個標的ETF的費用率，找低的買大概就不會錯。

在掃瞄過這四大發行商的ETFs後，還有幾個心得分享:

1. 如果想要投資美國個別產業的ETFs，Firstrade免傭ETFs的清單中Vanguard跟iShares都還有一些不錯的標的，不過請自行研究。
2. US股票資產類別，幾乎都是按照晨星的九宮格分類來做。國際股票的部分好像沒有這樣大的差別。
3. 這四家只有iShares有提供個別國家的ETFs，想投資個別國家比如台灣(EWT)，目前Fistrade免傭清單中有。在我的分析表格中，國家ETF我只有例出China在清單中。

Firstrade 推出 700+ 支免傭 ETF -- Fisrtrade Announced 700+ Commission-Free ETFs

中文網頁: https://www.firstrade.com/content/zh-tw/trading/etfs

700多支免傭ETF，該怎麼選?

我建議，按照發行商來選。

順序如下，Schwab -> Vanguard -> iShares -> State street。

如果這四家發行的ETF沒有你需要的資產類別，再來找其他家發行的ETF。

Schwab 的 ETF 內含費用比大家稱許的Vanguard還低。Vanguard就不用說了，指數投資的標竿。

然後iShares跟State Street發行的ETF，種類比Schwab跟Vanguard多元。所以這4家都沒有你所想要投資的資產類別，再來找其他家提供的產品線。

2012年5月 MSCI Taiwan 調整的想法 -- Some Thoughts about MSCI Taiwan Composites Adjustment May 2012

想法1. 參考 http://goo.gl/T73oL 這第一個連結是追蹤 MSCI 新興市場市場指數的 ETF(VWO)，以及 MSCI 新興市場成份股的國家型 ETFs, 分別是中國(MCHI)，巴西(EWZ)，韓國(EWY)，台灣(EWT)，南非(EZA)的相對走勢圖。http://goo.gl/4UyQB 這第二個連結是MSCI 新興市場ETF(VWO)，以及印度(INP)，俄羅斯(ERUS)的相對走勢圖。

MSCI Taiwan 指數基金(EWT)與這幾個 MSCI 新興市場國家型 ETFs 相比較，從2011年11月以來，可以說敬陪末座。在表現落後的情形下，要調昇國家權重，可謂困難重重。

* 修正圖表連結 EEM, MSCHI, EWZ, EWY, EWT, EZA, INDA, ERUS

想法2. 由於2011年11月以來台灣股市有部份新上市個股，而且其市值已納入集中市場加權指數與櫃買指數的統計，為求追蹤市場表現，MSCI 新興市場指數的半年度(2012年5月)調整，應該會納入新近IPO且具有比較高市值的個股。

由於MSCI Taiwan 在 MSCI 新興市場的權重可能無法調昇，在納入新成份股的同時，同時會有原成份股遭剔除。

**警語:以上內容僅供參考，請勿將其視為買賣或其他任何投資之建議。 

EWT 的相關性 Corrleation with INTC QQQQ SPY

我的部落格左邊，有一個區塊是常用股匯市資料常用連結，裡頭多了一個Asset Correlations的連結。現代投資組合的一個命題就是找到資產相關性低的資產進行資金的配置，這個網站提供使用者輸入兩種資產，找尋彼此間的相關性。

由於在美股沒有台股的全市場基金或指數ETN，所以我以EWT做為台股的代表，找尋到底哪些資產跟台股有相關性，我挑了INTC、QQQQ、SPY為比較對象，原來以為QQQQ會跟EWT有很高的相關性，沒有想到在過去六個月，SPY跟EWT的關係升高到接近+0.8的地步。這，是因為資金行情的緣故嗎？

INTC vs. EWT


QQQQ vs. EWT


SPY vs. EWT

2008DEC03 買進 SSG 150

*買進理由：
1. 由於台積電的預期對未來兩季的半導體景氣悲觀確認，與日月光下修第四季獲利。

* 操作策略：
1. 本股為差價投資組合。
2. 將持有至 12 月底，視有高點賣出。
3. 本波持有之 放空型 ETF 將在 12月有大幅獲利後賣出，只留小額觀察股價。

2008DEC01 賣出 DXO 3.48

*賣出理由：
1. 油價小幅漲後，再下跌。

賣出部份持股。

*報酬率
-2.2 %

* 操作檢討：
1. 由於當週週末有 OPEC 會議，我不知道，由油價趨勢顯示，市場預期油價跌。
2. OPEC 會議結束，沒有減產，但是發表一個目標價 75 元，油價續跌。
3. 待 DXO 有低點仍會繼續買進。

2008DEC01 買入 FXP 53.18

*買進理由：
1. FXP又到前低，買進持有。

* 操作策略：
1. 本股為差價投資組合，將待有高點再行賣出。

櫃買呂董事長邀請景順投信來台發行海外ETF好嗎?

