2007年8月24日 星期五

晶電獲歐美大廠藍光LED訂單?記者說是真的。

我的看法

1.所謂藍光訂單歐美大廠,大概就是Cree 或是 Osram。Lumileds應該沒有合作空間了(還是官司打輸了,已經在談合作了??以上純屬臆測)。

Cree買了中國的下游封裝公司,不知道自家的東西做出來以後能不能餵得飽,如果餵不飽,當然就有可能再買晶粒自己封裝出來賣,大陸市場可是很大滴。不過個人認為這個可能性比較小。

Osram在LED螢光粉授權與人為善,在上次的歐洲某展覽中展出LED背光的Reference Design,所以如果要衝刺這個市場,自己的晶粒產能又不夠,當然比較有可能外購。而且個人認為Osram在LED背光市場不若Cree,Lumileds,Nichia積極,比較可能有產能問題。

2. 經濟日報新聞上半不是說有可能有 Cree 的藍光訂單,中間又說增資的錢可能買Cree的廠,這邏輯連不起來吧?Cree要把廠賣掉,哪前一陣子購併中國下游封裝公司是買來玩玩?再說Cree以SiC起家,與藍寶石基板的技術有差異,晶電買人家的廠做什麼???光那些舊的設備調校就是學問。

3.「透過代工方式,明年平均單價與藍光的毛利率都會提高」。最好是這樣,供給增加,但是應用面沒有同步明顯的增加(點入,看該文末之數量預估)的時候,平均單價真的會提升嗎?記得這則新聞嗎?如果晶電真的做得很好,代工夥伴對Nichia產生威脅,Nichia拼不過再度砍價錢怎麼辦?如果真的照預期平均單價與藍光毛利率提高,但是增資後股本膨脹,股東權益報酬率會提升嗎?以上林林總總,請大家對晶電的2008年財報拭目以待。

4. 經濟日報的內容,前面說「四大」,中間說「較明確的有二家」,後面又說「另一家LED大廠的代工訂單已是囊中物」,對照我的第一點看法。Osram已經下單,然後也拿到Cree的單子了嗎?

5.從整個經濟日報的報導內容來看,就是為了籌資來炒熱氣氛啦!各位股東,公司錢景很好,現金增資要記得繳款喔!

唉!不曉得是哪個「晶電大股東」把資訊餵給經濟日報記者的,記者沒有充足的產業知識,照「晶電大股東」給的東西閃閃躲躲的寫,當然是漏洞百出。ㄟ ... 「晶電大股東」是經濟日報最後所說的人嗎?突然跑出一個晶電的相關人名,好奇怪。

另外,時報的記者引述法人的說法,內容比較四平八穩。

以下為報導原文
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晶電獲歐美大廠藍光LED訂單
【經濟日報╱記者詹惠珠/台北報導】
2007.08.23 03:06 am

晶元光電繼成為日本豐田合成的代工夥伴後,將再取得歐美LED大廠的高階藍光代工訂單,市場盛傳是CREE與某歐洲大廠,到明年第一季,晶電將成為全球四大LED廠的主要代工夥伴。

晶電半年報昨(22)日出爐,第二季毛利率從第一季的不到30%,大幅揚升到34%,第二季稅後純益約6.1億元,創單季歷史新高,更比第一季倍增,上半年稅後純益9.6億元、每股純益1.99元。

由於晶電到第四季的藍光產能全部爆滿,晶電緊急擴產2億到3億顆的高階藍光LED產能,明年毛利率和獲利將會大幅提升。

晶電公告將籌資92億元後,外傳晶電大幅籌資是為了購買美國CREE的工廠,但晶電並未證實此事。晶電大股東透露,晶電已有新客戶與代工夥伴,目前較明確的有二家,預估明年第一季將會有四家代工夥伴,晶電成為全球主要代工重鎮的策略,正在逐步實現。

目前晶電的藍光LED產能是小尺吋,月產8億至9億顆。晶電已為日本豐田合成代工,但代工比重還不到15%;在歐美代工夥伴確定後,晶電代工將走向較大尺吋、應用在背光源和照明的高階藍光及高功率LED,單價是現在的三倍以上,透過代工方式,明年平均單價與藍光的毛利率都會提高。

