2008年12月25日 星期四

2008DEC25 賣出 晟德 24

*賣出理由:
1. 本日晟德漲停,賣出持股。

2. 不想再跟主力玩下去了。

出清持股。

*報酬率
- 1.3%

* 操作檢討:
1. 我沒有看過AK的書,不過對於"股市往往像個酒鬼般,聽到好消息哭,聽到壞消息笑。",在這一次的操作中真的有很深的體會。
2. 晟德是一支成交量很少的股票,所以很容易受到新聞影響而波動。我在之前的文章,有說明我追蹤一支各股新聞的方法,是將它在Yahoo股市的新聞以Google Reader訂閱。我將晟德的最近三個月新聞的Google Reader畫面,Copy出來,注意我劃紅線框的部份。
3.對照新聞,營收表現,以及股價,我可以說,這真的"太超過了"。可以這樣放假消息的嗎???
4. 另外,由晟德年報的說明,晟德的新廠,主要是為了生產錠劑藥品為主,所以新廠落成,水劑的產品的產能應該是不會有增加的。但是到了兒童藥給付提升後,又說新廠 可以提升水劑的產能,怎麼回事呢?另外兒童水劑藥品在健保局增加了給付以後,晟德有先進入市場的優勢,這樣的市場優勢在其他水劑藥廠取得兒童水劑的藥證 以後不知道會有什麼樣的改變,願意繼續持股的人,需要注意。
5.還有之前網友的討論回應,請參考。




(點圖放大)

ps1. 晟德的可轉債的轉換價 30.8 元,如果股價有漲到這價位,持有的人多注意一下吧。

2008年12月24日 星期三

2008DEC24 買入 宏碁 41.5

*買進理由:
1. 由於宏碁已經到前波低點價位附近,買回部分持股。

* 操作策略:
1. 本股為核心投資組合。

2008年12月22日 星期一

11月LED產業觀察(LED Observer Monthly NOV08, LED lm/W Advance) -- LED 效能新進展

國外篇

2008NOV19 CREE 發表在實驗室產出功效達 161 lm/W 的LED產品

(綜合公司新聞稿,國外媒體報導)

CREE在2008年11月19日發表聲明,該公司研發出目前業界中LED功效比最佳的161 lm/W的白光功率LED。CREE研究人員使用1mm x 1mm的LED晶粒在室溫下以350mA的驅動電流測試,在4689K的色溫,發出173流明的的光,達到了161 lm/W的功效,。

在7月CREE的競爭對手德國的Osram光電(Osram Opto Semiconductors GmbH),發表了1mm x 1mm的LED晶粒在室溫下以350mA的驅動電流測試,在5000K的色溫,發出155流明的的光,達到了136 lm/W的功效,測試的條件則是在室溫下以350mA的驅動電流下完成的。

CREE之前在2007年9月的成果則是在5813K的色溫下,發出135.7流明的的光,達到了129 lm/W的功效。更早之前則是由Lumileds所發表的在350mA的驅動電流下達成115lm/W的LED。

目前這個實驗室所達到的紀錄,並沒有實際生產的商品。不過CREE說,該公司每月銷售數百萬顆光通量超過100 lm 的產品XLamp LED產品,這個系列的產品光通量可以到達122 lm以上。目前CREE銷售的XLamp XP-E冷光 (5,000K - 10,000K CCT)LED在350 mA的驅動電流下光通量可以到達114-122 lm。


國內篇

2008NOV18 晶電高功率LED發光效率提升至100lm/W 明年目標再提升20%

電子時報 / 韓青秀 / 台北 2008/11/18

LED發光效率逐年提高,國內LED晶粒廠龍頭晶電研發的藍光LED發光效率也逐漸向國際大廠看齊,其中高功率藍光LED日前也於實驗室達到100lm/W大關,預計2009年上半可望導入量產。

根據晶電2007年公布藍光LED發光效率,2007年6月晶粒尺寸為14mil、電流20mA的小尺寸LED發光效率達110lm/W,而電流350mA的高功率LED於2007年10月達到75lm/W。

相較於國際大廠,LED龍頭廠日亞化(Nichia)於2007年9月宣布,小尺寸LED已達到169lm/W,而歐司朗(Osram)於2008年7月也發布,大尺寸LED發光效率提升至136lm/W。

據 悉,晶電原本預計小尺寸LED於2008年目標將提升至150lm/W,但目前小尺寸藍光LED於實驗室只達到120lm/W,但對於將應用於室內外照明 的高功率LED,晶電於2008年第4季已達到實驗室100lm/W的水準,但仍落後歐司朗、Cree或Lumileds等國際大廠。

不過台系LED廠的優勢在於量產能力快速,相較於歐美大廠從實驗室導入量產往往需要2年時間,晶電預計,半年內將從實驗室正式跨入量產,相當於2009年上半可望量產100lm/W的高功率LED產品。

儘管2008年市場景氣仍趨保守,但研發成果卻可望為一片低迷市場氣氛帶來曙光,晶電內部預計,2009年小尺寸藍光LED發光效率將提升至150lm/W,而高功率藍光LED將目標提升20%,從目前發光效率的100lm/W提升至120lm/W。

小評

由國外與國內兩家技術領先的公司,所發表的產品LED高功效產品,就可以知道差距在哪裡了。簡單的說,晶電與國外的一線LED磊晶廠的技術差距至少有18個月以上。

另外在LED 路燈代償研究 中指出「工研院的測試發現LED路燈發光效率至少要在45lm/W以上,才能達到取代水銀燈的效能,因此,從LED光源的發光效率來算則必須在 70~80lm/W左右,才能使燈具發揮45lm/W的效率,但符合量測結果的業者實際仍在少數。」,再加上晶電2008年引進新設備,大幅提高InGaN的藍光產能,所以如果晶電在2009年順利的量產高亮度,高功效的LED產品,再配合散熱金屬成本的降低,我認為LED照明設備的價格有可能在2009年開始快速的降低,但是仍不到可以與高壓鈉燈相替換的地步。


【資訊揭露】
本文作者持有晶電(2448)股票。

2008年12月16日 星期二

台灣 2009 LED 路燈預算評估

政府的施政作為就在預算書中,從能源局的98年預算算一下大概有多少錢會被花LED的路燈中。還有別奢望地方政府會主動安裝LED路燈了,原因在這裡

以下的資料均來自經濟部能源局

能源局98年預算書:

pp 28 能源政策與管理
04/0410對台灣省各縣市之補助 214KK
本項補助用於LED號誌燈節能專案計畫

能源研究發展基金:

能源研究發展工作計畫 - 節約能源技術研究發展
pp2-8
(5)LED照明應用技術與製程開發 135KK (第1年/共4 年)
(6)先進照明系統及關鍵節能技術開發 54 KK (第1年/共4 年)

能源研究發展計畫
pp2-9
(2)LED照明產品應用示範補助款 130KK (第2年/共3 年)
本項補助款補助每縣市 5KK 元。 (pp2-10)


另附:立法院預算中心,能源局98年度單位預算評估報告 :

意見:
三 、「LED交通號誌燈節能專案計畫」之成本效益評估未盡覈實,應切實檢討有無浪費公帑之處。

2008年12月12日 星期五

2009DEC12 LED10 指數 10.70

指數詳請請按我。

另有LED產業3個月/12個月營收趨勢圖。從營收趨勢圖來看,許多LED的一線廠的11月營收出現跳水走勢,營業額甚至下降到2007年2月淡季的水平,我認為未來一季的淡季,這些公司可能有更慘淡的營收出現。

指數內容:光寶科,晶電,億光,光磊,新世紀,久元,佰鴻,鼎元,一銓,燦圓。
後補名單:宏齊,聚積。

本月概況如下:
1. 宏齊的市值勝過一銓、燦圓。
2. 聚積的市值勝過燦圓



個股股本異動概況:
  1. 2455 全新認股權憑證轉換股份136,000股,公司債轉換股份387,124股
  2. 3339 泰谷現金增資私募13,000,000
  3. 3527 聚積員工認股權證之執行認購計434,000股

代 號   名 稱  LED 產業鍊    佔LED10指數權重
2301 光寶科 LED 燈 49.26%
2448 晶電 晶圓 16.44%
2393 億光 LED 燈 14.87%
2340 光磊 LED 封裝 3.92%
3383 新世紀 晶圓 3.30%

6261 久元 LED挑檢設備 2.94%
3031 佰鴻 LED 燈 2.78%
2426 鼎元 晶圓 2.36%
2486 一詮 LED 封裝 2.19%
3061 燦圓 晶圓 1.95%

2008年12月11日 星期四

2008DEC11 賣出 鴻準 75

*賣出理由:
1. 股價到達波段高點,今日漲停。
2. 前日公佈營收,但是本日之鴻海並未有同樣股價表現。

賣出部份持股。

* 操作策略:
1. 本股為核心投資組合,將待有低點再行買入。

2008年12月4日 星期四

2008DEC03 買進 SSG 150

*買進理由:
1. 由於台積電的預期對未來兩季的半導體景氣悲觀確認,與日月光下修第四季獲利。

* 操作策略:
1. 本股為差價投資組合。
2. 將持有至 12 月底,視有高點賣出。
3. 本波持有之 放空型 ETF 將在 12月有大幅獲利後賣出,只留小額觀察股價。

2008年12月2日 星期二

2008DEC01 賣出 DXO 3.48

*賣出理由:
1. 油價小幅漲後,再下跌。

賣出部份持股。

*報酬率
-2.2 %

* 操作檢討:
1. 由於當週週末有 OPEC 會議,我不知道,由油價趨勢顯示,市場預期油價跌。
2. OPEC 會議結束,沒有減產,但是發表一個目標價 75 元,油價續跌。
3. 待 DXO 有低點仍會繼續買進。

2008DEC01 賣出 PANL 7.48

*賣出理由:
1. 股價到達波段高點。
2. 資金調度,賣出部份佔資金比例大的持股。

賣出部份持股。

* 操作策略:
1. 本股為核心投資組合,將待有低點再行買入。

2008DEC01 買入 FXP 53.18

*買進理由:
1. FXP又到前低,買進持有。

* 操作策略:
1. 本股為差價投資組合,將待有高點再行賣出。

2008年12月1日 星期一

櫃買呂董事長邀請景順投信來台發行海外ETF好嗎?

這是我在綠角財經筆記投資界的次等公民回應:

>希望美國的一些ETF能夠有機會在台上市。

有沒有台灣景順投信的人在看這個網站啊?

景順投信不要在推什麼撈什子基金了,把美國子公司,PowerShare 的技術引進,在櫃買中心賣TDR 之 ETF 肯定比現在更賺。

-------------------------我是分隔線----------------------------

台灣即將有第一隻的跨國ETF,0061 全球半導體 50 基金,追蹤由犇華投信客製化的標普全球半導體50指數,投資人可以在這一個投資組合中,投資Intel,三星,台積電,德儀,應材等半導體技術領先的公司。

這一隻指數基金的發行可以說是一波多折。首先是計價的問題,因為這個投資組合橫跨美歐亞,數個股市,個股的計價幣別與交易時間不同,所以ETF每股淨值與計算時間難以敲定,另外在台灣的股市交易是要用台幣,美元與台幣的匯率是發行機構要面對的難題,也要得到央行的首肯才行。

然後ETF有一個避免折價的機制,就是實物買賣,直接用現金產生現股,以及用現股換成投資組合的股票或現金,跨國的ETF如果投資人要啟動"實物買賣"機制,因為股票在不同的市場交易,很難有"實物",所以最後的結果就是全球半導體50基金的實物買賣,完全以現金結算,也就是說可以現金與基金公司買賣。不過這樣的設計,可能會潛在的讓基金的淨值表現追不上指數的表現。

另外台股的漲跌幅限制也是一個問題,由於美股與其他的主要國家股市都沒有漲跌幅限制,台股的7%漲跌幅限制,將有嚴重的套利問題,所以這檔ETF將是台股第一檔沒有漲跌幅限制的交易個股,到時候交易一定相當的刺激。

全球半導體50基金之所以可以推出,櫃買中心的呂東英董事長的推動可以說是重要因素(這是記者說的)。

但是這一切的一切,將在12月1日畫下句點。全球半導體50基金即將清算,犇華基金公司的公告在此。那ㄟ安ㄋㄟ .... 花了一大把力氣,沒有把一檔基金推出,就腰斬了。

半導體50腰斬就算了,呂董事長,可以請你聽聽小投資人的話,請再接再厲發功,但是不要發怪怪的公司治理基金,好嗎?之前我以一個小投資人的立場,人微言輕,不過OTC還是積極處理而呂董事長言重如山,可不可以請你邀請景順投信來台灣發行ETF?

1. 為什麼是景順投信?


景順投信的前身是中信投信(是的,就是目前改名叫的凱基證券的前中信證所設立的),在光華賣給荷銀之後呢,哪一波分別有匯豐買下中華投信,中信賣給景順。

先來看看景順集團,景順集團為一個獨立的投資信託公司,是美國的上市公司,在20個國家有營運,管理約5001億美元的資產(摘自2007年報)。在台灣有營運的外資投信,景順投信是我所知道母公司有大量發行指數型基金的公司,也就是說母公司有發行與管理指數型基金的經驗。

再回頭看看台灣的景順,依據投信及投顧公會的2008年10月的資料,景順投信發行11個基金,總管理金額120.88億台幣,佔總市場規模0.9%,120.88億台幣中有59.92億是債券基金,股票型基金只有60.96億。如果以債券基金管理費0.5%,股票型基金管理費2.0%來算,景順投信在台的經理費收入大約為1.5億台幣。

另外以投信龍頭元大投信的數字相比較,元大總管理金額964.9億台幣,佔總市場規模7.16%。第二名的寶來投信總管理金額962.1億台幣,佔總市場規模7.14%,寶來投信管理金額中有386.4億是0050。

最近在新聞版面上有關景順投信的新聞不是什麼發行新基金的新聞,而是投資長出走至施羅德投信(前玉山)。所以從美國的景順,看到台灣的,我認為景順投信公司應該要重新定位了,乾脆砍掉重練,把自己定義為台灣本土 海外投資ETF 第一品牌,成為 The First Name in Taiwan's Oversea ETF!如何 ??

(謎之音:反正台股的ETF第一品牌已經由寶來投信坐穩了。科科 ...)

2. 景順投信可以發行哪一些ETF?

從美國景順投信Powershares的網站,我建議台灣的景順可以發行以下的基金:
(資料來自美國景順投信的PowerShares網站。)

1) QQQQ

QQQQ - PowerShares QQQ™

這是 PowerShares 旗艦基金,追蹤NASDAQ 100 指數,每天的交易額幾乎可以排到Google Finance所列出來的市場量最高的前10名。

目前追蹤Nasdaq 100 ETF只有兩檔分別在NASDAQ與倫敦交易所交易。所以除了期貨以外,亞洲圈目前並沒有這樣的商品,如果台版QQQQ上市,會是第一個NASDAQ收盤後,開始交易的NASDAQ指數基金。台灣地區的電子供應鏈多與NASDAQ 100的主要成分股有密切關係(AAPL, INTC, MSFT, DELL, NVDA, GRMN, SIRI, AMAT, ALTR, XLNX, FLEX ...),台灣的投資者會根據美股盤後所發佈的個股消息,積極交易,同時若是成交額大也會吸引外資來台交易,所以我認為這真的是最適合景順在台發行的指數基金商品。

2) BLDER 系列

ADRE - BLDRS Emerging Markets 50 ADR Index Fund

這是景順BLDER 系列規模最大的基金,投資美國股市中的新興市場ADR股票。這50隻股票可能很多人可能沒有聽過,但是個個都是新興市場到美國股市大聯盟比賽的佼佼者。比如台積電,中華電信,浦項鋼鐵,TEVA製藥,中石油,巴西石油,中國移動,RIO,中國人壽等等。

這項新興市場商品,肯定也可以獲得台灣市場投資人的青睞。

3)國家股市系列

PRF - PowerShares FTSE™ RAFI US 1000 Portfolio

S&P 500以經被發走了,PowerShares只好與FTSE合作發行美股1000,精選大型股1000隻組成投資組合。想投資美股的人應該會喜歡這一隻指數型基金。

4)特定產業系列

PowerShares下很多特定產業的基金,僅列出比較受投資人青睞的。

PZD - Cleantech Portfolio

提供降低環境使用量技術的股票基金。

PBD - Global Clean Energy Portfolio

國際清潔能源基金

PBW
- WilderHill Clean Energy Portfolio

WilderHill國際清潔能源基金

PIO - Global Water Portfolio

水資源基金

PPA - Aerospace & Defense Portfolio

航空工業與國防工業基金

PJB - Dynamic Banking Portfolio

銀行業基金

PBE - Dynamic Biotechnology & Genome Portfolio

生技與基因技術基金

PXJ - Oil & Gas Services Portfolio

石油與天然氣服務業基金

PJP - Dynamic Pharmaceuticals Portfolio

製藥業基金


3. 投資人有什麼好處?

