2008年3月31日 星期一

2008MAR31 幾個重要的數字

第一季的最後一天,股匯市都已經收市了。紀錄幾個重要數字。

1. 晶電收85.10。
去年晶電的現增價 120-85.10 = 34.9 。

億光+百誼投資(子公司)在去年的晶電現增期結束後,公告總計新增持有晶電 2,511,554 + 2,676,607 = 5,188,161 股。目前預估帳面損失約 181 KK。

晶電第三次可轉換公司債(24483),承銷價101.75,轉換價150,今日收105。

2. 台幣收 30.405。

2007/12/31 台幣收 32.443。也就是說公司去年底持有美元沒有賣掉的話到第一季的季底,帳面損失 6.28%。

犀利的Google

我的 Google Reader 的訂閱項目中有一項,會將 Google News 中找到的晶電新聞固定送上來。


我覺得很奇怪,怎麼晶電與新聞會跟正新有關係?一點內容,才發現,標題與內容錯置。

正新法人加碼



晶電淡季不淡


唉,質報還犯這種錯誤,相信Google 的機器人更勝過於自己的眼睛啊。

2008年3月28日 星期五

2008MAR28 近日新聞看法

我的看法

1. 時報的新聞算是標準的lag(包括我的發言也是lag),沒有什麼法人,法人的說法都在電子時報裏,那是晶電董事長說的。董事長出來說四月的訂單好不起來了,法人當然先跑先贏。

2. 電子時報的重點摘要

  1. ) a brightness of 1,300-1,600 millicandela (mcd) utilized in small- to medium-size panel backlighting applications is not robust
  2. ) Epistar currently has a capacity of 80 million units for ultra-high Brightness (UHB) LEDs.
  3. ) Lee stated the company's fears that growth in demand in these segments (low-end product) will not compensate for the falling ASPs.
  4. ) the company is likely to feel market pressure to slash prices again in April, if it does not see demand for LED products recover

3. 之前LED背光模組調查 -- Notebook 篇 update,有提到我對LED背光模組的NB的佔有率不若市調機構樂觀,李董的說法,或許可以是一個佐證。不過對於LED NB,等到6月份台北的Computex再做進一步的觀察。

4. 另外一個問題就是億光與光寶號稱通過認證,在2H08要大量出貨LED NB背光模組用的LED,李董是不是倒打一耙呀?

5. 低階產品的售價下降的速度過快,這真的是晶電的隱憂。因為晶電今年的擴產,調整良率的情況下必定會產生許多亮度不足的產品,充作低階品打消(說不定比去年12月還多),這些成品進到市場恐怕會再進一步刺激行情下跌。到時後受害的可能不只華上,連燦圓也可能會成為陪祭品(燦圓今年的產能擴充比去年的還多)。

6. 感謝網友對我之前一詮可轉債的看法的厚愛,這兩天很多人看這一篇舊文。關於一詮的訂單,全球最大聖誕燈公司當然就是真明麗了,除非真明麗之前的宣稱是假的。至於一詮會不會有更低價,抱歉我也不知道。

7. 低階產品價格下滑,真明麗會不會笑呵呵的啊?

以下是新聞標題摘錄

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2008MAR27 Digitimes:Epistar remains conservative about 2008 LED outlook
2008MAR28 時報:晶電、億光股價重挫,LED元月惡夢再現?
2008MAR28 中央社:一詮獲全球最大裝飾燈廠訂單 大幅擴產因應

2008年3月21日 星期五

ITC 的 LED 調查

媒體的報導在此。光寶已經跳出來澄清了。

要搞清楚事情的原委,得先看看ITC3月20日的聲明。原來是早先2月20由哥倫比亞大學的教授Gertrude Neumark Rothschild所提出的LED侵權進入了調查程序。光寶名列在調查的名單(教授的指控名單)內,列在名單內的經過調查以後才會確定是侵權人,目前「不一定」是侵權人(但是不容否認,有時候被調查的對象就是侵權人)。

這裏整理出列入調查的台灣廠商:
Bacol Optoelectronic Co. Ltd. Taipei, Taiwan. 偉新光電
Everlight Electronics Co. Ltd. Taipei, Taiwan. 億光
Harvatek International Inc. Taiwan. 宏齊科技
Kingbright Electronic Co. Ltd. Taiwan. 今台電子
Lite-On Technology Corp. Taiwan. 光寶
Opto Tech Corporation, Taiwan. 光磊
Yellow Stone Corporation, Taiwan. 早安股份有限公司

其實這個哥倫比亞大學教授已經狀告數個LED晶粒公司,在3月10日,有一家已經與她和解(Lumileds)了。個人看法,可能是哥大教授向不願意和解的其他公司續行的法律手段,而且先往該公司的下游端下手。

