2009DEC11 LED10 指數 31.89

指數詳請請按我。本月指數仍不畏淡季，走高。

另有LED產業3個月/12個月營收趨勢圖。LED下游封裝多由高檔回落，與LED10指數呈明顯對比。

指數內容:光寶科，晶電，億光，燦圓，東貝，光磊，一銓，鼎元，泰谷，佰鴻。
後補名單:久元，新世紀。

個股股本異動概況:

1. 2448 晶電員工認股權憑證執行認購普通股385,895股。
2. 2393 億光現金增資33,330,000股。
3. 2486 一詮第三次無擔保轉換公司債轉換普通股22,662,888股。

代 號   名　稱  LED 產業鍊    佔LED10指數權重
2301    光寶科  LED 燈         30.24%
2448    晶電    晶圓           27.57%
2393    億光    LED 燈         14.63%
3061    燦圓    晶圓            5.60%
2499    東貝    LED 燈          5.10%

2340    光磊    LED 封裝        4.94%
2486    一銓    LED導線架       3.03%
2426    鼎元    晶圓            3.41%
3339    泰谷    晶圓            2.79%
3031    佰鴻    LED 燈          2.70%

2010年到期可轉債一覽 - CB Due List

我將2010年到期的可轉債在MOPS查詢後的結果，再加上這些公司2009年第三季財務報表中的約當現金值，做一張簡單的表，結果如下網址：2010 到期 CB 一覽表。

其中第一季到期的我以紅色文字表達，第二季到期的我以黃色文字表達，第三季到期的我以藍色表達，第四季到期的我以黑色表達。然後可轉債9月底餘額跟約當現金來得小或接近的券種，另外再加上轉換價格。約當現金是以母公司報表查詢為準，如果備註欄有，"合併"字樣，約當現金的數字取自合併報表。

這樣一查下來，有幾家的差額很大，尤其是新漢(8234)、力晶(5346)、達麗(6177)，如果這些公司在未來3季沒有足夠現金的收入，或者是銀行的融資的話，就會有違約的可能性。

這裡有2009年到期可轉債的查詢結果，2010年到期的可轉債在12月初的價格，與去年調查的這一批2009到期的可轉債來比，價格超過100元的多很多，可見投資人的信心比去年同期要高。還有如果現價已經超過100的2010到期可轉債，如果不轉換成現股，而持有到期，那每張只值10萬元哦!!

2009NOV12 LED10 指數 28.80

指數詳請請按我。本月由於泰谷私募股本擴增市值成為第8大，成為LED10成份股，久元被剔除，但本月LED10 指數仍無法超越上月高點。

另有LED產業3個月/12個月營收趨勢圖。上游的磊晶類股不論公司大小，營收仍在創新高，可預見下游在11月的營收仍不會太差。下游公司則營收高低互見，其中光磊營收增幅最為可觀。不過在10/28光寶董事長滕光中說：光寶科Q4和Q3差不多 營收高點落在10月，但是集團營收在10月比9月少了快2億元。

指數內容:光寶科，晶電，億光，燦圓，光磊，東貝，鼎元，一銓，泰谷，佰鴻。
後補名單:久元，宏齊。

個股股本異動概況:

1. 2301 光寶庫藏股異動為58,128,304股。
2. 2448 晶電員工認股權憑證執行認購普通股385,895 股。
3. 2340 光磊員工認股權換發普通股2,447,791股。
4. 2499 東貝員工紅利轉增資:14,402,827股，認股權憑證轉換:2,890,000股
   可轉換公司債轉換普通股:54,785,586股。
5. 2486 一詮可轉換公司債轉股本38,769,633股。
6. 3061 燦圓擔保轉換公司債換發普通股5,209,380股。
7. 6168 宏齊藏股異動為1002,427股。
8. 3383 新世紀現金增資 15,000,000股，國內轉換公司債轉換普通股794,125股。
9. 6226 光鼎公司債轉換為普通股2,796,442股。
10. 3339 泰古現金增資私募60,000,000股。

代 號   名　稱  LED 產業鍊    佔LED10指數權重
2301    光寶科  LED 燈         34.64%
2448    晶電    晶圓           27.54%
2393    億光    LED 燈         11.88%
3061    燦圓    晶圓            5.48%
2340    光磊    LED 封裝        4.97%

2499    東貝    LED 燈          4.46%
2426    鼎元    晶圓            3.15%
2486    一銓    LED導線架       2.72%
3339    泰谷    晶圓            2.62%
3031    佰鴻    LED 燈          2.56%

2009OCT12 LED10 指數 29.58

指數詳請請按我。本月指數增值原因為晶電發行GDR增加市值。

另有LED產業3個月/12個月營收趨勢圖。LED下游封裝有多檔各股營收續創新高，可是股價卻沒有相對反應，市場似乎認為這是常態。

指數內容:光寶科，晶電，億光，燦圓，光磊，東貝，鼎元，一銓，佰鴻，久元。
後補名單:泰谷，宏齊。

個股股本異動概況:

1. 2448 晶電發行海外存託憑證發行普通股135,000,000股。
2. 2393 億光第三次無擔保轉換公司債轉換普通股27,002股。
3. 3061 燦圓擔保轉換公司債換發普通股16,414,484 股。
4. 3339 泰古第一次員工認股權憑證發行新股5,000股。
5. 6261 久元盈餘轉增資 2,002,164股。
   

代 號   名　稱  LED 產業鍊    佔LED10指數權重
2301    光寶科  LED 燈         32.04%
2448    晶電    晶圓           28.83%
2393    億光    LED 燈         12.33%
3061    燦圓    晶圓            5.94%
2340    光磊    LED 封裝        5.05%

2499    東貝    LED 燈          4.76%
2426    鼎元    晶圓            2.88%
2486    一銓    LED導線架       2.81%
3031    佰鴻    LED 燈          2.80%
6261    久元    LED挑檢設備     2.56%

投資人 Investors, konya no go jumon wa dochi?

konya no go jumon wa dochi? 是有名的日本料理節目「料理東西軍」，在最後選擇的時候，主持人的問句，當問完這一句，進廣告，接下來就要看來賓的投票，決定本集的得勝料理了。

相比料理東西軍，接下來的兩個月，也有LED產業界籌資的東西軍，分別是晶電2448的GDR(Global Depositary Receipt)籌資，跟CREE的SPO(Second Public Offering)。

• 晶元光電申報發行海外存託憑證(GDR)案生效 (2009SEP08)
  
• Cree Announces Common Stock Offering (2009SEP08)
• Cree Prices Common Stock Offering (2009SEP10)
  

CREE 在宣布增資的新聞以後，股價回落2%，然後在9/10日定價一股35.5，離過去一個月的年度新高38.4有一些距離，這對後續2448定價，不知道會不會有影響。

不過有趣的是，這兩家籌資的公司，都在股價創過去一年的新高以後，往南回落。

TPE:2448 (注意 A 點)



CREE (注意右半邊的一堆旗標)

2009SEP11 LED10 指數 25.71

指數詳請請按我。本月增幅11.9%，主要是因為光寶以及億光市值大幅增加所致。

另有LED產業3個月/12個月營收趨勢圖。本月營收，下游封裝廠有多家開始創新高，但是晶電的營收雖然創新高但是幅度變小，另外有家小磊晶廠營收開始創新低，似乎顯示旺季已經快到尾端了。

指數內容:光寶科，晶電，億光，光磊，燦圓，東貝，佰鴻，一銓，久元，鼎元。
後補名單:宏齊，聚積。

個股股本異動概況:

1. 2301 光寶盈餘轉增資 31,000,638股。
2. 2340 光磊私募普通股18,707,944股。
3. 3061 燦圓現金增資 70,000,000 股，庫藏股異動為700,000股。
4. 2486 一銓可轉換公司債轉換38,769,633股，盈餘轉增資 8,415,000 股，員工紅利轉增資 327,034 股 。
   
5. 3031 佰鴻盈餘(含員工紅利新股236,000股)暨資本公積轉增資發行新股11,242,400股。
6. 2426 鼎元資本公積轉增資8,935,687股。
7. 6168 宏齊盈餘轉增資7,021,896股，員工紅利轉增資974,576股。庫藏股異動為963,872股。
8. 3383 新世紀第三次無擔保轉換公司債首次轉換普通股股票 788,749 股，盈餘轉增資 20,050,834 股，員工紅利轉增資 375,475 股。
9. 6226 光鼎第二次有擔保轉換公司債首次轉換普通股88,494股，。
10. 3066 李洲庫藏股異動為750,000股。
11. 3339 泰古私募普通股30,000,000股。
12. 3527 聚積員工認股權證之執行認購計132,000股 ，私募股數1,900,000股。
    

代 號   名　稱  LED 產業鍊    佔LED10指數權重
2301    光寶科  LED 燈         34.90%
2448    晶電    晶圓           24.33%
2393    億光    LED 燈         14.18%
2340    光磊    LED 封裝        5.60%
3061    燦圓    晶圓            5.30%

2499    東貝    LED 燈          4.94%
2486    一銓    LED導線架       3.63%
3031    佰鴻    LED 燈          3.18%
6261    久元    LED挑檢設備     2.49%
2426    鼎元    晶圓            2.49%

簡介Lighting Facts Label

本圖取自 lighting-facts.com。

這個Lighting Facts Label標籤，類似營養標示(Nutrition Facts)標籤，將是未來大家採買燈泡、燈具將要熟悉的標籤。目前許多的LED固態照明廠商，都與Lighting Facts有合作，所以未來定為標準，可以讓消費者與燈具設計者對於採買的產品間之差異容易辨別，並且有助於產業的發展。不過，台灣什麼時候才會有呢???