1) 台灣的投資人可以用便宜的價格買到好的基金商品

台灣的海外基金投資人,一直被當成影子基金的傻瓜,付出1%以上的手續費,買到經理費高達2%以上的產品。同樣的基金,美版只收經理費不到1%(本文開頭的投資界次等公民已經說的很清楚了)。投信願意發海外ETF的話,投資人可以在台灣的證券交易所以證券交易的手續費買到低經理費的商品,投資人怎麼算都划得來。

套句Vanguard的老話,留給投資人的越多,投資人的收益越大。

2) 可以滿足部份法人的需求

台灣的法人投資人(三大基金,壽險)因為投資績效與部位的關係,有一部份委託給國際級券商進行海外代操,或者直接買進國外的股市股票或基金。如果台灣的投信發海外ETF,讓這些法人投資,等於在台灣的投信取得海外的代操資金。對這些法人資金的管理者來說可以有足夠的揭露,也可以降低監理的難度與風險的問題。

3) 其他

只要是原來發行全球半導體50基金的各種優點,在國內市場發海外ETF幾乎都有。像是套利,分散投資標的,等等 ...

後記

這篇文章原來準備在0061上市哪一天發的,不過看來全球半導體50基金的上市會因為犇華對於上市時機點的斤斤計較而延遲,最後竟然清算了(個人預測這一個ETF一上市,就得面對半導體股票疲弱的投資信心,這是我買入SSG的原因之一啊)。

把我的想法寫下來,希望哪一天我可以在台灣股票市場方便的買到台版QQQQ與其他各種海外ETF基金,尤其是美債啊。

2008年11月28日 星期五

2008NOV28 買入 EEV 73.5

*買進理由:
1. EEV又到前低,買進持有觀察股價。

* 操作策略:
1. 本股為差價投資組合,將待有高點賣出。

2008年11月26日 星期三

台塑集團應該以 100 億台幣 收購全部茂德股權

看到這則新聞強化合作 南亞提供 2億美元貸款給美光子公司,真的傻眼,真的是裝孝維,美光打腫臉充胖子,不想動用現金,還跟南亞借錢,南亞轉一手,再給台灣的銀行背

南亞債信那麼好,大可以不必投資200億,建美亞科,用100億把茂德給收購就好了。

WHY?

1. 茂德11/26日收盤價 1.17 元,以yahoo 的流通股本來算總市值只有 85.2 億,100億已經溢價17%。
2. 茂德的3座 12 吋廠,可以直接轉作美亞科技廠房,不必再花大錢蓋新廠,買設備。
3. 縮減 Hynix 的產能,可以進一步將Hynix 逐出市場,同時穩定DRAM價格。
4. 可以順便救台灣的 DRAM 產業與茂德聯貸銀行。

不知道台塑集團願不願意幹 ??? 或政府願不願意給台塑紅蘿蔔叫台塑幹???銀行團願不願意壓茂德低頭同意???

HOW
1. 買完茂德以後,先把茂德給下市。
2. 茂德與美亞科合併,美亞科為存續公司。
3. 當1.5~2年以後,看看12吋廠又沒有人要,可以平價把當初多買的12吋廠賣掉。到了矽循環的中點,總會有一兩家Foundry需要產能,願意買進一個廠。

WTF !!
0. 茂德的財務窟窿真的在財報上全部揭露??
1. 真的把Hynix逐出市場,韓國政府會不會要Sumsung吃下來,然後變Elpida/PSC挫賽??
2. 這個併購可能要通過台,美,歐,韓,日,甚至中的反托拉斯主管機關的同意,這個程序不知道要run多久!

2008NOV25 買入 DXO 3.56

* 購買理由:
1. 油價已至低點。雙倍槓桿可以有比較高的報酬率。
2. DXO 單純追縱 Crude Oil 油價方便追蹤。
3. 可能有冬季用油的利多。
4. 小筆資金建立部位,追蹤股價表現。

*操作策略
1. 預期油價上漲,後買出。

列為差價組合。

2008NOV25 賣出 PANL 6.8

*賣出理由:
1. 股價到達波段高點。

賣出部份持股。

* 操作策略:
1. 本股為核心投資組合,將待有低點再行買入。

2008年11月25日 星期二

2008NOV24 買入 FXP 65.24

*買進理由:
1. FXP又到前低,買進持有觀察股價。

* 操作策略:
1. 本股為差價投資組合,將待有低點再行買入。

2008年11月22日 星期六

2008NOV21 買入 PANL 5.2

* 購買理由:
1.攤貧。
2.股價有低點

本股列為核心組合持股。

2008NOV21 買進 VTI 37.97

以及
1. 2008NOV21 買入 VEU 27.4
2. 2008NOV20 買入 ADRE 21.65


* 購買理由:
1.買入全球除美國市場指數基金(VEU)以及開發市場美股ADR基金(ADRE),準備開始建立個人投資組合。
2.VEU, ADRE 為基本持股。
3. 美股前兩天跌破支撐。

*操作策略
1.建立全球除美國市場指數基金部位至美股投資部位之25%。
2.建立開發市場美股ADR基金至美股投資部位之5%。
3.建立美國部位至美股投資部位之35%。

列為核心組合。

這一次買完以後,我的美股ETF 部位,除了 BWX 10% 以外,都買滿了。

2008年11月21日 星期五

10月LED產業觀察(LED Observer Monthly OCT08, Seoul's Victory) -- 首爾的勝利

國外篇

Nichia與Souel Semi的專利大戰在10月有最新進展。分別是韓國智慧財產局與美國的判決。

2008OCT03 Nichia LED patent invalidated, Seoul celebrates

韓國智慧局的智慧財產權審查會(Korea Intellectual Property Tribunal )10月1日發布的最終判決,由首爾半導體(Seoul Semi)以及旭明光電(SemiLEDs)所提出的Nichia KP 491482(482號專利)專利無效訴訟,因日亞化482號專利缺乏進步性要件,無效(invalidation)成立。

這一件無效訴訟,是由首爾半導體以及旭明光電聯手對付Nichia。旭明光電表示在2007年10月10日Nichia對首爾半導體使用旭明Mvp™ LED晶粒的LED產品侵權,使得旭明必須與首爾一起捍衛自己的專利權。旭明光電的Mvp™ LED晶粒使用一種獨特的金屬合金層,具有極佳的散熱與電導,並且有自己的專利權,旭明光電公司擁有15項專利,另有50幾項專利在審查過程中。

首爾半導體則表示,「在這宗專利無效勝訴後,首爾有信心可以在其他Nichia所指控的專利侵權訴訟中勝訴。」首爾的發言人則表示,「首爾是相當尊重專利權的,首爾將持續保持自家產品不侵犯他人的專利權,但是如果有需要,首爾將在任何專利爭議的場合證明這項事實。」


2008OCT10
Seoul Semiconductor wins lawsuit against Nichia

另外一則10月的首爾與Nichia新聞則是,首爾半導體在加州中區地方法院與Nichia的訴訟案。這件案子起源於首爾與Nichia 的另外一件LED訴訟案,在2007 年 12 月,首爾半導體就與Nichia 之間的專利訴訟案在法院內的判決概況向媒體發表聲明,說明首爾沒有侵害Nichia 專利權,而且不必賠償。Nichia認為這樣的聲明有誤導客戶之嫌,而依照Lanham Act(商標不正當使用法)發起訴訟。

美國法院法官在考慮了雙方的辯論和證詞之後,發現沒有證據證明首爾半導體的行爲給Nichia帶來任何傷害,並駁回了Nichia的訴訟。審判結果如下:

1. 首爾半導體無需向Nichia支付任何賠償費用。
2. 首爾半導體將收到勝利的審判對於Nichia請求所有的內容。
3. Nichia應賠償首爾半導體因訴訟所産生的相關費用。


國內篇

看完首爾的勝利以後,再來看看國內另外一個專利訴訟。

2008OCT07 晶電對廣鎵光電提起專利侵權訴訟

晶電公告內容如下:

【公告】晶電對廣鎵光電提起專利侵權訴訟
日 期:2008年10月07日
上市公司:晶電 (2448)
主 旨:本公司對廣鎵光電股份有限公司提起專利侵權訴訟
說 明:
1.事實發生日:97/10/07
2.公司名稱:晶元光電股份有限公司
5.發生緣由:
本公司已於民國九十七年十月七日,向智慧財產法院提起專利侵權訴訟,控告廣鎵光電股份有限公司侵害本公司所擁有之中華民國發明第148677號專利權,並向該公司求償新台幣貳億元。

在説明我對廣鎵訴訟案的看法之前,先看看晶電前一次對上燦圓的官司。以下文字引用自燦圓光電97年第三季的季報:

  • 本公司於94年1月20日收到台灣桃園地方法院關於晶元光電股份有限公司(晶電公司)控告本公司產品侵害其專利損害賠償訴訟文件。
  • 由於晶電公司所有之發明第144415 號專利在其提起本件訴訟前即有三件專利舉發案在智慧財產局審理中,如經撤銷專利,即無向本公司主張專利侵害之權利;本公司亦據此理由委請律師向法院聲請在舉發案確定前,停止本件訴訟。且本公司被訴涉嫌侵權之產品係根據本公司自行研發之專利權製造生產,且已委託專家鑑定分析,認並未侵害晶電公司之上開專利。
  • 本件業經法院選定國立臺灣大學嚴慶齡工業發展基金會合設工業研究中心為鑑定機關,兩造應提供型錄和樣品供鑑定,法院並命晶電公司預納鑑定費用。惟因晶電公司久未預納鑑定費用,桃園地方法院96年7月6日桃院木民忠94 年度智字第4 號函知,視為原告晶電公司撤回其訴。
  • 惟晶電公司以本件無民事訴訟法第94 條之1 所定「視為撤回其訴」之情形,業於96年7月18日聲請桃園地方法院續行訴訟,經桃園地方法院裁定駁回。晶電公司於96年8月22日向台灣高等法院提起抗告,業經台灣高等法院廢棄原裁定,故本件仍應由桃園地方法院續行訴訟。
  • 本公司已於97年8月4日與晶電公司就本件達成和解協議,晶電公司並已委請律師向桃園地方法院撤回上開訴訟。
這宗訴訟案重點是在96年8月22日的判決,晶電上訴到高等法院,高等法院廢棄地方法院的裁定,要求地方法院續行訴訟。問題來了,原先地方法院就是等不到晶電繳交鑑定費用,才判決晶電「視為撤回訴訟」,回到原點,晶電得要交鑑定費用才能往下打。然後兩家就在97年8月4日發布和解的新聞。

晶電指稱燦圓所侵犯的專利,按照台灣智慧財產局網頁上的資料,這個專利的三個舉發案都是不成立的(專利有效),顯示這個專利的強度應該還算是不錯。為什麼不繼續往下打,把這個最大的競爭者打趴???另外,從第三季的季報來看,燦圓的專利權資產與專利授權資產與第二季的季報相比,並無增加或減少,同時並沒有大筆的營業外支出,也就說,從燦圓的角度來看,還沒有取得晶電任何的授權,也還沒有付出大筆的和解金,那麼晶電的和解有利益嗎?很想跟發言人討教一番。

從晶電與燦圓的專利訴訟案,再回到廣鎵的案子,我很悲觀的認為,在三年後的某一天,我們會再看到廣鎵與晶電和解的新聞,晶電這邊除了訴訟律師可以獲利以外,不會有任何的好處。

【資訊揭露】
本文作者持有晶電(2448)股票。

2008NOV20 買入 NYX 19.25

* 購買理由:
1.買入紐約交易所,NYSE Euronext,NYX 為美股重要交易所。
2.有恐慌價,買入。
3. 美股前兩天跌破支撐。

*操作策略
列為核心組合。

2008年11月20日 星期四

2008NOV20 賣出 USD 33.25

*賣出理由:
1. 台幣回升至 32.5 後又貶至 33.2 以上之價位。

賣出全部美元。

*報酬率
7.8 %

2008NOV19 賣出 EEV 106.26

*賣出理由:
1. 連兩天創新高。

賣出全部持股。

*報酬率
14.6 %

*操作策略
1. EEV 將在另有低點介入。

2008年11月17日 星期一

2008NOC17 買進 鴻準 71.1

* 購買理由:
1.攤貧。
2.股價有低點

本股列為核心組合持股。

2008年11月13日 星期四

2008NOV12 買入 ADRE 24.8

以及
1. 2008NOV06 買入 VEU 30.98
2. 2008NOV12 買入 VTI 43.5


* 購買理由:
1.買入全球除美國市場指數基金(VEU)以及開發市場美股ADR基金(ADRE),準備開始建立個人投資組合。
2.VEU, ADRE 為基本持股。

*操作策略
1.建立全球除美國市場指數基金部位至美股投資部位之25%。
2.建立開發市場美股ADR基金至美股投資部位之5%。
3.建立美國部位至美股投資部位之35%。

列為核心組合。

2008NOV12 買入 PANL 6.96

* 購買理由:
1.攤貧。
2.股價有低點

本股列為核心組合持股。

2008年11月12日 星期三

2008NOV12 LED10 指數 10.87

指數詳請請按我。

另有LED產業3個月/12個月營收趨勢圖。營收趨勢圖我做了一些調整,由左至右分別是產業的上中下游。上游與下游廠商較多,則按照12個月的營收平均值排序,由試算表的由左至右排列順序可以簡單的看見廠商的營運規模比序。

指數內容:光寶科,晶電,億光,光磊,新世紀,久元,佰鴻,鼎元,一銓,燦圓。
後補名單:宏齊,聚積。

本月概況如下:
1. 宏齊的市值勝過燦圓。


個股股本異動概況:
  1. 2301 光寶庫藏股增加為39,121,187股。
  2. 2448 晶電新增庫藏股100,000股
  3. 2340 光磊員工認股權憑證發行普通股660,575股。
  4. 2426 鼎元庫藏股增加為7,196,000股。
  5. 3061 燦圓現金增資私募30,000,000股,新增庫藏股723,000股
  6. 2499 東貝庫藏股增加為3,590,000股。
  7. 2455 全新庫藏股增加為3,758,000股。
  8. 6299 華上庫藏股增加為9,110,000股。
  9. 6226 光鼎庫藏股減少為 0 股。
  10. 3339 泰谷庫藏股減少為 0 股。
  11. 3066 李洲員工認股權憑證轉換股份21,000股。

代 號   名 稱  LED 產業鍊    佔LED10指數權重
2301 光寶科 LED 燈 43.16%
2448 晶電 晶圓 18.17%
2393 億光 LED 燈 15.09%
2340 光磊 LED 封裝 4.47%
3383 新世紀 晶圓 4.00%

6261 久元 LED挑檢設備 3.66%
3031 佰鴻 LED 燈 3.32%
2426 鼎元 晶圓 2.92%
2486 一詮 LED 封裝 2.66%
3061 燦圓 晶圓 2.57%

2008NOV11 賣出 SSG 145.76

*賣出理由:
1. 由於前一天SSG尾盤走勢出現下降,有轉弱。
2. SSG 報酬已到高點。
3. 在 AMAT 財報公佈前,有不確定性。

賣出全部持股。

*報酬率
26 %

* 操作檢討:
1. AMAT 與 Brooks Automation 的財報數字均比分析師預期佳。
2. 到 11/12 Intel 發布獲利預警,導致SSG再度飆升至160。
3. 到 11/13 號由於美股觸底反彈 SSG 收在135 。

*操作策略
1. SSG 將在另有低點介入。明年第一季仍為淡季,SSG可能仍有獲利空間。

2008NOV11 賣出 EFU 130.25

*賣出理由:
1. 由於EFU 到達高點 150 沒有賣出。
2. 下單前 歐股開高。

以市價賣出所有持股。

*報酬率
-1.4%

*操作檢討
1.賣出後,當日收 139。由於Zecco有Stop limit,下次可以考慮以略有報酬的價位賣出。

2008年11月5日 星期三

2008NOV04 買入 EFU 132.09

*買入理由:
1. 預期反彈將到高點。
2. 這兩天冰島CDS結算,會有現金賣壓,造成指數收低。
3. 本週將有歐盟經濟數據,預期反應經濟變差。

* 操作策略:
1. 本股為差價投資組合。
2. 將持有至 11 月底,視有高點賣出。

2008年11月4日 星期二

2008NOV04 賣出 鴻準 84.5

*賣出理由:
1. 股價到達波段高點。

賣出部份持股。

* 操作策略:
1. 本股為核心投資組合,將待有低點再行買入。

2009年到期可轉債一覽

由於有媒體在炒作可轉債,可以在低檔買進,或是有違約的可能性。所以我就順手把2009年到期的可轉債在MOPS查詢了一下,再加上這些公司的第三季約當現金。

清查的結果如下網址:http://spreadsheets.google.com/pub?key=pD7dhWUTlJ5zVCIKA5Xp3FQ

其中第一季到期的我以文字紅色表達,第二季到期的我以文字藍色表達,第三季到期的我以黃色表達,第四季到期的我以黑色表達。然後可轉債9月底餘額高於1千萬的我還去查了這一些公司第三季報表的約當現金,當約當現金比可轉債金額來得小的,另外再加上轉換價格。

這麼一查,還真是不得了,有好幾家明年到期可轉債的公司的約當現金不到100萬(0M)。如果這些公司在未來兩季沒有足夠現金的收入,或者是銀行的融資的話,真的很危險。

2008NOV03 買進 SSG 113.85

*賣出理由:
1. 由於矽品,以及台積電的預期對未來兩季的半導體景氣悲觀。
2. NB 廠下修出貨量。
3. NOK 表現不佳。
4. 美股科技反彈,價格創近期新低。

* 操作策略:
1. 本股為差價投資組合。
2. 將持有至 12 月底,視有高點賣出。

2008年11月3日 星期一

回應網友 duba 問題

以下是網友的回應

> duba 提到...
越來越佩服版大的買股原則了,看來我還是無法擺脫散戶的觀點,這兩天美股果然強勢反彈,突破波段區間了,一但突破怎看都是一大段反彈行情,可基本面不佳, 不知道能漲到那,可版大要開始研究反向ETF了,這是逆勢投資法嘛?版大的特略是? anyway,版大的進出訊息對我來說很有用,先謝了!

