2008年5月6日 星期二

4月LED 產業觀察 -- 戳泡泡

免責聲明: 本網頁屬個人網誌,內容僅供參考,請勿作為個人投資判斷依據,讀者請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定。

國外篇

2008APR22 CREE 發表第一季業績,每股獲利0.06美元

在公司發表的新聞中說明財務表現不佳的原因業外攤提費用所致,其中購併費用影響 EPS 0.04 美元,以及股票福利支出(Stock-based Compensation Expense),影響 EPS0.03美元。

公司對第四季的預期:預估第四季營收將落在1.29到1.33 億美元之間,預估 EPS 落在 0.12至
0.14美元但是稀釋後 EPS 只剩 0.04 到 0.06 美元。

CREE 在4/22當日收盤價31.06,盤後業績發表以後,由於獲利與第四季的展望不如投資人預期,下一個交易日股價往南直到24.91最後收在26.42。

CREE的執行長Swoboda 表示,該公司第四季 LED電子元件的業務量將首度超過LED晶粒的業務量。在購入LED Lighting Fixtures後該公司在促進LED照明燈具的使用,跨出一大步。另外受惠於節能的LED照明趨勢,第四季高功率的XLamp LED,高亮度的LED電子元件與新加入的LED照明事業(LLF)將持續成長。


國內篇

由於 CREE 獲利跟不上投資人的預期,投資人投下不信任票,股價一路向南。那國內有哪一個泡泡呢?資摘錄一則新聞為大家分析。

以下新聞內容取自 LEDinside

--------------------------------------------------------------------------------
經濟日報原標題 : 李洲今年每股盈餘上看3元 /記者何易霖報導

LED廠李洲佈局太陽能有初步成效
週五, 04/25/2008 - 10:37 — Emma

據經濟日報報導,LED廠李洲(3066)佈局太陽能領域邁入收割期,轉投資的太陽能模組廠奈米龍訂單滿手,今年產出將大增逾10倍,並可轉虧為盈,全年每股盈餘挑戰3元,李洲母以子貴,同步受惠。

台灣已有不少LED廠佈局太陽能業,最著名的是億光(2393 )董事長葉寅夫以個人及公司名義入股太陽能電池大廠昱晶(3514);李洲與鼎元(2426)則朝下游模組端發展,分別成立奈米龍與頂晶科(3562),其中頂晶科即將從興櫃轉戰店頭市場。在昱晶挑戰台灣太陽能電池一哥之際,奈米龍與頂晶科也逐步壯大,不僅更強化台灣太陽能產業鏈,也像徵本土LED廠勢力正擴散至太陽能領域。

奈米龍是台灣太陽能模組新秀,去年8月開始量產,便與台達電(2308)旗下太陽能電池廠旺能(3599)合作,接獲2009年高雄世運會主館一體型太陽能模組 (BIPV)1MW(百萬瓦)太陽發電模組訂單,由於該館是台灣最大的單一太陽能發電工程,奈米龍以業界新秀態勢接獲訂單,聲名大噪。

奈米龍總經理胡劭德昨(24)日表示,現階段太陽能市場需求暢旺,奈米龍太陽能模組產品已有相當好的品質,訂單「多到接不完」,除高雄世運訂單將在今年6月上旬全數交貨完畢外,該公司今年產出估計可達18MW,較去年的1.6MW大增超過10倍。

-----------------------------------------------------------------------------------------

李洲到底可不可以賺三元?

根據MOPS李洲的資本額是14.65億元,也就是說李洲每股可以賺三元的話,稅前盈餘要有4.88億,根據公司的96年損益表,稅前虧損1.52億,97年第一季損益表虧損0.99億(稅後eps -0.7)。看到這兩個數字,本業看來是沒有希望賺那麼多了。

算算轉投資好了。先看一下商業司的登記資料。奈米龍科技實收資本額3億,李洲擁有9,129,000 股,也就是30.43%的股份。

稅前盈餘要有4.88億,以李洲持股比例回推,奈米龍要賺16.03億(以3億股本計,eps 53.43)。奈米龍賣太陽能板,太陽能板的價格是多少?參考以下資料:

茂迪2006年報158KW/57260K -> 1KW/362 K
Y 拍 1KW/180K。

也就是說18MW 的營收範圍在 32.40 ~ 65.16 億。要賺16.03億,稅前純益率要在24.6%~49.47%間。

翻開台股的太陽能公司97 1Q稅前純益率,茂迪4.99%,益通9.65%,昱晶12.91%,綠能18.25%。奈米龍要是可以有比同業高1.5倍以上的稅前純益率真是厲害。

那到底李洲可不可以賺三元,你說呢?

(註:經濟日報報導4/25日當日,李洲以漲停價20元收盤)

2 則留言:

trifire 提到...

Luxtaltek旭晶光,李洲的子公司
將利用Obducat的設備量產光子晶體

http://compoundsemiconductor.net/cws/article/fab/35501

Obducat gets $12m nano-imprint tool order

Swedish company Obducat, which specializes in nano-imprint lithography equipment, is set to ship at least two tools to Luxtaltek, a new Taiwanese maker of photonic crystal LEDs.


Photonic crystal LEDs are similar to regular emitters, except that their structure features arrays of holes. These patterns, if optimized, yield a huge improvement in light extraction. The pattern of holes can be fabricated in various ways, but NIL could now emerge as the standard method, as chip makers target tough applications like LCD TV backlighting units.

trifire 提到...

分析師說,CREE的韓國經銷商有高庫存,小心高亮度的毛利快速下滑。

http://www.cleantech.com/news/3591/analyst-slams-led-maker-cree

Dorsheimer said the concern arose last week as he visited Cree distributors in Korea. Cree's largest customer, which he declined to name, had excess inventory of about $10 million of chips that are off-spec and probably cannot be sold, Dorsheimer said. That distributor accounts for 13 percent of Cree’s sales.