這個標籤的主要標示的內容有

• Light Output/Lumens: 光通量，單位為流明。測試的標準為LM-79中“Total Integrated Flux (Lumens)”。
• Watts: 耗用功率，單位為瓦特。測試的標準為LM-79中“Input Power (Watts)”。
• Lumens per Watt/Efficacy: 發光效率，單位為流明每瓦。測試的標準為LM-79中“Efficacy”。
• Color Rendering Index(CRI): 演色度
  
• Correlated Colar Tempaerature(CCT): 色溫。冷白光約為3600–5500 K; 暖白光約為2700–3500 K。
  
• IESNA LM-79-2008:標示測試標準，表示以上的測試數據是依照哪一個測試的標準取得的數據。
• Brand and Model Number: 產品公司名以及型號
  

【延伸閱讀】

• LED基礎知識 一些量測單位的意義
• 美國半導體照明產業發展經驗分析

7月O/LED產業觀察(O/LED Observer Monthly JUL09, March to Lighting) -- 進入照明業

國外篇

2009JUL23 LED將黃光能隙填平:使用新的氮化物磷光體可以將藍光完全的轉換成琥珀色(黃)光

(本文翻譯自Physorg.com , 圖片取自Psyorg.com)

將氮化磷光體以高密度的陶瓷發光體方式，塗佈在高效率的藍光InGaN二極體上，能在590nm波長發出最高亮度的光，並且可以將藍光完全轉換。這樣的技術，可以達到32%的外部光子效率(以每個電子發出黃光光子來計算)，這比常見的效率最佳的AlGaInP四元LED改善了300%。

在可見光波長範圍內，具有單一波長的LED通常具有較高的發光效率。以藍光來說氮化二極體可以達到65%的外部量子效率，也就是說發出的光子量大概是注入二極體中電子:電洞組合的三分之二而已。紅光二極體約可達到50%，然而到目前為止，在接近560nm黃光能隙附近，並沒有高效率的單一波長LED。目前Lumileds的研究員，開發了一種單一波長的氮化二極體，突破了這個障礙。

Regina Mueller-Mach與她的同事展示了一種利用磷光體轉換的黃光LED，她們利用磷光體將光波能量採頻率下反轉(down conversion)的方式，把InGaN LED的藍光轉換成較長波長的光，這原是廣為接受的方法，可以從藍光LED用以產製適合各種應用的冷白光或暖白光。

四年以前，Philips Lumileds研究員已經開始產製暖白光的LED。他們使用一種參雜銪的鋇鍶氮化磷光體(europium-doped barium strontium nitride phosphor)，進行頻率下反轉，她們發現藉由調整 Ba(鋇)/Sr(鍶)的比例與銪的參雜集中度，可以產生各式的光波波長，所以由原始LED發出來的光波波長，並不重要。

目前研究人員成功的將藍光波長頻率下反轉成單一波長595nm的黃光，色彩的純度高達98.7%。以磷光體轉換出來的黃光，依據操作溫度的不同，外部光子效率約30-40%，與直接發出光的黃光LED相比較，以磷光體轉換的黃光LED約有5倍的亮度，在350mA的電流下，光通量可以到達70lm。

這種新的磷光體是以多晶陶瓷的方式生產的，這種發光的陶瓷粉非常有效率的吸收藍光，另外一個優點是他的光學效能，幾乎不被溫度所影像。根據量測的結果，顏色的穩定性相比於驅動電流與溫度，也是非常的棒。

目前這些LUXEON Rebel PC黃光LED有廣泛的應用。它可用在黃色交通號誌燈，也能用在汽車的方向燈或工地的警示號誌。也可以用在消費電子商品中，它的高效能使得這些應用可以比較划算。

黃光障礙將成為過去的歷史了。

以下是Philips Lumileds的新聞稿。

Philips Lumileds Announces Breakthrough in Light Output and Temperature Stability with Luxeon Rebel PC Amber LEDs

SAN JOSE, Calif., Jul 01, 2009 (BUSINESS WIRE) -- Philips Lumileds today announced immediate availability of its breakthrough LUXEON Rebel phosphor converted amber (PC Amber) LED. The new LUXEON Rebel sets performance standards for color stability and light output performance. Users will see 2-5 times more light output and dramatically less color shift compared to typical amber LEDs. LUXEON Rebel PC Amber delivers typical flux of 70 lumens at 350mA. This performance enables solution and application providers to reduce the number of LEDs used, the cost per lumen, overall system costs, and simplify the solution manufacturing process.

"The number and breadth of applications that require amber LEDs is tremendous," said Frank Harder, VP of Product Marketing at Philips Lumileds. "Markets including automotive, entertainment, roadway, signaling, and many others use amber LEDs. With better efficiency and more light output, LUXEON Rebel PC Amber makes it that much easier to reduce energy consumption with an environmentally friendly product."

There are many applications that have not switched from conventional incandescent lamps to LEDs because they didn't produce enough light and couldn't operate effectively at higher temperatures. With the advances provided by LUXEON Rebel PC Amber, yellow traffic signals will be converted, warning lights and beacons on vehicles and obstructions will switch and entertainment applications will adopt the new LEDs.

Automotive applications, such as those for braking and signaling, use significant numbers of amber LEDs. With LUXEON Rebel PC Amber, manufacturers will be able to use fewer LEDs and lower other component costs because of the improved light output and particularly the stable color over temperature, something that has been problematic for many auto manufacturers. Philips Lumileds expects full automotive qualification later this year.

國內篇

2009JUL21 以電壓調節得到不同陽光色調的OLED燈

(本文翻譯自electronicsweekly.com , 圖片取自electronicsweekly.com)

台灣的研究人員已經製作出一種OLED的結構，只要更改端點的電壓就可以發出各種色調的太陽光。這種發光體是幾層的紅/橘光(590 nm)、綠光(495nm) 與藍光(460nm)的OLED材料。

根據清華大學周卓輝的說法，電洞在篩選過的材料中移動得比較快，在沒有電洞調節層的情況下，電洞幾乎會一路不停的到達紅色OLED層，與電子通透層緩慢移動出來的電子結合產生紅光。然而，周教授的電洞調節層，限制了通過紅色層的電洞數目，固定了紅光最大的強度，結果多餘的電洞，集中在綠光與藍光層，與可以輕易通過電洞調節層的電子結合，發出綠、藍光。增加端點的電壓，便可以增加藍光與綠光的發光量，然而紅光卻是固定的。

藉由縝密的選擇調節層的厚度，周卓輝得到了可以達成CIE彩色圖所定義的白光色調。輸入小於3伏特的電壓，色溫為日落的2500K，在5.5V時則是正午的5500色溫，一值增加到7V可以得到高緯度正午的色溫8000K。亮度也隨著電壓的增高，從100到1000 cd/m2，而發光效率則由7.0 lm/W到2.2 lm/W。

周卓輝預測發光效率仍可以改善，他告訴 Electronics Weekly目前使用的都是螢光體的OLED材料，磷光發光體材料可以產生更高的發光效率。

這個裝置的工作色溫，可以在製造的時候藉由不同的紅色螢光體的數量來達成，目前實作的色溫可以低點從1875~6030K，至高點3100~18800K。

OLED因很難保持適用的狀態而惡名昭彰，周教授是否發現可以了讓這個裝置成為長壽材料的改進方法呢?他回答，OLED材料只要有完善的封裝就可以輕易的達到長壽的效果了。

完整的細節，可以進一步在Applied Physics Letters (Vol.95, Issue 1)獲得。


小評

交通大學有一個307類比IC實驗室，創造出產業的傳奇。在未來照明產業進行革命性進步的時候，會不會另外創造另外一個清華大學的OLED實驗室傳奇，10年後，這個部落格存在的話，再來看看。

以下另外附上，GLG Analyst Munisamy Anandan 的評論。在文中評論，OLED 可以與CFL照明競爭的條件為：

• OLED 的發光效率可以達到80 lm/W
• 壽命可以達到 50K 小時
• 並且在 10K -20K nits 的亮度下有 10K 小時的壽命。

OLED lighting travels faster than OLED display

July 29, 2009

* Analysis by: Munisamy Anandan
* Analysis of: Konica Minolta launches OLED lighting campaign
* Published at: www.oled-info.com

Summary

1. OLED for lighting application was hitherto in R&D mode.
2. With the introduction of ' Lumiblade Experience kit' (OLED lamp)' online by Phillips for purchase and Konica Minolta's joint work with UDC and GE , the OLED technology for lighting is heating up.
3.There are still technical barriers to be crossed before OLED can compete with LED lighting.
Learn what Gerson Lehrman Group can do for you.

Analysis

Four years ago When LED lighting was gaining popularity as the next generation of lighting technology, OLED lighting came in as an R&D entrant. Since then the pace with which OLED was progressing is impressive. Many companies like Phillips, Osram, UDC, Kodak, CDT and GE were working on OLED for illumination application. Phillips has recently put on OLED lamp as 'Lumiblade Experience kit' online. GE has demonstrated a roll-to-roll manufacturing of flexible OLED lamps which is a major milestone in the area of cost of manufacturing. Unlike LED light source, OLED light source is inherently a flat light source and additionally OLED lamp has the unique advantage of being flexible. This feature is rare to find in lighting technology. 'Bendable OLED lamps' have also been demonstrated. OLED lamps with efficacy of 100 lm/w have been demonstrated in the family of phosphorescent OLED. Konica Minolta has demonstrated 64 lm/w one year ago exploiting phosphorescent technology. Konica Minolta is following up on OLED lamp technology in a significant way by jointly working with GE and UDC. There are some hurdles to be crossed by OLED technology for application in general illumination. For example CFL yields a luminance of 10,000 nits to 20,000 nits with an efficacy of 70-80 lm/w. The question to be answered by OLED technology is whether OLED can attain 80 lm/w at these luminance levels and if so whether the life performance will be 50K hours (comparing with LED) at these luminance levels or 10K hours comparing with CFL.

