2008MAY28 買入 元富ET 1.40
* 購買理由：
1. 台灣油價結束凍漲。
*操作策略
1. 6 月營收公佈後擇一賣點賣出。
* 可能風險：
1. 台塑化在 9/30 前價格跌落至履約價(100.38)。
2008年5月28日 星期三
2008年5月27日 星期二
2008MAY27 賣出 工銀AZ 1.50
*賣出理由：
1. Intel傳出次世代晶片組出貨不順消息。
2. 廣達調漲代工費用，代表第二季的毛利將不如第一季。
3. 雖然6月有Computex利多，但是思考去年度6月次貸以後的返校季並未有銷售亮麗成績的新聞。
4. 以上兩個原因判斷，第二季的NB與接下來的第三季NB行情應該不旺。趁還有獲利時賣出權證。
出清持股。
*報酬率
3.86%。
* 操作檢討：
1. 持股期間有兩次的賣出時機，一次為廣達法說說明第二季與第三季出貨兩將創新高，一次為NB代工廠。
2. 持有權證在第一次有利多消息時即應賣出。
安聯人壽投資型保單客戶看過來
如果你是安聯人壽(原統一安聯人壽，目前已改名為安聯人壽，為Allianz 人壽在台子公司)的投資型保單客戶，請你先把這兩篇文讀過
綠角財經筆記:每月3000元的感嘆 (點入看內容，尤其是回應的部份)
綠角財經筆記:過度包裝的金融產品---(ETF, Packaged) (點入看內容)
簡單的說，你在台灣透過投資保單所買到的「所謂美國股市的ETF」，是一個由保險公司管理的集合帳戶，這個集合帳戶先收了你2%以上的申購費(佣金)作為保險公司的收入，然後再去買真正的美國股市ETF，最後才反應在集合帳戶的淨值中成為你的「所謂美國股市的ETF」淨值。
在收取了這個申購費以後，買到的「所謂美國股市的ETF」它的績效與真正的美國股市ETF績效差了一大截(在過度包裝的金融產品---(ETF, Packaged ) 有說明)，這是保險公司業務員不會告訴你的秘密啊。當你為你自己的管理帳戶績效沾沾自喜或懊惱的時候，事實是你可以賺的更多或賠的更少。
還有一個問題，投資型保單已經有交一筆個人帳戶管理費給保險公司了，每個集合帳戶還另外收了管理費與保管費(ETF 的管理費與保管費已經反映在ETF的淨值中)，那為什麼只是管理集合帳戶，電腦交易你的訂單，保險公司還要多賺你2%的申購費?美國的股市交易手續費比較貴?保險公司這麼大的客戶還沒有退佣金?還是你這個保單的客戶太好騙了呢?
2008年5月26日 星期一
DOE funding for SSL technology
原文: Solid-State Lighting Research and Development
這是DOE對 SSL 的長年度計畫，呵呵有人把產業的研究做好了，還是免費的，真好。在這個長年度計劃下，本年的兩個資助計畫
原文: DOE Releases Funding Opportunity for SSL Core Technology Research (Round 5)
LED 領域
- Internal Quantum Efficiency
- Phosphors and Conversion Materials
- Encapsulants and Packaging Materials
- High Efficiency OLED Materials and Structures
- OLED Encapsulation and Substrates
- OLED Fabrication
原文: Solid-State Lighting Product Development Funding Opportunity
LED 領域
- LED Based Integrated Luminaire
- High Efficiency LEDs or Arrays
- Electronics Development
- Organic Light Emitting Diode (OLED) Lighting Panel
- Low cost substrates and encapsulation for OLEDs
2008年5月23日 星期五
OTC 為德不卒(有更新)
2008JUN06 更新 !
OTC 已經將中英文網頁改版了，公司資訊的財務資訊將資產負債表中資產，負債，股東權益下的重要子項目全數列出。回應本文建議。
以下為來函照登
先生（小姐）台鑒：
5月14日致本中心e-mail函敬悉。
台端所詢有關本中心網站上公司財務資料中，資產負債表未列示長期負
時綏
財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心
上櫃監理部敬上
聯絡人：陳葦憓，電話2366－6051------------------------------------------------------------------------------------
公司的會計四表中最重要的，資產負債表大概是這樣，
資產 = 負債 + 股東權益
資產 = 流動資產 + 固定資產 + 其他資產
負債 = 流動負債 + 長期負債 + 其他負債
股東權益 = 股本 + 資本公積 + 保留盈餘
櫃買中心的公司財務資訊頁，在負債的這個項目下竟然沒有列出長期負債的子項目，哪資產與負債跟股東權益怎麼可能兜得攏呢?這是我的疑問。所以建議櫃買中心進行網頁修正。結果回覆如本文末所附的內容。
我是有一點生氣啦。櫃買中心是一個交易所本來就應該提供檯面上交易公司的正確財務資訊啊，漏列一個這麼重要的項目，還叫我去別的地方查，哼哼哪我以後不要去你櫃買中心的網站了，以後都到MOPS就好了。這個使用經驗跟之前到KOSDAQ的網站查Lumens的經驗有差。
我順手再查一下英文版的公司資訊，果然財務資訊的資產負債表也是沒有長期負債。再想運用MOPS英文版，查公司英文財務資料，一整個冏rz ，從2002年以後就沒有改版了，提供的內容與中文版的豐富內容相比差很多。
無怪乎，台灣的股市無法列入已開發市場，台灣證券交易所以及櫃買中心對本外國交易人的資料提供根本不友善嗎!