雖然晶電合併元砷、連勇後,產能仍然全滿,由於另一家LED大廠的代工訂單已是囊中物,因此晶電董事會21日決議通過籌資案,計劃辦理60億元現金增資、20億元可轉換公司債,合計籌資92億元,全部用於擴充高階藍光VENUS等級與高功率LED的晶粒。

晶電副總經理張世賢表示,從目前訂單看,晶電有擴產的需求,且以高階的藍光LED為主。他強調,即使晶電產能瓶頸打開,可再增加藍光LED的產出,但也無法滿足訂單需求,因此決定全力擴充高階藍光LED的產能。

《光電股》晶電利多不漲,拖累LED類股
2007/08/23 08:15 時報資訊

【時報-記者李淑惠台北報導】晶電(2448)上半年獲利自結數出爐,第二季獲利較第一季大幅成長七○%,創下單季新高,上半年每股稅後純益一.九九元,然而在晶電公布增資發行新股的籌資計畫之後,股價卻利多不漲,亮燈跌停走勢,更拖累LED類股。

由於晶電採取增資發行新股方式籌措資金,而非採取銀行聯貸,除了有股本膨脹之虞,外資法人更認為此會降低股東權益報酬(ROE),短線將是利空消息。

晶電上半年獲利自結數出爐,上半年每股稅後純益一.九九元,第二季稅前盈餘為六億一千萬元,較第一季大幅成長超過七成,創下單季獲利新高,上半年平均毛利率為三三%,第一季、第二季毛利率分別為三○%、三四%,顯示第二季在產能利用率提升之下,毛利率已經顯著改善。

晶電雖然繳出漂亮成績單,但是昨日股價卻出現重挫,呈現利多不漲,市場對晶電公告的籌資計畫也出現兩極化看法。

樂觀法人認為,晶電選在此時籌資,在藍光新訂單、新客戶上絕對有相當程度掌握,因此對晶電未來的走勢仍偏向樂觀。另有法人認為,晶電公告的現增每股價格僅一二○元,昨天的收盤價還有一四○元,價差接近一五%,加上晶電就增資新股的部分,將會增加一一%左右的股本,籌碼面對晶電而言較為不利。

外資摩根大通證券昨日針對晶電的研究報告指出,晶電增資發行新股的方市短線來說將是利空,晶電目前負債比率介於二○%至三○%之間,對一個高度成長的產業來說,負債比仍舊處於相對低檔,然而晶電採取增資發行新股的方式籌措資金,在新產能開出之前,恐怕就有稀釋每股盈餘以及降低股東權益報酬(ROE)的風險。摩根大通證券也預測,新產能開出最快將在明年第三季。

晶電股價重挫,導致LED類股幾乎全面回檔,昨日僅億光、佰鴻勉強收在平盤之上,而代操業者則認為,殺盤的另一主因來自於主力以及特定買盤撤守LED類股,短線將面臨整理壓力。

3 則留言:

trifire 提到...

哇,寫出來了,是Osram。亞洲公司,會是SUMCO? Seoul Semi?

http://udn.com/NEWS/STOCK/STO3/4336371.shtml

國際LED廠彼此間專利權互鎖,晶元光電以代工的方式突破重圍,繼成為日本豐田合成和歐司朗的代工夥伴後,今年又再增加一家亞洲的LED大廠,晶電目前已有三家代工訂單,第三季起訂單量會放大。

ledprincess 提到...

不會是SUMCO or Seoul Semi...

SUMCO (就像 Shinetsu) 是做 wafer producion, 不做 chips, 而且 LED, 只佔他們一小小部份.

Seoul Semi 是下游, 不會外包晶粒製造...

個人認為是日本廠商..不過, 我覺得經濟日報根本就在亂吵, 這根本是舊的消息了..我維持我的看法, 買進晶電

trifire 提到...

我筆誤了,不是SUMCO 是Samsung Electro Mechanic Co,應該叫 SEMCO 嗎(韓國有上市 SEO:009150)?
Seoul Semi, 有一家做晶粒的子公司,Seoul Opto-Device。