The companies like UDC, GE, Phillips, Osram, Konica Minolta, CDT, Kodak, Idemitsu Kosan may be working on to enhance the reliability of OLED at high luminance encountered in lighting. Already work on 'Tandem hybrid white OLED' has commenced and this approach is likely to be the key.

鋰電池與麵包 ... Batteries vs. Bread

簡單解釋一下，麵包的製程與鋰電池上下供應鏈的對應關係，這個比喻借自噗友 allen193。所有個股均為美股代號，除了新普(6121)。

小麥股，應該還有FMC，但是鋰礦佔營業額低。A123還沒有上市，未來上市的代號應該是AONE。麵包股沒有列入PC(Panasonic),SNE(Sony)因為這兩家的鋰電池營收比重低。

請不要問我，有關於台灣其他電池股的股票，我不會回答，投資人請自行判斷。

賣小麥 - (鋰礦) SQM,ROC
賣麵粉 - (粉材) VLNC
賣麵包 - (Cell) SANYY,VLNC, ALTI, HEV,A123
賣包好的麵包 - (Pack) 新普, JCI

買麵包的客戶 - (終端使用者) HPQ,F

另外還有關於鋰電池的最專業部落格，鋰鐵一姐:鋰鐵家族。關心鋰電池產業發展的人請自行收看。

2009AUG12 LED10 指數 22.05

指數詳請請按我。本月LED10指數較前月成長接近9%，主要為光寶市值大為增加緣故。

另有LED產業3個月/12個月營收趨勢圖。本月營收，下游封裝廠已經有多家營收回復至去年水準，再加上晶電的營收持續創新高，似乎顯示旺季仍然持續。

指數內容:光寶科，晶電，億光，光磊，東貝，燦圓，佰鴻，一銓，鼎元，久元。
後補名單:宏齊，新世紀。

個股股本異動概況:

1. 2340 光磊員工認股權換發普通股408,250股。
2. 2499 東貝員工紅利轉增資:14,402,827股，認股權憑證轉換:2,740,000股，可轉換公司債轉換普通股:54,785,586股。
3. 3061 燦圓可轉債轉換普通股16,119,614股。
4. 6226 光鼎盈餘轉增資發行發行新股2,987,148股。
   為1,800,000股。
   

代 號   名　稱  LED 產業鍊    佔LED10指數權重
2301    光寶科  LED 燈         33.55%
2448    晶電    晶圓           24.96%
2393    億光    LED 燈         14.81%
2340    光磊    LED 封裝        6.31%
2499    東貝    LED 燈          4.75%

3061    燦圓    晶圓            3.89%
3031    佰鴻    LED 燈          3.17%
2486    一銓    LED導線架       3.04%
2426    鼎元    晶圓            2.80%
6261    久元    LED挑檢設備     2.71%

6月LED產業觀察(LED Observer Monthly JUN09, Companies find their own ways) -- 產業的生路

國外篇

2009JUN15 中國的LED產量開始滿足自己本地的需求

[本文取自 compoundsemiconductor.net]

直到2002年以前，中國仍進口所有的LED晶粒。但是到2008年，中國已經可以滿足內部市場將近50%的需求，並且目前正由螢光燈轉型到固態照明。

中國政府決定建立一個本土的LED產業以滿足其所有照明的需求。中國目前使用約10-12%的能源在普通照明，這約合每年3000億度的用電量。不過當局期望這個數字可以因為使用LED替換常見卻不具效率的燈具(如鎢絲燈泡)而大幅降低。

為了協助LED產業的發展，中國在這個產業大量的投資。依照目前5年計畫(2006-2010)的規劃，中國將投注3億5千萬人民幣(約合5千1百萬美元)在LED產業。那麼如此規模的投資，發出股息了嗎?當然!根據國家半導體照明工程協調領導小組辦公室主任吳玲的說法，LED的銷售額在過去五年增加了6倍，LED晶粒發光效率快速地達到100lm/W，並且LED元件提供給多樣化的運用。

由本地市場的營業額來看，LED的銷售值由2003年的1千萬人民幣，增長到2008年的6千5百萬人民幣。LED產業的整體產值在2008年則有450億人民幣，其中最大的兩個項目LED封裝與晶粒製造，分別佔有185億人民幣與19億人民幣的產值。

吳玲說明，這些營業額約由3000家公司所累積而成，2000專注在應用，1000家則是封裝，大約有50家企業參與LED晶粒生產。大多數的企業位於7個國家半導體照明工程產業化基地分別是大連、石家莊(河北)、揚州、上海、廈門、南昌、深圳。不過吳玲解釋其他城市在產業鏈的不同位置，也具有競爭力。

進口與本地生產的LED目前供應多樣化的應用。吳玲告訴Compound Semiconductor，從2008年的LED的用途分析，分別是建築照明佔27%、燈號與顯示幕27%、行動裝置22%、照明7%、訊號6%、車輛照明2%，以及其他用途8%。

在產業的各個領域中，中國過去幾年有巨大進步的地方在於LED晶粒的製造。吳玲表示在2002年所有的晶粒均須進口，在2003年底中國產的LED晶粒滿足了5%的需求，自產的百分比不斷逐年成長，到了2008年這個數字已經到了49%。LED晶粒的產量已經到了460億顆，其中主要是GaN與AlGaInP的元件。

雖然中國的LED產業逐漸茁壯，但是頂級LED晶粒的效能仍落後世界的領導廠商。吳玲也同意中國公司大多規模尚小，而且產品品質與國外製造商相比仍有一段距離。她指出大部分的本土產的LED晶粒用於中到低階的產品，而且目前85%的功率晶粒仍仰賴進口。

然而功率晶粒的發光效率增加快速。在2005年使用進口的功率晶粒，搭配最好的封裝技術的中國LED產品可以在350 mA的電流下達到30-35 lm/W的發光效率，但是使用中國產的LED晶粒只能達到20-25 lm/W。現在使用中國產的LED晶粒可以在350mA下達到80-90 lm/W。

產業的進展不只是5年計畫的催化，5年計畫約33%的經費用於先進技術的研究與開發(其他29%用於LED應用的關鍵技術、29%於資助LED產業、9%用於改善LED的標準與測試)。來自國家半導體照明工程協調領導小組的資助也協助提升了LED的發光效率。目前小組的發展目標是2010年可以在實驗室中開發出用於一般照明的130lm/W 晶粒，同時量產100lm/W 的晶粒。其他的目標還包括增進技術的發展與輔導整個產業。

當本地的製造商可以供給高功率的晶粒，中國的LED產業得以快速的進入目前正在起飛的固態照明應用。吳玲表示目前已有多處的示範計畫，在街道、停車場、購物中心、學校與大眾捷運系統中進行。隨著節能的覺醒與本地需求的擴展，LED照明將成為進一步發展的重要領域。

本地產的LED效能逐步改進，從有悠久LED生產歷史的製造商的訴訟威脅逐漸增加。然而中國的LED產業卻對專利與智慧財產權的問題，很嚴肅的看待。吳玲指出晶粒製造商申請許多的中國與美國的專利，甚至在某些個案，中國廠商藉由併購國外廠商來取得國際性的專利。中國正於數個大學展開LED的研究計畫。吳玲的小組也嘗試著確保所有的突破性進展均會轉為可供LED晶粒製造商使用的智慧財產權。

隨著技術趕上LED元件製造的領導廠商，無疑地，中國將快速的成為全球LED產業的一股主要勢力。這絕對是好消息，來自中國的競爭將降低價格，使得固態照明更具有吸引力，並且可以協助降低世界上的溫室氣體排放量。


國內篇

[綜合外電評論]

6月份，國內產業的驚人消息，無疑的就是底下這一則了。

對廣鎵來說，隨著遭受連串的專利訴訟，公司應該在思考著產能的出路，在未能覓得大廠的合作與一個具有自有專利組合的下游合作夥伴，自能延續公司的生路。

另一方面，在LED上游晶粒產能吃緊，產能自然也奇貨可居 。對首爾半導體來說，它所提供的LED封裝元件目前在世界的銷售量位居前茅，可是首爾半導體的發展仍受制於晶粒。尤其是首爾半導體大部分的高功率晶粒仍取自CREE，可是元件價格卻比CREE類似的產品便宜。

在今年初與Nichia的專利訴訟取得和解後，首爾半導體已取得一些核心IP的使用權，應該可以發展出首爾自己的高功率晶粒。

所以這樣的合作關係，是台灣與韓國合作殺進世界？還是台灣廠商把產能低價賣出？時間會告訴我們答案。

2009JUN30《興櫃股》廣鎵與韓國首爾半導體合資成立新公司

【時報記者張漢綺台北報導】廣鎵 (8199) 宣布與韓國首爾半導體(Seoul Semiconductor Co.Ltd.(SSC)及首爾半導體子公司－Seoul Optodevice Co.,Ltd.(SOC)合資成立新公司，此合資案將在近期送投審會審查，成立後廣鎵將佔新合資公司股權49%。

LED NB、LED TV及LED照明等新應用快速成長，LED晶粒供不應求，為搶攻LED TV及照明市場，廣鎵除積極提升技術能力，也在今天宣布與韓國首爾半導體合資成立新公司，未來SSC和SOC將佔合資公司股權51%，廣鎵則佔49%，新公司預計在近期送投審會審查，下半年正式成立。

