晶電單月的高功率LED已出貨逾千萬顆?

我的看法

10月 LED 產業觀察，我把幾家LED上游晶粒廠的產量提出來做一個比較。晶電的推估產量是2300KK/月，參考某週刊的產品比重分佈圖，高功率的藍光在第三季(超高亮度Venus 15.52%)每月的產量應該有到千萬顆以上。

如果到第四季因為真明麗的單才有到達千萬顆以上，那麼就是表示第三季是不到的，所以現在回去看公司發布的產品比重分佈比例就有一點膨風的味道了。好消息是財報的毛利率應該會繼續升高的，不過要明年四月才知道，希望是真的才好。



不過報導內容把真明麗由18跌到8.98寫出來，後面接著說是少數在港上市後表現不錯的台商，讀起來還真的有一點怪怪的，就像把億光從今年高點的160跌到120，然後說比鴻海跌得還少一樣的奇怪。

令人憂慮的一點，真明麗會用晶電的產品進軍荷蘭的路燈市場嗎？會不會再被飛利浦/Lumileds告呢？現在寫的這麼清楚，大家就等著看吧。

另外一點之前有網友問過我真明麗的問題，今天看到公司的幾個數據，2億美元(66億台幣)營收，2萬員工，真的是不如台灣的"小"億光，截至10月的億光母公司的累計營收已經到79億台幣了，員工應該不到3000人吧，從這兩個數據來看，買真明麗還是億光?大家自己選吧。

以下節錄原文

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獲真明麗大單 晶電毛利率再衝高
【經濟日報╱記者詹惠珠／台北報導】

2007.11.22 02:44 am

被大陸媒體稱為「全球燈帝」的真明麗集團跨入LED路燈傳出捷報，真明麗接獲荷蘭和上海常德各1萬盞LED路燈訂單，真明麗並回台向晶元光電（2448）採購高功率LED晶粒，使得晶電在第四季在高功率LED的出貨超出預期，毛利率再向上提升。

真明麗集團（Neo-Neon Holdings Ltd）是全世界最大的LED裝飾燈、迷你燈泡生產廠，迷你燈泡占全球銷售量50%，同時也是亞洲地區最大的舞台燈供應廠商，在大陸有近2萬名的員工，今年的營業額逾2億美元。去年12月15日在香港聯合交易所掛牌上市，是在港上市的第一家LED廠，上市後股價曾上揚近三倍，逾港幣18元，近期在全球股災影響下，昨(21)日以港幣8.96元收盤，仍高於承銷價，是少數台商科技廠在港上市後表現不錯的廠商。

真明麗集團今年積極拓展LED路燈，最近傳出捷報，真明麗台灣總經理鄭建文表示，明年LED路燈會開始登上舞台，真明麗已取得歐洲荷蘭和上海常德各1萬盞的訂單，且這一批訂單也將採用晶電的亮功率LED晶粒，平均一盞要用到60顆的LED晶粒。

真明麗集團在LED市場持續壯大，台灣LED的供應鏈上，將以晶電最直接受惠，據了解，真明麗的晶粒來源主要是美國的CREE和晶電，由於晶電的價格具有優勢，使得在中高階的藍光LED採購上主要來自晶電，不過真明麗主管表示，有時晶粒供不應求時，也會向璨圓和廣鎵採購。

據了解，晶電今年在大陸的出貨呈現倍數成長，而第四季在高功率LED因真明麗的訂單挹注，單月的高功率LED已出貨逾千萬顆。

真明麗集團預估預期未來LED裝飾燈產品的需求將繼續成長，在看好LED照明的發展潛力，今年已開始拓展LED路燈及特殊照明市場業務，鄭建文表示，由於LED路燈擁有超導及散熱解決方案的優異技術，已成功占領國際市場。

【2007/11/22 經濟日報】

10月 LED產業觀察 -- Osram 衝衝衝

這一個月的LED產業觀察為大家介紹一下，歐洲LED產業的另一個巨擘，Osram。

國外篇

在介紹Osram之前，要先介紹Osram的母公司Siemens方可以簡單的看到Osram的過去，現在與未來的發展。

20071025 Siemens不會出售Osram部門

Siemens是歐洲大型的機電集團，集團的產品包含了自動化與控制設備，醫療設備，資訊通訊設備，軌道車輛等等。Siemens由於集團橫跨了太多的營業項目，又以機電設備起家，有人將它比擬做歐洲的GE。在2000年以後，公司執行聚焦策略，陸續出脫非核心資產與獲利不佳的業務項目，其中最為大家所熟知的就是出脫手機部門給BenQ，明碁(現在的佳世達)。