有圖有真相。
公司資訊頁
(點圖可以放大)公司資訊頁英文版
(點圖可以放大)以下為來函照登
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先生（小姐）台鑒：
5月14日致本中心e-mail函敬悉。
台端所詢有關本中心網站上公司財務資料中，資產負債表未列示長期負
時綏
財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心
上櫃監理部敬上
聯絡人：陳葦憓，電話2366－60512008年5月22日 星期四
2008MAY22 買入台企銀 13.47
* 購買理由：
1. 5/30 MCSI 將進行季度調整，新增台企銀。台企銀為本次調整市值最大者，預期將有外資買盤陸續進駐。
2. 經過兩年打呆，台企銀第一季財報交出eps 0.3之成績單，營運成績持續向上。
3. 新政府上台，台企銀為重要銀行購併標的，易有炒作行情。
本股列為差價組合持股。
*操作策略
1. 在6/10後擇高點賣出，預計報酬率 15%。
* 可能風險：
1. 股價隨大盤與金融股往下跌。
2007MAY22 買入 元大FS 0.99
* 購買理由：
1. 油價將調升。
2. 佔煉油 30% 產能的三廠歲修將結束。
本權證列為差價組合持股。
*操作策略
1. 獲利達 50%，或現貨價到104賣出。
2. 在七月營收公佈(預計 8/7)之後到第二季季報(預計 8/15)公佈間賣出。
* 可能風險：
1. 台塑化在 9/18 前價格跌落至履約價(93.92)。
The Acer Mini-Note -- Aspire One
Source:Mobile01(1) , Mobile01(2)
Well, after the HP 2133 Mini-Note announcement, everyone is looking for information of ACER mini-note. Someone in Mobile01, the Taiwanese geek forum, has leaked informations for this product.
According to his informations in that page, Acer's Mini-Note is called "Aspire One", running Windows XP SP3 on the 8.9 screen with resolution of 1024 X 768 600 and Atheros 802.11b/g. There is one slot of SD/MMC/MS/xD on the right side and one SD slot on the left side, in addition, 2 USB ports on the right and one on the left.
The ODM partner is Quanta, the main notebook ODM partner of HP, DELL and Apple. The source thinks "Aspire One" is better looking than Asus' EEE PC, however, no photo release yet. Click for photos. The photo release looks like that Acer will ship another edition with Linplus.
Specification:
[CPU-Z 1.45] Atom 1.6Ghz Hyperthreading (running at 800 M Hz at lower load)，533Mhz FSB，45nm，SSE3，L1 D-cache 24KB、L1 I-cache 32KB、L2 512KB。945GME +ICH7-M/U chipset，Insyde BIOS，DDR2 512MB 4-4-4-12-16。
[HD Tune Pro 3]Intel Castle Point 4GB SSD
read speed: 32MB/s (average)
access time: 0.7ms
Battery(2200mAh)
Testing:
[RMClock 2.35]
When fully charged, RMClock shows it lasts 3 hrs and 10+ minutes.
After turning the screen to least bright for 20 minutes, the battery last for 2 hours while running Orthos at 1.6GHz Stress CPU and RAM Test (2 Threads).
2008年5月20日 星期二
LED 產業年報之旅- AIXG
AIXG 2007 年年報，AIXG股東會投影片(Speaker Note)
在AIXG 的股東會的投影片中，有幾頁比較有趣的
1. Slide 16
化合物半導體MOCVD 三家主要供應商，分別是
AIXTRON(70%), Veeco(18%) 與 Nippon Sanso (10%)
2. Slide 18
提供 RAM, NAND公司CVD 設備的主要供應商為
AIXTRON(48%)，Applied Materials(34%)，Tokyo Materials(15)。
採用 Applied Material 的CVD 主要公司為 Qimonda及Micron。呵呵，這是成立亞美科技的原因之一嗎？
3. Slide 35/36
如果照AIXG過去兩年的每季營收來計算，2007第四季的訂單要到2008年第三季才有可能出貨安裝，所以Epistar在10月所下的單，第二季肯定是沒有辦法裝機了。
2007 年報重點筆記
2.5 Strategy and Competitive Positioning
MOCVD
OVPD
CVD
在 OVPD 的段落中，說明OLED 的產品仍在早期開發階段，未能有具有意義的營收。
2.8 Research and Development
AIXG 參與幾個新科技的設備研發，分別是
- Next Generation Non-Volatile Memory Development (phase change memeory)
- Organic Light Emitting Diodes (OLED) for lighting applications
- White LEDs on silicon for lighting applications
- Next Generation CMOS circuits with III-V Comopund based Transisters
5.1.4 Development of Orders
CVD的設備在2007年幾乎沒有什麼訂單，參考AIXG在CVD的相關DRAM/NAND供應商，Hynix, SAMSUNG, Promos 是不是在2008沒有新增的生產線呢？
8. Report on Expected Development
由設備商看技術的短/中/長期機會。
Short -Term
- LED backlighting for next generation LCD screens
- LEDs for increasing automotive applications
- Emerging LED external/street lighting applications
- Emerging Solid State Lighting device applications
- Silicon carbide (SiC) hybrid automotive & solar applications
- CVD/ALD: NAND/DRAM memory – next generation applications
- Concentrator solar cells, III-V photovoltaics
- Development of plastic electronics/flexible TFT Backplanes
- OLED: Promising longer term development technology
- III-V – Silicon material convergence
- Development of applications using Carbon Nanotubes CNT
2008年5月19日 星期一
東貝面面觀
我的看法
1. 1-27規格，應該是E27規格就是一般常見的圓型燈泡座。
2. 關於SMD型LED的報價問題，5/14 LEDinside有一篇文章分析說，"整體而言LED需求成長仍跟不上LED產出速度，因此第1季LED產業ASP下滑幅度約15%左右。"第二季大家都哀哀叫是五窮六絕，"5月起調高SMD型LED的售價約10%"???