廣鎵表示，在與首爾合資成立新公司後，將有助於強化客戶組合，有助於公司取得長期訂單，並開拓海外市場及業績提升。

法人表示，由於首爾與Nichia有cross License，廣鎵與首爾合資成立新公司，將有助於廣鎵打入韓國LED TV市場，對廣鎵搶攻LED TV將有明顯助益，可望與晶電 (2448) 、璨圓 (3061) 共享LED TV龐大商機。

2009JUL13 LED10 指數 20.23

指數詳請請按我。LED10指數本月開始走緩。

另有LED產業3個月/12個月營收趨勢圖。

本月LED上游晶電營收創新高，不過這個新聞是在7/8號的盤中10:30所發布，個股在營收公佈後創當日新高92.5，然後就一路下跌到今日的LED10公布日收盤價87.5。

在盤中公佈營收，是很差的濫咖手法，尤其是公佈創新高的營收，更是濫咖之濫咖，公司治理扣分再扣分。很簡單，對一個外部投資人，在公司公佈營收以前在盤中的賣出是不是傻瓜？當公司公佈超好的營收以後，內部人是不是可以從容的獲利了結？公司在盤前，或盤後公佈營收，內部/外部投資人可以在同一個資訊的時點上競爭。在盤中公佈也不是不可以，要先公告在盤中哪一個時間點公佈營收，讓外部投資人有預期，可以下好離手，不會說提早賣出，事後追價的是傻子。

歐，順便說，上一次在盤中公佈營收的濫咖是3031佰鴻。

指數內容:光寶科，晶電，億光，光磊，燦圓，東貝，佰鴻，一銓，鼎元，久元。
後補名單:新世紀，宏齊。

本月概況如下:
1. 宏齊接替聚積成為後補。


個股股本異動概況:

1. 2448 晶電庫員工認股權憑證普通股股票上市5,670股。
2. 3383 新世紀員工認股權憑證發行新股118,400股。
   

代 號   名　稱  LED 產業鍊    佔LED10指數權重
2301    光寶科  LED 燈         30.39%
2448    晶電    晶圓           27.20%
2393    億光    LED 燈         15.66%
2340    光磊    LED 封裝        3.78%
3061    燦圓    晶圓            3.69%

2499    東貝    LED 燈          3.49%
3031    佰鴻    LED 燈          3.42%
2486    一銓    LED導線架       3.07%
2426    鼎元    晶圓            2.93%
6261    久元    LED挑檢設備     2.61%

5月LED產業觀察(LED Observer Monthly MAY09, Chasing AIXTRON) -- 追逐愛思強

國外篇

(點圖放大)

在5月7號 AIXTRON (NASDAQ:AIXG)公布了2009年Q1的財務報告。在這份財務報告的主要內容是

• 營收為 EUR 46.2m 較08Q1下降了 26%，比08Q4下降44%。
• 毛利率比前一季增加2%到 45%，也比08Q1增加 6%。
• 本季訂單惟 EUR 31.2m, 比08Q4少了23%，而且比一年前少了 64% 。其中 98% 是化合物半導體的設備。
• 在手訂單為 EUR 100.7m ，其中只有7 % 是矽半導體的訂單。這個數字比081Q的 EUR 157.3m 下降了 36%，不過比08Q4下降 4%。其中 EUR 96m 的在手訂單會在2009年底前交貨。
• 2009年的營收額約在EUR 200-220m之間，營業利益率( EBIT margin)約為10-11%之間。
  

不過我最有興趣的是在公司報告中的Order Intake與Backlog。這張圖幾乎顯示著未來一年LED磊晶設備MOCVD的供應狀況，以及LED上游磊晶廠對未來的展望。

(點圖放大)

雖然09Q1的出貨量不如人意，Order Intake也不佳，但是整個產業確有好消息，在手的訂單有客戶在催促交貨，而且公司上調了對2009年整年的營收預期。

這對台灣的LED上游磊晶產業有什麼影響?

首先，由AIXG 在手訂單及過去兩年的季營收表現來看，2009Q2的新增訂單只能在2009年底交貨，亦即在今年的旺季前(10月底)的設備數量已經確定，如果有廠商下訂，產能的開出將在2010Q1的季底以後。

而明顯地，從AIXG公布的訂單狀及我所關心的韓國三星設備訂單，產能開出將在明年，而不是今年。在AIXG交貨給三星的同時，三星對台灣的訂單，會不會有一對一的取代效應呢?值得2010Q2觀察。

另外一些LED上游的二線廠商在2009Q1才展開募資等手續，那麼設備的交貨已經到2010Q2以後了，再經過設備的調校，產能開出可能已經是2010Q3，那目前高漲的股價能夠支撐到那個時候嗎?這些都值得觀察。


國內篇

另外臺股股東會已經告一段落，各公司均已提供股東會年報，在此將97年度的LED上游磊晶廠的產能/產量/均產值 數字統整如下，各公司的資料均取自各公司年報。這裡有去年統計資料。

2448 晶電

97 年產能 /產量/ 均產值
晶圓 751.98 K in2 /477.49K in2/ 2248.69 (兩吋片)
晶粒 39,720 KK /39,157KK / 0.24

MOCVD 設備數: 176

3061 燦圓

97 年產能 /產量/ 均產值
晶圓 405.66 K / 15.49 K / 1623.4 (片)
晶粒 6,301 KK /5121.1 KK / 0.24

MOCVD 設備數: 27

6289 華上

97 年產能 /產量 / 均產值
晶圓 2160 K in2 / 732.57 K in2 / 2706 (兩吋片)
晶粒 10,500 KK /5,142.99 KK / 0.291

MOCVD 設備數: 40 (華上 97 產能未提升)

3339 泰谷

97 年產能 /產量 / 均產值
晶圓 N.A. / 90.61 K 片 / 3535 (片)
晶粒 3,782.65 KK /2,775.88 KK / 0.253

MOCVD 設備數: 27 24

3383 新世紀

97 年產能 /產量 / 均產值
晶圓 240 K / 222 K 片 / 1671 (片)
晶粒 3,600KK /3,380.54 KK /0.181

MOCVD 設備數: 25

8199 廣鎵 (興櫃)

97 年產能 /產量 / 均產值
晶圓 612 K / 8.68 K 片 / 1474 (片)
晶粒 10,740 KK /9,778 KK / 0.149

MOCVD 設備數: N.A

3517 洲磊 (興櫃)

97 年產能 /產量 / 均產值
晶圓 98 K / 89.59 K 片 / 2399 (片)
晶粒 10,000 KK / 9,425 KK / 0.1

MOCVD 設備數: N.A

3656 聯勝光電 (興櫃)

97 年產能 /產量 / 均產值
晶圓 N.A. / 8.77 K 片 / 4775 (片)
晶粒 395.98 KK /472.28 KK / 0.51

MOCVD 設備數: N.A

註:聯勝晶圓均產值來自銷售值

MOCVD 設備數來源: 誰是台積電LED新娘？；康和證券:2008:下半年LED產業概況

2009JUN12 LED10 指數 19.99

指數詳請請按我。

另有LED產業3個月/12個月營收趨勢圖。從營收趨勢圖來看，部份LED下游營運規模比較小的公司，營收MoM已經不再增加。LED上游則只有燦圓再創營收新高，晶電月營收仍未超過10億的門檻。上個月營收大幅下滑的的單井，本月營收再度出現大幅下滑，公司告訴分析師，是因為第四季的訂單不佳的關係，但是如果營收大幅下滑的情況，卻仍沒有將手上的訂單儘快出貨，取得營收的話，第二季恐將虧損。

指數內容:光寶科，晶電，億光，光磊，燦圓，東貝，佰鴻，鼎元，一銓，久元。
後補名單:新世紀，聚積。

本月概況如下:
1. 新世紀，聚積成為後補。

代 號   名　稱  LED 產業鍊    佔LED10指數權重
2301    光寶科  LED 燈         31.14%
2448    晶電    晶圓           26.43%
2393    億光    LED 燈         14.70%
2340    光磊    LED 封裝        7.52%
3061    燦圓    晶圓            4.37%

2499    東貝    LED 燈          3.92%
3031    佰鴻    LED 燈          3.40%
2426    鼎元    晶圓            3.20%
2486    一銓    LED導線架       2.70%
6261    久元    LED挑檢設備     2.63%

晶電98年股東會提問集 -- My Questions for Epistar's Management Team in 2009 Annual General Meeting

我有收到晶電的股東會通知，不過由於要上班的關係，不準備參加。所以把我想問的問題寫下來，如果有其他的股東有出席，願意幫我問，然後把管理階層的回答po在回應的，在此先感恩!

另外晶電的年報下載方式如前文。

問題

1. 公司治理 -- 請每季召開法說會。

晶電算是台灣首屈一指的LED產業公司，公司自我標榜為世界產量第一的LED晶粒公司，並且相當受到外國法人的青睞，持股比率相當高，可以說是台灣LED產業最重要的公司了。公司的每季營運成果與對下一季的展望，對於整個LED產業有很大的影響。

像晶電這麼重要的公司，可以像台積電、矽品、聯發科、仁寶、大聯大等這些產業頂級公司，在每一季的財務報公布時，同時招開法人說明會，讓投資人可以對公司的營運狀況有比較好的掌握，不會有錯誤的期待。

我追蹤晶電的產業新聞這麼久，公司的新聞發佈策略相當的凌亂，我認為記者的不專業為公司的專業形象打了很大的折扣。


2. 策略 -- 本次增資用途請詳細說明，未來的兩年的獲利成長可以達到70%以上嗎?