就我所知，另外幾個重大的資產出售案如下
1.將PC部門與Fujitsu合資成立Fujitsu-Siemens電腦。
2.將半導體元件分割成Infineon公司獨立上市。
3.將GSM無線通訊部門與Nokia合資成立公司。(Siemens是中國TD-WCDMA最主要的國外技術廠商)

由以上的背景介紹，在一連串的出脫與後續的買入動作以及新執行長上任提出重整任計畫，市場傳聞Siemens將進一步出脫Osram，讓Osram成為一獨立公司。不過Siemens的財務長後來表示目前Siemens將尋求內部的持續成長，並不會將目前全球第二大的照明公司Osram從Siemens獨立出來，反而是Siemens考慮退出與其他廠商合資的企業。

個人看法，財務長的宣示其實也說明了Siemens集團對Osram在照明業發展的信心。

. 20071005 Osram 在印度投資設立新廠，生產節能燈具
. 20071018 Osram 支持對中國節能燈泡課徵反傾銷稅的立場

Osram現行的業務重點仍是在傳統燈泡，日光燈與省電燈泡等照明用具尚未移轉到固態照明市場的領域，與固態照明起家的Cree不同。但是在傳統照明的燈泡與省電燈泡的領域，Osram在歐洲市場面臨眾多中國產品的價格競爭。這樣的價格競爭台灣的消費者應該也可以感受得到，台灣大賣場的本地品牌與賣場自有品牌的省電燈泡的售價大概只有Osram/Philips的1/3~1/2。

歐盟在10/18繼續對中國的省電燈泡徵收反傾銷稅，最主要的遊說者就是Osram，反而Philip是站在反對的立場，Osram支持課徵反傾銷稅的立場受到一些環境保護團體如WWF的批評。不過有趣的是，Osram也不是坐以待斃的，它將在印度設立新廠，生產節能燈具。除了印度市場的考量以外，我猜測一部分的原因應該也是藉著低價生產的優勢準備回銷來搶奪歐洲市場的佔有率。

最新的消息則是歐盟已經同意Osram與中國燈泡商Tony Yim的合資案，Osram將與Tony Yim在香港成立一家新的公司來統整亞洲與拉丁美洲的銷售。

. 20070513 Osram 在馬來西亞建立新廠

以上看完了Osram在現行照明市場的相關新聞，在LED的方面的最新發展則是Osram將在馬來西亞的Penang擴增Osram的第二座LED生產基地。Osram將投注約129萬歐元來擴產馬來西亞工廠預計在2008年啟用，同時擴產在德國生產晶圓的工廠，Osram預期可以增加50%以上的生產量以應付未來各式照明的需求，並且成為僅次於Nichia的生產商。


國內篇

在國外篇，提到Osram在馬來西亞擴產，其實國內的LED晶圓廠也會在未來大肆擴產的。我們先看看在最近的研究報告到中提到的各廠商產量，以及各個廠商去年年報所列出的產量找出來，以作為未來產能/產量是否擴增的評估基礎。

本 po 資料取自以下報告
2007/10/12 永豐金證券 報告
各個公司2006年報

晶電(2448)

晶電在2006年8月合併元砷、連勇後，四元月產能從1200KK增加至1750KK顆（全球市佔率從3成增加至4-5 成，全球第一大廠）、藍綠光產能從400KK顆增加至850KK顆，擠身為全球產能僅次於日亞化、Cree及Toyoda Gosei的第四大廠，位居國內首位。

此外，晶電將現金增資用以擴產藍光LED晶粒產能，新增產能至少200-300KK顆起跳，擴產幅度至少25-30%以上，以迎合明年的藍光LED需求，經過這一波擴產之後，晶電藍光晶粒產能可望進入全球前三強。

2006年報產量 (未合併前)
Wafer: 557732 (square - in) = 46.47 K / 月 = 14.8 K 片 (2 in wafer) / 月
Chips: 24119341 K = 2009.9 KK / 月