這是我在綠角財經筆記中投資界的次等公民的回應:

>希望美國的一些ETF能夠有機會在台上市。

有沒有台灣景順投信的人在看這個網站啊?

景順投信不要在推什麼撈什子基金了，把美國子公司，PowerShare 的技術引進，在櫃買中心賣TDR 之 ETF 肯定比現在更賺。

-------------------------我是分隔線----------------------------

台灣即將有第一隻的跨國ETF，0061 全球半導體 50 基金，追蹤由犇華投信客製化的標普全球半導體50指數，投資人可以在這一個投資組合中，投資Intel，三星，台積電，德儀，應材等半導體技術領先的公司。

這一隻指數基金的發行可以說是一波多折。首先是計價的問題，因為這個投資組合橫跨美歐亞，數個股市，個股的計價幣別與交易時間不同，所以ETF每股淨值與計算時間難以敲定，另外在台灣的股市交易是要用台幣，美元與台幣的匯率是發行機構要面對的難題，也要得到央行的首肯才行。

然後ETF有一個避免折價的機制，就是實物買賣，直接用現金產生現股，以及用現股換成投資組合的股票或現金，跨國的ETF如果投資人要啟動"實物買賣"機制，因為股票在不同的市場交易，很難有"實物"，所以最後的結果就是全球半導體50基金的實物買賣，完全以現金結算，也就是說可以現金與基金公司買賣。不過這樣的設計，可能會潛在的讓基金的淨值表現追不上指數的表現。

另外台股的漲跌幅限制也是一個問題，由於美股與其他的主要國家股市都沒有漲跌幅限制，台股的7%漲跌幅限制，將有嚴重的套利問題，所以這檔ETF將是台股第一檔沒有漲跌幅限制的交易個股，到時候交易一定相當的刺激。

全球半導體50基金之所以可以推出，櫃買中心的呂東英董事長的推動可以說是重要因素(這是記者說的)。

但是這一切的一切，將在12月1日畫下句點。全球半導體50基金即將清算，犇華基金公司的公告在此。那ㄟ安ㄋㄟ .... 花了一大把力氣，沒有把一檔基金推出，就腰斬了。

半導體50腰斬就算了，呂董事長，可以請你聽聽小投資人的話，請再接再厲發功，但是不要發怪怪的公司治理基金，好嗎?之前我以一個小投資人的立場，人微言輕，不過OTC還是積極處理，而呂董事長言重如山，可不可以請你邀請景順投信來台灣發行ETF？

1. 為什麼是景順投信?

景順投信的前身是中信投信(是的，就是目前改名叫的凱基證券的前中信證所設立的)，在光華賣給荷銀之後呢，哪一波分別有匯豐買下中華投信，中信賣給景順。

先來看看景順集團，景順集團為一個獨立的投資信託公司，是美國的上市公司，在20個國家有營運，管理約5001億美元的資產(摘自2007年報)。在台灣有營運的外資投信，景順投信是我所知道母公司有大量發行指數型基金的公司，也就是說母公司有發行與管理指數型基金的經驗。

再回頭看看台灣的景順，依據投信及投顧公會的2008年10月的資料，景順投信發行11個基金，總管理金額120.88億台幣，佔總市場規模0.9%，120.88億台幣中有59.92億是債券基金，股票型基金只有60.96億。如果以債券基金管理費0.5%，股票型基金管理費2.0%來算，景順投信在台的經理費收入大約為1.5億台幣。

另外以投信龍頭元大投信的數字相比較，元大總管理金額964.9億台幣，佔總市場規模7.16%。第二名的寶來投信總管理金額962.1億台幣，佔總市場規模7.14%，寶來投信管理金額中有386.4億是0050。

最近在新聞版面上有關景順投信的新聞不是什麼發行新基金的新聞，而是投資長出走至施羅德投信(前玉山)。所以從美國的景順，看到台灣的，我認為景順投信公司應該要重新定位了，乾脆砍掉重練，把自己定義為台灣本土 海外投資ETF 第一品牌，成為 The First Name in Taiwan's Oversea ETF!如何 ??