晶電在3/23董事會通過將現金增資及發行發行海外存託憑證，不超過伍億股，取得資金。以目前普通股股本63億來算，這將稀釋超過70%的目前股東權益，也就是說公司應該要說明發行新股後可以讓未來的"獲利成長"(不是業績)可以達到70%以上嗎?從過去10年的公司財務歷史，除了購併元砷、連勇的次依年度以外，從來沒有連續兩個年度獲利成長70%以上的清況。請說服目前的股東，募資成功的話，可以讓持有，不賣出的股東的可以有與目前相同的獲利。

如果之前所預設的併購標的，不存在的話(不划算 晶電不娶廣鎵)，公司會不會繼續發行新股的計畫呢?


3. 產業 -- 對大陸LED 產業的競爭，晶電如何保有人材?

大陸目前正積極發展固態照明產業，許多新的磊晶公司目前仍在擴產與增加機台的數目。但是這些設備如果沒有高素質的人力去操作，與有經驗的主管進行新技術的研發，沒有辦法獲利。

目前大陸對於台灣的LED上游產業的人材相當的渴望，廈門三安甚至開出不用到大陸上班的條件。請問公司如何保有公司的人材，而不再看到高階經理人(97年有5位副總林孟毅、唐修穆、沈晉旭、涂如欽、霍大成，1位協理郭政達離職)持續離職的情況呢?


4. 財務報告 -- 去年第四季資產評價增益是否為一次性狀況?

晶電在2008年第四季的損益表中，有一筆196百萬的資產評價增益，相較於97年的單季報表第2、3季都是資產損失而言相當特別。請問這樣的資產評價增益會在未來的第四季發生嗎?

晶電2009MAY22 CAFC Opinion上訴判決的看法

2009JUN02 更新內容。

我的看法

1. 首先先回顧歷史。晶電在2004年7月與Lumileds和解，承認5008718專利的有效性。晶電和解在先，然後又在ITC的訴訟中，宣稱718專利無效，明顯訴訟策略失誤。

2. CAFC 判決全文。同一個判決，看兩方的新聞稿，雙方各說各話。

3. 晶電沒有發重大訊息，與公告。只有新聞記者在引用Lumileds新聞後，由其他的新聞記者協助提出說明，明顯失職。而且判決是5/22宣佈的，如果精實新聞沒有在5/25編譯外電的話，是不是晶電都不會提出澄清??

4. 這個判決是針對Lumileds在ITC禁止輸入的裁定，由於CAFC認為ITC的裁定有瑕疵，所以發回ITC重新裁定。Lumileds已經針對晶電提出相關產品(包含第三方制造使用晶電元件的產品)的禁止輸入申請(即 普遍排除令)。所以發回給ITC重審以後，雙方在ITC仍有一場法律的硬仗。未來主要的攻防應該在"相關產品"禁止輸入的這部份。所以是不是晶電勝出，仍然還要繼續看。

在發回ITC重裁期間，就算有新的產品(Phoenix及Aquarius)要出口到美國，晶電仍然要提出保證金(可以參考瑞軒，VIZIO禁制令的新聞)。再來若認定侵權成立，晶電新產品要出口到美國要逐批提出證明，新產品未侵犯專利權。

5. (讀完 CAFC 的判決後 ...) CAFC 的判決主要有四點:

• A. 晶電由於合併了國聯光電，國聯光電對Lumileds有簽授權合約，並繳付718權利金，取得製造許可。國聯光電等於認可718專利有效，以前國聯產品的晶電產品線為侵權標的訴訟，不能爭執專利無效。而雖然晶電先前與Lumileds雖然間對718專利侵權和解，但是並不表示晶電不可以對718的專利宣稱無效。所以晶電可以在ITC的訴訟程序中，對原晶電產品線，爭執718專利無效。CAFC認為ITC原先禁止晶電宣稱718專利無效的部份，應予取銷，是可以部份主張的。
  
• B. CAFC認為由於晶電在專利範圍解讀的過程中，已經表明"ITO current spreading layer"，為技術領域通常知識者所認定的"transparent electrode"。ITC ALJ對於"transparent window layer"的專利範圍解讀並無錯誤。
• C. CAFC認為ITC ALJ對於"substrate"的專利範圍解讀並無錯誤。
• D. CAFC 提示在Kyocera Wireless的案件中，對於不在專利所有權人所聲請禁止進口對象以外的第三人，並不適用有限制禁制令(Limited Exclusion Order)。所以本案ITC 有限禁制令並不能適用在採用晶電產品的下游產品中。

看完以上的判決內容，對於案件發回到ITC以後的再次裁定，由於CAFC認為ITC ALJ 對於專利範圍的解讀並無錯誤，雖然晶電可以主張718專利無效，但是就算納入晶電宣稱的專利無效資料一併考慮，我認為ALJ仍會判定718專利有效，晶電產品侵犯718專利權。不過由於CAFC以經在判決中納入Kyocera Wireless的意見，所以我認為ITC的有限禁制令並不會如原先擴及晶電的下游產品，只會單純的限制晶粒以及直接封裝晶粒的產品，對於下游產品例如LED手電筒、交通號誌、照明產品等不會被禁止進口到美國。

當然，如果Lumileds再重起爐灶把採用晶電下游產品的公司再次告上ITC，仍可能會有不利於晶電下游產品的公司的裁定，但是現在還有採用這些產品出口到美國的公司嗎??

6. 看完這判決的內容，才知道為什麼當初哥大教授要把一狗票的LED上下游及終端產品公司告進ITC。原來要是不這樣做，不只會跑掉大魚，還會受限於Kyocera Wireless的判例，無法禁止未列為侵權對象的產品進口。

【延伸閱讀】

• 美國337條款簡介

Lumileds 中文新聞稿 (英文新聞稿)

Philips Lumileds起訴Epistar侵權案獲得上訴法院裁決支持

美國商業資訊美國加利福尼亞州聖何塞消息——

美國聯邦上訴法院於2009年5月22日公佈裁決結果，駁回了Epistar 的一起上訴。Epistar是由於不服美國國際貿易委員會（ITC）對Philips Lumileds的第5,008,718號美國專利（'718號專利）權利範圍做出的解釋而提起的上訴。聯邦法院在肯定ITC解釋的同時表示：「 Epistar無權質疑ITC根據專利範圍界定結果作出的侵權裁決。」至此，ITC裁定Epistar構成對'718號專利侵權的裁決在上訴環節獲得通過。

聯邦法院同時支持ITC關於「Epistar作為UEC的繼任者，其通過Epistar與UEC的合併交易獲取的UEC產品不得與'718號專利權發生牴觸」的裁決，但聯邦法院推翻了ITC對Epistar其他產品的同類限制。然而Philips Lumileds仍然相信，Epistar對'718號專利權限的其他質疑都將遭到駁斥，因為在此前一個針對UEC的侵權案中，加利福尼亞州北區法院法官Claudia Wilken就對Philips Lumileds做出了多項'718號專利權利有效的即決判決。

在ITC做出裁決之後，法律條款發生了一些變化，使ITC長期以來頒布的有限排除令遭到質疑，該排除令禁止進口由未涉案的第三方生產的下游產品。聯邦法院解除了現有的有限排除令，並將此案發回ITC作進一步的調查。Philips Lumileds此前曾經向ITC提交過一份申請，要求將該有限排除令更改為普遍排除令，如此一來，就可以在法律條款變化後仍然有效地禁止原有限排除令中提到的產品的進口。

除了這項ITC調查之外，Philips Lumileds還在等待Judge Wilken宣佈Epistar對'718號專利和另外兩項Philips Lumileds專利構成侵權，以使這樁在地區法庭進行的專利侵權案順利結案。聯邦法院的裁決為Philips Lumileds在這樁懸而未決的專利侵權案中取得勝利鋪平了道路。

關於Philips Lumileds

Philips Lumileds是全球領先的日常照明LED供應商。公司近來在光輸出、效能和熱管理等方面創造了新的佳績，這得益於公司持之以恆地改進其固態照明技術，以及應用更加環保、二氧化碳排量更低、減少新建電廠需求量的新型照明方案。Philips Lumileds的LUXEON LED能夠提供前所未有的醫院、室外、店舖和家庭照明方案。如欲進一步瞭解該公司的LUXEON LED產品和固態照明技術，請瀏覽網站：www.philipslumileds.com。

關於荷蘭皇家飛利浦電子公司

荷蘭皇家飛利浦電子公司（紐約證券交易所代碼：PHG）（阿姆斯特丹證券交易所：PHI）是一家多元化的健康和保健公司，「健康舒適、優質生活」的多元化公司，致力於通過及時地推出有意義的創新來改善人們的生活質量。作為全球醫療保健、優質生活和照明領域的領導者，飛利浦基於對客戶需求的瞭解以及「精於心簡於形」的品牌承諾，將技術和設計融入到了以人為本的解決方案中。

總部位於荷蘭的飛利浦公司在全球60多個國家擁有約11.6萬名員工，公司2008年的銷售收入達到260億歐元歐元，並在心臟監護、緊急護理和家庭醫療保健，節能照明解決方案和新型照明應用，以及針對個人舒適優質生活的平板電視、男性剃鬚和儀容產品、便攜式娛樂產品以及口腔護理產品等領域均居於世界領先地位。如欲瞭解關於飛利浦的最新消息，請瀏覽網頁： www.philips.com/newscenter。

免責聲明：本公告之原文版本乃官方授權版本。譯文僅供方便瞭解之用，煩請參照原文，原文版本乃唯一具法律效力之版本。

聯繫方式：

Philips Lumileds
Steve Landau，+1-408-964-2695
市場傳媒總監


2448 晶電相關新聞稿

Lumileds專利纏鬥 晶電勝出

2009-05-26 工商時報 【楊玟欣／台北報導】

晶電（2448）與LED國際大廠Philips Lumileds侵權官司暫告一段落。根據外電報導，美國聯邦巡迴法院做出兩點判決，分別為撤銷美國國際貿易委員會（ITC）禁止晶電LED下游產品進入美國販賣的有限禁制令；以及否決ITC對於晶電不能挑戰Lumileds專利權的判定。