-------------------我是分隔線----------------------------------

以下是我的回應

1.首先有看有保佑。我的部落格左側的「嚴選財經理財部落格」與「其他嚴選財經理財部落格」不是列在那裡好玩的。這些大大有發文,我都會去看,然後思考自己的短期的投資策略。尤其是「審慎投資投機者思惟」真的是不藏私,他的意見非常有參考價值。

2.我在買進 SSO, EWY 以後,沒有抱住,由於出價保守,兩天內還是沒有追到,不準備再進場了。我也是散戶性格的啦,參見此文

這些操作是搶反彈,會反彈到哪裡我也不知道。SSO 的反彈滿足點,請參考外匯大的文章

至於EWY,有一個問題,Eric大的文章,有點出來。簡單的說,隔拆飆高,銀行體系的資金出問題了,很有可能會有中型企業或是銀行爆掉,而韓國央行可能沒有能力去救。基於這一點原因與市場信心脆弱,我不準備再進入EWY。

3. FXP, EEV 已經買入,並且套牢中。因為資金限制,EFU沒有買到。不過這三個放空型ETF中,短期我最看好EFU。

可以參考DailyFX 的財經行事曆,本週歐洲央行與英國央行都會發布一些重要的經濟數據。再加上這一篇冰島CDS結算,雖然歐洲國家紛紛救銀行,可能還是有資金缺口,會造成股價下挫。

沒有買到 EFU 可能會追追看。

以上僅供參考。要跟單,盈虧自負。

2008年11月1日 星期六

2008OCT31 買進 FXP 89.17

*買進理由:
1. 由於歐股開盤貫低,買進持有觀察股價。

* 操作策略:
1. 本股為差價投資組合,將待有低點再行買入。

2008OCT31 買進 EEV 92.07

*賣出理由:
1. 由於歐股開盤貫低,買進持有觀察股價。

* 操作策略:
1. 本股為差價投資組合,將待有低點再行買入。

2008年10月31日 星期五

LED 路燈代償研究

LED路燈相關 Po 文

2007NOV11 一盞街燈值多少

資料來源

  • 康和雙週刊
  • 電子時報
  • 統一證券
  • LEDinside
路燈的規格需求

目前最常被使用的街燈光源是水銀燈與高壓鈉燈。由LEDinside所整理出來的表格,水銀燈在光源效率與使用壽命上比不過高壓鈉燈,再加上有害的水銀物質,已經逐漸被高壓鈉燈所取代。另外一個可以觀察到的項目是LED路燈在能源使用效率與高壓鈉燈相當,差別只是在平均壽命的部份,由於LED路燈在能源使用效率與壽命的優勢,在2006年已經開始在公共照明領域嶄露頭角。

各種路燈光源效能比較 (表格取自 LEDinside)

型式 光源效率(LM/W 平均壽命 (小時) 特性 使用範圍
白熾燈泡< 8--18 1000 安裝及使用容易,立即可以啟動,成本低 住宅之基本照明及裝飾性照明
高壓水銀燈泡 40-61 1000-12000 效率高,壽命長,適當的演色性 住宅區之公共照明,運動場工廠
高壓鈉燈泡 68-150 8000-10000 效率高,壽命長,光輸出穩定 道路,隧道等公共照明,投光照明,工業照明,植栽照明
LED燈炮 70-80 30000-50000 效率高,壽命長,光輸出穩定,演色性高 住宅之基本照明,裝飾性照明,道路,隧道等公共照明,工業照明


此外,為了提升道路之使用率、提升行人的安全感,道路的光源設計必須讓駕駛者的眼睛感覺到舒適,且長時間下來不覺得疲勞,故在照明設計上其均勻度、且避免炫光也是相當重要的。因此道路照明有嚴格的標準,以國際照明標準而言,在重要的城市道路上,照度要求在20 Lux,均勻度則要求0.4 以上。

市區平均照度標準(單位:LUX,表格取自 LEDinside)

  條件 商業區 住宅區
道路分類   瀝青路面 水泥路面 瀝青路面 水泥路面
市區 幹道 30 20 15 10

輔助幹道 22.5 15 10.5 7

其他道路 15 10 7.5 5
郊區 幹道 30 20 15 10

輔助幹道 15 10 7.5 5

其他道路 15 10 7.5 5


LED路燈 2007 年的規格與現況

目前在照明的技術上,白光LED發光效率可達到72 lm/W。LED 燈具全光束,在150W 之下亮度可以超過8,000 流明,符合國際規範的標準。而LED 應用於路燈之優劣分析如下:

能源使用效率

一般水銀耗電量約250W/hr,LED 路燈則約120W/hr,且隨著未來發光效率的提升,LED 路燈會再更加省電,因此節能為LED 之最大優勢。但就整個路燈系統而言,一般路燈並不需要電源供應器,而LED是直流電壓驅動,須使用到電源供應器,但整體耗電量仍比水銀燈省。

另外以目前一般路燈所使用的高壓鈉燈來看,高壓鈉燈所顯示出來的亮度比家裡的燈還要亮,然而符合道路規範標準只需要150W 的電力即足夠,但是傳統照明廠商提供到400W,因此浪費的電力相當龐大,也超出標準規範甚多。所以與目前路燈使用的高壓納燈相較,用 LED 路燈電量則可節省49%。

壽命與色衰

使用壽命長也是LED 特點之一,一般來說使用壽命可達10 萬小時。可是LED 的使用壽命與溫度卻成反比,因此倘若溫度在50℃時,約使用4 萬小時,溫度若達到75℃時,使用壽命更將降低至2 萬小時。大致來說,溫度平均每升高25℃,使用壽命就會減少一半,因此散熱問題一直是LED 應用在路燈上所需克服的最大問題。

LED 路燈所使用的是高功率的LED,所產生的熱高達上百度,目前業者目前已能將溫度控制在60~70℃,使用壽命約2~4萬小時,已明顯超越水銀燈或者高壓鈉 燈1.2 萬~2.4 萬小時的使用壽命。

至於色衰的部分,溫度越高LED 色衰程度就會越明顯,但以一般高壓鈉燈1 年光衰程度高達6成,約4~5 年就需要更換。以及與LED 10 年光衰約3 成的情況相較,差別仍甚大,因此一般來說,LED 燈使用壽命可達20 年以上。

照明設計

另外,道路照明上,光害也必須被考慮,尤其在住宅區中,讓光投射至需要的地方,避免人們因光害的影響,而影響到生活品質,因此在燈 具設計上,有分為遮隔型及半遮隔型,兩者最大的差別在於投射區域的廣度,遮隔型投射區域窄、光束較集中;而半遮隔型投射區域廣、光束分散。在市區的主要幹 道上,以遮隔型為主,增加光束的集中性,並避免不必要的光害。

成本分析

這裡提供兩個評價,分別是康和證券與億光所提供的。


圖片取自康和雙週刊

以價格競爭力來分析,根據上表顯示,無論是60W或是150W規格,雖然初期建置成本高,但因為LED具省電與壽命長的優點,若計算節省的電費與賞下的維 護成本,就總成本來看,LED路燈與傳統高壓鈉燈差異約僅10%~20%,隨著LED價格的滑落,未來LED路燈將更有價格競爭力。

再依據電子時報在2008年1月15日的報導,億光董事長葉寅夫表示,目前8米LED路燈的價格是高壓鈉燈的3倍,高壓鈉燈約為6000元。但是以兩年安裝期間來計算的話,高壓鈉燈的整體成本則是與LED路燈相當。


Cost comparison between LED and high pressure sodium street lamps

Height

8-meter street lamp

10-meter street lamp

Type

High pressure sodium

LED

High pressure sodium

LED

Power consumption (W)

250

60

400

150

Price (NT$)

6,000

20,000

80,000

30,000

Life span (hrs)

4,000

50,000

4,000

50,000

Two-year power consumption (W)

2,200

530

3,500

1,314

Power bill

5,500

1,325

8,750

3,285

Maintenance costs

10,000


0

14,000

0


Total cost

21,500

21,325

30,750

33,285


本表取自電子時報

採用LED路燈,價格為最大之障礙,其他光源價格較LED 低廉許多,以一盞高壓鈉燈的路燈為例,價格大約在8~9 千元之間,水銀燈則約7~8 千元,而一盞LED 路燈價格約3 萬元左右,較其他光源的路燈貴大約3 倍左右。

但長期而言,若從使用壽命及節能角度去考量,使用LED 路燈一小時所能節省的電力有100W,而依照每千瓦約3元的電費去計算,一年可節省2628 元,以一支路燈的使用年限約4 年計算的話,大致可節省10512 元的電費。

展望

台灣的PIDA(Photonics Industry Technology & Development Association )指出,2008年預計全球整體的LED路燈產值大概在14億美元左右,大陸市場則佔去5.6億美元,大陸地區的LED路燈安裝量可以達到50萬盞。

在全球積極節能的趨勢不變之下,LED路燈的需求量節節提升。07 全球LED 路燈的滲透率僅0.25%,但預期09 年LED 路燈的滲透率將超過1%,2011 年更可突破5%,達5.8%,屆時路燈的需求量將成長至8 百萬座。以每座路燈約需110 顆LED 的需求量來看,估計今年LED 應用於路燈的需求量將較去年增加167%。且預期LED 滲透率突破至5%時,將是需求快速起飛之際,估計屆時全球LED 路燈的產值將突破36 億美元,估計07~10 年,LED 路燈產值的複合成長率高達87%。

倘若將全台灣的路燈都改為LED,估計至少可節省百分之四十以上的電費,約8 億元。加上LED 路燈使用壽命約比一般路燈長2 倍,亦可節省換置成本。故從換置與節能的角度去計算,LED 路燈雖比一般路燈貴2 倍,但從長遠的角度看,考量電費支出後的差異,兩者整體費用的支出約在3 年後就會相同(不包含維修費用),因此一但路燈使用達到3 年以上,採用LED 燈不但將較為節能、所花費的成本也較為划算。預期依照目前LED,每年ASP 約兩成的降價幅度來看,預期2010 年以後,LED 路燈將更具有競爭力。

雖然有以上的光明遠景以及長期價格競爭力,但是現階段LED發光效率仍不足確是LED路燈滲透率不如預期快速的原因。2008年4月份工研院規劃LED路燈照明規範草案擬訂12項量測標準,然而通過工研院量測的業者僅少數幾家。其中發光效率和配光特性成為目前業界普遍尚未突破的難關。由於溫度上升、電源供應、燈罩等都是光源消耗的影響因素,工研院的測試發現LED路燈發光效率至少要在45lm/W以上,才能達到取代水銀燈的效能,因此,從LED光源的發光效率來算則必須在 70~80lm/W左右,才能使燈具發揮45lm/W的效率,但符合量測結果的業者實際仍在少數。

此外,以目前經濟部所規定的市區平均照度標準來看(LEDinside 表格),目前LED路燈平均照度約20~25 LUX,因此僅能夠適用於市區以及郊區等非主要幹道。預估至2010年當LED發光效率普遍提升至100Lm/W時,屆時照度將提升至30LUX以上才有辦法支援主要道路的標準。

小結

不論是哪一家的研究報告,以使用兩年計,以8年計,以5萬小時計,都是用整體成本來計算才推導出一項結論,那就是使用LED路燈的總體成本,比高壓鈉燈或是水銀登高一些,10%不到。

但是實情是一顆高壓鈉燈才6,000~8,000元台幣,LED路燈則要價25,000~33,000元台幣,這在開標的時候可是一翻兩瞪眼的,光一公里的鋪設就要高個200,000元台幣以上,LED路燈怎麼可能有競爭力?所以要是沒有法規的強制規定,政府提供補助,或是類似美國Energy Star的標章標示給予採購加分,我預估至少到2010年前LED路燈是完全沒有競爭力的。


【延伸閱讀】
http://en.wikipedia.org/wiki/Luminous_efficacy

http://www.p2pays.org/ref/13/12142.pdf
說明每一種路燈的使用壽命

http://www.solarstreetlights.net/generalinfo.html
說明每一種路燈的營運成本

另外節錄一個中國的實例,作為本文參考。

一、龍頭山隧道工程簡介
  廣州珠江黃埔大橋龍頭山隧道位於同三、京珠國道主幹線繞廣州公路東環段的咽喉路段,左線長1010米,右線長1006米,是目前國內最長的雙向分離式 八車道大斷面公路隧道。隧道單洞淨寬18.0米,其中隧道行車道寬度爲3.75m×3+3.5m,左側路緣帶寬度爲0.5m,右側路緣帶寬度爲1.0m, 左側檢修道寬0.75m,右側檢修道寬1.0m,行車道限高5.0m。

  隧道路面設計爲瀝青,洞外亮度爲3161cd/m²,車流量≧2400輛/h,設計行車速度80km/h。

與設計指標相比

引入段 過渡段1 過渡段2 基本照明 出口段
路面亮度(設計指標) cd/m² 97 29.1 9.7 2.5 12.5
路面亮度(初步測試) cd/m 127.6 37.7 13 5.5 21.4
+31.55% +29.55% +34.02% +120% +71.2%


  原設計爲高壓鈉燈方案,總功率爲730KVA。現在採用LED方案,總功耗降爲185KVA。西安立明公司以經濟、技術等綜合指標第一名中標,並於2008年5月底安裝調試完成。燈具點亮後,在所使用的近8萬隻LED管中無一隻LED管發生故障。

二、前期建設成本(不含變壓器和施工費)和後期運營費用對比
1.前期建設費用
(1)原設計高壓鈉燈
燈具造價350萬元
電纜250萬元
總費用600萬元
(2)現採用LED隧道燈
燈具造價870萬元
電纜150萬元
總造價1020萬元

2.後期運營費用
(1)高壓鈉燈
耗電:(730KW×12h/d+730KW÷2×12h/d)×0.8元/KWh×365d/y×7y=2570.7萬元
維護費用:120萬元
共計:2690.7萬元
(2)LED燈
耗電:(185KW×12h/d+185KW÷2×12h/d)×0.8元/KWh×365d/y×7y=651.48萬元
  綜上所述,採用LED燈具比高壓鈉燈在建設階段多投資420萬元,後期運營階段又可節約2039.22萬元。減去多投資的部分,總計節約1619.22萬元。在節約資金的同時,減少CO2排放量約爲7071.7噸。

三、龍頭山隧道LED照明的意義
  目前絕大多數仍採用高壓鈉燈照明,能源消耗巨大,許多山區省市高速公路收費難以彌補隧道照明的電費,矛盾比較突出。LED隧道照明可以節省70%以上的電力消耗,高速公路隧道LED照明正符合國家提出的節能減排的能源戰略計劃。
  中國西部7個省市的隧道照明燈具數量巨大,若每省市按20萬盞計算,採用LED隧道照明,平均每盞燈可節約200W,每天按12小時計算,一年可節省12.26億度電以上。

晶電李董說固態照明明年起飛

我的看法

1. 晶電第三季的擴充已經完成,所以第四季開始到明年的第一季,台灣的磊晶廠應該都沒有好日子過了,尤其是年報曾經被我研究過的個股,但是下游廠說不定會重演今年初毛利高升的戲碼喔。

2. 固態照明?感覺上有一點吹喇叭的味道,我比較相信AIXG的2012年才會起飛的估算。原因之一是2008年9月美國的DOE才定出固態照明的的標準,2009年應該還是廠商設計的修改與適應期,應該沒有辦法放量。而且固態照明的單價在2008年仍然比CFL高個10倍以上,很難說可以在2009年有大規模的替換。

3.明年LED的展望,應該還是來自NB顯示器的需求,但不包含液晶電視,LCD電視面板價已經快殺到骨了,採用LED背光肯定比CCFL貴個300美元以上的時候,終端消費者會願意買嗎?換成我是不願意買的。另外這裡說「今年某家業者將不惜血本力拱LED TV市場,推出終端售價差距300美元的液晶電視」,從Google products北美的電視價格來看,應該是三星。

5.100KK*12/35KK = 34,也就是說李董推估一台NB用到34顆左右的LED,明顯高估。實際用量應該還要打5~7折吧。

6.我認為2009年第二季會因為供應鏈的需求,晶電產能利用率會開始明顯回昇,或許那個時候毛利率也會同時回昇也說不定。

【資訊揭露】
本文作者持有晶電(2448)股票。

以下為新聞轉錄

----------------------------------------------------------------
http://news.chinatimes.com/CMoney/News/News-Page/0,4442,content+120604+122008102500353,00.html

10/25 工商時報

李秉傑:明年LED景氣 保守看

* 2008-10-25
* 工商時報
* 【本報記者/南京報導】

 晶電(2448)董事長李秉傑表示,若明年景氣未能好轉,仍可能面臨供過於求的窘境。不過,明年7吋到10吋低價電腦市場可望倍數成長,以及照明、大尺寸面板背光源、看板需求逐步上揚,將是明年LED產業較重要的成長來源。以下為專訪李秉傑內容紀要:

 問:你如何看待明年市場狀況?

