2008年6月26日 星期四

2008JUN26 賣出 元大FS 0.3

*賣出理由:
停損出清。

*報酬率
-69.7%

你賣了嗎? 我沒買到。

註:以下新聞原文照登。

《熱門族群》LED第三季供需疑慮,恐掀殺價搶單
2008/06/25 08:19
時報資訊


時報-台北電】晶電 (2448) 表示,第三季藍光LED晶粒產能將比第二季成長2成、達12億顆。由於第三季訂單能見度仍不高,引起市場擔心供過於求,陷入殺價競爭。晶電表示,第三季再 跌價的機率不高,億光 (2393) 也表示,第三季平均單價下滑幅度將僅落在3%至5%之間。

法人擔心,第三季LED供給成長,但若未如期出現旺季需求,恐怕引起殺價競爭。LED類股在晶電帶頭跌停下,昨日全面重挫,包括泰谷、華上、宏齊股價均摜至跌停,而璨圓股價也逼近跌停。

晶電指出,第三季底藍光產能將擴增至12億顆,比第二季成長2成。晶電指出,第三季會不會出現供過於求,與需求回溫的速度有關,7月接單狀況將是首波觀察點。 (新聞來源:工商時報─記者楊玟欣台北報導)

晶電 營收回溫
  • 2008-06-26
  • 中國時報
  • 【劉宗志】


晶電(2448)昨天盤中創下今年的新低,但隨著大盤拉高,低接買盤進場並留下長下影線,同時創下近期大量18276張,短線有反彈機會。

晶電今年二月初見低點64塊3,之後v型反彈,不到一個月時間大漲逾五成,而近期晶電也是以一個月時間修正至當初低點。

近期電子股處於第二季景氣相對淡季,加上對於第三季旺季不旺疑慮,成為此波電子籌碼明顯鬆動理由。不過晶電首季營收約26億元,但四、五月連續二個月營收站回10億元關卡,若六月維持相近水準,則第二季營收季成長將超過一成,營收逐漸回溫。

【資訊揭露】
本文作者持有晶電(2448)股票。

2008年6月25日 星期三

LED產業年報之旅- 晶元光電

2008JUN25 新增筆記內容。

先前已經看過新世紀光電了,現在我們來看看台灣LED產業重量級企業晶元光電(2448)的2007年報。這個年報是燒燙燙的喔 ... 今天(5/28)才上傳到 MOPS。如何取得年報請參考本文

1. 認股權證
皆是發行新股來發給員工,股東要注意了,除權前還會有人來跟你分股利與股票。而且這些發行新股都需要計入費用的。

第四次 95.07.11, 1594仟股
滿2年 50%, 滿3年 100%。89.6元。

第五次 95.09.21,524 仟股
滿2年 100%。51.8元。

在97年主要有這兩次發行的認股權證要執行,大約1321張的賣壓,以每股90元計算,費用約20.33 KK。

2. 96 年度募集資金運用情形
20083Q,20091Q,20094Q,20101Q有比較大的預計設備資金支出。所以晶電的擴產腳步,應該在2009年的第二季開始大爆發,台灣其他磊晶廠得在今年想好出路啊。

到3/31為止,已經支出5.86億元的設備支出。

另外一個看到的點是晶電的設備訂單好像還有下一波,可能是這一批買來的設備好用的話,還會再買另一批。AIXG好好的做啊,大客戶口袋裏還有鈔票啊!


3. P.49
2008 年 將有 60KK 的 7~10 面板採用 LED 背光源。16KK的NB採用LED背光源。

4. P.51
全球交通號誌有20KK,若全轉換成 LED 將有 12 KKK 顆。

5. P.57
27吋背光板價格 LED 16K, CCFL 5K。

6.P58
2008 估計 LED 白光照明規模,估計 3.5 KK USD。

7. P.61
公司短期內將引進 SAP。

8. 機器設備折舊
95 16.69 億, 96 27.59 億

9. 億光(14%, 120日結)跟光寶(8%,150日結)為晶電最大的兩個客戶。這兩個客戶都有延遲付款的問題,傷腦筋啊。

10. Lumileds 官司
原始訴訟 進度不明。商標競爭反訴訟 97年1月10日提出反答辯。

2008年6月24日 星期二

2008JUN24 買入 鴻準 146.7

* 購買理由:
1.低價買進。

本股列為核心組合持股。

*操作策略
1.除息除權前有高價,將賣出降低平均持股成本。

LED基礎知識 -- 白光 LED

本文取材自

  1. 白光 LED -- 愛迪生時代的結束
  2. 無線電技術 -- LED 點亮數碼新時代
  3. 日經BP社對「LED技術研討會2007」的報導
  4. 中國半導體照明網--白光LED引發照明技術革命
  5. LEDinside -- A View on Categories of WLEDs
  6. Electronic Weekly -- LED technology - White LEDs