晶電發言人張世賢表示，與Lumileds發生訴訟後，晶電即以Phoenix及Aquarius兩項超高亮度四元LED產品，取代遭ITC發出有限禁制令的OMA、GB、MB等產品，因此在美銷售並未受到禁制令影響。

張世賢表示，這次美國聯邦巡迴法院所做的判決，對晶電最大的實質利益為改變客戶的觀感，有助解除客戶以為晶電產品不能在美販售的疑慮。

Lumileds是在2005年提出侵權告訴，訴訟對象包括晶電，以及當時尚未併入晶電的國聯光電。Lumileds主張晶電產品侵犯其580專利、316專利以及718專利。ITC在2007年做出判決，認為晶電並未侵犯580以及316兩項專利，但侵犯718專利，因而發出有限禁制令。

ITC當時判定晶電的OMA、GB、MB產品不能以晶粒、封裝或chip on board（封裝晶粒陣列組成的電路板）的半成品形式進入美國，但採用晶電該款受到限制的LED所製成的終端產品則不在此限。晶電不服ITC判決，提起上訴。美國聯邦巡迴法院並在日前做出最新判決，撤銷ITC禁止晶電產品進入美國販賣的有限禁制令；以及否決ITC對於晶電不能挑戰Lumileds專利權的判定。晶電認為，美國聯邦法院近日做出的判決，有助釐清客戶的錯誤認知。

4月LED產業觀察(LED Observer Monthly APR09, Imprint leds the way) -- 奈米壓印光子晶體

國外篇

2009APR20 Imprint Rides Photonic Crystal Wave

發光二極體(Light-emitting diodes, LEDs)可以使用壓印蝕刻技術(imprint lithography)所製出的光子晶體(photonic crystals)來改善效率。有許多個LED製造商正發展光子晶體的技術來改善光萃取的效率與光源的形狀。但是仍有仍有許多的挑戰，例如晶片不是非常的乾淨且平坦，而且會在表面長成數個微米的節點。

從一系列發布的新聞中，暗示使用光子晶體的LED產品已經從利基的產品如LED的背光產品(按 Luminus Device 的產品)到大量量產的高亮度LED。

* 洲磊宣佈將在4月份開始採用子公司旭晶光的光子晶體產品來開發高亮度的照明產品。

*本月Lumileds則發表了薄型 (700 nm) 的光子晶體可以到達73%的光子萃取效率。

*先行者 Luminus Devices在二月與日亞化簽訂交叉授權協定。

* Cree在2008年底發表具有107 lm/W 的光子晶體LED。

* 旭晶光從 Mesophotonics 取得智慧財產權，並且從瑞典Obducat取得$13M美元的設備。

光子晶體在過去十年裡常在LED產業中被引述，作為改進LED光萃取效率與光源的形狀的工具。LED所使用的半導體素材是一種高反射性的平面厚板，可以導光，可是卻將大部分的光圈存在這個導光的物體中。

很大一部分的LED發明重點就是將表面給粗化，或是增加反光層將光從導光體中萃取出來。 另外一個解決方案就是使用光子晶體。

傳統使用光子晶體的場合是作為光導的外射連接器。用直徑小於射出光的光波長洞，以矩陣型行分布在光導的某個維度上，就不會有光射出光導，接著所有的光就會垂直射出光導的平面。以光子晶體來說，就是在光導中有一個光學能隙(optical bandgap)。

但不幸的是，在LED中，產生光子的量子井不能有洞，如果有洞這些洞會與流動的電子起相互作用，而不穿過量子井，結果製作LED的公司就不能使用傳統的光子晶體。Massachusetts Institute of Technology (MIT), Cree, Luminus Devices, Lumileds, Mesophotonics, Nanonex與許多大學的研發團隊發表了許多的論文論述如何將光子晶體應用在有實際應用價值的LED元件中。研究的趨勢是比較薄的LED可以在LED中製作出比較像是傳統結構的光子晶體，而且也比較可行。Luminus Devices Inc.是第一個賣光子晶體LED的公司，該公司主要瞄準投影機的市場。

目前是採用的時機嗎?

LED已經可以超越螢光燈的效能了，所以下一步的里程碑將是它的成本。以維護的成本比較高的應用來說，如交通號誌，LED已經可以弭平價格差距。但是LED燈具最大的價格差距是LED燈具所採用的散熱器。雖然LED使用比較少的能源，但是它必須比一般的燈源更需要保持涼快，所以需要大量的散熱器在LED的照明燈具中。

如過只需要加少點的成本做出光子晶體在LED上，就可以使用較少的能源卻提供比較高的光萃取效率或定義光的方向，哪就麼LED就可以變得普及。一片晶圓數百美元來計算，只要增加數十美元的蝕刻成本是可以接受的，而目前壓印技術也可以輕易達到。不過目前的問題在於LED的設計者是不是認為採用光子晶體的技術是改進LED的諸多方式中最有效的方法。

誰將獲利?

就LED光子晶體的專利而言，目前只有一些公司擁有，第一個答案是在未來的訴訟官司中與這些公司有關係的律師們。第二個答案則是這些技術的擁有者與被授權者，日亞化，洲磊，CREE，Lumileds這些將是以光子晶體為技術利基的高亮度LED產品市場的強棒。

其他的贏家則包含要製作出光子晶體的技術的上下游供應鏈廠商，這些技術包含蝕刻( lithography)與濕式乾式蝕刻( etch)。以今日的技術水準而言，蝕刻技術至少要到200 nm。技術的挑戰在於，晶片不是非常的乾淨且平坦，而且會在表面長成數個微米的節點，不利形成光子晶體。不平坦的表面直接原因是因為晶圓(如碳化矽或是藍寶石)，與高於900°C沉積在晶圓上的氮化鎵化合物半導體不均勻的熱膨脹係數所致。這兩層就像兩種不同的金屬條結合成馬鈴薯片一樣的結構，而且熱壓處理的製成，導致無法使用較大的晶圓。節點則是沉積過程的附帶產物，尤其當產物不是完美的在晶圓與化合物半導體產生晶格的時候。最後LED的接點大約只有50µm，它還常在不是非常乾淨的晶圓廠裏生產(這樣會導致良率下降)。

許多光子晶體的研究成果是使用電子束蝕刻與早先發展的手動壓印系統。這些可溶解的薄膜模來自Transfer Devices Inc，該公司發展一種使用原子轉移的蝕刻技術，有許多的研究機構採用，尤其是哪些採用手動壓印工具的機構。Obducat 從旭晶光得到第一臺自動生產系統的訂單，同時這也是目前LED晶圓製造商所下的最大訂單。

Obducat的解決方案使用一個熱壓印模，將圖樣印在一個中介的薄膜模(film mold)，再將這個模壓印在LED的晶圓上。使用薄膜模的優點是它可以密合在馬鈴薯片構型的晶圓與節點上，而且不怕薄膜有損害，因為它只用一次。還有這個薄膜可以可以把熱壓印頭與不潔的晶圓隔開。壓覆薄膜在LED上並不是一件困難的事，可伸縮的薄膜模更不是問題。Obducat已經成功將技術售出，並從晶電，Luminus Devices與Luxtalek得到訂單。

市場上仍有其他競爭者。Molecular Imprints Inc.正在客制化他的碟片壓印工具以為LED產品市場所用，並且發表了光子晶體的新聞。SUSS MicroTec則是發表了以他們新的彈性化鑄模技術(Substrate Conformal Imprint Lithography ,SCIL)所製出的光子晶體。同時 EV Group與SUSS在LED的光罩光學修正印表機有很高的佔有率。


國內篇

目前國內的LED業者大舉投入奈米壓印(imprint)這項技術以製作光子晶體LED的除了晶電以外，就是由李洲與州磊曜富所投資的旭晶光(LUXTALTEK)不過旭晶光的新聞並不多。就Google所及的資料，位各位作報導。

• 公司基本資料簡介
  
• LuxtalTek公司網站
  
• 104簡介
  

相關新聞

• 2008JUN25 垂直整合LED業務李洲 投資旭晶光
• 2008JUL17 李洲投資旭晶光科技跨足光子晶體 整體戰力大幅提升
• 2008AUG25 Obduca納米壓印設備 全力支持台灣旭晶光科技
• 2008DEC15 光子晶體技術增加太陽能電池轉換效率 旭晶光科技握有技術優勢 並率先量產
• 2009JAN20 新建10K無塵室
  

在2008年8月25日的報導中說，納米壓印設備供應商Obducat AB日前宣佈獲得台灣旭晶光科技兩套壓印設備的訂單。此次訂單總價350萬美元，包括一套產能30 wph的Sindre 400 NIL設備及產能2 wph的Sindre 60設備。Obducat與Luxtaltek業務合作關係密切，雙方表示未來3-5年裡還將達成1250萬美元的交易。

不過到了2008年的年底，公司就準備開發太陽能電池。嗯，奈米壓印的技術與設備真是好用。

時序到了2009年，公司擴建無塵室完成，開始下一波的募資。不過從公司提交給創投的資料來看，經營績效似乎不佳，2009仍不會賺錢，不知道是不是客戶仍不採用他們家技術的關係。目前不清楚該公司的經營狀況如何，歡迎讀者提供新的訊息。