(謎之音:反正台股的ETF第一品牌已經由寶來投信坐穩了。科科 ...)

2. 景順投信可以發行哪一些ETF?

從美國景順投信Powershares的網站，我建議台灣的景順可以發行以下的基金:
(資料來自美國景順投信的PowerShares網站。)

1) QQQQ

QQQQ - PowerShares QQQ™

這是 PowerShares 旗艦基金，追蹤NASDAQ 100 指數，每天的交易額幾乎可以排到Google Finance所列出來的市場量最高的前10名。

目前追蹤Nasdaq 100 ETF只有兩檔分別在NASDAQ與倫敦交易所交易。所以除了期貨以外，亞洲圈目前並沒有這樣的商品，如果台版QQQQ上市，會是第一個NASDAQ收盤後，開始交易的NASDAQ指數基金。台灣地區的電子供應鏈多與NASDAQ 100的主要成分股有密切關係(AAPL, INTC, MSFT, DELL, NVDA, GRMN, SIRI, AMAT, ALTR, XLNX, FLEX ...)，台灣的投資者會根據美股盤後所發佈的個股消息，積極交易，同時若是成交額大也會吸引外資來台交易，所以我認為這真的是最適合景順在台發行的指數基金商品。

2) BLDER 系列

ADRE - BLDRS Emerging Markets 50 ADR Index Fund

這是景順BLDER 系列規模最大的基金，投資美國股市中的新興市場ADR股票。這50隻股票可能很多人可能沒有聽過，但是個個都是新興市場到美國股市大聯盟比賽的佼佼者。比如台積電，中華電信，浦項鋼鐵，TEVA製藥，中石油，巴西石油，中國移動，RIO，中國人壽等等。

這項新興市場商品，肯定也可以獲得台灣市場投資人的青睞。

3)國家股市系列

PRF - PowerShares FTSE™ RAFI US 1000 Portfolio

S&P 500以經被發走了，PowerShares只好與FTSE合作發行美股1000，精選大型股1000隻組成投資組合。想投資美股的人應該會喜歡這一隻指數型基金。

4)特定產業系列

PowerShares下很多特定產業的基金，僅列出比較受投資人青睞的。

PZD - Cleantech Portfolio

提供降低環境使用量技術的股票基金。

PBD - Global Clean Energy Portfolio

國際清潔能源基金

PBW - WilderHill Clean Energy Portfolio

WilderHill國際清潔能源基金

PIO - Global Water Portfolio

水資源基金

PPA - Aerospace & Defense Portfolio

航空工業與國防工業基金

PJB - Dynamic Banking Portfolio

銀行業基金

PBE - Dynamic Biotechnology & Genome Portfolio

生技與基因技術基金

PXJ - Oil & Gas Services Portfolio

石油與天然氣服務業基金

PJP - Dynamic Pharmaceuticals Portfolio

製藥業基金


3. 投資人有什麼好處?

1) 台灣的投資人可以用便宜的價格買到好的基金商品

台灣的海外基金投資人，一直被當成影子基金的傻瓜，付出1%以上的手續費，買到經理費高達2%以上的產品。同樣的基金，美版只收經理費不到1%(本文開頭的投資界次等公民已經說的很清楚了)。投信願意發海外ETF的話，投資人可以在台灣的證券交易所以證券交易的手續費買到低經理費的商品，投資人怎麼算都划得來。

套句Vanguard的老話，留給投資人的越多，投資人的收益越大。

2) 可以滿足部份法人的需求

台灣的法人投資人(三大基金，壽險)因為投資績效與部位的關係，有一部份委託給國際級券商進行海外代操，或者直接買進國外的股市股票或基金。如果台灣的投信發海外ETF，讓這些法人投資，等於在台灣的投信取得海外的代操資金。對這些法人資金的管理者來說可以有足夠的揭露，也可以降低監理的難度與風險的問題。

3) 其他

只要是原來發行全球半導體50基金的各種優點，在國內市場發海外ETF幾乎都有。像是套利，分散投資標的，等等 ...