白光基本知識

要人工產生白光的方法,必須以混色方法為之,只要把紅光,綠光,藍光照一定的比例混合在一起,就可以達到白光(三波長光)的效果,另外一方面就是採用藍光與黃光混合的方式也可以得到另一種白光(二波長光)。

以這樣的原理來開發,LED 產生白光主要有三種方法。

第一種是“多晶型”,即將紅、綠、藍發光晶片混色而產生白光,甚至再加上黃光以提高演色性;
第二種是利用UV(紫外光)晶片配以紅、綠、 藍螢光粉,以紫外光激發螢光粉發光混色產生白光;
第三種就是以藍光晶片加上黃色螢光粉來產生白光。

由於後兩種方法都只是採用單一晶片,所以也 可統稱為“單晶型”,以下將按這一分類說明:

A.單晶型

單晶型白光LED,由於其體積小、成本低、易於控制等優點,因此,目前多數廠商較傾向往單晶型的方式的方向發展,尤其是以藍光混合黃色螢光體 的技術為主。不過現階段仍有相關技術難點亟需突破,包括亮度和色度不佳兩個問題。對於亮度不足問題,可提升效率及功率予以解決至於色度不足問題即可分為色彩亮度不均和演色性不足兩方面。

以下就單晶型的個別技術作一簡介。

InGaN(藍)/YAG螢光粉

目前多數的白光LED均改良自藍光LED,即以GaN以及InGaN為發光層波長為450nm至470nm。這些InGaN與GaN的結構上面通常覆蓋一層釔鋁石榴石(Ce3+:YAG)為主的黃色的螢光體。LED晶片閃爍出藍光部份被黃色螢光晶體的閃爍成580 nm 的黃光,由於黃光的效果對眼睛來說等於收到紅色與綠色的光,所以黃光與藍光混合在一起對眼睛來說就相看到白色的光,這樣的調光方式通常稱為"月光白"。這是由日亞化在1996年所發展出來的白光LED,Nichia並且擁有藍光的獨家專利權。

釔鋁石榴石黃色螢光體成份可以稍微進行修改,成份微調將釔改成其他的稀土元素如鋱或釓。甚至將其中的鋁替換成鎵。

雖然藍光LED+黃光的螢光粉可以產出白光,不過發出的光只有一點綠色,而且幾乎沒有紅色,演色性無法與傳統燈泡與省電燈泡相比。要做到暖白光的LED,必須要在螢光粉的配方中加入紅色螢光體,才能使LED在一般起居的照明領域發光。


InGaN(藍)/紅螢光粉+綠螢光粉

Lumileds公司採用460nmLED配以SrGa2S4:Eu2+(綠色)和SrS:Eu2+(紅色)螢光粉,色溫可達到3000K-6000K的較好結果,Ra達到82-87,較前述產品有所提高。


InGaN(紫外)/(紅+綠+藍)螢光粉。

使用InGan晶片發出紫外光激發RGB的螢光體來產生白光。螢光粉的成份主要是以銪為基底的紅色螢光粉,藍色螢光粉以及以銅跟鋁參雜硫化鋅的綠色螢光粉(ZnS:Cu, Al)。

Cree、日亞、豐田化成等公司均在大力研製紫外LED。Cree公司已生產出50mW、385nm—405nm的紫外LED;豐田化成已生產此類白光LED, 其Ra大於等於90,但發光效率還不夠理想;日亞於2007年發表的365nm、1mm2、4.6V、500mA的高功率紫外LED,如製成白色LED,將會有較好效果。


B.雙晶型

可由藍LED+黃LED、藍LED+黃綠LED以及藍綠LED+黃LED製成,此種器件成本比較便宜,但由於是兩種顏色LED形成的白光,顯色性較差,只能在顯色性要求不高的場合使用。