我對 22檔新 MSCI 股的想法 -- Some Thoughts among 22 Newly-Listed Stocks in MSCI Index

MSCI 指數調整新聞。以下是5/15日的個股資料。除OTC個股外，以總市值排序。

代號	證券名稱	5/15 市值(B)	5/15 外資持股比(%)	5/15 法人持股比(%)	兩日股價漲跌(%)	兩日外資買超
5522	遠雄	51.14	10.82	11.52	13.30	2219
3622	洋華	47.83	16.96	20.72	10.90	-304
2607	榮運	32.92	2.24	7.66	10.97	1835
2707	晶華	31.05	36.72	41.71	6.93	380
2385	群光	29.39	20.06	24.79	0.00	2064
2103	台橡	26.00	22.51	31.97	2.04	5868
3702	大聯大	25.26	13.76	18.69	5.16	2922
2344	華邦電	25.19	13.20	13.71	2.86	11848
2362	藍天	24.84	18.95	21.82	1.45	3686
2384	勝華	24.51	8.76	11.92	6.91	-293
9921	巨大	23.97	33.87	36.59	-1.46	2186
6005	群益證	23.60	11.82	12.05	6.16	1627
2208	台船	23.05	1.15	2.56	8.13	2652
3443	創意	22.37	11.46	17.34	-2.46	188
2377	微星	22.33	15.59	16.26	0.67	5028
2915	潤泰全	22.24	15.83	23.60	4.36	3370
2605	新興	20.23	39.48	48.01	5.95	3286
2388	威盛	19.50	2.87	2.92	2.03	1514
8299	群聯	29.64	33.21	34.00	1.84	-823
3227	原相	35.57	3.43	22.44	10.68	330
5371	中光電	23.92	16.00	25.24	3.29	6249
6121	新普	28.79	28.51	41.72	-0.72	892

註:股價漲跌以 (15日收盤價/14日開盤價 -1) * 100%

1.台股的外資，會完全跟著MSCI的調整而買入，賣出股票的只有一種外資，就是追蹤MSCI的指數基金，開始買入，賣出的時間點就是調整的時間5/29日。其他的外資看到MSCI的新聞，就會開始套利。所以目前看到外資變動，應該都不是指數基金的動作。

2.外資會參考MSCI的指數異動而動作，主要在取得比參考指數指標更高的報酬率。也就是說如果操作的投資組合要比MSCI的指數內容股票的績效要好的話，就可以打敗MSCI指數，其中一個方法是在投資組合中，納入不在MSCI的指數中，但是績效比MSCI平均要好的股票，或者是照MSCI指數選股納入投資組合，但是預期會上漲的股票，比重的配置比較高。

3.目前因為指數調整還沒有開始，所以外資的買賣不是新聞所預期的資金在動作，小散戶要如何獲利?除了比時效，跑在新聞發表後，在歐美開市前，買入與放空以外，與目前在市場的外資拼搏，可能要有其他的輔助想法。

4.這一次的MSCI調整，所加入的股票，除了5522，3622以外，其他大都在20~35B台幣左右。這樣的市值大小，對於目前已經在MSCI中的個股只能算是後段班。也就是說，這些個股，到了指數基金該買入的時候，應該佔指數基金整體的資金比重不大。

5.個股對指數的權重不高，如果要得到與市場相彷的報酬率，外資就不會有高持股百分比，所以相對的資金投入不會多。也就是說，個股的外資持有比重高的話，會有減持的問題。相反的如果如果外資的持股比低的話，就會有增持的情況。

6.台股在資訊科技產業鏈具有重要的地位。本次選入的個股中群光(2385，台股鍵盤第一大廠)，大聯大(3702，台股IC通路第一大)，創意(3443，台積電設計服務子公司)，微星(2377，小筆電，MB受好評品牌)，中光電(5371，台股背光模組第二大)，新普( 6121，NB電池第一大)，群聯(8299，NAND控制IC第一大)，原相(3227，任天堂Wii IC)。這些在各自的領域中有重要地位，並且外資已算高持股，並不會增持。

7.三大法人持股高，題材已經發酵者。如晶華(2707)，中橡(2101)，巨大(9921)，新興(2605)。法人買滿手了，所以目前外資也不會增持。

8.在MSCI宣佈以後，有大量者要小心，所謂混水好摸魚，量大好出貨啊。


【資訊揭露】

本文作者曾持有榮運(2607)、群益證(6005)，目前持有台船(2208)股票。

2009MAY12 LED10 指數 18.41

指數詳請請按我。

另有LED產業3個月/12個月營收趨勢圖。從營收趨勢圖來看，所有個股的營收MoM都趨緩。上游在AIXG報告第一季的財務時，表示有訂單必須在第三季前交貨下，2009年度的營收預估將會超過200M EURO，超過分析師預期的190M EURO，另外還有上游晶粒商發新聞要大幅擴產以及併購擴充產能，再再顯示上游晶粒的擴產相當積極。不過在月營收方面下游設備的單井，卻出現大幅下滑的局面。上下游擴產不同調，待五月營收公佈後，再繼續觀察。

指數內容:光寶科，晶電，億光，光磊，燦圓，佰鴻，東貝，鼎元，久元，一銓。
後補名單:宏齊，聚積。

本月概況如下:
1. 新世紀市值掉至第13名，一銓補入。
2. 宏齊，聚積成為後補。

個股股本異動概況:

1. 2301 光寶科庫藏股異動為57,991,175股。
2. 3061 燦圓庫藏股異動為0股。
3. 2499 東貝庫藏股異動為10,000,000股。
4. 2426 鼎元庫藏股異動為10,000,000股。
5. 3383 新世紀庫藏股異動為800,000股。
6. 3450 聯鈞註銷庫藏股2,345,000股。
7. 6226 光鼎庫藏股異動為1,800,000股。
8. 8111 立碁庫藏股異動為523,000股。
9. 3066 李洲庫藏股異動為102,000股。
10. 3339 泰谷庫藏股異動為4757000股。
11. 3527 聚積員工認股權證發行172,000股。

代 號   名　稱  LED 產業鍊    佔LED10指數權重
2301    光寶科  LED 燈         30.76%
2448    晶電    晶圓           23.37%
2393    億光    LED 燈         16.26%
2340    光磊    LED 封裝        6.56%
3061    燦圓    晶圓            3.73%

3031    佰鴻    LED 燈          3.66%
2499    東貝    LED 燈          3.42%
2426    鼎元    晶圓            2.96%
6261    久元    LED挑檢設備     2.66%
2486    一銓    LED導線架       2.53%

3月LED產業觀察(LED Observer Monthly MAR09, The Consquence) -- 連鎖反應

國外篇

2009MAR03 SemiLEDs and Nichia settle LED patent dispute

[綜合外電報導]

日亞化與位於美國的Semi-Photonics(為旭明光電,SemiLEDs,子公司)在大阪地方法院對案號No. Hei 19(wa)10399的專利訴訟案達成和解。和解的同時，Semi-Photonics也同時撤銷了對日亞化的其他法律訴訟。

旭明光電所開發的垂直型金屬基層(metal vertical photon, Mvp)產品，係使用由旭明所開發獨一且具有專利保護的技術，利用有彈性的銅金屬合金來作為LED熱傳導與電傳導的技術。

上個月日亞化才與韓國的首爾半導體達成在美國，德國，日本，英國與韓國境內，所有專利訴訟案與其他民事法律訴訟案和解。日亞化與韓國的首爾半導體的和解同時也包含了一項LED與雷射二極體技術的交叉授權協議，雙方可以使用彼此的專利技術。


小結

Nichia與旭明的和解是Nichia與首爾半導體和解的二部曲。第一個想法是 這對下游有利，因為下游的封裝商多了一個確定無專利風險的LED 晶粒來源。系統商則多了一個LED 元件的來源 Seoul Semi (有自己的晶粒來源 Seoul Optronics)，可是這兩個發展都是不利於上游的晶電。

又光寶已經在2008年直接投資SemiLEDs，我認為光寶未來在高亮度 LED 封裝產品應該會有更好的產品與發展機會。


國內篇

在國外的LED巨擘日亞化減少專利訴訟，增加產品銷售的管道的同時，國內的LED廠商也傳來了好的消息。就是OSRAM與億光達成專利交互授權。不過看這一則新聞，卻有讓我納悶的地方。我把兩家公司的公告都把它貼出來，大家一起看看吧！

Osram 公告 Seimens News Release

OSRAM (Germany) extended the existing license with Everlight Electronics Co. Ltd (Taiwan), about manufacturing and sales of white and coloured LEDs with conversion technology for all applications. These patents are owned by OSRAM. In return Everlight granted to OSRAM a license to use housing patents of Everlight. This agreement paves the way for a closer cooperation between the two companies.

The licensed conversion technology was developed by the OSRAM subsidiary Opto Semiconductors. It enables the production of white or coloured LEDs using blue emitting InGaN (Indium Gallium Nitride) based chips and suitable fluorescent converters. With the agreement signed today the existing license agreement (September 2003) is extended - especially the right for Everlight to use this OSRAM intellectual property in all areas of application without limitations, including automotive and general lighting. In addition the parties agreed on a crosslicense which allows OSRAM to use Everlight´s housing patents.

Dr. Rüdiger Müller, CEO of OSRAM Opto Semiconductors: “Over the years, OSRAM Opto Semiconductors has built up a very strong patent position. It is the foundation of our market success.” “Today´s agreement is a perfect example for a productive and fair collaboration. But we will also continue to vigorously enforce our patent rights against companies making unauthorized use of our intellectual property”, stated Gerd Pokorny, General Counsel of OSRAM GmbH and explained:”The strength of our LED patents has been confirmed by many court rulings in various jurisdictions. Just most recently the High Court of Appeal in Beijing reconfirmed the decision of the Beijing Second Intermediate Court, that LEDs manufactured by the Taiwanese manufacturer Kingbright in China, infringes OSRAM's conversion patents.” OSRAM has signed royalty bearing license agreements with various companies – for example with: Rohm, Seoul Semiconductor, Lite-On. Harvatek, Vishay, Samsung Electro-Mechanics, AVAGO and many more.