 答:LED明年有兩個問題,一個是景氣,一個是供需。上周我拜訪兩個客戶,對明年景氣看法不佳,所以目前為止,我傾向保守看待明年景氣。LED目前與消費性電子的連動性最高,景氣展望保守,消費性電子也不容易好,連帶影響對LED的需求。

 另一個問題是供需,LED磊晶廠今年大動作擴產,但景氣不佳,需求就上不來,恐延續供過於求的問題。事實上,有某家LED同業之前訂購12台MOCVD磊晶機台,現在擋了7部要求不要交貨,顯示業者心態轉向保守。

 問:可是晶電今年擴產幅度不小,有影響下半年價格嗎?

 答:晶電今年新增超過20台MOCVD磊晶機台,已在7月份全數進廠。晶電已開始使用部份新產能,因新機台加入,各廠產能利用率不是很平均。第三季價格降幅已到個位數,趨於穩定,第四季還要觀察。

 問:各產品明年的成長性如何?

 答:晶電營收有6成來自藍綠光LED,35%至40%來自四元紅光LED。今年全球消費性電子市場從48%下降至45%,明年消費性電子出貨量雖能成長,但成長性不夠快速,不能cover價格變化,營收占比反而衰退。

 預估明年7吋至10吋低價電腦市場上看3,600萬台,低價電腦目前8成是豐田合成的天下,日亞化也將跨入低價電腦的市場;衛星導航市場有點機會,但數位相框市場則不會太好。

 Display(顯示器)包含看板以及10吋以上大尺吋背光源 ,北京奧運淋漓盡致運用LED,2010年舉辦的上海世界博覽也指定使用LED,明年大陸的看板需求將陸續上來。10吋以上等中大尺寸面板,包括筆記型電腦背光源、監視器以及電視,明年會上來。此外,照明應用明年也會起來,占晶電明年營收比重可望超過10%。

 問:大尺寸面板背光、照明需求上來,仍對明年保守看待嗎?

 答:採用LED背光的筆記型電腦今年約1,000萬台,明年預估有3,500萬台,一個月也才用掉1億顆,即使明年1億台筆記型電腦全數採用LED背光,每個月也不過用掉4億顆。還是要等液晶電視採用LED,量能才足夠消化LED的產能。

 問:液晶電視採用LED的現況如何?

 答:SONY及三星積極推動大尺寸背光,去年採用冷陰極燈管CCFL背光的42吋液晶電視終端售價2,999美元,而採用LED背光的液晶電視售價則高達3,999美元。今年某家業者將不惜血本力拱LED TV市場,推出終端售價差距300美元的液晶電視,就製造端而言,二者價差大約僅100美元。

 三星對LED液晶電視很積極,今年46吋LED液晶電視將出貨美國,三星是採用藍光加紅綠螢光粉的LED背光。

 問:晶電有機會進入三星液晶電視供應鏈體系嗎?

 答:如果液晶電視出貨量大,三星現有供應體系恐供不應求,晶電就會有機會。


http://udn.com/NEWS/STOCK/STO3/4572234.shtml

晶電李秉傑:LED照明 明年起飛
【經濟日報╱本報記者/二十四日南京電】

2008.10.25 02:28 am

晶元光電(2448)董事長李秉傑表示,由於LED仍有逾50%是應用在消費性電子產品,在金融風暴下,對明年的景氣保守看待,不過明年LED照明市場會起來,10吋以上背光源和戶外看板也會成長。

晶元光電(2448)董事長李秉傑表示,由於LED仍有逾50%是應用在消費性電子產品,在金融風暴下,對明年的景氣保守看待,不過明年LED照明市場會起來,10吋以上背光源和戶外看板也會成長。

李秉傑這次來大陸參加下游封裝廠光鼎電子在江蘇灌南廠的開幕典禮,他表示,在雷曼兄弟聲請破產引發的金融海嘯後,客戶對明年變得相當保守,訂單能見度很短,他說:「如果失業率壞下去,誰還要消費」,目前感覺到明年的產業景氣並不好,以下是專訪摘要:

問: 這次全球性金融風暴,你對明年LED的景氣看法?

答:LED 產業有二個問題,一是景氣的問題,目前LED應用在消費性電子超過五成,一旦消費萎縮,LED應用在手機、數位相機、DVD等都會受影響,而汽車也是壞了一段時間,上周去拜訪客戶,他們對明年都認為不會太好,現在感覺上明年是好不了,希望2010年第二季能夠有比較明顯的復甦。

LED的另一個就是供需問題,如果景氣不好,就會供過於求,因此上游磊晶廠的擴產都在放慢,有一家磊晶廠原本訂12台MOCVD,就擋了七台,友達旗下的隆達光電目前為止只買了兩部機台,目前全球景氣反轉,我想友達他們在今年和明年有很多時間可以觀察。

不過明年在LED照明、顯示器、NB、監視器、TV、戶外看板都會起來,根據統計,LED目前應用在消費性電子的部份有48%,明年會下降到45%,目前 7到10吋都是LED的天下,明年起LED會開始進攻10吋以上的市場,尤其是低價電腦; 今年約有1,000萬台的NB採用LED背光源,明年會有3,500萬台,呈現倍數成長。

問: 目前晶電在各項產品的比重多少? 訂單的能見度如何?以及第四季展望?

答: 晶電的產品結構中,有35%是紅光LED,另外65%則是藍綠光LED、在藍綠光的部份,晶電在LED照明今年不到10%,明年會成長到超過10%以上,而看板和顯示器等則會佔到20%。

由於LED背光源目前主要集中在消費性電子產品,受到產業不景氣的影響,成長的速度不夠快,因此無法彌補價格的下跌,所以LED應用在消費性電子的數量會上來,但營收則不易成長。

今年第三季的LED價格下滑的情況還好,降價的幅度只剩個位數,至於第四季是否會持續降價,還要再觀察。目前訂單都以短單為主,第四季的營運會比第三季下滑。

http://tw.stock.yahoo.com/news_content/url/d/a/081025/3/172ye.html

《科技》晶電董事長李秉傑:明年LED景氣,保守看
2008/10/25 16:05 時報資訊

【時報-台北電】晶電 (2448) 董事長李秉傑表示,若明年景氣未能好轉,仍可能面臨供過於求的窘境。不過,明年7吋到10吋低價電腦市場可望倍數成長,以及照明、大尺寸面板背光源、看板需求逐步上揚,將是明年LED產業較重要的成長來源。以下為專訪李秉傑內容紀要:

問:你如何看待明年市場狀況?

答:LED明年有兩個問題,一個是景氣,一個是供需。上周我拜訪兩個客戶,對明年景氣看法不佳,所以目前為止,我傾向保守看待明年景氣。LED目前與消費性電子的連動性最高,景氣展望保守,消費性電子也不容易好,連帶影響對LED的需求。

另一個問題是供需,LED磊晶廠今年大動作擴產,但景氣不佳,需求就上不來,恐延續供過於求的問題。事實上,有某家LED同業之前訂購12台MOCVD磊晶機台,現在擋了7部要求不要交貨,顯示業者心態轉向保守。

問:可是晶電今年擴產幅度不小,有影響下半年價格嗎?

答:晶電今年新增超過20台MOCVD磊晶機台,已在7月份全數進廠。晶電已開始使用部份新產能,因新機台加入,各廠產能利用率不是很平均。第三季價格降幅已到個位數,趨於穩定,第四季還要觀察。

問:各產品明年的成長性如何?

答:晶電營收有6成來自藍綠光LED,35%至40%來自四元紅光LED。今年全球消費性電子市場從48%下降至45%,明年消費性電子出貨量雖能成長,但成長性不夠快速,不能cover價格變化,營收占比反而衰退。

預估明年7吋至10吋低價電腦市場上看3,600萬台,低價電腦目前8成是豐田合成的天下,日亞化也將跨入低價電腦的市場;衛星導航市場有點機會,但數位相框市場則不會太好。

Display(顯示器)包含看板以及10吋以上大尺吋背光源,北京奧運淋漓盡致運用LED,2010年舉辦的上海世界博覽也指定使用LED,明年大陸的看板需求將陸續上來。10吋以上等中大尺寸面板,包括筆記型電腦背光源、監視器以及電視,明年會上來。此外,照明應用明年也會起來,占晶電明年營收比重可望超過 10%。(新聞來源:工商時報─南京報導)

2008年10月30日 星期四

2008OCT30 買入 台嘉碩 16.67

* 購買理由:
1.攤貧。

本股列為差價組合持股。

2008OCT29 賣出 HPQ 36.6

*賣出理由:
1. 股價到達波段高點。

賣出部份持股。

* 操作策略:
1. 本股為核心投資組合,將待有低點再行買入。

2008OCT29 賣出 SSO 29.82

*賣出理由:
1. 股價到達預設停利點。

出清持股。

2008OCT29 買出 EWY 25.88

*賣出理由:
1. 股價到達預設停利點。

出清持股。

2008OCT29 賣出 TLT 95.59

*賣出理由:
1. 股價到達波段高點。

出清持股。

* 操作策略:
1. 部份資金將轉進BWX,建立債劵投資組合。

2008OCT29 賣出 AIXG 4.07

*賣出理由:
1. 股價到達波段高點。

賣出部份持股。

* 操作策略:
1. 本股為差價組合,將待有低點再行買入。
2.由於使用STOP的賣出策略,到價後以市價賣出,賣出價位不理想。

2008年10月29日 星期三

2008OCT28 買進 EWY 23.18

* 購買理由:
1.全球共同基金結算近尾聲。
2.台股,韓股10/28收高。
3.看好韓股因為FTSE提升評等,在明年的rerating行情。

*預期報酬率
20%

*操作策略
1.持有至報酬率滿足賣出。
2.持有至明年1月底後,賣出。

列為差價組合。

2008年10月28日 星期二

2008OCT27 買入 AIXG 3.64

* 購買理由:
1. 低點買入。

本股列為差價組合。

2008年10月25日 星期六

2008OCT24 買入 HPQ 30.99

* 購買理由:
1.逢低買入。

本股列為核心組合持股。

2008年10月24日 星期五

2008OCT24 賣出 USD 33.45

*賣出理由:
1. 臺幣匯率貶值見報。

賣出部份持有美元。

*報酬率
8.4%

* 操作策略:
1. 當台幣再有近一不貶值,將再賣出。

2008年10月23日 星期四

9月LED 產業觀察 -- 延後的MO訂單與消失的股價

國外篇

2008SEP04 LED makers postpone expansion

從來沒有感覺到台灣媒體的力量,直到這一則的Digitimes新聞。由於Digitimes的新聞不在我的閱讀清單內,當一覺醒來,AIXTRON的ADR大跌11%後,才發現這一則新聞的影響力。

新聞中引述公司的內部人員說,由於LED整體產業景氣的下滑,晶電與燦圓將延後設備訂單的交付。

晶電原本計畫將於2008年6月擴充藍光LED產能,由2007年底的800KK顆近一步擴增到1300-1400KK顆,同時在超高亮度(ultra-high-brightness UHB)的LED也有相類似的擴充計畫。公司內部人員指出,擴充的腳步將延後一季,但是公司內部的人員並未說明UHB的擴充產量。

燦圓原本將於2008年底將450KK的產量擴增到600KK,但是公司方面已經因為客戶的保守展望而放慢擴充速度。公司內部人員指出該公司並且要求將延後MOCVD設備的交程一季。

目前燦圓有25台的MOCVD設備,去年則只有18台。就算燦圓延後MO設備的交程,該公司仍要求於2009年交貨,也就是說該公司仍會增加3-6台的MOCVD設備。

國內篇

看到國內兩大要求,延後裝機的新聞與過去一季的LED類股走勢,好像LED上游的好光景已過。但是參考AIXTRON的訂單新聞卻不是這樣的。從今年1月的晶電訂單以後,仍可以看到以下的亞洲訂單。

  • 2008MAY27 Ubilux(晶發) orders six Aixtron MOCVD systems for AlInGaP- and GaN-based UHB-LEDs
  • 2008JUN10 Genesis Photonics (新世紀光電)orders two Aixtron MOCVD tools
  • 2008JUL01 EpiLEDs (光鋐科技) orders further Aixtron CRIUS reactors
  • 2008JUL15 Changelight(廈門乾照光電) to ramp up LED with two Aixtron MOCVD tools
  • 2008JUL22 Forepi (燦圓光電) expands GaN UHB-LED production with order for multiple Aixtron systems
  • 2008AUG19 Walsin Lihwa (華新麗華)Invests in Aixtron CRIUS MOCVD Tool for GaN LED Market Debut
  • 2008SEP02 Century Epitech Corp.(深圳世紀晶源 ) boosts LED capacity with Aixtron MOCVD tools
  • 2008SEP09 SemiLEDs (旭明光電) aims for major ramp with latest Aixtron tool
  • 2008SEP23 High Power Opto (聯勝光電) to buy Aixtron MOCVD tool for GaN LED epiwafers

為什麼目前市況不好,仍有許多的上游業者搶進晶粒的製造?我認為要先去看到這一則這一則華上新聞。華上去年第3季AIXTRON完成兩台MOCVD設備的交貨,在第4季開始,該公司放出新聞,說明該公司已經有能力量產1400-1600 mcd的藍光晶粒,而這樣的規格的藍光晶粒,足可以供小型背光模組使用的白光LED所用,同時這樣的亮度使用在普通的照明用品,如手電筒也是相當夠用的。

為什麼以4元為主要製程的華上,可以在取得AIXTRON的MOCVD設備以後,快速的生產出高亮度的晶粒?我個人認為,AIXTRON的MOCVD設備所附的原始參數已經可以量產1400-1600 mcd亮度等級的藍光晶粒。華上的示範,讓其他的公司相當有信心的下單,而不怕沒有技術可以生產出高亮度等級的晶粒。

當然要產出更高亮度還是要進一步研發與調整參數,但是只要有其他一線公司工程師,不怕做不出來更高的亮度,這應該就是這一些台廠願意下單的原因,甚至連做電線的也進來插一腳。另外AIXTRON將於10/30公布第三季的財報與訂單數字,屏息以待。

2008OCT22 買入 VTI 44.41

* 購買理由:
1.買入美股全市場基金,準備開始建立個人投資組合。
2.VTI 為基本持股。

*操作策略
1.建立美國部位至美股投資部位之30%。

列為核心組合。

2008OCT22 買進 SSO 28.6

* 購買理由:
1.低點建立 SSO 部位。

*操作策略
1.將在12月或1月有高點賣出。

*預期報酬率
25%

列為差價組合。

2008年10月21日 星期二

2008OCT21 買入 台灣50 38.5

* 購買理由:
1.建立個人投資組合。

列為核心組合。

2008年10月18日 星期六

2008OCT17 賣出 PANL 11.3

*賣出理由:
1. 股價到達波段高點。

賣出部份持股。

* 操作策略:
1. 本股為核心投資組合,將待有低點再行買入。

2008年10月16日 星期四

2008OCT15 買入 BND 73

* 購買理由:
1.買入債券,準備開始建立個人投資組合
2.BND 為基本債券持股。

*操作策略
1.建立債券部位至美股投資部位之40%。

列為核心組合。

2008年10月15日 星期三

2008OCT14 賣出 HPQ 42.17

*賣出理由:
1. 股價到達波段高點。

賣出部份持股。

* 操作策略:
1. 本股為核心投資組合,將待有低點再行買入。

2008年10月13日 星期一

2008OCT13 LED10 指數 12.53

指數詳請請按我。另有LED產業3個月/12個月營收趨勢圖

指數內容:光寶科,晶電,億光,光磊,久元,佰鴻,新世紀,鼎元,一銓,燦圓。
後補名單:宏齊,東貝。

本月概況如下:
1. 宏齊的市值已經超過燦圓。
2. 由於國際大環境不佳,LED10指數再創新低。


個股股本異動概況:
  1. 3383 新世紀國內第二次無擔保轉換公司債轉換普通股154,170股
  2. 2455 全新第一次有擔保轉換公司債轉換普通股387,124股

代 號   名 稱  LED 產業鍊    佔LED10指數權重
2301 光寶科 LED 燈 38.76%
2448 晶電 晶圓 18.73%
2393 億光 LED 燈 16.42%
2340 光磊 LED 封裝 5.05%
6261 久元 LED挑檢設備 4.01%

3031 佰鴻 LED 燈 3.47%
3383 新世紀 晶圓 4.06%
2426 鼎元 晶圓 3.30%
2486 一詮 LED 封裝 3.32%
3061 燦圓 晶圓 2.87%

