我對 22檔新 MSCI 股的想法 -- Some Thoughts among 22 Newly-Listed Stocks in MSCI Index

MSCI 指數調整新聞。以下是5/15日的個股資料。除OTC個股外，以總市值排序。

代號	證券名稱	5/15 市值(B)	5/15 外資持股比(%)	5/15 法人持股比(%)	兩日股價漲跌(%)	兩日外資買超
5522	遠雄	51.14	10.82	11.52	13.30	2219
3622	洋華	47.83	16.96	20.72	10.90	-304
2607	榮運	32.92	2.24	7.66	10.97	1835
2707	晶華	31.05	36.72	41.71	6.93	380
2385	群光	29.39	20.06	24.79	0.00	2064
2103	台橡	26.00	22.51	31.97	2.04	5868
3702	大聯大	25.26	13.76	18.69	5.16	2922
2344	華邦電	25.19	13.20	13.71	2.86	11848
2362	藍天	24.84	18.95	21.82	1.45	3686
2384	勝華	24.51	8.76	11.92	6.91	-293
9921	巨大	23.97	33.87	36.59	-1.46	2186
6005	群益證	23.60	11.82	12.05	6.16	1627
2208	台船	23.05	1.15	2.56	8.13	2652
3443	創意	22.37	11.46	17.34	-2.46	188
2377	微星	22.33	15.59	16.26	0.67	5028
2915	潤泰全	22.24	15.83	23.60	4.36	3370
2605	新興	20.23	39.48	48.01	5.95	3286
2388	威盛	19.50	2.87	2.92	2.03	1514
8299	群聯	29.64	33.21	34.00	1.84	-823
3227	原相	35.57	3.43	22.44	10.68	330
5371	中光電	23.92	16.00	25.24	3.29	6249
6121	新普	28.79	28.51	41.72	-0.72	892

註:股價漲跌以 (15日收盤價/14日開盤價 -1) * 100%

1.台股的外資，會完全跟著MSCI的調整而買入，賣出股票的只有一種外資，就是追蹤MSCI的指數基金，開始買入，賣出的時間點就是調整的時間5/29日。其他的外資看到MSCI的新聞，就會開始套利。所以目前看到外資變動，應該都不是指數基金的動作。

2.外資會參考MSCI的指數異動而動作，主要在取得比參考指數指標更高的報酬率。也就是說如果操作的投資組合要比MSCI的指數內容股票的績效要好的話，就可以打敗MSCI指數，其中一個方法是在投資組合中，納入不在MSCI的指數中，但是績效比MSCI平均要好的股票，或者是照MSCI指數選股納入投資組合，但是預期會上漲的股票，比重的配置比較高。

3.目前因為指數調整還沒有開始，所以外資的買賣不是新聞所預期的資金在動作，小散戶要如何獲利?除了比時效，跑在新聞發表後，在歐美開市前，買入與放空以外，與目前在市場的外資拼搏，可能要有其他的輔助想法。

4.這一次的MSCI調整，所加入的股票，除了5522，3622以外，其他大都在20~35B台幣左右。這樣的市值大小，對於目前已經在MSCI中的個股只能算是後段班。也就是說，這些個股，到了指數基金該買入的時候，應該佔指數基金整體的資金比重不大。

5.個股對指數的權重不高，如果要得到與市場相彷的報酬率，外資就不會有高持股百分比，所以相對的資金投入不會多。也就是說，個股的外資持有比重高的話，會有減持的問題。相反的如果如果外資的持股比低的話，就會有增持的情況。

6.台股在資訊科技產業鏈具有重要的地位。本次選入的個股中群光(2385，台股鍵盤第一大廠)，大聯大(3702，台股IC通路第一大)，創意(3443，台積電設計服務子公司)，微星(2377，小筆電，MB受好評品牌)，中光電(5371，台股背光模組第二大)，新普( 6121，NB電池第一大)，群聯(8299，NAND控制IC第一大)，原相(3227，任天堂Wii IC)。這些在各自的領域中有重要地位，並且外資已算高持股，並不會增持。

7.三大法人持股高，題材已經發酵者。如晶華(2707)，中橡(2101)，巨大(9921)，新興(2605)。法人買滿手了，所以目前外資也不會增持。

8.在MSCI宣佈以後，有大量者要小心，所謂混水好摸魚，量大好出貨啊。


【資訊揭露】

本文作者曾持有榮運(2607)、群益證(6005)，目前持有台船(2208)股票。