【東南亞,LED封裝】
Avago Technologies of Singapore;
Dominant Semiconductors Sdn. Bhd. of Malaysia;

【中國,LED封裝】
Exceed Perseverance Electronic Ind. Co., Ltd., of China; 超毅光電子
Guangzhou Hongli Opto-Electronic Co., Ltd., of China; 廣州鴻利光電子
Lucky Light Electronics Co., Ltd., of China; 佳光電子
Shenzhen Unilight Electronic Co., Ltd., of China; 洲磊

【日本,3C產品】
Hitachi, Ltd., of Japan;
Matsushita Electric Industrial Co., Ltd., of Japan;
Pioneer Corporation of Japan;
Sanyo Electric Co., Ltd., of Japan;
Sharp Corporation of Japan;
Sony Corporation of Japan;
Toshiba Corporation of Japan;
Shinano Kenshi Co., Ltd., of Japan; (Plaxtor)

【日本,LED封裝】
Rohm Co., Ltd., of Japan;
Stanley Electric Co., Ltd., of Japan;

【韓國,3C產品】
LG Electronics of Korea;
Samsung Group of Korea;

【韓國,LED封裝】
Seoul Semiconductor Co., Ltd., of Korea;

【美國,LED封裝】
Vishay Intertechnology, Inc., of Malvern, PA; and

【手機】
Motorola, Inc., of Schaumburg, IL;
Nokia of Finland;
Sony Ericsson Mobile Communications AB of Sweden;

從被調查的名單來看,歐系廠商只有一家Nokia,主要產品是手機,其他主要都是亞洲廠商。亞洲扣除LED封裝廠,其他的廠商都是3C產品商,使用LED產品廣泛,但是從ITC的聲明主要調查的侵權產品是"short-wavelength (e.g., blue, violet) LEDs and laser diodes",所以不願意和解的其他公司是不是N商,T商 E 商O商呢?

這場好戲繼續往下看吧。

延伸閱讀
Update on Gertrude Neumark Rothschild, and a bizarre result of the democratization of information
Gertrude Neumark Rothschild goes after a who's who
Sidley Austin LLP announces client settlement of patent infringement claims against LED manufacturer(Toyoda Gosei)

2008年3月18日 星期二

晶電已經成為全球高亮度 LED的最大供應商?

我的看法

1. 台灣的報紙總是用很奇怪的內容來討好廠商。如果世界上沒有Nichia, Lumileds, Osram, Cree再來說晶電是"全球高亮度 LED的最大供應商"好嗎???連台灣最大的LED封裝廠億光的白光高亮度晶粒都是使用Cree的,本土廠商都不支持了, 如何做到世界最大?

2. 等到晶電第二季,第三季開始試產新的MO設備,燦圓今年度擴增的新MO設備也Move-In了再來說"營運情形樂觀"還不晚。


以下是鉅亨網新聞內容
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LED廠3月營收預期締佳績 宏齊、璨圓收漲停 晶電漲逾4%

2008 / 03 / 18 星期二 16:50
鉅亨網記者黃彥翔‧台北

儘管紐約原油價格單日跌幅達4%以上,讓油價失守每桶 110美元的關卡,但今(18)日 LED族群節能題材照樣發光,加上市場預期LED廠3月份營收有望寫下佳績,今日股價表現亮眼,除了 LED上游龍頭晶電 (2448-TW下單)收盤上漲超過4%之外,宏齊(6168-TW)、璨圓(3061-TW)更在收盤前攻上漲停價位。

儘管紐約原油價格單日重挫逾4%,今日 LED股仍一片紅通通,法人認為 LED廠 3月營收將帶來好消息,將是未來盤面的觀察焦點。

磊晶大廠晶電 2月份營收8.34億元,僅較 1月微幅下滑3%左右,而晶電內部保守預估, 3月份業績將可以達到 9億元以上,若有急單,則單月營收不排除上看10億元;隨著營運逐漸增溫,也可望改善出貨產品的組合,進一步提升整體毛利率。

法人認為,隨著LED 逐漸導入路燈、車燈照明與LCD 背光源市場,整體產業前景持續看佳,尤其晶電已經成為全球高亮度 LED的最大供應商,將具備與國際大廠一爭長短的本錢。

宏齊去年起就開始架設新機台,新產能從 2月底開始正式投產,月產 SMD型 LED的數量可以從原本的 4.5億顆成長到 5.5億顆;宏齊內部表示,就目前的接單情況來看, 3月份的業績將呈現回溫趨勢,預估營將收落在 2.7-3億元之間,比去年同期的2.34億元成長 2成左右。

璨圓指出,第 1季由於裝設 MOCVD新機台,初期良率不佳,因此導致毛利下滑,未來情況將逐漸改善;目前看來 3月份手機背光源的出貨順暢,營運情形樂觀。

NTD/USD FX會回到 32.7 ?