2008OCT13 賣出 QI 0.97

*賣出理由:
1. 由於美光買入華亞股權,原先預期落空。

出清。

*報酬率

7.7%

2008年10月11日 星期六

2008OCT10 買入 HPQ 36.58

* 購買理由:
1.逢低買入。

本股列為核心組合持股。

2008年10月9日 星期四

2008OCT08 買入 PANL 8.75

* 購買理由:
1.攤貧。

本股列為核心組合持股。

2008年10月7日 星期二

2008OCT06 買入 QI 0.9

* 購買理由:
1. 美光將買進 QI,預期會有溢價。

*操作策略
1. 新聞正式公布以後將賣出。

列為差價組合

2008OCT06 賣出 EFU 148.1

*賣出理由:
1. 價格到達程式單設定高點,賣出全部持股。

* 操作策略:
1. 出場現金,將尋求其他投資機會。
2. 建立 ETF 投資組合

2008年10月6日 星期一

2008OCT06 買入 福懋科 25.23

* 購買理由:
1. 定存概念股。
2. 南亞科以及華亞科的bit 產出仍持續增加,未來還有美亞科的產能。
3. 福懋科除DRAM測試(80%)外,兼營NB DRAM模組(10%)以及LED挑檢(10%)。
4. 台塑關係企業信譽佳,在不景氣仍能獲得融資,繼續擴充DRAM測試產能。


*操作策略
1.將持有2年,若獲利超過預期,視情況賣出。

列為核心組合

2008年10月4日 星期六

2008OCT03 賣出 TLT 97.3

*賣出理由:
1. 價格到達波段高點,賣出部份持股。


* 操作策略:
1. 出場現金,將尋求其他投資機會。
2. 建立 ETF 投資組合

2008年9月30日 星期二

2008SEP30 賣出 寶電子 18.15

*賣出理由:
1. 波段時間到,趁季底作帳,出清持股。
2. 準備資金投入 0050。
3. 準備資金進行積極操作。

出清持股。

*報酬率
-15.7 %

* 操作策略:
1. 將在明年 2 月 或 5 月有低點再行波段投入。

2008年9月26日 星期五

Zecco 10 月 整月免費交易

收到 Zecco 寄給客戶的信,10月份所有的Zecco 的客戶可以無限制免費交易。詳情如下

http://www.zecco.com/c/online-stock-trading-01.aspx1

哇 .... 9月的買賣手續費被賺走了不少說。

2008年9月25日 星期四

8月LED 產業觀察 -- 面板業的LED 產業策略

國外篇

2008AUG24 LG Display, Cree to Set Up LED Joint Venture in China
副標: Talks With LG Innotek to Establish JV Fail

LGD 與 CREE JV 的新聞是由韓國的新聞媒體Korean Time所發布的。韓國媒體報導的原因之一是這個合資企業並沒有找上LG自家以LED為主業的LG Innotek而是找CREE合作。

報導的內容說明,LGD高層表示,這是一個雙贏的策略,LGD可以降低LED背光的成本,並且可以趕上筆記型電腦與TFT-LCD電視採用LED背光的需求,同時也可以在未來將低專利侵權的問題。

報導中說,CREE在2007年併購的一家中國的照明公司,作為公司業務擴張的一部份,但是在中國積極的將LED照明安裝在建築物的同時,CREE在中國卻無法積極的開展業務。

當記者問到為什麼沒有與LG Innotek合資的時候,LGD的高層表示,這對LGD的LED事業沒有綜效。LGD的高層表示有與LG Innotek協商,但是並沒有達成共識,原因是但因投資和獲利壓力而喊停,且 Innotek目前的模組供應並不穩定,LGD轉而找Cree合作。

韓國的市場調查公司Insight Media表示,在2010年將有150百萬個LED背光模組的需求量,而且在中小型面板背光模組的供應已經有LED替待CCFL的現象。

同時LGD高層表示LGD正與一家中國的供應商在討論在南京成立LED背光模組的事宜。(譯按:是與瑞軒的的樂軒合資案?還是未見光的ㄨ儀,ㄨ光電?)這個合資的公司分別是雙方各出資50%,最終希望這個中國的供應商與LGD在南京的供應筆記型電腦與電視模組的後段廠有綜效。LGD的高層表示希望這個合資廠可以將LED背光模組的量做大,充分供應客戶的需求,並且有價格競爭力。

在競爭廠商方面,台灣最大的兩家LCD廠分別將他們的LED背光模組出貨量訂在200萬片與150萬片。

另外,LGD在今年資本支出將達到1萬億韓圜,其中10億韓圜將用於擴充第六代生產線,並將於2009年的第二季完成。CEOKwon Young-soo,表示這一條新的生產線每個月將生產60,000片筆記型電腦與螢幕用的面板。LGD 電視板業務因為客戶北美的需求不振與經濟衰退而受到拖累,LGD 借由生產IT用的面板,漸漸降低電視板的產能。

我的看法
令我好奇的是,這個合資組合找的是InGaN on SiC 為主的CREE,但是以LED 背光液晶電視,目前的技術是以1R+2G+1B的LED組成背光,如果LGD需要高亮度紅光的話,CREE會向誰進貨呢?

國內篇


我的看法

天下文章一大抄,或者可以說TFT-LCD廠商LED策略一大抄?LGD與CREE合資成立下游公司,我認為這是友達成立隆達以及凱鼎,以及奇美成立奇力策略的翻版,國內的兩虎想用自己的力量來踏入LED產業,以供背光模組之用。LGD在LG集團中的LG Innotek不成材的情況下,一步到位,藉由CREE取得LED產業有利的戰略位置。我認為這家合資公司會比較像是凱鼎的腳色,畢竟CREE併了COTCO以後可以提供封裝的產能,由這一家子公提供光條或是大型LCD背光模組需要的LED背光板。

凱鼎跟隆達的新聞不多,奇力倒是由母公司及記者發了幾條新聞,我帶大家來看一看。首先是經濟日報對"面板雙虎LED布局概況分析"。

經濟日報 記者邱馨儀、蕭君暉
2008-07-08

奇美集團繼發光二極體(LED)一廠開始裝機後,已立刻規劃興建LED二廠,兩座廠產能合計上看100台的MOCVD(有機金屬化學氣相磊晶法)機台,高居LCD面板產業之冠,奇美電同時也正與豐田合成(TG)洽談專利授權,以突破全球LED大廠設下的專利屏障。

在友達成立隆達電子,全力朝LED磊晶產業發展,並與日亞化洽談專利授權後,更早跨入LED產業的奇美電,近期動作也更加積極,並從計劃興建二廠與專利布局兩方面齊頭並進;隨面板雙虎不約而同大舉擴張LED產能,加上與日商直接洽談專利布局,勢將衝擊本土LED業者。

投信法人認為,友達與奇美電採用的LED晶片,仍是以國外廠商,尤其是日系日亞化與豐田合成為主,在面板雙虎積極擴增LED產能,規模甚至遠大於許多LED 廠,加上又直接與國外大廠洽談專利授權下,勢必降低對國內LED業者的依賴度,本土LED業者來自LCD廠的訂單,恐怕會跟著減少。

奇美電財務處長陳世賢7日證實,旗下LED磊晶廠奇力光電一廠正在裝機,一廠總計將設置46部MOCVD機台,目前已裝好約十部,估計46部機台將在明年底全部裝設完畢;奇力光電同時開始規劃二廠,預計將在樹谷園區繼續擴廠。

奇力光電5月時在與12家銀行聯貸取得40億元資金後立刻全力擴產,目前也在爭取日本豐田合成的LED授權,在產能與專利支持下,奇力光電未來可望成為奇美電擴增LED的有力後盾,並可支援奇美集團發展更大的LED照明市場。

奇美集團看好LED產業發展,預期今年全年以LED為背光源的筆記型電腦(NB)面板,將占奇美電NB面板的15%,年底更將達到20%,隨節能與環保的國際趨勢考量,LED在照明市場的發展更將超過在面板產業的規模。

奇美集團原本看好奇力光電今年營收可上看20億元,但因LED的機台擴產速度較遲,不像LCD可以快速複製產能,今年全年營收規模將下修,但仍在10億元以上。

奇力光電位於樹谷園區,緊鄰南部科學園區,是奇美電轉投資的LED製造公司。奇力光電的技術涵蓋範圍,從上游的磊晶片(Epi)、中游的晶粒(Chip)、下游的封裝到LED光源應用。


同一天的其他報導還有以下的敘述,

過去奇美集團在跨入LED產業時,除了入股璨圓外,也採取跟同業挖角雙管齊下,雖然網羅了當時聯詮的總經理陳錫銘,但聯電祭出訴訟手段作反擊,在聯詮併入元砷又與晶電合併後,晶電至今與陳錫銘的訴訟尚未解決,包括新世紀、或者友達集團等雖然向晶電和璨圓挖角,但即使借到大將,在專利的問題上都必須步步為營。

奇美在LED的產業策略從參股燦圓,到得到前元砷技術人員的協助,成立奇力,可以說是大轉折,至於轉折的原因,應該只有奇美電子自己最清楚。

另外奇美電子為子公司奇力光電取得機器設備公告,摘要內容如下:

3.交易數量、每單位價格及交易總金額:
交易數量:一式;
每單位價格: 3,234,075,297元;(107.8 M USD)

4.交易相對人及其與公司之關係:
AIXTRON AG

在2008年9月21日,奇美電公告,再次投資子公司奇力光電3.09億元。新聞內容說明:

奇美電子公司斥資新台幣3.09億元,以每股17元認購奇力光電現金增資1820萬5714股。奇美電子表示,奇力光電增資目的,主要為擴充機台及充實營運資金需求。 奇美電子直接持有奇力光電6540萬5714股,佔奇力光電股權比重43.6%;若加計其他轉投資事業持有奇力光電股權,統計奇美電子綜合持有奇力光電77%股權。奇力光電主要自LED(發光二極體)上游磊晶製造延伸到下游封裝領域,並預計在3年內增加150台MOVCD(有機金屬化學氣相沈積系統)機台。


奇力要在兩年裝置46部機台我認為是很拼的目標,參考奇力所裝置的機台數,與奇美所發布的奇力購入設備金額,再與AIXTRON的第二季營收來交叉比對評估。AIXTRON每季可以供給的機台數目應該不會超過20部,也就是說奇力誇口擴充的腳步,AIXTRON得先把手上的訂單生產完以後,再過兩季才有辦法滿足奇力,同時奇力必須在年底前下單方有可能。

5月的聯貸40億應該只能到一廠46台的規模,因為不僅要買設備,還要擴建廠房,所以應該還會在增資,於是我們看到了9月奇力再增資的新聞。這一次的注資應該是為了廠房的擴建與資金需求,接下來等著看廠商發佈設備訂單的新聞吧。

奇力真的要再次訂購設備到百台,我認為還會再有一次增資的需求,而且要買到那麼多,至少還要再投入40億以上的經費。

奇力不畏大環境的困難,極力擴產,雖然口頭上是未來的照明產業,不過個人認為在LED照明燈的售價仍然偏高的情況下,照明產業在未來兩年內都只是看得到吃不到。難道說LED背光模組會在兩年內全面替換CCFL嗎?

2008年9月24日 星期三

Luminus 茂林光電 及其他

1. 首先吸引我的是這一則,LED Magazines 的新聞,SAMSANG與LG採用Luminus Phlatlight LED投影機將上市。經過搜尋以後,這樣的產品台廠也有投入,台達電奇菱都有試作品,Luminus與TI合作,由Luminus提供LED光源,TI的DLP次世代產品為顯示幕,作為下一個世代的投影機產品。

什麼是Phlatlight LED?這裡有介紹,簡單的說公司的創辦人發明了一種從LED晶格表面將光萃取的技術,增加了LED的發光效率。

2.Luminus很早就在我的產業研究雷達幕中,主要是這一家公司在2007年的橫濱的光電大展中產出了一款使用Phlatlight的背光模組,這一組背光模組使用了不到20顆LED就可以照亮一個37吋的電視螢幕。這對當年寫作 LED 背光模組調查價格調查 中還要上百顆LED才能做成背光模組的技術真的是個大震撼。俟後,Luminus的這一項產品在2008年的SID大展中,得到評審最大獎,這項技術有更多人的肯定。

雖然沒有價格的分析,我認為,如果散熱,塑件/光學膜抗UV與成本的問題可以解決的話, Luminus 的設計將會成為未來LED背光螢幕的主流,畢竟IT的螢幕不像電視需要有高畫質的需求。

3.從去年的橫濱之後,我一直在注意哪一家的產品會採用Luminus的解決方案,尤其是台股的背光模組商,因為兩端測光的背光模組需要重新設計背光板的光導,Luminus這種研發公司應該沒有量產的方案的。

看到Luminus的投影機的新聞以後,我再做了一次功課,才發現,當初 Luminus在橫濱的試製品,根本就是台廠Global Lighting Technologies Inc助一臂之力。

4. Global Lighting Technologies Inc 是一家設籍在美國的公司,從台灣的地址與電話,這家公司設在中壢,打電話去尋問,公司名稱為茂林光電。

搜尋茂林光電
104 告訴我這些事情

本公司主要經營項目為背光板之製造、銷售及研發暨模具之製造,且為少數能擁有專業光學設計(Optical Design)及智慧財產權(IP)之公司,為世界級前瞻性導光技術的提供者,目前已擁有三十幾項光學專利,可提供TFT-LCD、PDA、 Digital Camera、Mobil phone..等產品使用。

本公司Global Lighting Technology Ltd.之主要組織架構,除擁有知名資方陣容及專業董事會以作為團隊領航員外,在美國Cleveland (in Ohio)及台灣有專業且經驗豐富之研發及銷售團隊,並且在製造方面擁有產能豐沛且經營多年之三處製造基地業務擴展依客戶別之不同,工廠分設於上海、蘇州 及台灣中壢。台灣基地專司製程研發、銷售及製造,整體之營運總部亦架構於台灣。

目前本公司位於中壢地區之廠房面積超過6000坪,專門從事設計、生產背光模組及前光模組,擁有世界最先進之導光技術及設備。由於本公司之組織架構運作下,擁有多年經驗之美國及台灣之研發技術團隊以配合客戶所需研發出新產品新技術,並能有效驅動並整合兩岸三地之資源。

本公司能提供業界水準以上之福利及工作環境,並已於2002年12月取得ISO9001及ISO14000之認證,為一深具投資潛力之專業背光板製造商,竭誠歡迎各界優秀人才加入本公司。

經濟部商業司 告訴我這些事情


統一編號 70789607

公司狀況 核准設立 (備註)

公司名稱 茂林光電科技股份有限公司

資本總額(元) 600,000,000

實收資本額(元) 565,200,060

代表人姓名 李滿祥

公司所在地 桃園縣中壢市民權路3段1149號

登記機關 經濟部商業司

核准設立日期 089年11月03日

最後核准變更日期 095年11月29日

所營事業資料
(新版所營事業代碼對照查詢)
CC01080 電子零組件製造業
CQ01010 模具製造業
C805050 工業用塑膠製品製造業
F106030 模具批發業
F107140 塑膠原料批發業
F206030 模具零售業
F207140 塑膠原料零售業
F401010 國際貿易業
F119010 電子材料批發業
F219010 電子材料零售業

董監事資料


序號 職稱 姓名 所代表法人 持有股份數

0001 董事長 李滿祥 Solid State Display Limited英屬維京群島商 56,520,000

0002 董事 陳炳煌 Solid State Display Limited英屬維京群島商 56,520,000

0003 董事 李松發 Solid State Display Limited英屬維京群島商 56,520,000

0004 監察人 簡翠玲 Solid State Display Limited英屬維京群島商 56,520,000



還有這一家公司還名列 Deloitte 的 2008 台灣科技 50 強,2007年的營收成長350%,這在背光模組商中還真的是異數。不過這一家公司沒有公開發行,所以公司的財務資訊不明。

不過還有一則新聞倒是令人納悶,這一家公司與LED的東貝連在一起耶,它不是好的產業聯盟的對象。

5.公司負責人李滿祥董事長,何許人也,這裡有他回到母校介紹公司的投影片

Google 告訴我說,由於公司經營相的繁忙,所以身體不好,求助於民俗療法。在就讀政大企家班的時候,因為媽媽型的班代督促,李董考上了政大科技管理研究所,畢業論文討論的是「專利技術授權策略研究TFT LCD光學膜授權個案比較」,真的是現學現用,教學與實務結合。

由李董論文題目,李董應該對專利法有一些鑽研,不過從茂林光電在經濟部智慧財產局的申請案,卻告訴我相反的事實,茂林申請的都是新型案。難道說李董不知道在台灣,新型專利證書就像是壁紙一樣嗎?