換個角度看，東貝要調高SMD型LED售價10%，如果 宏齊/億光/光寶 不發聲的話，東貝調得成嗎?還是東貝本來就賣得比別人便宜，只是回到市場水準的售價？
3. 根據MOPS的資料東貝第一季的合併損益，營收826.140KK，毛利率是11.9(非合併10.67%)。要是可以調SMD的售價約10%，本業毛利率就可以回升到23%，那SMD毛利率一定相當高，而且佔東貝營收相當大的比重。我找不到東貝的產品組合，但是我可以找以SMD為主的宏齊來看看，第一季合併損益表營收779.892KK，毛利率29.87%。也就是說東貝賣的SMD要比宏齊多毛利才可以衝到23%以上。
更進一步的說，東貝要在一季的時間內調整產品組合，拉高毛利率，要不就是有新客戶，要不就是有大量的新產能。揚州廠能有這麼大的能耐？
這個財務目標，等第二季報表來檢驗。
4. 路燈的ASP為1200W/268= 44.8 K，這比許多只聞樓梯響的報價都來的高，郭董看到這個報價不知道會不會生氣，沛鑫賣得太便宜了?
5. Lumens(KOSDAQ 038060) 。按東貝2008第一季季報Lumens持股24%，長期股權投資價值$ 219,918K。5/16 Lumens 報價4005 KRW，流通股數29,069,153。簡單計算東貝的持股目前的持股價值4005/1000*29.54(匯價)*29069153*24%=826.365KK，看來有潛在獲利2億。但是記住，沒有賣出就沒有實現獲利。
再來看損益表的業外收益，東第一季認列收益678K TWD，也就是韓國公司獲利95.633KK KRW，而2007年Lumens獲利2722 KK KRW，獲利很明顯的下滑啊。
6. 原來東貝有投資聯勝啊，很久沒有看到這家公司躍上版面了。東貝也有投資華宇(5/16 5.62)，真是會挑股票。
7. 台商投資大陸的問題就是獲利都是紙上獲利，錢很少迴游進台灣母公司的口袋，希望東貝不會是這樣的公司。
以下為新聞報導原文
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東貝獲揚州大單 本季可虧轉盈
【經濟日報╱記者詹惠珠／台北報導】
2008.05.15 02:59 am
東貝光電（2499）接獲大陸揚州市政府的發光二極體（LED）路燈大訂單，為揚子江路裝設長達100公里的LED路燈，正式跨入LED照明，東貝也推出 LED燈泡進軍家庭照明，開始已開始出貨。東貝光電董事長吳慶輝表示，東貝從5月起調高SMD型LED的售價約10%，第二季毛利率可望大幅跳升，不但轉虧為盈，且上半年將會獲利。
東貝第一季因匯兌損失7,700萬元，加上轉投資的璨圓和全新等股價比去年第四季低，轉投資打掉1.13億元，使第一季出現虧損6,988萬元，每股虧損 0.29元。不過在本業毛利率將回升到23%以上，璨圓和全新股價回升，加上東貝轉投資韓國LED廠，目前潛在獲利達到6億元，讓東貝對第二季的營運相當具有信心。
不少LED廠號稱跨入LED路燈，但仍在僅聞樓梯響的階段，4月中旬揚州新廠才開幕的東貝則率先公布明確成果，已接獲揚州市政府的訂單。吳慶輝昨（14）日表示，這個訂單是在揚州揚子江路裝置100公里的LED路燈，目前已有3公里裝設完備，總計268盞，營收貢獻1,200萬元，未來仍會陸續完成97公里的裝置。這是台灣LED廠首度將LED裝置在大眾交通運輸上。
吳慶輝強調，除了揚州，目前大陸還有三個標案在測試中，亞洲地區包括日本、越南、新加坡等也在試裝階段，東貝從今年起正式跨入LED照明，由於LED照明毛利率至少在30%以上，對東貝將是重要的里程碑。
吳慶輝分析，由於油電大漲，加上全球的節能趨勢，加速LED路燈的裝設，雖然LED路燈成本仍高，不過由於在裝置過程中，LED路燈用的銅線可以比傳統路燈少許多，在銅價飆高下，LED路燈更具有吸引力，也可以節省可觀的電力。
除了LED路燈外，東貝也推出1-27規格的LED燈泡與LED燈條，可以應用在室內裝潢，目前推出市場上的反應相當好，東貝總經理邱顯明更率先將住家照明全部改為LED，至於東貝辦公室的照明，吳慶輝說：「出貨都來不及了，目前還沒裝設。」
東貝第一季因為清庫存，使毛利率下滑到13%，不過4月毛利率已回升到23%至25%；吳慶輝表示，4月獲利已恢復正常水準，加上東貝從5月1日起調高 SMD型LED的價格10%，預估第二季東貝毛利率會大幅上揚，加上目前新台幣匯率回貶，轉投資的璨圓和全新股價在4月也大漲，加上韓國轉投資的潛在利益，讓吳慶輝對第二季營運深具信心。
鉅亨網記者葉小慧．台北
2008 / 05 / 05 星期一 19:40