C.三晶型(藍色+綠色+紅色)LED:

三晶型白光LED,紅綠藍的混光比率大約是3:6:1。雖然多晶型具有較佳的工作效率和演色性(Color rendering),但基於不同LED的驅動電壓、發光輸出、溫度特性及壽命各不相同,因此不易控制,而且組裝空間和成本增加也使其應用受到局限,所以 很少看見這樣的成品在市場上大量銷售。

Philips 公司用470nm、540nm和610nm的LED晶片製成Ra大於80的器件,色溫可達3500K。如用470nm、525nm和635nm的LED晶片,則缺少黃色調,Ra只能達到20或30。採用波長補償和光通量反饋方法可使色移動降到可接受程度。美國TIR公司採用LuxeonRGB器件製成用於景觀照明的系統產品,用Lumileds製成液晶電視屏幕(22英吋),產品的性能都不錯。


D.四晶型(藍色+綠色+紅色+黃色)LED:

採用465nm、535nm、590nm和625nmLED晶片可製成Ra大於90的白光LED。


產生白光的三種方法(資料來源:Lumileds網站)

白光 LED 主要製作方法優缺點比較




全球白光LED研製進展 (截至2007年底)


藍光LED+YaG螢光體是目前白光LED最為成熟的產品,其中1W的和5W的Lumileds已有批量產品。這些產品採用晶片倒裝結構,提高發光效率和散熱效果。而 且螢光粉塗覆工藝的改 進,可將色均勻性提高10倍。實驗證明,電流和溫度的增加使LED光譜有些藍移和紅移,但對螢光光譜影響並不大。壽命實驗結果也較好,Φ5的白光LED 在工作1.2萬小時後,光輸出下降80%,而這種功率LED在工作1.2萬小時後,僅下降10%,估計工作5萬小時後下降30%。這種稱為Luxeon的 功率LED最高效率達到44.3lm/w,最高光通量為187lm,產業化產品可達120lm,Ra為75-80。

Lumileds 研究結果表明,對於色彩亮度不均,主要是由於晶片發光層外螢光粉的覆蓋不均造成的,所以如何讓螢光粉均勻覆蓋在晶片發光層外部是白光LED組裝的重點,而 螢光粉和封裝材料混合的均勻性更會影響LED所發白光的均一性。

以目前,白光LED的主流設計是以藍光配以黃色螢光粉的方式。這種方式的缺點是紅光譜的亮度和色度都不佳。更有鑒 於白光LED的專利限制,多數廠商都積極往UV LED發展,而UV方式產生的白光則較為接近自然光,具備較強的照明應用競爭力。UV型白光LED,就是利用紫外光加R、G、B三波長螢光粉來達到白光的 效果,以彌補紅色表現力的不足。但由於UV光能量強,極易損壞封裝材料,因而開發出抗UV的封裝材料就顯得異常重要。其中以美國Cree公司所做的UV LED技術層級最高。

另外,豐田化成與Toshiba所共同開發的白光LED,則是採用UV LED與螢光粉組合的方式,與一般藍光LED與螢光粉組合的方式。因為,藍光LED與螢光粉的組合方式,當照在紅色物體的時候,其紅色的色澤效果比較不理想。UV LED與螢光粉組合可以彌補這個缺點,但是,其發光效率卻仍低於藍光LED與螢光粉組合的方式。不過在未來較被看好也是這種三波長光,此外有機單層三波長 型白光LED也有成本低、製作容易的優點。至於日本住友電工則開發出以ZnSe基板搭配藍光LED,無須使用螢光粉便可直接發出白光,但其發光效率與上述 二者相較下,發光效率較差。

廠商新動態 (2007年 6 月)

【日經BP社報導】 在《日經電子》與《日經微器件》于2007年6月14~15日聯合舉辦的“LED技術研討會2007”上,各公司就100lm/W發光效率及光通量超過1000lm的高功率白色LED發表了演講。

飛利浦Lumileds將使亮度達到100Mcd/m2

  美國飛利浦Lumileds照明公司宣佈試製了可通過2.3A驅動電流,實現1500lm光通量的白色LED。該白色LED亮度達到100Mcd/m2,超過HID燈。估計到2009年,4片型和2片型白色LED將分別獲得與HID燈和鹵素燈相同的光通量。