USTPO的搜尋的結果沒有找到與Assignee為Global Lighting,跟公司宣稱的30幾項專利還有一段距離啊。


6.至於陳炳煌,扣除東海大學以及工務局的相關人等後,我找到的有意義的新聞,是他曾經擔任力麗子公司的代表人,若是的話,那當茂林的金主理所當然。至於李松發,就沒有找到有意義的搜尋資料了。

由於Luminus與茂林光電這兩家公司沒有 IPO,所以等到公司準備要到公開市場交易的時候,應該還會有更多的故事。

2008年9月23日 星期二

2008SEP23 賣出 宏碁 59.6

*賣出理由:
1. 由於宏碁高層說明公司展望,股價到達波段高點。

賣出部份持股。


* 操作策略:
1. 本股為核心投資組合,將待有低點再行買入。

2008年9月20日 星期六

2008SEP19 買入 TLT 95.26

* 購買理由:
1.買入債券,準備開始建立個人投資組合
2.由於 TLT 對利率最敏感,尋求獲利機會。

*操作策略
1.將持有至FED 第二次降低利率,視情況賣出。

列為差價組合

2008年9月18日 星期四

2008SEP17 賣出 EEV 138.87

*賣出理由:
1. 到達程式單滿足點。

賣出全部持股。

*報酬率
76.26 %。

* 操作策略:
1. 等本波反彈結束,再行佈局。

2008年9月17日 星期三

2008SEP17 買進 寶電子 18.53

* 購買理由:
1.底檔再次買入。

*操作策略
1.將持有至11月。
2.回升至前高,將賣出部份持股。

列為差價組合

2008年9月16日 星期二

2008SEP15 賣出 AIXG 6.73

*賣出理由:
1. 由於Digitimes 報導晶電,燦圓資本支出減緩,AIXG 股價開始下挫。
2. 停損。

賣出部份持股。

*報酬率
-28.25%。

* 操作策略:
1. 觀察 Hynix,與 Samsung 在 DRAM 與 NAND的投資狀況。
2. 觀察未來兩季 LED 設備的訂單狀況。
3. 等股價回到兩年前起漲點附近,3-4左右再考慮買進。

2008年9月12日 星期五

2008SEP12 買入 晶電 46.06

* 購買理由:
1.低價攤平平均成本。

本股列為核心組合持股。

2008SEP12 買入 晟德 24.33

* 購買理由:
1. 健保局修改兒童用藥給付規定,使用藥水的藥單可以有比較多的給付,並且刪減錠型的給付額。
2. 公司在第二季報表提列金融商品損失後,股價摜到低點,在健保局公佈給付標準後,有大單買入。
3. 同樣的交易模式在東洋藥品出現,東洋藥品為晟德最大原料藥供給者。
4. 晟德的年報揭露,藥水製劑的產量僅佔產能60%。
5. 某醫生論壇,有醫生透露無法對晟德下訂單。

本股列為差價組合持股。

*操作策略
1. 連續兩個月有營收高點,後考慮賣出。
2. 公司的產品策略見報以後,賣出。

* 可能風險:
1. 兒童藥水藥品營運不如預期。

2008SEP12 券買 寶金融 11.83

* 購買理由:
1.上週出現低價後,本週再有低價,融券以市價回補。
2.下週開始預期會有月底結帳的拉抬。


*報酬率
1. 4.9。

*操作策略
1. 月底有高點,將再進行操作。

2008SEP12 LED10 指數 15.50

指數詳請請按我。另有LED產業3個月/12個月營收趨勢圖

指數內容:光寶科,晶電,億光,光磊,新世紀,久元,佰鴻,一銓,鼎元,燦圓。
後補名單:宏齊,東貝。

本月概況如下:
1. 宏齊的市值已經超過燦圓。
2. 由於晶電,億光,光磊股價創新低,所以指數再度往下。


個股股本異動概況:
  1. 2448 晶電第二季員工執行認股權憑證認購普通股共計168,728股,股東股利增資發行新股6,204,878股,。
  2. 6168 宏齊盈餘轉增資11,216,542股,員工紅利轉增資3,000,000股。
  3. 3060 燦圓第二報表顯示已無庫藏股,股東紅利轉增資計3,336,226股,員工紅利轉增資計1,440,000股。
  4. 2455全新由資本公積轉增資發行新股11,412,572股
  5. 2499 東貝盈餘轉增資3,406,981 股,資本公積轉增資 4,542,641 股,員工紅利轉增資 548,250 股,共計 8,497,872 股。
  6. 6289華上第一季員工認股權憑證增資新台幣725,000股,第二季元工認股權憑證增資2222,000股
  7. 3450聯鈞盈餘轉增資發行新股4,888,508股(含員工紅利1,650,000股)。
  8. 6226 光鼎庫藏股 1,000,000 股,盈餘轉增資 2,921,180股,員工紅利轉增資: 604,397 股。
  9. 3339泰谷庫藏股13,412,400股,資本公積轉增資發行新股4,056,633股。
  10. 8111 立基盈餘轉增資 4,201,754 股,資本公積轉增資 3,437,799 股,員工紅利轉增資 448,219 股。
  11. 3066 李洲無庫藏股。
  12. 6164 華興盈餘轉增資 11,759,300 股。

代 號   名 稱  LED 產業鍊    佔LED10指數權重
2301 光寶科 LED 燈 38.76%
2448 晶電 晶圓 18.73%
2393 億光 LED 燈 16.42%
2340 光磊 LED 封裝 5.05%
3383 新世紀 晶圓 4.06%

6261 久元 LED挑檢設備 4.01%
3031 佰鴻 LED 燈 3.47%
2486 一詮 LED 封裝 3.32%
2426 鼎元 晶圓 3.30%
3061 燦圓 晶圓 2.87%

2008年9月11日 星期四

2008SEP11 買入 鴻準 143.2

* 購買理由:
1.低價買進。
2.除權前買進。

本股列為核心組合持股。

2008年9月9日 星期二

2008SEP09 買入 EFU 111.39

* 購買理由:
1. 在歐股上揚之際,建立部位。

本股列為差價組合。

*操作策略
1. 當英國,歐洲進入降息循環後,視情況賣出。

2008年9月8日 星期一

2008SEP05 賣出 DOG 68.11

*賣出理由:
1. 週五美股恐慌,股價到程式單的高點,賣出。
2. 取得現金,準備下一筆投資。

賣出全部持股。

*報酬率
0.5%。(計算手續費後)

2008年8月31日 星期日

部落格公告

1. 由於近期將進行職務異動,預定在7月初到任新職,可見的未來新職將相當忙碌。目前規劃,除了每月固定的LED10指數計價與每月LED產業觀察將持續發文外,不定期的新聞評論將減少。另外手頭上還有十幾篇已經定標題,在收集資料的文章,會陸續貼出。其他的部落格活動將減少,同時股市的進出也是。

2. 有固定到本部落格訪問的網友,可以使用RSS reader 訂閱我部落格的Atom Feed 及Comment Feed,URL在左側的SUBSCRIPTIONS下。有新的文章與簡評再來閱讀即可,不必每天到訪。

3.感謝過去這段時間到訪本格的網友,及大家對我(Adsense)的支持,謝謝。

2008年8月29日 星期五

2008AUG29 券賣 寶金融 12.43

*賣出理由:
1. 月底有金融股有神秘支撐買盤。
2. 0055 之投資組合為 MCSI 台灣指數之金融與營建類股,此兩類股預期到明年初都不會有表現機會。
3. 預期9月會再有兩房(Fannie Mae, Freddic Mac)危機。

列為差價組合持股。

*預期報酬率
6%。

* 操作策略:
1. 待0055 的重要成分股有下跌行情,回補。
2. 待9 月底前,有低點,回補。
3. 兩房有危機時,回補。

2008年8月27日 星期三

7月LED 產業觀察-- Nichia 再度警告客戶

國外篇

2008JUL08 Japan’s Nichia is continuing patent lawsuit against Korean companies

依據韓國新聞媒體的報導,在Nichia與韓國的首爾半導體在專利公司打的不可開交之際,Nichia警告它最大的客戶之一的三星公司,有侵害專利權的問題。

2008年7月首爾半導體在一起訴訟長達兩年的官司中,得到$250元的賠償,但是Nichia似乎還沒有放過首爾的意思。三星 LCD部門的人員表示,在7月7日他們收到了來自Nichia的警告信,說三星使用白光LED背光模組的LCD侵犯了Nichia的專利,三星目前正在進行內部的調查,並且正準備以多種措施回應此等指控。

在有侵權的疑慮性之下,三星目前的應變計畫將視Nichia與首爾半導體的專利侵權官司結果而定。三星與LG Electronics(LGE)的營業額佔了Nichia整體營業額的30%,三星佔有Nichia營業額如此高的主要的原因是三星的產品從半導體,LCD,行動電話與電視等等。雖然大客戶占有如此之高的營業額,但是Nichia仍向三星有可能侵犯專利權的事實施加壓力。

新聞分析 (取自報導原文)

就產業現狀來看,Nichia對三星電子的警告的主要的目標其實是三星的LED供應商Samsung Electro-mechanics(SEMCO)。如果SEMCO更積極的發展與三星的關係,並且增加三星的供應量,Nichia將會受到損失。

LGE 也有類似的狀況,LG Innotek可能與Toyoda Gosei增強業務關係。Nichia不會將大客戶讓給競爭對手,所以與首爾的專利爭議可以順勢警告三星與LGE。

Nichia 的專利伎倆已經為人所熟知。在1996年,將近六年前與Toyoda Gosei 的訴訟開始,就一直有專利訴訟,不論對象是Osram, Cree或是Citizen。訴訟的結果,這些LED的公司開始相互專利授權,或是Nichia有單方面的進展。Nichia利用這些專利的爭議向使用對手 LED產品的公司施加壓力保持住它的市佔率,並取得權利金。除此之外,Nichia還可以保持價格的競爭力,因為取得的權利金往往也反映著競爭對手的製造成本。

首爾半導體表示「Nichia想要維持市佔率更勝於取得專利權的補償金。這也就是為什麼Nichia持續不斷的打專利官司,卻從來沒有得到巨大的補償。」Nichia則回應說,「Nichia對首爾半導體提出專利訴訟沒有特別的原因,Nichia的原則是對侵犯本公司專利權的公司採取嚴峻的立場。」

業界預測,Nichia將會將他的專利追訴對象從LED公司擴展到生產零組件公司與整機的公司。這也就是為什麼業界需要對訴訟採取一致的回應,例如成立專利聯盟的原因,一位要求匿名的LED產業專家說:「過去雖然LED專利聯盟曾經失敗過,不過仍要持續的遊說有能力的各方。如果我們可以對專利的種類與價值作出一個合理的評價,並解將業界的利益作一個調和,避免不斷的摸索,那也許這個專利聯盟會有成立的可能性。」

編按: LGD 與 CREE 8月宣佈在中國合資成立子公司。

國內篇

Nichia 向三星開刀,國內則是有郭董向Nichia低頭。首先看的是這則新聞。

2008JUN05 Nichia Withdraws Patent Lawsuit Against AOT

這則新聞原是由電子時報所發布的,新聞中台灣的AOT說明,日本的Nichia已經撤回對AOT的專利訴訟,AOT表示AOT並沒有侵犯Nichia的專利並沒有惡意的意圖,所以Nichia同意撤回訴訟官司。

原先在2005年11月Nichia向台灣的地方院控告AOT侵犯SMD型LED設計專利。Nichia表示AOT的使用在手機LCD螢幕背光的SMD型LED侵犯的Nichia的設計專利,Nichia還特別指出AOT的產品型號是OT-4008S-W312-Z 以及 AOT-SHWU-Z-H。


2008年六月郭董與Nichia和解,但是並沒有揭露和解的條件。但是在這個同時,我們去觀察鴻海底下的沛鑫半導體,所公佈的2007年年報,沛鑫在2007年底開始向Nichia大量進貨,準備生產LED照明燈具,Nichia成為沛鑫超過10%以上的進貨廠商。

縱然有工業局發布本國LED的產值到達589億台幣,佔全球25.2%,本國最大的EMS倒向Nichia,其實也說明了在高亮度LED的領域,本國的技術仍是不如人的啊。

2008年8月26日 星期二

2008AUG25 買入 PANL 14.44

* 購買理由:
1.由於PANL 與 Konica Minolta 進行專利合作,代表PANL 之OLED材料與 OLED 螢光燈材料有相關性,PANL 相當具有競爭力。
2.AUO為 PANL 前客戶,AUO重新投產 OLED螢幕,預期將增加PANL 盈收。

本股列為核心組合持股。

2008年8月22日 星期五

2008AUG22 券買 寶金融 11.97

* 購買理由:
1.本周出現低價後,再有低價,融券回補。

*報酬率
1. 8.86%。

*操作策略
1. 金融類股公佈相關財報,並沒有預期大虧情形。國泰金在公佈財報後反而上揚。
2. 由於9月仍有兩房危機,待最近兩週0055再有高點,將再行操作。

2008年8月15日 星期五

我的Zecco開戶經驗

在看了綠角大的文章以後,對於免交易手續費(資產總值必須在2500美元以上)的證券交易商Zecco非常動心,再加上自己在另一家美國的券商有一些股票,所以就興起了開戶的念頭。動心起念是在2月初,但是帳戶開通,匯款完成已經是7月中了,為什麼整個開戶會那麼久?除了Zecco被人詬病的文件處理慢之外,我還做了幾件笨事,一共申請了三次才開戶成功。

第一次開戶申請

在Zecco網站申請會員成功以後,開始填寫開戶申請,填開戶申請相當的順利,填寫資料完成以後,到最後一個畫面,我仍不以為意的跳過去。

開戶申請的提醒 E-mail寄到我的電子郵件信箱來了,這封E-mail說,要加快開戶的速度可以將開戶的申請書籤名後傳真或掃瞄以E-mail寄到Zecco的客戶服務信箱。

但是呢,什麼是「開戶的申請書」,我填完了開戶的資料以後並沒有一個要求我下載文件的提醒畫面啊。我再翻了一下Zecco的網頁說明,原來在完成開戶申請書後的完成網頁,有一個文件下載的連結,必須將連結的PDF檔案下載列印以後,再加上相關的文件,才能完成開戶的手續。

糟糕了,我跳過了那個網頁,就不能下載我的填寫完成開戶申請書了,而且Zecco並沒有其他的地方可以再次下載。怎麼辦?最後找阿找的,Zecoo提供開戶申請書郵寄的服務,只好向Zecco客服求救,請他寄我所填的開戶申請書給我,客服回覆OK後,我就開始等了‧‧‧。


第二次開戶申請

這一等就是兩個禮拜過去了,到底寄了沒?實在受不了,到了3月我再次以會員登入,填寫新的開戶申請書﹝Zecco允許一個人開多個戶頭﹞,這一次我學乖了,把開戶的申請資料填完以後,開戶過程的最後一個網頁列印下來,並且把可以開啟的連結,與文件都打開或是另存新檔才把網頁關掉。

在文件的最後一頁簽了兩個名,填W-8 BEN文件,以及護照的影本以後,將這一次的開戶文件以航空郵件寄出。神奇的是在寄出隔日,我上次開戶的紙本文件終於從美國寄到台灣來了。唉,第一次開戶的申請書就作廢了。

繼續等‧‧‧,3個禮拜又過去了,我對客服發了一封E-mail詢問我的開戶進度,客服在3天後回覆了我的申請案問題,他說我的開戶申請書在最後一頁籤了兩個名﹝第一個簽名承認你是美國的納稅義務人,替代W-9表﹞,又附了W-8表,那到底是不是外國人?代表外國人的文件有沒有其他的National ID或是Photo ID。

我細看了一下開戶申請書,原來開戶申請書的最後一頁的上半部的簽名是等於W-9表,我是美國定義的境外投資人,不需要簽名,只要填W-8即可。我只好回覆客服,我將重寄一次完整的開戶申請書,這次同時附上我的身份證影本及重填的W-8。

這一個寄件,又2周過去了,我收到了Zecco的E-mail通知,他說我的National ID是Republic of China但是我填的國籍是Taiwan,然後W-8 的 Part II 勾選第一個選向,但是沒有填Treaty的內容,必須要補一個Letter of Explanation 給Zecco。

我一看到Taiwan vs. R.O.C 就很頭大,我怎麼跟美國人解釋Taiwan=R.O.C啊?而且W-8的Part II,勾第一個選項,但是台美沒有Tax Treaty啊!我只好列印 CIA的國情網頁以及R.O.C(Taiwan)政府的網路首頁印給他,說明這是兩個相同的地方,並且說明台美間並沒有稅務協定,W-8 Part II,我勾"1",但是沒有Tax Treaty Number可以填啊。

在 Letter of Explanation 寄出後,我在三週後收到了Zecco 的 REJECT 通知

啊 ... ...