LED封裝應用廠東貝(2499-TW下單)今(5)日公佈4月份自結營收淨額為2.93億元，較去年同期營收2.36億元成長 24%，但較上(3)月營收3.06億元稍減4.6%，主要因背光源產品受客戶調整庫存影響，導致4月份出貨較3月稍減，預估5月份出貨量將回復正常成長，其餘LED光電產品 則維持前月看法不變。
因應目前中小尺寸背光源訂單需求，東貝揚州新廠已於4月中旬開廠，5月份起將逐步試產，初期規劃以投產中小尺寸背光源所需的LED顆粒為主，預估至第2季底新廠月產能將可增加30KK，全公司整體產能也將較第 1 季增加約40-55KK，至第 4季則可望達月產能100KK，將是去年產能的2倍。
由於LED本身具環保及節能效益，加上低價電腦、數位相框及GPS汽車導航等產品盛行，中小尺寸背光源將是今年LED成長的主軸。
東貝Q2價格調漲 毛利率大幅度提升
2008/05/15 11:41 中央社
(中央社記者韓婷婷台北2008年5月15日電)LED 封裝應用廠商東貝光電 (2499) 第一季因為清庫存，使毛利率下滑到13%，加上提列匯兌損失導致首季呈現虧損，公司表示，5月起調高SMD型LED的價格10%，預估第二季東貝毛利率會大幅上揚，加上目前新台幣匯率回貶，單季獲利有機會彌平第一季虧損，並轉為獲利。
東貝在第一季大幅清庫存，使得第一季毛利率大幅下滑至13%，不過，4月毛利率已回升至23%至25%左右，獲利已恢復正常水準，加上5月起調高產品售價，毛利率將再大幅度回升。
東貝在照明市場佈局已開花結果，除了接獲大陸揚州市政府路燈大單外，LED燈泡及燈條也已開始出貨，公司對下半年營運成長相當樂觀。
除了本業轉獲大突破外，東貝轉投資也傳出捷報，投資一家韓國的上市LED公司lumens，目前扣除成本潛在獲利已達6億餘元，對EPS貢獻已近3元。另外，轉投資國內LED廠璨圓 (3061) 及全新 (2455) 股價在4月也大漲。
市場相當看好LED照明市場應用，東貝指出，由於油電大漲加上全球節能趨勢，加速LED路燈的趨勢，雖然LED路燈成本仍高，不過由於在裝置的過程中， LED路燈使用的銅線可以比傳統路燈減少許多，在銅價飆高下，LED路燈更具有吸引力，傳統鈉燈必須用到400至450瓦，而LED路燈只須用到180 瓦，可以節省可觀的電力。
以下內容取自康和證券，產業評論
http://tw.stock.yahoo.com/news_content/url/d/a/080514/2/ybzl.html
◎宏齊 6168(TW) 4月份營收為2.63億元，mom –6.7%
宏齊q1營收7.76億元，qoq –8%，yoy +22.4%，毛利率因a.產品組合改善(高毛利產品如藍白光與high power的比重由07q4的54%提昇至08q1的62.4%，b.本季因上游供應商給予較優惠的價格，
c本季並無次級品出貨，故毛利率由07q4的 24.6%上升至29.7%，優於預期，業外方面匯損部分有4000多萬元，稅後盈餘9400萬元，稅後eps為0.57元。
展望q2，4月份營收為 2.63億元，mom -6.7%，由於宏齊產品線主要應用於手機市場，目前大陸白牌市場雖有回溫，但接單狀況與去年旺季水準相比仍有段差距，預估5月份營收約與4月相當，6月起營收應有較明顯的成長，康和預估宏齊q2營收為8.3億元，qoq +6.9%，毛利率方面因本季應會出售部分次級品(4月無出售，毛利率下滑至26.4%，單季稅後eps預估為0.68元。
產能方面，宏齊已於q1完成擴產計劃，目前產能以單線單顆計算為550KK顆/月，由於q1使用cree晶粒的比重提高，因cree為單線製程，故目前產能利率率僅50%左右，因此未來的擴產計劃應等到營收在3.5億元以上才會開始規劃。
產 品線方面，在中尺寸燈條方面，日系客戶下單穩定，維持月出貨量約為6,000~10,000條的規模、台灣客戶方面營收貢獻則約在1000萬元/月左右， 相較於去年q4的數百萬元略有成長，此外在high power應用上，q1出貨至歐洲燈具商，q2起將出貨至美國客戶，產品應用atm背光或情境燈光，第一筆訂單營收貢獻約為300萬元，將於5月出貨，將 使得high power營收比重由q1的1.4%再向上提昇。投資建議上，預估宏齊今年營收為35.1億元，yoy +11.2%，稅後eps預估為3.03元，因近期漲幅已大，短線建議中立。
2008年5月16日 星期五
台灣買海外基金的投資人被騙了
響應綠角大呼籲，將綠角大兩篇重量級文章轉載。有到本格的投資人請務必收看。
投資界的次等公民(按我點入觀看)。
主要揭發貝萊德環球資產配置基金(盧森堡)，與BlackRock Global Allocation A(美國)間的問題。
結論是
基金公司高層看到表現比較差的基金在台灣還可以得獎，還深獲許多投資人擁戴，會不會露出詭異的微笑?