  此外,該公司還就今後用於白色、藍色、綠色LED的技術及未來展望發表了演講。LED在電流加大時會出現發光效率下降的“Droop”現象,存在提高 功率會導致發光效率下降的問題。該公司開發出了能夠通過改變LED層結構遏制Droop現象、使發光效率提高15~20%的技術,並且通過去除LED襯底 的藍寶石底板,使白色LED的發光效率提高50%,使藍色和綠色LED的發光效率提高30%。

  關於白色LED的發光效率提高以及低價格化,該公司預測,不久的將來發光效率將翻倍,從現在的75lm/W增至150lm/W,驅動電流將增至約3倍,從700mA上升到2A。通過生產性能的最優化,價格將降低到目前的1/2。

歐司朗Osram已開始供應超過1000lm的LED

  德國歐司朗光電半導體(Osram Opto Semiconductors)介紹了能夠從單封裝白色LED獲得1100lm光通量的白色LED產品“OSTAR Lighting”。該產品是由6個LED晶片串聯而成。封裝時為了提高散熱性能,採用了陶瓷底板。該公司目前使用名為“ThinGaN”的晶片技術製造白色LED。ThinGaN是把在藍寶石底板上生長的InGaN與Ge等載流子材料接合,通過鐳射照射將藍寶石底板剝離製備而成。

西鐵城電子Citizen將於明年供應超過1000lm的白色LED

  西鐵城電子宣佈試製了發光效率為70lm/W左右1000lm光通量的試製品。該試製品的封裝結構與以往產品有所不同。目前正處在為投產進行可靠性驗證的階段。

  關於發光效率,該公司營業部行銷第二課主任天野治樹對進一步提高效率表達出了強烈願望:“實現200lm/W的光效率已經近在眼前”。(記者:清水 直茂)

Sharp

夏普開發出輸入功率3.6W時,光通量高達標準280lm的白色LED。2007年7月開始量產。面向照明器材等。外形尺寸方面,安裝面積為18mm× 18mm,厚度僅為1.5mm。並且,只需固定兩處即可安裝在散熱板等上。色溫度為5000K。除此之外,夏普還將推出色溫度為2800K、光通量為標準 190lm的白熾燈色調LED以及演色性提高、色溫度為5000K和6500K的白色LED(光通量均為標準170lm)。

  為了得到高達280lm的光通量,封裝內安裝了36個LED晶片。發光效率方面,光通量為280lm的產品將達到約78lm/W(輸入功率為 3.6W、外殼溫度為25℃時)。輸入3.6W時的順方向電壓和順方向電流分別為標準10.2V和標準360mA。樣品價格為3000日元。量產時的月產 能力為5萬個。


應用展望

白光LED亮度和功率的每一次提高,均進一步擴展了它的應用範圍。從2000年開始,功率型LED已被用於特殊應用照明。2002年,三菱電機用它作為可 拍照移動電話的閃光燈;SONY將Lumileds作為液晶電視屏的背光源,提高了色彩保真度;小糸製作所用白光LED製作汽車頭燈;Osram也在大力推動LED汽車頭燈。此外,目前白色LED在景觀照明,庭園燈等方面已大量應用,在MR11這一類的小型投射燈,也有大量的產品出現。礦工用的頭燈也逐步以LED替代。這些都是逐漸採用白光LED作為一般照明替代的實例。

然而在進入一般照明仍面臨挑戰,照明用LED的顏色均勻性及色度漂移是比較明顯的一個問題,尤其是藍光加螢光粉的LED,由於晶片上的螢光粉層不均勻,溫度引起的波長偏移及光衰、光輸出 用封裝窗口材料對不同顏色光的色散等,不同方向的光束可能存在較明顯的色差。而紅、綠、蘭晶片組合的白光LED也存在類似問題,溫度對不同晶片的影響,晶 片光衰的不一致及封裝材料對不同顏色晶片的色散等等,都會造成色度的不均勻和漂移。因此在照明用LED製造過程中,必須從設計到生產,工藝各個環節,對上 述問題都要嚴格控制。