參考中華電信匯損的新聞:

中華電與高盛簽下十年合約的時間點是在去年(2007)九月、當時台幣匯率在三三.○三(兌一美元)時,而高盛交易員當時提供的訊息有導向台幣看貶,三個月內就會碰到三二.七元合約失效點。

先記錄下來。

2008年3月13日 星期四

佰鴻,燦圓3/12法說資料

證交所與元大證合作法說會,有80家上市公司參與,各公司的簡報資料可以參閱我的舊文,去MOPS下載。

LED 產業只有佰鴻3031與燦圓3061參加。

●佰鴻(3031)的簡報: PPT 檔

佰鴻簡報的內容市場資料太舊了。2007的資料都還是Forecast的,很不具有參考性。最後一張投影片提到高壓鈉燈與LED路燈的產品比較,還有參考價值。

●燦圓(3061)的簡報: PDF 檔

燦圓的財務狀況仍是073Q的,而且擴張計畫與之前的新聞內容相同。

2008年3月12日 星期三

2008MAR12 LED10 指數 24.34

指數詳請請按我。

指數內容:光寶科,晶電,億光,佰鴻,光磊,鼎元,東貝,久元,燦圓,一詮。
後補名單:全新,新世紀。

本月概況如下:
1. 由於華上與聚積市值跌落12名外,剔除於LED10,另以燦圓及一詮替代。


個股股本異動概況:
2. 2426鼎元公司債轉換87,436股。
3. 2455全新,認股權憑證轉換股份454,000股 ,公司債轉換股份33,270股。
5. 6226光鼎,員工認股權轉換股份125,000股。

代 號   名 稱  LED 產業鍊    佔LED10指數權重
2301 光寶科 LED 燈 36.05%
2448 晶電 晶圓 23.57%
2393 億光 LED 燈 16.29%
2340 光磊 LED 封裝 5.75%
3031 佰鴻 LED燈 4.67%
2426 鼎元 晶圓 3.34%
2499 東貝 LED燈 2.74%
6261 久元 LED挑檢設備 2.55%
3061 燦圓 晶圓 2.54%
2486 一詮 LED 封裝 2.50%

2008年3月11日 星期二

2月LED產業觀察 -- Cree 再次併購

國外篇






20070208 Cree收購LED Lighting Fixtures

美國LED大廠Cree宣佈將以7700萬美元現金加股票的價格收購由前Cree的共同創辦人Neal Hunter所創辦的LED Lighting Fixtures(LLF),並將在未來3年的期間再支付2,640萬美元,合計的收購價碼約為1億多美元。Cree表示,此項收購將為其提供進入照明市場的直接途徑,該項收購完成後,該公司的業務將包括發光二極體晶片、元件和照明產品。

LLF 是研發出許多LED照明產品的大廠,也是業界首家發展出可用於一般照明用LED投射燈的廠商,其商品已經應用在商業與住家照明上。LLF宣稱該公司所開發的產品只需要12W的電力就可以達到與燈泡相同的亮度並且可以直接置入現存的燈泡插座中。該項產品主要採用的LED模組是Cree的XLamp LED,並搭配LLF公司具有專利的彩色混合技術,能夠打造出高效率且高色彩品質的LED照明產品。

LLF宣稱該項產品比CFL燈泡來得更環保,使用少於50%的能源與不含汞的材質以產生相同柔和的燈光。

Cree的財務長解釋Cree在購併前數個月就已經看到LLF逐步佔有市場。LLF在2007年8月推出第一項照明的商品,在當月就已經有2百萬美元的營業額。在該年的秋天該項照明產品獲得 U.S. Department of Energy and American Lighting Association 的"Lighting for Tomorrow"獎項。Cree注意到公司的營運動能正在增溫中。而LLF也被數家照明廠商公司接觸,並且與一些公司開始談判。

Cree 財務長表示,幸運地Cree有很多現金與財務工程的菁英可以快速的進行併購,以增加未來成長的潛能。買下LLF可以增加Cree每季約30百萬美元的營收。Cree 上一個會計年的營收約為394百萬美元。

Cree 的投資人Jay Mullins( vice president of the D.L. Carlson Investment Group,目前持有 710, 000股)表示,Cree的併購出價並未過高。這項併購標的是相當有吸引力的技術,可以增強Cree在市場的地位。

Cree的總裁表示,目前是固態照明的起飛的關鍵點,數十億的燈座將會由節能的LED燈具佔據。加快整個市場的整合步伐對Cree,Cree的客戶與照明市場的消費者有利。