投資界的次等公民(續，按我點入觀看)。
主要揭發
富達新興市場基金(Fidelity Funds Emerging Markets Fund—A,盧森堡)，與Fidelity Emerging Market Fund(美國)間的問題。
坦伯頓全球債券基金Templeton Global Bond—A Income(盧森堡)，與Templeton Global Bond Fund A(美國)間的問題。
結論是
基金公司為什麼要收投資人那麼多錢?
答案是，因為它們可以。
身為投資人的你，完 全不知道原來這些基金公司在自己國家以更便宜的收費，提供美國人至少一樣好的服務(其實是因為收費低所以更好)，呆呆的把金錢投入這些收費高昂的基金，你 就是在贊同、在默許、在鼓勵這些基金公司做這樣的事。做什麼事?就是剝削你的金錢。為什麼叫剝削，因為這些多交的錢，一點用處都沒有。原來只要更便宜價格就可以買到的東西，你為什麼要出高價買。這些多交的錢，只會讓你的基金績效打折，只會讓你的財富，跟原本就贏你很多的美國人比起來，愈輸愈多。
2008年5月13日 星期二
2008MAY13 買入台嘉碩 40.45
* 購買理由：
1. 資金由晶技轉移至同為頻率元件的本股。
2. 由於公司將展開私募作業，預期在私募對象公佈以後將有一波行情。
本股列為差價組合持股。
*操作策略
1. 觀察股東會相關討論。
2. 私募案公布以後將嗣高點賣出，若未出清持股將於10月底賣出。
* 可能風險：
1. 私募對象不如預公司發展有所助益。
2008年5月12日 星期一
2008MAY12 LED10 指數 23.70
指數詳請請按我。
指數內容:光寶科，晶電，億光，光磊，佰鴻，鼎元，久元，宏齊，燦圓，一銓。
後補名單:新世紀，聚積。
本月概況如下:
1. 東貝由於市值跌落至12大外，剔除於LED10成分股，以市值第八大的宏齊替代。
2. 新世紀與聚積的市值已經超越一銓。
3. 由於第一季財報公佈，LED10追蹤的個股多有股本膨脹的現象，另外第一季多家實施庫藏股，發行股數根據第一季的財務報表也做了適度的調整。
4. 整體來說，與過去相比，類股的資金仍屬低點狀態。
個股股本異動概況:
1. 2301 光寶庫藏股27,289,768股。
2. 2448 晶電可轉換公司債轉換新股6518,565 股，員工認股權憑證轉換新股40,652股。
3. 2393 億光可轉換公司債換發普通股148,699股，員工認股權憑證轉換普通股193,000股。
4. 2340 光磊員工認股權憑證於97年第一季轉換為3,455,000股，庫藏股1,107,276股。
5. 2399 東貝員工紅利轉增資13,854,577股，認股權憑證轉換1,310,000股，可轉換公司債轉換35,790,887股，庫藏股3,000,000股。
6. 2455 全新有擔保轉換公司債轉換普通股206,640股，庫藏股3,000,000股。
7. 6289 華上最新一季報表有庫藏股6,971,000股。
8. 2426 鼎元庫藏股5,000,000股。
9. 3527 聚積庫藏股 25,000股。
10. 3066 李洲員工認股權憑證轉換股份203,000股，新增庫藏股 2,000,000 股。
11. 6164華興新增庫藏股 2,000,000 股。
12. 8111立基員工認股權轉換為普通股412500股，庫藏股註銷1,000,000股。
13. 6226光鼎員工認股權轉換股份147,000股。
代 號 名 稱 LED 產業鍊 佔LED10指數權重
2301 光寶科 LED 燈 31.84%
2448 晶電 晶圓 23.72%
2393 億光 LED 燈 16.97%
2340 光磊 LED 封裝 6.79%
3031 佰鴻 LED燈 4.26%
2426 鼎元 晶圓 3.69%
6261 久元 LED挑檢設備 3.50%
6168 宏齊 LED 封裝 3.23%
3061 燦圓 晶圓 3.12%
2486 一詮 LED 封裝 2.87%
晶電廣告文摘要
我的看法
1. Acer/ASUS 的LED NB 不是只有賣到中國與台灣。
Acer 加計 GATEWAY, Packerd Bell的話已經是全球NB產業品牌的前三大了。而ASUS 的 EEE PC去年(2007)在 Amazon 是夢想禮物的前三名。所以這兩家的LED NB 應該沒必要冒著專利侵權，被美國海關擋駕的風險，正大光明的採用Epistar 的晶粒，應該還是以Nichia與Toyoda Gosei(或者說由晶電代工)產品為主。
另外參考LEDinside轉述的報導，奇美的新增 LED NB訂單都是採用日商的LED晶粒，而非台廠的。簡單的說，看中國大陸商自己推出的 LED NB 或是台灣的二線品牌 NB 商所推的 LED NB，才有可能是正港 Epistar 晶粒出現的地方。那這樣的量與新聞中的「想像出貨量」有多少的反差？保守估計是10KK以上。
2. 長期投資的資金至少佔七成，股權穩定，這個我有疑問。
四成的億光，光寶，萬海，聯電股權要賣應該是不至於。