若是LED燈具的功能可以調整色溫讓屋內照明的氣氛改變,它才有可能成為照明的替代方案。

在價格方面,據估計,若白光LED以1lm/個單位為基礎,每單位降到1日元將進入一般家庭的戶外照明;當降到0.5日元可望進入室內照 明、走廊照明等市場;當降到0.25日元時將開始置換螢光燈。從發光效率看,一旦跨進60lm/w,相當於20W的螢光燈,白光LED將迅速普及。未來5年 到6年中,若發光效率突破80lm/W,再加上單價繼續下降,則到2008-2010年,白光LED照明將逐漸普及至一般家庭的各種照明燈具,才有辦法正式擔當 21世紀的照明新光源。

2008年6月18日 星期三

2008JUN18 買進倚天 54.58

* 購買理由:
1. 倚天與宏碁間的換股價有價差,倚天股價遭低估。

*操作策略
1. 本股列為核心持股。
2. 當倚天價位有近一步走低時,將再次買入。

2008JUN18 賣出 元富ET0.79

賣出理由:
1. 於除息後,停損出清。

*報酬率
-43.6 %。

* 操作檢討:
1. 本年度最差投資決策,應引以為戒
2. 採用事件投資法,事件發生應該就是高點了。
3. 另外一檔權證,將視六月營收與預測財報狀況擇高點出清。

2008年6月17日 星期二

2008JUN17 買入寶電子 23.68

* 購買理由:
1.底檔再次買入。

*操作策略
1.將持有至9~10月視情況賣出。
2.回升至前高,將賣出部份持股。

列為差價組合

*預期報酬率
7%

* 可能風險:
1.今年度的電子產業隨著景氣趨緩而不旺。

2008年6月16日 星期一

5月LED 產業觀察 -- 進軍NB背光模組

免責聲明: 本網頁屬個人網誌,內容僅供參考,請勿作為個人投資判斷依據,讀者請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定。

國外篇

20080520 OSRAM Opto Semiconductors introduces industry's brightest and thinnest new RGB Micro SIDELED
20080522 CERAMOS - the new high brightness Reflector LED

OSRAM 在2007發表了LED背光模組的螢幕示範設計,2008 SID則發表了薄型中小型螢幕的的LED背光模組示範設計。這在我的眼中看來,OSRAM也看到了NB LED背光模組的商機,推出產品開始與Nichia與Toyoda Gosei競爭。

LED 背光模組調查 Notebook 篇 update,曾推估2008 LED NB應該只有16%不到,但是在最近的DisplaySearch市場調查報告則預測2008 NB 銷售量會達到135KK,而LED NB 2008年會到12%,逐步走高到 2010 年的50%。另外IDC台灣地區的 NB 出貨商排名,Asus 佔有率突然暴衝,這當中一個重要因素就是IDC將EEE PC出貨計入Asus的出貨中,所以LED NB的滲透率也會因著計入這一些Mini-Note後(目前所見型號均為 LED 背光),在未來的各家市場調查公司統計的趨勢高升,我想這並不令人意外。(現在回頭看當初的文,有一點山不轉,路轉的感覺。)

回到新聞,Osram進入這個市場,會有什麼影響?在這個起飛的市場加入新的競爭者,我認為對目前整體市場的供需仍是正面的,可以補足供給的缺口,促進LED NB的接受度,因為在LED 背光與CCFL背光模組的價格逐漸接近,但是終端的產品價格差距仍未反映的情況下,NB廠商將更樂於採用。

我將持續觀察800美元等級的LED NB的型號滲透率情況。

國內篇

Osram搶進LED NB的背光LED,但是LED背光模組與NB TFT-LCD模組供應商的台廠應該還沒開始與Osram合作。我們先看看目前搶進LED NB背光模組的公司新聞剪輯,觀察可能發展的方向。(新聞內容的藍字為我的註解)

中光電(5371)

2008APR21中國時報

中光電(5371)和瑞儀(6176)LED NB產品出貨量將會在未來幾季加速擴量,其中,中光電全年LED NB出貨量將可達250萬台,居台廠之冠,瑞儀也會自第二季起明顯增溫,全年度出貨量上看150萬台。