我已經跟Zecco奮鬥了3個月,並且花了快400元的郵資,還被退件。

無奈之下,檢討一下失敗的理由,或許是我沒有揭露足夠的個人財務與工作資訊使得Zecco沒有辦法查核。


第三次開戶申請

再申請的時候,開戶的申請書我填了詳細的工作資訊,財務資訊,附上名片,身份證影本,護照影本,以及最重要的我在另外一個美國券商的庫存對帳單。

寄出後兩週,我收到了Zecco寄來的紙本,要求我重簽開戶申請書最後一頁以及W-8表,這一次我學乖了,只簽最後一個簽名,填W-8照 First Trade的建議格式,填好寄過去。兩週後我收到了Zecco的開戶成功通知E-mail。

可是開戶成功通知說可以使用Trading Key啟動帳戶,我不是美國人,沒有Social Security Number的話,那Trading Key到底是什麼?我又翻了一下舊文。Trading Key原來是999+帳戶末4碼。終於真的完成開戶,可以準備交易了。

Funding

帳戶開通以後,就準備匯款,由於我的外匯帳戶在玉山銀行,我便臨櫃到玉山銀行匯款,並且建立了一個常用的匯款帳戶。玉山銀行臨櫃匯款手續費200元,但是電匯到Zecco的Pension Financial Service Inc.(PFSI)的金額少了20美元,如果要免扣20美元,可以另外付800元的郵電費,可以全額到匯。匯款後3天就查到Zecco的帳戶裡有錢了。

Transfer

匯完款以後,我要將另外證券商的戶頭裡的股票轉到Zecco,要填PFSI的ACAT Form,但是這個Form沒有填表說明。所以我找到另外一家清算公司的的ACAT Form有比較完整的說明。簡單的說,由於我的另外一家券商有加入NSCC,所以我可以選擇以ACAT的方式轉出股票,不需要先賣出。申請書已經在7月17號寄出了,股票在8月6號轉進了Zecco的帳戶,不過要另外扣35美元的手續費。

Trade

Zecco的交易介面還蠻清楚的,買賣除了市價以外,還有不同於一般台股券商的交易方式(Stop Limit),進行交易的時候,最好查清楚相關規定再下單。接下來就開心交易去了,我已經完成我的第一筆交易了。

想開戶體驗美股的證券交易的話,可以留E-mail,我可以幫你推薦在Zecco開戶喔,或者寄送電子郵件到 也可以喔。

有關Zecco 開戶的兩篇重要的文章


【資訊揭露】
經由推薦而在Zecco開戶成功,Zecco將給推薦人,65美元的推薦獎金。

2008年8月13日 星期三

2008AUG13 賣出 寶電子 23.03

*賣出理由:
1. 股價到近期高點。
2. 取得現金,準備積極操作資金。

賣出部份持股。

*報酬率
-5.7%。

* 操作策略:
1. 當個股有低點仍將持續買進,攤平。

2008年8月12日 星期二

2008AUG12 券賣 寶金融 13.03

*賣出理由:
1. 八月底為第二季財報公佈日,預期保險股因次貸減記,銀行股因倒閉企業放款,會有獲利不佳情況。
2. 0055 已到近期高點。

列為差價組合持股。

*預期報酬率
7.5%。

* 操作策略:
1. 待0055 的重要成分股有下跌行情,回補。
2. 待8 月底前,有低點,回補。

2008AUG12 賣出 鴻準 174.2

*賣出理由:
1. 反彈至高點,賣出部份持股,降低平均持股成本。

本股為核心持股。

*操作策略
1. 本股於 9/15 除權息,除權息前若有低點,將再買入。

2008AUG12 LED10 指數 19.28

指數詳請請按我。另有LED產業3個月/12個月營收趨勢圖

指數內容:光寶科,晶電,億光,光磊,佰鴻,新世紀,久元,鼎元,一銓,燦圓。
後補名單:宏齊,聚積。

本月概況如下:
1. 宏齊的市值已經超過一銓以及燦圓。


個股股本異動概況:
  1. 2301 光寶增資發行新股50,901,081股。
  2. 2393 億光盈餘轉增資 7,026,330 股,員工紅利轉增資 6,080,000 股,員工認股權憑證轉換普通股:57,000股
  3. 2340 光磊員工繳納執行認股股數2,729,900股。
  4. 2426 鼎元轉換公司債轉換為普通股 683,615股。
  5. 3031 佰鴻股東紅利134,400,000元、員工紅利20,000,000元轉增資發行新股15,440,000股。
  6. 3383 新世紀轉換公司債張數計5張,轉換本公司普通股計7,072股。
  7. 2586 一詮增資發行新股新台幣92,000,000元(含員工紅利11,200,000元),合計發行普通股9,200,000股。
  8. 3061 燦圓員工認股權憑證轉換股份計77,750股,第二季申請轉換之可轉債計新台幣50,000,000元,轉換價格為31元,計轉換普通股1,612,903股
  9. 2455 全新轉換公司債於97年第2季申請轉換之可轉債計新台幣10,600,000元,轉換價格為38.23元,計轉換普通股277,264股
  10. 8111 立基庫藏股註銷895,000股。
  11. 3450 單井盈餘轉增資發行新股2,742,790股。
  12. 3066 李洲員工認股權憑證轉換股份70,250股。
  13. 3527 聚積96年度可分配盈餘新台幣31,704,910元(含員工紅利5,270,000元)轉增資發行普通股3,170,491股,員工認股權憑證換發普通股上櫃股票普通股33,000股。
  14. 6261 久元自盈餘中提撥股東紅利新台幣42,190,1500元及員工紅利新台幣34,006,850元,轉增資發行新股7,619,700股。

代 號   名 稱  LED 產業鍊    佔LED10指數權重
2301 光寶科 LED 燈 31.77%
2448 晶電 晶圓 22.37%
2393 億光 LED 燈 17.04%
2340 光磊 LED 封裝 6.88%
3031 佰鴻 LED燈 4.18%

2426 鼎元 晶圓 4.11%
6261 久元 LED挑檢設備 3.96%
6168 宏齊 LED 封裝 3.72%
3061 燦圓 晶圓 3.13%
2486 一詮 LED 封裝 2.85%

2008年8月10日 星期日

科技的奧運 LED 的展示場

CREE 取得水立方的工程與Osram 完成奧運公園的龍噴泉,就不用說了。

奧運開幕的表演,如果沒有LED這個技術,張藝謀還玩得下去嗎?

從一開始的迎賓「缶陣」。(取自星洲日報,法新社)


(以下照片取自 Skynews)



奧運五環旗(取自 UDN 新聞網)。



捲軸


(以下照片取自 Skynews)

(以下照片取自 台州市雙語學校)



到「天圓地方」(照片取自 Masslive.com)

(照片取自 M&C )



這些表演都是使用LED的燈光效果的。表演過後,不知道會有哪一LED公司說是他的產品協助開幕式表演成功呢?

我很好奇捲軸展開來上面的那些圖樣是怎麼打上去了?有哪一的牌子的強力投影機可以從鳥巢的巢頂打影像下來還那麼的清楚的?還是根本就是古早放電影的技術而已呢?中國奧會已經說明攤開來的捲軸是一個大型的 TFT-LCD LED螢幕。

2008年7月25日 星期五

2008JUL24 買入 AIXG 9.38

* 購買理由:
1. AIXG 為LED產業 MO 設備首選。

本股列為核心組合。

*操作策略
1. AIXG 有低點會再擇價買入。

2008年7月24日 星期四

2008JUL23 買入 EEV 79.76

* 購買理由:
1. Zecco 試單。
2. 認為新興市場仍未到跌到底部,建立部位。

本股列為差價組合。

*操作策略
1. 觀察Russia 股市狀況,BRIC的股市只有Russia 仍挺住。
2. 待美股顯出曙光後,再視情況賣出。

2008年7月23日 星期三

美股ETF 精選

根據 etfguide網站所列出來的 ETF,參考Expanse Ratio,交易量以及總市值所篩選出來的精選 ETF。

ETF 名稱 / 代號 / 費率(%)

股票型

Vanguard Total Stock Market ETF / VTI / 0.07
Vanguard FTSE All-World ex-US / VEU / 0.25
BLDRS Emerging Markets 50 ADR Index / ADRE / 0.3
Vanguard Small Cap Growth / VBK / 0.12
Vanguard Value ETF / VTV / 0.11

固定收益型

Vanguard Total Bond Market ETF / BND / 0.11
iShares IBoxx $ Invest Grade Corp Bd / LQD / 0.15
SPDR Barclays Capital TIPS ETF / IPE / 0.18
SPDR Barclays Capital International Treasury Bond ETF / BWX / 0.5

其他型

UltraShort MSCI Emerging Markets ProShares / EEV / 0.95


在篩選的過程中,發現Vanguard 不僅是免佣基金(no-load)的王者,連ETF也 賣得嚇嚇叫,好幾檔的旗艦型基金,單一總市值都超過10億美元。

在取得Zecco 的免手續費資格以後,我將會用以上挑出的ETF建立起我的投資組合,每季固定調整一次。如果說台灣的海外基金投資人知道,可以免手續費(vs 國內一般 1.8%)買到基金開銷是0.07% (vs 國內一般 1.5%)的海外基金會不會氣得跳腳?唉,呆丸的海外基金投資人,我真是不懂你啊。

2008年7月22日 星期二

2008JUL22 買入 DOG 67.72

* 購買理由:
1. Zecco 試單。
2. Dow Jones 經過三天漲幅 300 點以上,建立部位。

本股列為差價組合。

*操作策略
1. Dow Jones 達到前低出現 108XX 價位時賣出。

2008年7月11日 星期五

2008JUL11 LED10 指數 18.30

指數詳請請按我。另有LED產業3個月/12個月營收趨勢圖

指數內容:光寶科,晶電,億光,光磊,鼎元,佰鴻,新世紀,久元,一銓,燦圓。
後補名單:聚積,全新。

本月概況如下:
1. 由於3052 夆典的營業項目 LED 的比重逐漸降低,不再追蹤夆典。
2. 由於手機使用LED的比率下滑再加上大陸嚴查白牌,LED10 指數再創新低。

個股股本異動概況:
1. 3383 新世紀盈餘轉增資25,052,400股,資本公積轉增資4,871,3000股,員工紅利轉增資 1,386,300 股。

代 號   名 稱  LED 產業鍊    佔LED10指數權重
2301 光寶科 LED 燈 33.52%
2448 晶電 晶圓 20.07%
2393 億光 LED 燈 17.20%
2340 光磊 LED 封裝 7.63%
2426 鼎元 晶圓 4.16%

3031 佰鴻 LED燈 3.91%
3383 新世紀 晶圓 3.88%
6261 久元 LED挑檢設備 3.80%
2486 一詮 LED 封裝 2.95%
3061 燦圓 晶圓 2.89%

6月LED 產業觀察 -- EPA 與 DoE 的標準衝突

國外篇

EPA 與 DoE 分別發布照明燈具使用的 Energy Star 標準

【總合外電報導】

Energy Star是由Depart of Energy, DOE (美國能源部)與Environment Protect Agency, EPA(美國環保署)所共同管理的標章計劃,主要在認證具備比較高能源使用效率的產品,以為大眾參考。例如在電腦的相關產品,你都可找到Energy Star的商標。

事情的起因是DOE先在2007年的12月公佈了"Solid State Lighting Program Requirements" 的1.0版(
DOE's Solid State Lighting Program Requirements version 1.0),將在2008年的9月1日施行。

在DOE所公佈的固態照明標準中,Category A 的產品,要求在2011年發光效率可以達到 70 lm/W 以上的標準。在戶外照明的商品方面,照明燈具的能源效率必須比擬金屬鹵素燈,能源效率必須達到35 lm/W。

而EPA則是在6月2日公佈 Residential Light Fixture criteria家用照明設備標準的4.2版 (
EPA's Residential Light Fixture criteria version 4.2)。在這個標準照明燈具的亮度與能源消耗大於某個標準即可。

CompoundSemi Online產業的批評者認為EPA所推出的標準只是為了在Energy Star的計畫中佔有一席之地,EPA並未對Energy Star在各領域的應用有所著墨,也沒有與參與SSL的產業扶植。在稍後EPA澄清對RFL4.2的標準後,CS Onine的發行人仍對EPA多所批評。EPA的標準並未對技術設限,但是對於這樣的標準未經由相關人士共同檢閱再行發布相當感冒。

由於EPA的標準的公佈並沒有廣召業界來討論這套標準,直接發佈,讓產業界的媒體大感不解,要求DOE說明兩者個差別與解決方案。面對同一項產品可能必須要通過兩的產品規格的檢驗,而且這兩個標準還有標準門檻不一的問題,美國的固態照明產業(也是照明產業)與相關的使用者(如 PG & E)紛紛發難,要求這兩個單位要有一致的標準,不要讓產業界無所適從。

DOE表示,他們也認同只要有固態找明產業只要有個標準就可以了,兩個標準在同一項產品上適用會造成市場的混淆,重複的市場分析能量與官署的對話窗口會增加「能源之星」推的廣成本,最終會傷害到「能源之星」這個品牌標章。DOE將會盡快解決這個爭議,並且要業界在這個混亂的時刻稍加忍耐。

LEDs Magazine 的相關報導

●EPA clouds the air with LED Energy Star criteria

Energy Star Wars and the battle to label LED fixtures

DOE responds to EPA issuance of SSL criteria

DOE to host webcast on Energy Star, releases more CALiPER data

How many other Energy Stars are 'burn-outs'?

EPA hosts low-key webcast on Energy Star

DOE webcast reaffirms September 30 start for Energy Star


這件事情在七月仍繼續有發展,EPA已經開始徵求對RLF 4.2的意見,我將持續追蹤。不過看到國內的廠商參加的是被猛批是EPA標準幕後的 ASSIST的計畫,不知該是喜還是憂。


國內篇

臺灣最接近DoE與EPA的政府機關,大概就是能源局與環保署。這兩個官署分別發放節能標章與環保標章,不過這兩個標章目前都還沒有針對固態照明商品發放標章(目前的螢光燈管節能標章發放標準),所以不會有像美國這樣兩個跟耗能產品相關的官署槓上的情形。

另外臺股股東會已經告一段落,各公司均以提供股東會年報,仿照去年10月的LED產業觀察,將96年度的LED上游磊晶廠的產能/產量/均產值 數字統整如下,各公司的資料均取自各公司年報。

2448 晶電

96 年產能 /產量/ 均產值
晶圓 1369.9 K in2 /969.9K in2/ 1645.17 (兩吋片)
晶粒 36,000 KK /31,630KK / 0.282

97 年預估產量
晶圓 382.5 K in2 / 169.1 K 片
晶粒 31,361 KK


3061 燦圓

96 年產能 /產量/ 均產值
晶圓 244.89 K / 9.62 K / 3172 (片)
晶粒 4491 KK /3033.039 KK / 0.335

6289 華上

96 年產能 /產量 / 均產值
晶圓 2160 K in2 / 1580.4 K in2 / 1149 (兩吋片)
晶粒 10500 KK /8136.2 KK / 0.218

3339 泰谷

96 年產能 /產量 / 均產值
晶圓 N.A. / 84.28 K 片 / 4219 (片)
晶粒 2263.8 KK /996.95 KK / 0.395

3383 新世紀

96 年產能 /產量 / 均產值
晶圓 200 K / 178 K 片 / 1623 (片)
晶粒 2500 KK /2243.929 KK / 0.159

8199 廣鎵 (興櫃)

96 年產能 /產量 / 均產值
晶圓 13.1 K / 13 K 片 / 2287 (片)
晶粒 5403 KK /5133 KK / 0.234

3517 洲磊曜富 (興櫃)

96 年產能 /產量 / 均產值
晶圓 64 K / 59 K 片 / 1994 (片)
晶粒 7000 KK /6877 KK / 0.092

由於目前的MOCVD磊晶片技術以兩吋片為大宗,所以我猜測每一家的每片應該都是兩吋片,所以如果該公司的產能是以英吋平方計的話,我會將他換算成兩吋片的產值。每一家的的均產值差別蠻大的。

在統計的過程有一家很奇怪,每片晶圓的產值與銷售值差了兩倍,所以我採單價比較低的,怎麼會這樣啊?