但是另外三成的外資，壽險，投信與政府基金都是不穩定的籌碼。只要是需要錢，有獲利，流動性佳的個股常是提款的標的。君不見最近半年的晶電走勢，低點(1月，4月)都是外資打出來的。
3.第三季晶電將把產能從11億顆提高到14億顆。
AIXG 還沒有發佈交貨的新聞。從交貨到穩定產出，至少需要2~4個月，目前我還不知道晶電第三季怎麼增加每月3億顆的產量。
4. 採用直下式的LED NB 背光模組需要背光模組廠確認。
由於這樣的技術目前不是主流(沒有看見大的NB商有相關的拆解圖)，所以我猜測這個技術應該還是Demo階段(給下一代 MacBook Pro 17用?)。至於是否成為主流可以出貨(整個光導即light guide, 與部分零組件要重新設計)，還需要台廠NB 背光模組廠的確認，否則今年應該還不會量產。
這項技術沒有量產的話，那同樣的Panel 大小，LED NB所用的LED 顆粒數可能不會增加，反而會因為LED 亮度增加而減少顆粒數。
以下為新聞原文
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三大優勢 晶電穩坐LED磊晶龍頭
【經濟日報╱記者詹惠珠】
2008.05.12 10:51 am
台積電、聯電、友達、奇美、鴻海等五大電子天王紛紛搶進LED產業，不過LED並不是標準化的產業，過去挾著龐大資金跨入LED鎩羽而歸的大廠比比皆是，這些大廠要達到目前LED 龍頭大廠晶電的規模至少要二年，這與即將在今、明二年開始大規模應用的筆記型電腦和電視擦身而過，晶電在上游磊晶廠的龍頭地位不易被威脅。
儘管今年第一季晶電的產能利用率低，使得毛利率下降影響獲利，不過股價並沒有作大幅修正，主要在於晶電的籌碼出乎意料之外的穩定，而長期投資的資金至少佔七成以上，都是看好晶電長遠的發展，包括億光、聯電、萬海集團三大股東的持股近四成，外資持有二成，再加上政府基金、壽險基金等約有10%的持股，換句話說，至少有七成的股權看好晶電未來的爆發力。
為何這些人看好晶電？一是晶電的定位相當清楚，在美國CREE跨入下游封裝後，目前世界的LED大廠日亞化、CREE、歐司朗、日本豐田合成、 Lumileds、晶電等，只有晶電聚焦在上游，如此一來可以跟客戶維持很強的信任度，晶電擁有全球最大的四元LED產能，月產16億顆，到第三季，晶電的藍綠光達到月產14億顆，全球第三大。
二是晶電產品不斷的提升，能夠滿足市場的需求，目前在藍光LED的技術已達1800mcd到2000mcd，第三季還可以再提升；三是晶電目前的技術平台與建構的通路，科技廠難以複製，光電產業人才難覓，尤其需要研發、設備、磊晶技術等一個平台，而台灣最早從事LED研發的人才，目前都在晶電，包括晶電董事長李秉傑、晶電技術長陳澤澎、晶電執行副總周銘俊和晶電副總陳金源，都是出身於工研院光電所，更重要的是這些關鍵的高階主管不是用高薪挖角可以動搖。
晶電 獲亞洲LED廠肥單
【經濟日報╱記者詹惠珠／台北報導】
2008.05.12 10:51 am
晶元光電（2448）新增亞洲LED大廠的代工訂單，使得晶電為國際大廠代工的家數達到三家，LED應用在筆記型電腦背光源5月起開始放量，未來可通吃華碩第二代的易PC 、國際品牌高階機種，以及直下式背光源的中階機種市場，晶電第三季藍光LED月產能會衝上14億顆。
國際LED廠彼此間專利權互鎖，晶元光電以代工的方式突破重圍，繼成為日本豐田合成和歐司朗的代工夥伴後，今年又再增加一家亞洲的LED大廠，晶電目前已有三家代工訂單，第三季起訂單量會放大。
由於目前全球五大LED廠紛紛跨入下游，晶電是唯一定位在LED中上游的廠商，將成為未來取得國際大廠代工的一項重要利基。晶電上周五以89.1元收盤，下跌3.5元。
由於晶元光電在藍光LED的技術已達2000mcd，使得即將展開的筆記型電腦背光源應用，國內只有晶電一家吃得到，璨圓即使緊追在後，1800mcd的產品也要到下半年才能推出。
據了解，如果NB銷售區域是以台灣、中國等地為主，台灣的品牌如華碩、宏碁等都會採用台灣的LED晶粒，即是晶電自有的品牌，但國際大廠如戴爾、惠普，或是國內品牌銷日本、歐美等地的NB，則是採用沒有專利疑慮的LED晶粒，而晶電為國際大廠代的的ODM晶粒則是找到立足點。
所以晶電已打入華碩電腦熱賣的易PC，據了解第一代易PC使用的是1600mcd，第二代則是以1800mcd為主。
此外各大NB 廠牌最高階的機種，由於走超薄，導光板要薄，LED晶粒要用到2000 mcd，晶電的2000mcd也準備好了，第三季將大量出貨。
晶電主管透露，LED在NB的滲透率下半年超出預期，可望超出20%，主要是中階機種採取直下式（top view）的背光源方式，厚度只要增加一點，就可以使整個良率比side view 提高，這種背光模組只要使用1600到1700mcd的晶粒，LED封裝可以提高到2000mcd，這個技術讓晶電在NB的出貨不但目前獨家供應，且數量會衝上去。
晶電5月起由於NB背光源和高功率LED出貨增加，接單已逾11億元，而各大代工廠第三季的訂單預估量也有雛型，晶電已開始備產能，目前藍光LED的月產能為11億顆，現有產能當手機旺季來臨時會全部滿載，預估到第三季晶電將把產能提高到14億顆，以高階的NB背光源和特殊照明使用的高功率LED為主。