2008APR24 中時理財

至於在LED NB背光模組方面,中光電已經克服光學以及模具金屬材料問題,目前LED NB的滲透率約四.五%大量出貨僅一個機種,月出貨量約七萬片,今年中光電會跨入一三.三吋、一二.一吋機種,至年底希望將滲透率拉升至二○%,據此推算,三、四百萬片的出貨規模將可期待。

2008APR24 LEDinside

黃經洲表示,原本預測2008年LED NB滲透率達10%的看法不變,相當於全年約1,300萬~1,400萬台左右,但第1季度出貨量卻少得可憐,主因在於日前日商鋼材供應不足以及導光板良率受限,但預計從第2季度產品開出速度加快,下半年將出現大量爆發的成長性。

2008JUN06 電子時報
不過備受關注的LED NB產品,上半年雖有小幅成長,但是對營收僅有個位數貢獻,並沒有達到市場期望,中光電表示,主因在於NB面板過去必須同時兼顧亮度和薄度的要求,產品良 率技術有待克服,在陸續導入新製程後,產品出貨情況將大幅轉佳,目前下半年LED NB在新開發產品比重中達到7成,全年平均應可達到10%的滲透率。

瑞儀(6176)

2008MAY09 工商時報


瑞儀預估,今年NB背光模組出貨量將挑戰3,300萬片。

2008MAY05 LEDinside

07年NB產品出貨量達1,962萬片,市佔率全球第一已達20%(註:2007全年 98KK??),今年將挑戰3,000萬片,單月最高出貨挑戰300萬片的新里程碑,市佔率將可逼近25%。

2008MAY30 LEDinsdie

瑞儀(6176)LED背光模組自6月開始,將出貨韓系面板客戶,使得LED背光模組單月出貨量達到10萬片

下半年起,LED單月出貨量挑戰40萬片,全年約350萬片

註:1~6月10萬片,7~12月40萬片,怎麼算也不到350萬片啊,況且怎麼可能一個月從10拉到40啊???300~330是比較合理的預估。

大億科(8107)

2008APR07 工商時報

大億科今年LED NB背光模組出貨目標將挑戰一百五十萬片

大億科表示,去年LED NB背光模組出貨量僅二十六萬片,不過在第四季單月出貨已經達到六萬至七萬片。今年第一季在美系NB品牌客戶的加持之下,一、二月LED NB背光模組出貨量約維持在四萬至五萬片的水準,三月受惠於客戶全球鋪貨的效益,單月LED NB背光模組出貨可望超過十萬片,第一季LED NB背光模組出貨量估計約二十萬片


2008APR21 中國時報

估公司今年LED NB出貨將達100萬片,全球市占率約6%(註: 全球總計16.6KK)

2008APR30 中國時報

奇美電預估,第一季LED NB面板出貨比重約5%,到了年底比重上看20%,全年LED NB出貨比重可達到15%。以今年奇美電NB面板出貨量約1,500萬片計算,今年LED NB面板出貨量將達225萬片。

大億科表示,去年LED NB背光模組出貨量僅26萬片,今年第一季出貨量已達到20萬片,全年出貨目標上看150萬片

2008JUN06 電子時報

上半年在蘋果超薄筆記型電腦MacBook Air帶動之下,大億科與奈普2家背光模組廠第1季LED NB皆有20萬片的出貨量

友達與奇美電子2大台系龍頭面板廠均認為從第2季起,LED NB應用將大幅成長,到2008年底,估計LED NB市場滲透率將達到20%,看好全年平均滲透率為15%。

大億科與奈普2008年全年LED NB用背光模組出貨量將各自挑戰150萬片、200萬片,出貨量呈現跳躍性成長。

市場預估中光電2008年LED NB出貨量約達250萬片。

瑞儀下半年LED NB用背光模組出貨量將有大規模的進展,內部估計全年出貨量可達350萬片,其中60~70%為超薄機種。


奈普(6255)

2008APR21中國時報

奈普下半年在國際NB品牌大廠陸續推出以LED為背光源的NB產品後,奈普LED背光模組出貨量將大幅攀升,預估全年出貨量為200萬片,由於目前LED 背光模組單價約為CCFL的2~2.5倍,對營運貢獻大有裨益,而奈普今年在新產能開出及新客戶加入的帶動下,NB背光模組市佔率將進一步攀升至14%。