2008年7月4日 星期五

日亞化 降價 2.0

這是1.0的新聞評論

由於新聞內容報導的是日亞化針對 Top-View 的白光LED降價。先思考一下,Top-View用在何處,據之前LEDinside新聞,Top-View 白光 LED 大多用在7 in 數位相框,以及便攜式的播放設備如 DVD上。這個市場從去年早已存在許久,而且台商做的好好的,為什麼日亞化需要降價來搶?這個市場真的有比較大?除了新聞內容說的固態照明的發展不如預期以外,我認為其實還有另外一個原因。

李董之前有說過,某些NB背光模組的廠商採用Top-View的LED 背光模組打樣。這兩個產業訊息連起來看可以確定,已經有一些NB將採用Top-View的背光模組產品供貨,而日亞化只是進行堅壁清野的動作,不讓台商的供應體系有機會進入NB的LED市場。看來NB的Side-View與Top-View LED產品將還是只有Nichia與TG兩家供貨商,接下來看OSRAM爭不爭氣了。

我預測最快在2008年9月底,最慢在2009的 CES or Cebit可以看到以Top-View為背光模組技術的主流品牌NB。

還有雖然現在市況這麼差,六月調整庫存完,不要認為LED上游的磊晶廠會減產。晶電的設備訂單肯定會在第三季交貨,燦圓,泰谷,新世紀在上半年早已蓄勢待發,當然要在晶電的產能出閘前先灌滿下游業者,要不晶電產能在季末開出,恐怕又是一番砍殺。

【資訊揭露】
本文作者持有晶電(2448)股票。

2008年6月26日 星期四

2008JUN26 賣出 元大FS 0.3

*賣出理由:
停損出清。

*報酬率
-69.7%

你賣了嗎? 我沒買到。

註:以下新聞原文照登。

《熱門族群》LED第三季供需疑慮,恐掀殺價搶單
2008/06/25 08:19
時報資訊


時報-台北電】晶電 (2448) 表示,第三季藍光LED晶粒產能將比第二季成長2成、達12億顆。由於第三季訂單能見度仍不高,引起市場擔心供過於求,陷入殺價競爭。晶電表示,第三季再 跌價的機率不高,億光 (2393) 也表示,第三季平均單價下滑幅度將僅落在3%至5%之間。

法人擔心,第三季LED供給成長,但若未如期出現旺季需求,恐怕引起殺價競爭。LED類股在晶電帶頭跌停下,昨日全面重挫,包括泰谷、華上、宏齊股價均摜至跌停,而璨圓股價也逼近跌停。

晶電指出,第三季底藍光產能將擴增至12億顆,比第二季成長2成。晶電指出,第三季會不會出現供過於求,與需求回溫的速度有關,7月接單狀況將是首波觀察點。 (新聞來源:工商時報─記者楊玟欣台北報導)

晶電 營收回溫
  • 2008-06-26
  • 中國時報
  • 【劉宗志】


晶電(2448)昨天盤中創下今年的新低,但隨著大盤拉高,低接買盤進場並留下長下影線,同時創下近期大量18276張,短線有反彈機會。

晶電今年二月初見低點64塊3,之後v型反彈,不到一個月時間大漲逾五成,而近期晶電也是以一個月時間修正至當初低點。

近期電子股處於第二季景氣相對淡季,加上對於第三季旺季不旺疑慮,成為此波電子籌碼明顯鬆動理由。不過晶電首季營收約26億元,但四、五月連續二個月營收站回10億元關卡,若六月維持相近水準,則第二季營收季成長將超過一成,營收逐漸回溫。

【資訊揭露】
本文作者持有晶電(2448)股票。

2008年6月25日 星期三

LED產業年報之旅- 晶元光電

2008JUN25 新增筆記內容。

先前已經看過新世紀光電了,現在我們來看看台灣LED產業重量級企業晶元光電(2448)的2007年報。這個年報是燒燙燙的喔 ... 今天(5/28)才上傳到 MOPS。如何取得年報請參考本文

1. 認股權證
皆是發行新股來發給員工,股東要注意了,除權前還會有人來跟你分股利與股票。而且這些發行新股都需要計入費用的。

第四次 95.07.11, 1594仟股
滿2年 50%, 滿3年 100%。89.6元。

第五次 95.09.21,524 仟股
滿2年 100%。51.8元。

在97年主要有這兩次發行的認股權證要執行,大約1321張的賣壓,以每股90元計算,費用約20.33 KK。

2. 96 年度募集資金運用情形
20083Q,20091Q,20094Q,20101Q有比較大的預計設備資金支出。所以晶電的擴產腳步,應該在2009年的第二季開始大爆發,台灣其他磊晶廠得在今年想好出路啊。

到3/31為止,已經支出5.86億元的設備支出。

另外一個看到的點是晶電的設備訂單好像還有下一波,可能是這一批買來的設備好用的話,還會再買另一批。AIXG好好的做啊,大客戶口袋裏還有鈔票啊!


3. P.49
2008 年 將有 60KK 的 7~10 面板採用 LED 背光源。16KK的NB採用LED背光源。

4. P.51
全球交通號誌有20KK,若全轉換成 LED 將有 12 KKK 顆。

5. P.57
27吋背光板價格 LED 16K, CCFL 5K。

6.P58
2008 估計 LED 白光照明規模,估計 3.5 KK USD。

7. P.61
公司短期內將引進 SAP。

8. 機器設備折舊
95 16.69 億, 96 27.59 億

9. 億光(14%, 120日結)跟光寶(8%,150日結)為晶電最大的兩個客戶。這兩個客戶都有延遲付款的問題,傷腦筋啊。

10. Lumileds 官司
原始訴訟 進度不明。商標競爭反訴訟 97年1月10日提出反答辯。

2008年6月24日 星期二

2008JUN24 買入 鴻準 146.7

* 購買理由:
1.低價買進。

本股列為核心組合持股。

*操作策略
1.除息除權前有高價,將賣出降低平均持股成本。

LED基礎知識 -- 白光 LED

本文取材自

  1. 白光 LED -- 愛迪生時代的結束
  2. 無線電技術 -- LED 點亮數碼新時代
  3. 日經BP社對「LED技術研討會2007」的報導
  4. 中國半導體照明網--白光LED引發照明技術革命
  5. LEDinside -- A View on Categories of WLEDs
  6. Electronic Weekly -- LED technology - White LEDs




白光基本知識

要人工產生白光的方法,必須以混色方法為之,只要把紅光,綠光,藍光照一定的比例混合在一起,就可以達到白光(三波長光)的效果,另外一方面就是採用藍光與黃光混合的方式也可以得到另一種白光(二波長光)。

以這樣的原理來開發,LED 產生白光主要有三種方法。

第一種是“多晶型”,即將紅、綠、藍發光晶片混色而產生白光,甚至再加上黃光以提高演色性;
第二種是利用UV(紫外光)晶片配以紅、綠、 藍螢光粉,以紫外光激發螢光粉發光混色產生白光;
第三種就是以藍光晶片加上黃色螢光粉來產生白光。

由於後兩種方法都只是採用單一晶片,所以也 可統稱為“單晶型”,以下將按這一分類說明:

A.單晶型

單晶型白光LED,由於其體積小、成本低、易於控制等優點,因此,目前多數廠商較傾向往單晶型的方式的方向發展,尤其是以藍光混合黃色螢光體 的技術為主。不過現階段仍有相關技術難點亟需突破,包括亮度和色度不佳兩個問題。對於亮度不足問題,可提升效率及功率予以解決至於色度不足問題即可分為色彩亮度不均和演色性不足兩方面。

以下就單晶型的個別技術作一簡介。

InGaN(藍)/YAG螢光粉

目前多數的白光LED均改良自藍光LED,即以GaN以及InGaN為發光層波長為450nm至470nm。這些InGaN與GaN的結構上面通常覆蓋一層釔鋁石榴石(Ce3+:YAG)為主的黃色的螢光體。LED晶片閃爍出藍光部份被黃色螢光晶體的閃爍成580 nm 的黃光,由於黃光的效果對眼睛來說等於收到紅色與綠色的光,所以黃光與藍光混合在一起對眼睛來說就相看到白色的光,這樣的調光方式通常稱為"月光白"。這是由日亞化在1996年所發展出來的白光LED,Nichia並且擁有藍光的獨家專利權。

釔鋁石榴石黃色螢光體成份可以稍微進行修改,成份微調將釔改成其他的稀土元素如鋱或釓。甚至將其中的鋁替換成鎵。

雖然藍光LED+黃光的螢光粉可以產出白光,不過發出的光只有一點綠色,而且幾乎沒有紅色,演色性無法與傳統燈泡與省電燈泡相比。要做到暖白光的LED,必須要在螢光粉的配方中加入紅色螢光體,才能使LED在一般起居的照明領域發光。


InGaN(藍)/紅螢光粉+綠螢光粉

Lumileds公司採用460nmLED配以SrGa2S4:Eu2+(綠色)和SrS:Eu2+(紅色)螢光粉,色溫可達到3000K-6000K的較好結果,Ra達到82-87,較前述產品有所提高。


InGaN(紫外)/(紅+綠+藍)螢光粉。

使用InGan晶片發出紫外光激發RGB的螢光體來產生白光。螢光粉的成份主要是以銪為基底的紅色螢光粉,藍色螢光粉以及以銅跟鋁參雜硫化鋅的綠色螢光粉(ZnS:Cu, Al)。

Cree、日亞、豐田化成等公司均在大力研製紫外LED。Cree公司已生產出50mW、385nm—405nm的紫外LED;豐田化成已生產此類白光LED, 其Ra大於等於90,但發光效率還不夠理想;日亞於2007年發表的365nm、1mm2、4.6V、500mA的高功率紫外LED,如製成白色LED,將會有較好效果。


B.雙晶型

可由藍LED+黃LED、藍LED+黃綠LED以及藍綠LED+黃LED製成,此種器件成本比較便宜,但由於是兩種顏色LED形成的白光,顯色性較差,只能在顯色性要求不高的場合使用。

C.三晶型(藍色+綠色+紅色)LED:

三晶型白光LED,紅綠藍的混光比率大約是3:6:1。雖然多晶型具有較佳的工作效率和演色性(Color rendering),但基於不同LED的驅動電壓、發光輸出、溫度特性及壽命各不相同,因此不易控制,而且組裝空間和成本增加也使其應用受到局限,所以 很少看見這樣的成品在市場上大量銷售。

Philips 公司用470nm、540nm和610nm的LED晶片製成Ra大於80的器件,色溫可達3500K。如用470nm、525nm和635nm的LED晶片,則缺少黃色調,Ra只能達到20或30。採用波長補償和光通量反饋方法可使色移動降到可接受程度。美國TIR公司採用LuxeonRGB器件製成用於景觀照明的系統產品,用Lumileds製成液晶電視屏幕(22英吋),產品的性能都不錯。


D.四晶型(藍色+綠色+紅色+黃色)LED:

採用465nm、535nm、590nm和625nmLED晶片可製成Ra大於90的白光LED。


產生白光的三種方法(資料來源:Lumileds網站)

白光 LED 主要製作方法優缺點比較




全球白光LED研製進展 (截至2007年底)


藍光LED+YaG螢光體是目前白光LED最為成熟的產品,其中1W的和5W的Lumileds已有批量產品。這些產品採用晶片倒裝結構,提高發光效率和散熱效果。而 且螢光粉塗覆工藝的改 進,可將色均勻性提高10倍。實驗證明,電流和溫度的增加使LED光譜有些藍移和紅移,但對螢光光譜影響並不大。壽命實驗結果也較好,Φ5的白光LED 在工作1.2萬小時後,光輸出下降80%,而這種功率LED在工作1.2萬小時後,僅下降10%,估計工作5萬小時後下降30%。這種稱為Luxeon的 功率LED最高效率達到44.3lm/w,最高光通量為187lm,產業化產品可達120lm,Ra為75-80。

Lumileds 研究結果表明,對於色彩亮度不均,主要是由於晶片發光層外螢光粉的覆蓋不均造成的,所以如何讓螢光粉均勻覆蓋在晶片發光層外部是白光LED組裝的重點,而 螢光粉和封裝材料混合的均勻性更會影響LED所發白光的均一性。

以目前,白光LED的主流設計是以藍光配以黃色螢光粉的方式。這種方式的缺點是紅光譜的亮度和色度都不佳。更有鑒 於白光LED的專利限制,多數廠商都積極往UV LED發展,而UV方式產生的白光則較為接近自然光,具備較強的照明應用競爭力。UV型白光LED,就是利用紫外光加R、G、B三波長螢光粉來達到白光的 效果,以彌補紅色表現力的不足。但由於UV光能量強,極易損壞封裝材料,因而開發出抗UV的封裝材料就顯得異常重要。其中以美國Cree公司所做的UV LED技術層級最高。

另外,豐田化成與Toshiba所共同開發的白光LED,則是採用UV LED與螢光粉組合的方式,與一般藍光LED與螢光粉組合的方式。因為,藍光LED與螢光粉的組合方式,當照在紅色物體的時候,其紅色的色澤效果比較不理想。UV LED與螢光粉組合可以彌補這個缺點,但是,其發光效率卻仍低於藍光LED與螢光粉組合的方式。不過在未來較被看好也是這種三波長光,此外有機單層三波長 型白光LED也有成本低、製作容易的優點。至於日本住友電工則開發出以ZnSe基板搭配藍光LED,無須使用螢光粉便可直接發出白光,但其發光效率與上述 二者相較下,發光效率較差。

廠商新動態 (2007年 6 月)

【日經BP社報導】 在《日經電子》與《日經微器件》于2007年6月14~15日聯合舉辦的“LED技術研討會2007”上,各公司就100lm/W發光效率及光通量超過1000lm的高功率白色LED發表了演講。

飛利浦Lumileds將使亮度達到100Mcd/m2

  美國飛利浦Lumileds照明公司宣佈試製了可通過2.3A驅動電流,實現1500lm光通量的白色LED。該白色LED亮度達到100Mcd/m2,超過HID燈。估計到2009年,4片型和2片型白色LED將分別獲得與HID燈和鹵素燈相同的光通量。

  此外,該公司還就今後用於白色、藍色、綠色LED的技術及未來展望發表了演講。LED在電流加大時會出現發光效率下降的“Droop”現象,存在提高 功率會導致發光效率下降的問題。該公司開發出了能夠通過改變LED層結構遏制Droop現象、使發光效率提高15~20%的技術,並且通過去除LED襯底 的藍寶石底板,使白色LED的發光效率提高50%,使藍色和綠色LED的發光效率提高30%。

  關於白色LED的發光效率提高以及低價格化,該公司預測,不久的將來發光效率將翻倍,從現在的75lm/W增至150lm/W,驅動電流將增至約3倍,從700mA上升到2A。通過生產性能的最優化,價格將降低到目前的1/2。

歐司朗Osram已開始供應超過1000lm的LED

  德國歐司朗光電半導體(Osram Opto Semiconductors)介紹了能夠從單封裝白色LED獲得1100lm光通量的白色LED產品“OSTAR Lighting”。該產品是由6個LED晶片串聯而成。封裝時為了提高散熱性能,採用了陶瓷底板。該公司目前使用名為“ThinGaN”的晶片技術製造白色LED。ThinGaN是把在藍寶石底板上生長的InGaN與Ge等載流子材料接合,通過鐳射照射將藍寶石底板剝離製備而成。

西鐵城電子Citizen將於明年供應超過1000lm的白色LED

  西鐵城電子宣佈試製了發光效率為70lm/W左右1000lm光通量的試製品。該試製品的封裝結構與以往產品有所不同。目前正處在為投產進行可靠性驗證的階段。

  關於發光效率,該公司營業部行銷第二課主任天野治樹對進一步提高效率表達出了強烈願望:“實現200lm/W的光效率已經近在眼前”。(記者:清水 直茂)

Sharp

夏普開發出輸入功率3.6W時,光通量高達標準280lm的白色LED。2007年7月開始量產。面向照明器材等。外形尺寸方面,安裝面積為18mm× 18mm,厚度僅為1.5mm。並且,只需固定兩處即可安裝在散熱板等上。色溫度為5000K。除此之外,夏普還將推出色溫度為2800K、光通量為標準 190lm的白熾燈色調LED以及演色性提高、色溫度為5000K和6500K的白色LED(光通量均為標準170lm)。

  為了得到高達280lm的光通量,封裝內安裝了36個LED晶片。發光效率方面,光通量為280lm的產品將達到約78lm/W(輸入功率為 3.6W、外殼溫度為25℃時)。輸入3.6W時的順方向電壓和順方向電流分別為標準10.2V和標準360mA。樣品價格為3000日元。量產時的月產 能力為5萬個。


應用展望

白光LED亮度和功率的每一次提高,均進一步擴展了它的應用範圍。從2000年開始,功率型LED已被用於特殊應用照明。2002年,三菱電機用它作為可 拍照移動電話的閃光燈;SONY將Lumileds作為液晶電視屏的背光源,提高了色彩保真度;小糸製作所用白光LED製作汽車頭燈;Osram也在大力推動LED汽車頭燈。此外,目前白色LED在景觀照明,庭園燈等方面已大量應用,在MR11這一類的小型投射燈,也有大量的產品出現。礦工用的頭燈也逐步以LED替代。這些都是逐漸採用白光LED作為一般照明替代的實例。

然而在進入一般照明仍面臨挑戰,照明用LED的顏色均勻性及色度漂移是比較明顯的一個問題,尤其是藍光加螢光粉的LED,由於晶片上的螢光粉層不均勻,溫度引起的波長偏移及光衰、光輸出 用封裝窗口材料對不同顏色光的色散等,不同方向的光束可能存在較明顯的色差。而紅、綠、蘭晶片組合的白光LED也存在類似問題,溫度對不同晶片的影響,晶 片光衰的不一致及封裝材料對不同顏色晶片的色散等等,都會造成色度的不均勻和漂移。因此在照明用LED製造過程中,必須從設計到生產,工藝各個環節,對上 述問題都要嚴格控制。

若是LED燈具的功能可以調整色溫讓屋內照明的氣氛改變,它才有可能成為照明的替代方案。

在價格方面,據估計,若白光LED以1lm/個單位為基礎,每單位降到1日元將進入一般家庭的戶外照明;當降到0.5日元可望進入室內照 明、走廊照明等市場;當降到0.25日元時將開始置換螢光燈。從發光效率看,一旦跨進60lm/w,相當於20W的螢光燈,白光LED將迅速普及。未來5年 到6年中,若發光效率突破80lm/W,再加上單價繼續下降,則到2008-2010年,白光LED照明將逐漸普及至一般家庭的各種照明燈具,才有辦法正式擔當 21世紀的照明新光源。