2008年5月6日 星期二
4月LED 產業觀察 -- 戳泡泡
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國外篇
2008APR22 CREE 發表第一季業績，每股獲利0.06美元
在公司發表的新聞中說明財務表現不佳的原因業外攤提費用所致，其中購併費用影響 EPS 0.04 美元，以及股票福利支出(Stock-based Compensation Expense)，影響 EPS0.03美元。
公司對第四季的預期：預估第四季營收將落在1.29到1.33 億美元之間，預估 EPS 落在 0.12至
0.14美元但是稀釋後 EPS 只剩 0.04 到 0.06 美元。
CREE 在4/22當日收盤價31.06，盤後業績發表以後，由於獲利與第四季的展望不如投資人預期，下一個交易日股價往南直到24.91最後收在26.42。
CREE的執行長Swoboda 表示，該公司第四季 LED電子元件的業務量將首度超過LED晶粒的業務量。在購入LED Lighting Fixtures後該公司在促進LED照明燈具的使用，跨出一大步。另外受惠於節能的LED照明趨勢，第四季高功率的XLamp LED，高亮度的LED電子元件與新加入的LED照明事業(LLF)將持續成長。
國內篇
由於 CREE 獲利跟不上投資人的預期，投資人投下不信任票，股價一路向南。那國內有哪一個泡泡呢？資摘錄一則新聞為大家分析。
以下新聞內容取自 LEDinside
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經濟日報原標題 : 李洲今年每股盈餘上看3元 /記者何易霖報導
LED廠李洲佈局太陽能有初步成效
週五, 04/25/2008 - 10:37 — Emma
據經濟日報報導，LED廠李洲（3066）佈局太陽能領域邁入收割期，轉投資的太陽能模組廠奈米龍訂單滿手，今年產出將大增逾10倍，並可轉虧為盈，全年每股盈餘挑戰3元，李洲母以子貴，同步受惠。
台灣已有不少LED廠佈局太陽能業，最著名的是億光（2393 ）董事長葉寅夫以個人及公司名義入股太陽能電池大廠昱晶（3514）；李洲與鼎元（2426）則朝下游模組端發展，分別成立奈米龍與頂晶科（3562），其中頂晶科即將從興櫃轉戰店頭市場。在昱晶挑戰台灣太陽能電池一哥之際，奈米龍與頂晶科也逐步壯大，不僅更強化台灣太陽能產業鏈，也像徵本土LED廠勢力正擴散至太陽能領域。
奈米龍是台灣太陽能模組新秀，去年8月開始量產，便與台達電（2308）旗下太陽能電池廠旺能（3599）合作，接獲2009年高雄世運會主館一體型太陽能模組 (BIPV)1MW（百萬瓦）太陽發電模組訂單，由於該館是台灣最大的單一太陽能發電工程，奈米龍以業界新秀態勢接獲訂單，聲名大噪。
奈米龍總經理胡劭德昨（24）日表示，現階段太陽能市場需求暢旺，奈米龍太陽能模組產品已有相當好的品質，訂單「多到接不完」，除高雄世運訂單將在今年6月上旬全數交貨完畢外，該公司今年產出估計可達18MW，較去年的1.6MW大增超過10倍。
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李洲到底可不可以賺三元？
根據MOPS李洲的資本額是14.65億元，也就是說李洲每股可以賺三元的話，稅前盈餘要有4.88億，根據公司的96年損益表，稅前虧損1.52億，97年第一季損益表虧損0.99億(稅後eps -0.7)。看到這兩個數字，本業看來是沒有希望賺那麼多了。
算算轉投資好了。先看一下商業司的登記資料。奈米龍科技實收資本額3億，李洲擁有9,129,000 股，也就是30.43%的股份。
稅前盈餘要有4.88億，以李洲持股比例回推，奈米龍要賺16.03億(以3億股本計，eps 53.43)。奈米龍賣太陽能板，太陽能板的價格是多少？參考以下資料：
茂迪2006年報158KW/57260K -> 1KW/362 K
Y 拍 1KW/180K。
也就是說18MW 的營收範圍在 32.40 ~ 65.16 億。要賺16.03億，稅前純益率要在24.6%~49.47%間。
翻開台股的太陽能公司97 1Q稅前純益率，茂迪4.99%，益通9.65%，昱晶12.91%，綠能18.25%。奈米龍要是可以有比同業高1.5倍以上的稅前純益率真是厲害。
那到底李洲可不可以賺三元，你說呢?
(註:經濟日報報導4/25日當日，李洲以漲停價20元收盤)
2008年5月2日 星期五
2008MAY02 買入工銀AZ 1.45
* 購買理由：
1. 廣達在匯損，勞動法，淡季的情況下仍交出一季1.16的成績單。
2. 預期新聞開始炒作本股。
本權證列為差價組合持股。
*操作策略
1. 觀察德意志，高盛，瑞士信貸，花旗分析師的報告與目標價。
2. 報酬率到50% 賣出部份持股。
* 可能風險：
1. 廣達價格跌落至履約價(46.09)。
Trends of OLED display in the news