2008MAR24工商時報

受惠於Mac Book Air熱賣,奈普、大億科LED NB背光模組出貨在第一季就有亮眼表現,法人預估,奈普單月出貨高達十萬片,大億科也有三萬片的水準,今年奈普LED NB背光模組出貨量上看二百萬片,大億科也挑戰一百萬片大關。

中光電第一季LED NB背光模組單月出貨量約七萬片、瑞儀僅約一萬片左右

2008MAY27 國票證報告

奈普1Q08 大陸廠受缺工影響,營收與獲利低於預期受到大陸廠缺工影響奈普1Q08 營收11 億元,QoQ-9%,同時因為新招募員工訓練不足,導致生產良率低,使得毛利率僅為11.01%,另加上台幣升值產生匯損7,300 萬元,奈普1Q08 僅獲利12 萬元,低於預期。

2Q08 受到Apple 出貨量減少影響,營收成長低於預期2Q08
受到Apple MacBookAir 產品銷售不佳,NB LED 背光模組出貨量QoQ 將低於預期,研調部預估2Q08 營收為12.75 億元,QoQ+12%,毛利率在解決缺工問題後,將提升為13.92%,單季EPS=0.45 元。

奈普為友達積極推出LED 背光NB 面板的最大受惠廠商
1Q08 友達佔奈普營收比重約97%,預期奈普為友達積極推出LED 背光NB 面板,最大受惠廠商,研調部預估奈普供貨比重約40%,預估將會有200 萬片出貨,對奈普營收貢獻約20 億元(註: 一片平均 1K),為奈普08 年主要成長動能。

---------------------------------------------------------------------------------------

奈普雖然搭上了MacBook Air,但是單一產品銷售不佳,造成營運衝擊大,導致2Q的營收與股價均不理想。我想這一篇產業觀察可以與LED 背光模組調查 Notebook 篇 update交互參考,這四家公司哪一家最喜歡吹喇叭,投資人應該可以分辨出來吧。

由於資訊混亂,我再發揮一次將廠商新聞稿加總的精神,採用DigiTimes六月的數據與DisplaySearch 的NB全球銷售量,台韓廠背光模組產量以1:1計算(原用4:6,但是韓國有一家背光模組廠倒閉,推測有轉單效應),可以得到下列的結果(1.5KK+2KK+2.5KK+3.5KK)*2/135KK = 14 %。也就是說,最樂觀的估計LED NB的滲透率只有 14% 左右,所以要是全球NB 銷售量下跌的話,那LED NB今年的滲透率有 16% 喔!

2008年6月12日 星期四

2008JUN12 LED10 指數 20.78

指數詳請請按我。

指數內容:光寶科,晶電,億光,光磊,佰鴻,鼎元,久元,新世紀,燦圓,一銓。
後補名單:聚積,東貝。

本月概況如下:
1. 宏齊由於市值跌落至12大外,剔除於LED10成分股,以市值第八大的新世紀替代。
2. 聚積的市值已經超越一銓。
3. 由於統計日股市驟跌,LED10 指數再創新低。

個股股本異動概況:
1. 2455 全新認股權憑證轉換股份422,000股,公司債轉換股份206,640股 。
2. 6261 久元員工認股權轉換843,000股。

代 號   名 稱  LED 產業鍊    佔LED10指數權重
2301 光寶科 LED 燈 33.63%
2448 晶電 晶圓 22.46%
2393 億光 LED 燈 16.18%
2340 光磊 LED 封裝 6.58%
2426 鼎元 晶圓 4.22%

3031 佰鴻 LED燈 4.14%
6261 久元 LED挑檢設備 3.62%
3383 新世紀 晶圓 3.45%
3061 燦圓 晶圓 2.97%
2486 一詮 LED 封裝 2.75%

In Search for Next Generation MacBook Pro 18

Apple's WWDC 2007 is closed. However, have you ever think about the agenda of Macworld Expo January 2009? I think the recent Acer Blue announcement and news of Economic Daily both have the lead. It's the Next Generation of MacBook Pro 18.

I believe the next generation of Macbook Pro has 18.4 inch display with Full HD and LED top-view back-light with metal cover.

Full-HD , a must have

Let's look at Acer's Blue first. The specification is listed below.