後記

這篇文章原來準備在0061上市哪一天發的，不過看來全球半導體50基金的上市會因為犇華對於上市時機點的斤斤計較而延遲，最後竟然清算了(個人預測這一個ETF一上市，就得面對半導體股票疲弱的投資信心，這是我買入SSG的原因之一啊)。

把我的想法寫下來，希望哪一天我可以在台灣股票市場方便的買到台版QQQQ與其他各種海外ETF基金，尤其是美債啊。

2008NOV28 買入 EEV 73.5

*買進理由：
1. EEV又到前低，買進持有觀察股價。

* 操作策略：
1. 本股為差價投資組合，將待有高點賣出。

2008NOV25 買入 DXO 3.56

* 購買理由：
1. 油價已至低點。雙倍槓桿可以有比較高的報酬率。
2. DXO 單純追縱 Crude Oil 油價方便追蹤。
3. 可能有冬季用油的利多。
4. 小筆資金建立部位，追蹤股價表現。

*操作策略
1. 預期油價上漲，後買出。

列為差價組合。

2008NOV24 買入 FXP 65.24

*買進理由：
1. FXP又到前低，買進持有觀察股價。

* 操作策略：
1. 本股為差價投資組合，將待有低點再行買入。

2008NOV21 買進 VTI 37.97

以及
1. 2008NOV21 買入 VEU 27.4
2. 2008NOV20 買入 ADRE 21.65


* 購買理由：
1.買入全球除美國市場指數基金(VEU)以及開發市場美股ADR基金(ADRE)，準備開始建立個人投資組合。
2.VEU, ADRE 為基本持股。
3. 美股前兩天跌破支撐。

*操作策略
1.建立全球除美國市場指數基金部位至美股投資部位之25%。
2.建立開發市場美股ADR基金至美股投資部位之5%。
3.建立美國部位至美股投資部位之35%。

列為核心組合。

這一次買完以後，我的美股ETF 部位，除了 BWX 10% 以外，都買滿了。

2008NOV19 賣出 EEV 106.26

*賣出理由：
1. 連兩天創新高。

賣出全部持股。

*報酬率
14.6 %

*操作策略
1. EEV 將在另有低點介入。

2008NOV12 買入 ADRE 24.8

以及
1. 2008NOV06 買入 VEU 30.98
2. 2008NOV12 買入 VTI 43.5


* 購買理由：
1.買入全球除美國市場指數基金(VEU)以及開發市場美股ADR基金(ADRE)，準備開始建立個人投資組合。
2.VEU, ADRE 為基本持股。

*操作策略
1.建立全球除美國市場指數基金部位至美股投資部位之25%。
2.建立開發市場美股ADR基金至美股投資部位之5%。
3.建立美國部位至美股投資部位之35%。

列為核心組合。

2008NOV11 賣出 SSG 145.76

*賣出理由：
1. 由於前一天SSG尾盤走勢出現下降，有轉弱。
2. SSG 報酬已到高點。
3. 在 AMAT 財報公佈前，有不確定性。

賣出全部持股。

*報酬率
26 %

* 操作檢討：
1. AMAT 與 Brooks Automation 的財報數字均比分析師預期佳。
2. 到 11/12 Intel 發布獲利預警，導致SSG再度飆升至160。
3. 到 11/13 號由於美股觸底反彈 SSG 收在135 。

*操作策略
1. SSG 將在另有低點介入。明年第一季仍為淡季，SSG可能仍有獲利空間。

2008NOV11 賣出 EFU 130.25

*賣出理由：
1. 由於EFU 到達高點 150 沒有賣出。
2. 下單前 歐股開高。

以市價賣出所有持股。

*報酬率
-1.4%

*操作檢討
1.賣出後，當日收 139。由於Zecco有Stop limit，下次可以考慮以略有報酬的價位賣出。

2008NOV04 買入 EFU 132.09

*買入理由：
1. 預期反彈將到高點。
2. 這兩天冰島CDS結算，會有現金賣壓，造成指數收低。
3. 本週將有歐盟經濟數據，預期反應經濟變差。

* 操作策略：
1. 本股為差價投資組合。
2. 將持有至 11 月底，視有高點賣出。

2008NOV03 買進 SSG 113.85

*賣出理由：
1. 由於矽品，以及台積電的預期對未來兩季的半導體景氣悲觀。
2. NB 廠下修出貨量。
3. NOK 表現不佳。
4. 美股科技反彈，價格創近期新低。

* 操作策略：
1. 本股為差價投資組合。
2. 將持有至 12 月底，視有高點賣出。