不過這項併購仍然是有風險的。LED照明產品仍相當昂貴,無法與省電燈泡(Compact Fluorescent Light Bulbs)競爭,而且消費者也不能輕易的買到。另一個風險,則是Cree將直接與它的客戶在照明產品的市場競爭。

不過American Technology Research的分析師 Andrew Huang表示,Cree與LLF的產品是為了插在目前存在的燈泡插座上,其他的兢爭者則是著眼在照明的領域,但不是用在一般的燈泡插座。

LLF 預計將改名為Cree LED Lighting Solution(Cree LED照明解決方案),原先的LLF團隊也會繼續擔任管理要角。


國內篇

看完國外CREE購併固態燈具製造商LLF,台灣本地也有幾家深耕固態照明的技術先進公司,未來將為各位介紹,首先上場的是:

新強光電

目前已經改名為"新光照明集團"。原來的新強光電已經是整個集團內的一家公司。新強光電從2005年開始就已經開始開發LED照明相關產品,並且於各大研討會展示成果。

該公司網站上的介紹有以下的內容:

2007年
開發出全世界最亮的暖白色LED路燈、各式LED戶外燈及供太陽能使用的LED燈,提供全系列一般照明使用的各種LED燈泡。

2006年
開發出全世界最亮的LED路燈。開發出的Lotus Pro LED蓮花燈,並獲得中國官方頒發「最佳設計獎」。
同年於竹北市及廣東中山完成設廠。

2005年
開發出全世界最亮的LED發光引擎及LED室內燈。


除此之外,最近的LEDinside有著一則報導,該公司與創投公司合作進軍美國。

美國中經合與新光照明集團在滬簽約合作,中國LED路燈可望進軍加州
來自 LEDinside Emma 著

2007年10月15日晚,美國中經合集團(WI Harper)與新光照明集團在上海就LED照明簽訂合作條約。

美國中經合集團是業界知名的風險投資商,新光照明集團擁有先進半導體照明(LED)技術。美國加州副州長、美國內政部前副部長約翰格拉曼迪先生爲簽約儀式擔任見證。中國的LED路燈,有望閃亮美國加利福尼亞州。


該公司最重要的技術,應該就是高功率LED的熱管理技術了。然後以過去的產品來看採用的應該是Cree的晶粒。

2008MAR11 賣出晶技 44.6

*賣出理由:
進行波段操作,降低持股成本,儲備現金。

賣出部分持股。

*報酬率
預計在總報酬率到達 -2% 時出清持股。

* 操作策略:
等跌到 37 以下,再視情況買進。

2008年3月10日 星期一

這一次中型100 成分股調整很豬頭

這是指數基金的宿命嗎?

在 2008JAN10 的成分股調整,將飛瑞納入中型100指數內,因為它的市值與流動性符合中100的條件,在2008MAR06的成分股調整,卻因為飛瑞被收購下市以中壽代替。調整詳情

事實是,由於收購案一公告,飛瑞的股價就一飛沖天,高掛在收購價附近好久,讓它得到選入中100的機會,指數基金高價開始買進。然後收購案結束,股票即將下市,失去市場價值,股價下跌,卻要被剔除到指數外,接下來指數基金卻要賣出了。

天啊 ... 這一個進出從一開始就是註定要賠錢的。那ㄟ安ㄋㄟ ....

2008年3月7日 星期五

2008MAR07 買入 USD 30.77

* 購買理由:
1. 升破 31.5,買入美元準備未來轉移資產,投資國外股市。

2008年3月3日 星期一

2008~2010 最期待的兩支股票

1. 台灣證券交易所

由於法規的限制,目前一般投資人無法成為交易所的股東。不過從去年的國際交易所合併風,可以知道開局的莊家其實是很值錢的。

目前金管會在推動股票交易相關公司的合併案,最終會將交易所上市。

如果成為交易所股東,每個交易日的交易手續費就輕輕鬆鬆的跑到你口袋,想起來就很過癮。

2. 壹傳媒 (蘋果日報,壹周刊)

從今週刊的肥佬黎專訪讀到,「壹傳媒去年在台告捷,年度還未終了(香港會計年度至四月底結算),《壹週刊》已獲利一億五千萬元,《蘋果日報》獲利五億餘元。黎智英不止一次在內部高階主管會議上表示,未來台、港兩地壹傳媒可能切割,甚至在面試高階主管時,直接開出台灣掛牌後的分紅比率作為條件,以示決心。」。

希望肥佬黎趕快申請簡易上市手續,讓壹傳媒在台灣上市。只要想到,身邊的人買「蘋果日報」都是把錢放到你的口袋啊,作夢也會笑。

這兩檔股票,要是在台上市的話,第一天就會買。