I have watch the OLED industry for two years. Some observed trends in this sector are recorded here.
1. The chemical companies expend the capacity by building new factory or buying start-up.
The Idemetsu of Japan expend the capacity of OLED material before SONY officially announced the XEL-1 OLED television(2006FEB07, source: NikkeiBP). Idemetsu also link agreement with Universal Display Companay(UDC, source:LEDinside) in 2008.
On the other hand, Sumimoto buys the British Cambridge Display Technology(2007AUG07) and Rohm and Haas acquires Gracel Display Deal Broadens Company's(2008APR07) display technologies business into OLED materials.
1.日美歐幾家化學公司開始收購 OLED 螢光材料公司
出光興業在2006年開始擴產OLED材料的工廠，並且加強與UDC的合作。Sumitomo在2007年買 Cambridge Display Technology另一家 Rohm and Hass最近則買下韓國公司以擴展OLED業務。
2. The AM-OLED companies (CMEL, LG Display) had signed licensed agreement with Kodak which has the essential patent portfolio of OLED.
2. 量產AM-OLED 的公司奇晶與LG Display 開始與有基礎專利的柯達簽訂專利授權合約
3. Gartner has rumor that next generation iPhone will have a OLED screen. The DisplaySearch analyst, Berry Young's Blog said that there is the possibility Apple and Samsung SDI is working on the OLED display for iPhone.
3. Gartner 傳出下一代 iPhone 將採用 OLED 顯示器。DisplaySerach 的產研專家Barry Young推測有此可能性，但難以說什麼時候上市。
4. Accroding to Digitimes, Samsung are going to ship OLED screen for NB and TV in 2009. For other major suppliers of OLED display, I list the product roadmap in following exhibit:
| Supplier | Year | Product Roadmap |
| SONY | 2008 | 11-in TV |
| TOSHIBA(TMD) | 2009 | 30-in TV Screen |
| SUMGSANG SDI | 2009 | medium and large-size panel for NB, TV |
| LG Display | 2011 | 32-in TV Screen |
4. 電子時報報導，Samsung SDI 預計在2008 擴產到 300 萬片的規模。Samsung SDI則公開宣布計畫在 2009 推出NB，電視使用的 OLED 螢幕產品。幾家重要的OLED螢幕供應商預計的產品推出時間表如上所示。
5. The Digitimes interview with Executive VP of CMEL, 朴聖洙, in NOV 2007. CMEL now uses CMO 3.5 generation TFT-LCD to produce OLED display, but expects to build the second dedicate line for OLED in 2008.
5. 奇晶目前使用奇美3.5代線生產OLED螢幕，產量規模仍小，2008年要擴產第二條專用生產線。
More Trends in the news: Toshiba, Sharp Hitachi, Canon, Matsushita Samsung and Samsung SDI Deliver OLED News (from DisplaySearch)
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