Acer Aspire 8920G
• Intel® Centrino® processor technology
• up to 4GB DDR2 RAM, HDD up to 320GB
High-brightness 18.4” Full HD (1920 x 1080) display with 16:9 aspect ratio
• Powerful NVIDIA® GeForce® 9650M GS or 9500M GS dedicated graphic chipset
• Integrated Super-Multi drive (DVD+R, DVD-R, DVD-RAM) , 6-in-1 card reader
• Dolby Home Theater® audio with five built-in speakers and one Acer Tuba CineBass sub-woofer
• Integrated Acer Crystal Eye webcam with complete wired and wireless connectivity including Bluetooth® technology

The specification of MacBook Pro 17 is listed below courtesy of Apple. The key feature is mark board.

Display:
17-inch (diagonal) antiglare widescreen TFT display supported resolution:1680 by 1050

Graphics:
NVIDIA GeForce 8600M GT graphics processor with dual-link DVI support and 512MB of GDDR3 memory

Processor and memory:
2.6GHz Intel Core 2 Duo processor with 6MB on-chip shared L2 cache running 1:1 with processor speed
2GB (two 1GB SO-DIMMs) of PC2-5300 (667MHz) DDR2 memory

Storage:
250GB 5400-rpm Serial ATA hard drive;
8x slot-loading SuperDrive (DVD±R DL/DVD±RW/CD-RW)

You can see the specification of MacBook Pro 17 is far behind the Acer Blue, since the technology lags 18 months. To have the best MacBook in the product line, I think MacBook Pro 17 will evolve to 18 inch display with Full-HD and Blu-ray Dics . This is not the only one technology innovation, but another one will follow.

Green back-light

In January 2007, Steve said the future Apple will be more greener. The market speculated the CCFL that contains mercury will be phased out among Apple's product. However, the CCFL is still the light source of Apple Cinema view and MacBook Pro 17. MacBook Pro 17 is the only NB that uses CCFL back-light solution. I think change must happen to complaint of Jobs' vision.

LED NB is nothing new. MacBook Pro 15 has already adopt this technology in 2007. However, the back-light in MacBook Pro 15 is side-view technology, that is the LEDs are installed on the down side of display panel. With the growth of NB panel size and demand of brightness of display, the brightness and contract ration of display are limited by one-side LED strip. The current state of art says the brighter is the LED, the more heat it emits. The more heat LED emits, the shorter life time it becomes. Researches show that the life time of LED may decline to half of assumed life time.

Hence, how can we have brighter display with LED? The proposed solutions are side-view of both sides of panel or top-view technology. However, the power and thickness nature in NB is limited the adopting of former one. To adopt the both side-view in NB, the thickness of panel will increase and light guide, which distributes the light evenly in back-light module, have to be redesigned. This increase both weight of NB and strength of cover of NB.

Top-view back-light of white LED for NB

On the other hand, the top-view LED back-light is common in slim TFT-LCD TV, such as,
SONY, SHARP, and Hitachi. The LEDs used in the back-light are composed of red, green and blue LEDs to have richer color more than 100% NTSC. The white LED is not used because the phosphor is not so efficient to transfer all the blue or ultraviolate light to full range of light and the color range is not outstanding as R-G-B solution. In addition, the heat emission is another problem. To shrink the top-view back-light from 40 inches to 18 inches, there must be good design to dispatch heat form LEDs to environment. Is metal cover the solution?

Nonetheless, the Chinese newspaper, Economic Daily, sited Biing-Jye Lee, the chairman of Epistar, which is the leading LED chips maker in Taiwan, said that some back-light company is sampling a kind of NB back-light with white LED and top-view technology.

Considering those weaknesses, I wonder who will order this product with such technology advance? Apple or DELL? My reasoning is Apple because of Job's vision and the high-end nature of MacBook pro.

The next generation of Macbook Pro 18 with Full-HD and top-view LED back-light in January 2009? Time will tell.

2008年6月4日 星期三

2008JUN04 賣出台企銀 14.03

*賣出理由:
1. 列入MSCI後,外資買盤有停歇。
2. 個人認為在通膨風起後,中小企業的應變能力不佳,台企銀的放款呆帳可能無法有效控制,今,明年的營運獲利仍將繼續打呆。

出清持股。

*報酬率
4.15%。

* 操作檢討:
1. 採用事件投資法,應該在事件前的高點賣出。