LED 產業年報之旅 - 新世紀光電

巴菲特說讀企業年報是他最大的嗜好。在各家股東會之前，我們也一起來看看吧。

LED產業2008年最先上場的股東會是新世紀光電(3383)，4月11日。我們來看看它的2007年報，如何取得年報請參考本文。

由於我沒有財會的背景，只把年報內字面意義看得懂的給紀錄下來。 讀後的感想：

1. 股東陣容

登錄興櫃時股東陣容新聞：
●新世紀目前資本額為五億元，法人佔二二．六三％， 其中英屬維京群島Bright Led佔五％、Global Technology四．九六％、Wireless Asia Pacific Holdings四．九四％、Imperial Star Holding四．九四％、華南金創業投資三．九三％、交通銀行三％，其餘為大股東及經營團隊所擁有。

對比年報的前十大股東陣容相比較，多了
Overseas Holding Limited (5%)
Shine Properties Co (4.2%)
Genesis Global Communication Venture Capital(2.56%)
看來交通銀行已經出場了。

2. 鍾董事長的總持股約 22.55%
4.91(個人)+8.37(家屬)+2.56(Genesis Global Communication Venture Capital) +4.08(華南銀信託專戶)+ 2.63 (世紀之星投資) = 22.55

3. 認股權證鎖兩年，在97年12月21日可以開始執行。第一次的賣壓約644張，每股10元。以年報內的上市最低價61.2 元計算，費用約3297萬，約96年度的稅後純益 10%左右。

4. 很訝異的看到產業競爭分析裡還有Agilent這一家公司？Agilent的電子元件(含LED)部門早在兩年以前就已經分割成Avago，賣給私募基金公司了。雖然是引用來源很離譜的錯誤，放在年報上，不會改一下嗎？

5. 公司今年準備要導入ERP。希望不會成為專案災難。

6. 公司自認佔96年LED市場佔有率 1.2%。

7. 96產能相關數據

Wafer
產能: 200 K/Y = 16.6 K/M
產量: 178 K
ASP: 1632 元/pcs => 27 KK/M(max)

Chips
產能: 2500 KK/Y = 208.3 K/M
產量: 2244 KK
ASP: 0.143 元/pcs => 29.79 K/M (max)

從產能大概可以了解，公司為什麼說以銷售Wafer為大宗。

我認為投資人買進一家公司之前一定要把兩年的年報看一看，了解這一家公司所經營的項目，並且看看管理階層在過去一年所做的承諾有沒有成真啊。投資人要是買了什麼都不知道，如何獲利呢？

後記
1. 接下去我會再讀晶電，億光的年報，會把讀年報的感想給寫出來。至於其他我有興趣去讀年報的廠商，有空會再寫。