之前 po 的新晶電產能。

華上(6289)

目前四元產能利用率約75%，明年將由1000kk/月擴增至1300kk/月。超高亮度紅光MS LED目前約80kk/月，估計年底可提高至120kk-150kk/月。藍光目前最大產能300kk/月，產能利用率50%產出只有150kk/月，預期明年將擴產至500kk/月。

2006年報產量
Wafer: 1771504 (square - in) = 147.6 K / 月 = 47 K 片 (2 in wafer)/ 月
Chips: 10394236K = 866.1 KK / 月
Laser Diode: 72069K = 6 KK / 月

燦圓 (3061)

產能方面，目前wafer產能約為2萬片/月，q4仍有3台 mocvd投入量產，預估年底產能將提昇至2.5萬片，至於chip產能為300kk/月，就明年擴產計劃上，將持續擴產，wafer產能於08年底將達 4.8萬片/月，至於chip達550~600kk/月。

2006年報產量
Wafer: 14151 片 =1179 片 / 月
Chips: 1617046K = 134.7 KK / 月

泰谷(3339)

泰谷2006才針對 2廠藍綠光產能進行擴廠計畫， 將由月產能180kk增加至400kk，而正在建置的 3廠，也 預計2007年下半年正式投產。

2006年報產量
Chips: 1297663K = 108.1 KK /月

廣鎵 (8199 興櫃)

廣鎵發言人程小慧也指出，目前訂單約四、五百KK實際供貨僅三百餘KK，呈供不應求狀態，在產能陸續開出下，四月營收一億四千八百萬元，較去年同期成長六三．六％，也較前月增加一三．六％再創新高，前四月營收四億六千三百萬元，成長率為六五％。

2006年報產量
Chips: 2701KK = 225 KK/月

小結
從過去的數字來看，以上的產量數據好像有兩家比較碰風喔，不知道是研究員搞錯或是公司供稿的時候故意把數字弄錯，等到明年年報再來驗證經營階層的誠信吧。

一盞LED街燈值多少?

【其他相關 po 文】
2008OCT31 LED 路燈代償研究

原文:How Much Does it Cost to Change a Light Bulb?

美國的密西根州的Ann Arbor 宣佈將成為下個LED城市，將採用Cree的解決方案，花費630,000美元去替換約 1,046 盞街燈。以630,000除以1,046計，每盞街燈大概要花費600美元，大約2萬台幣。

以後有碰風要生產LED街燈的公司，或許可以算一算它的產值與出貨量所得到的單價有沒有超過這個數字太多。

2007NOV12 LED10指數 29.05

指數詳請請按我。

指數內容:光寶科，晶電，億光，光磊，佰鴻，東貝，鼎元，聚積，一詮，璨圓。
後補名單:華上，久元。

本月概況如下:
1. 由於LED產業相關上下游有新股上市，LED10觀察的個股加入3527聚積，3490單井。
2. 3527聚積市值位於第8位，納入LED10指數成分股。
2.1 燦圓市值持續兩個月維持在第10，納入LED10指數成分股，指數成分股刪除久元及華上。久元及華上均列入觀察名單。

個股股本異動概況:
3. 2301光寶盈餘及員工紅利轉增資發行新股54,550,847股，11月9日上市買賣。
4. 2448晶電第一次可轉債轉換普通股8,505,667股，第二次可轉債轉換普通股4,071,593股。
5. 2393億光因可轉換公司債而發行之普通股723,454股。
6. 2499東貝增資新股8,997,032股，員工執行認股權憑證換發為普通股數額為135,000股。
7. 3066李洲增資發行新股12,445,007股。
8. 8111立基第三季員工認股權執行認購股數為17,500股。

代 號   名　稱  LED 產業鍊    佔LED10指數權重
2301    光寶科   LED 燈      42.47%
2448    晶電    晶圓         23.11%
2393    億光    LED 燈       13.20%
2340    光磊    LED 顯示器    4.53%
3031    佰鴻    LED燈         3.61%
2499    東貝    LED燈         3.02%
2426    鼎元    晶圓          2.91%
3527    聚積    LED驅動IC     2.52%
2486    一詮    LED 封裝      2.32%
3061    燦圓    晶圓          2.29%