億光公告

日 期：2009年03月26日
上市公司：億光 (2393)
主 旨：億光電子與德國歐斯朗簽署專利交叉授權協定
說 明：
1.事實發生日:98/03/25
2.公司名稱:億光電子工業股份有限公司
3.與公司關係(請輸入本公司或聯屬公司):本公司
4.相互持股比例:不適用
5.發生緣由:

億光電子和德國歐斯朗公司簽署了一項非獨有的專利交叉授權協定，此協定將允許雙方（含旗下全資子公司）於特定領域使用彼此的LED專利技術。

自2003年9月起，億光電子便與歐斯朗針對部份應用，達成白光及有色光LED轉換技術的專利授權協定。近期，億光電子與歐斯朗重新檢視原始授權的內容與條件，最終雙方達成新的專利交叉授權共識。除了將延伸2003年歐斯朗授予億光電子的專利至全部的應用領域（含汽車和一般照明）外，且同意歐斯朗亦可使用億光的LED封裝專利。雙方將可在避免觸及彼此專利下開發和製造LED相關產品。

在新協定之下，客戶在各區域使用億光LED產品時，不論是何種應用，皆不會有觸及歐斯朗專利的疑慮。在簽訂專利交叉授權協定的同時，億光電子進一步與歐斯朗簽訂了代工協定。未來億光將會提供歐斯朗在某些特定LED產品的代工服務。並期許雙方未來成為不可或缺的商業聯盟夥伴。關於上述兩項協定中的其他細項內容，因對雙方財務資訊並無影響，因此將不予揭露。

目前，億光電子在全球與LED產業相關的學術機構、實驗室及廠商簽訂眾多專利授權與策略聯盟協定，累計全球已持有1021項的LED相關獲証和申請中的專利，未來，億光電子將持續投資在研發上，以鞏固和增強自身專利實力，並對綠色節能產業貢獻更多心力。

到底億光是要說給誰聽的呢?

2009APR13 LED10 指數 16.65

指數詳請請按我。

另有LED產業3個月/12個月營收趨勢圖。從營收趨勢圖來看，上中下游的營收都明顯成長，呈V型走勢，許多個股營收甚至衝破12MA，也就是說年營收均值將不再下滑，同時觀察沒有如此表現的LED產業個股，股價表現也不佳。上游晶粒的部分仍在持續成長，預計下個月LED下游個股營收仍具有回升的趨勢。

指數內容:光寶科，晶電，億光，光磊，佰鴻，燦圓，東貝，新世紀，久元，鼎元。
後補名單:宏齊，聚積。

本月概況如下:
1. 東貝市值昇至第8名外，納入LED10，聚積成為後補。

個股股本異動概況:

1. 2448 晶電庫藏股異動為4098,000股，員工認股權換發普通股2,000股。
2. 2486 一詮庫藏股異動為2500,000股。
3. 3527 聚積庫藏股異動為25,000股。

代 號   名　稱  LED 產業鍊    佔LED10指數權重
2301    光寶科  LED 燈         35.88%
2448    晶電    晶圓           23.31%
2393    億光    LED 燈         14.96%
2340    光磊    LED 封裝        6.31%
3031    佰鴻    LED 燈          3.81%

3061    燦圓    晶圓            3.73%
2499    東貝    LED 燈          3.20%
3383    新世紀  晶圓            3.08%
6261    久元    LED挑檢設備     2.90%
2426    鼎元    晶圓            2.83%

2月LED產業觀察(LED Observer Monthly FEB09, A Trigger Named Nichia) -- 東風將起?

國外篇

2009FEB02 Nichia 與 Luminus 相互授權並建立生產聯盟

[綜合外電報導]

日本LED大廠日亞化(Nichia Corporation)宣佈與美國Luminus Devices公司(Luminus Devices Inc.)建立同盟，雙方將進行專利交叉授權、技術共享以及建立生產合作關係。這兩家公司表示，他們將「結合雙方的專門技術和資源，以為市場帶來環保的新型高功率白光LED」。

Luminus Devices公司總部位於麻塞諸塞州的比勒瑞卡，以其PhlatLight(r) 大晶粒的LED所聞名，其供應的RGB晶片組適用於投影應用。該公司的白光LED產品甚受固態照明市場的重視。

日亞化則是全球最大的白光LED供應商，不過目前白光LED的市場競爭相當激烈，尤其是面對像Cree、歐司朗和Lumileds公司這樣的競爭對手，以及台灣與中國產品的競爭。2006年8月，日亞化曾與GE建立合作夥伴關係，但是這個夥伴關係並未對日亞化的營收做出貢獻。

日亞的螢光粉和晶粒材料與Luminus公司的高透光率晶體與多晶封裝相結合可以創造出「新型高功率LED產品，並適用於固態照明應用的高功率白光LED」。兩家公司將「結合雙方的資源、材料和產能，以生產高品質與高效型的產品」。不過雙方並未揭露合作關係的詳細內容。

這兩家公司合作的首批產品計劃於2009年在市場推出。部份共同生產的產品將由日亞化出售，其它的產品則由Luminus公司出售，雖然使用Nichia的商標可以提生產品的價值形象，但是這兩家公司生產的產品將使用Luminus的PhlatLight商標。

2008FEB03 首爾半導體與日亞化同意分享雙方的LED專利

[綜合外電報導]

日亞化發佈新聞，日亞化與首爾半導體雙方已達成LED專利訴訟的糾紛，簽訂交叉授權協議，並停止雙方在美國、德國、日本、英國與韓國的專利訴訟與其他法律爭議。雙方協議可以互相使用包括LED及半導體鐳射器相關技術在內的相關專利技術。至於具體和解內容，未對外公布。

日亞化與首爾半導體在白光LED與半導體雷射等GaN發光元件專利方面爭訟接近三年之久。而在此次雙方達成和解後，將各自撤回原先的告訴。不過，目前在德國 法院審理中的訴訟（專利編號「DE 691-07-630 T2」「EP 0-437-385 B1」），則必須等待2009年2月的聽證會結束後，再行解決。

這樣的結果對於首爾半導體來說相當有利，首爾半導體在全球的銷售障礙去除，並且對韓國的LED市場有極大的影響。首爾半導體每年約花費5千萬美元於相關的專利訴訟官司，雙方和解後，可以節省這方面的花費，而且可以投注更多心力在銷售的活動上，而不會有專利的問題。在2007年與日亞化訴訟前，首爾半導體的營收幾乎每年以10%以上的增長率增加，但是2008年則衰退了4%，尤其是首爾半導體的主要銷售於LED的背光模組與各式的資訊設備上，在專利疑慮解除後，該公司會有更多個銷售機會。

另外一方面這樣的授權合約表示，首爾本身具有專利的優勢可以對付其他侵權的的第三方。首爾很有可能對生產交流LED產品的廠商提出侵犯首爾Acriche產品專利權的訴訟，在交流LED領域首爾具有超過200項以上的專利。

[延伸閱讀]
白光LED專利訴訟戰：日亞化學與首爾半導體全面取得和解，簽訂交叉授權協議


小結

由於日亞化原本對於專利領域採取充分維護，競爭者不可越雷池一步的態度，對有侵權疑慮的廠商，專利訴訟不斷。LED產業五大公司在2001年左右彼此進行交叉授權，不再興訟，但是日亞化對於非五大的生產商仍不斷採取興訟與威脅的態度。

這樣的競爭策略尤其對首爾半導體造成威脅，但是最近在韓國專利局的上訴法庭的挫敗讓日亞化踢到鐵板。個人認為這宗訴訟的相關會成為日亞化在其他國家專利訴訟的參考資料，雖然各個國家的訴訟制度不同，但是對專利的看法卻趨於一致，也就是說會有兵敗如山倒的可能性。在止損的考量下，與首爾半導體的和解與交互授權成為選項。

另一方面，日亞化原本即是以螢光粉起家。將藍色LED轉成白光所使用的各種螢光粉配方中，以Nichia的YAG螢光粉轉換效能最好。Nichia雖然有與其他的LED公司授權，但之前只有五大。這一次的授權對象卻不是一個重量級的廠商Luminus，而且Nichia生產的產品還會使用Luminus的PhlatLight商標。

就這兩個趨勢與前一陣子光磊投資日亞化的新聞。依照事件的順序性，日亞化的企業策略上似乎有所轉變，這樣的轉變對LED產業會產生什麼樣的影響，接下來再持續觀察後續的發展。


國內篇

在3月3日Nichia發表與首爾半導體的專利訴訟和解後，國內的LED晶粒製造商晶電(2448)也開始了一波的漲勢。當然有很多的原因，專利的和解(有助產業的發展)，補庫存急單的效應，大陸路燈採購規劃出台，以LED背光電視等等商機。

但是投資人，還是回到現實面吧，到底這家公司，在第一、二季可以賺多少錢?值不值得以目前的價格買入呢?以公司目前公佈的財務數字試算一下(參見晶電(2448)財務-損益表)。

其中3月營收預估值以2月營收成長20%計算，第二季的營收預估值以3月營收值3倍計算。如果以晶電08Q4的營業成本(不知道是否已經套用10號公報的計算標準??)與營業費用來看，我認為第1、2季的預估營收，扣掉這兩樣支出可能都還不能達成損益兩平。看公司如何的努力以破解我的疑問吧。

另附永豐金報告 。
(註:報告的公布時間08Q4的財報並未出爐，又晶電已經調高產能利用率藍光80% up與4元50% up)

晶電(2448)：買進，目標價53元
2009/02/26 09:12 永豐金證券

藍光訂單回升幅度優於預期：晶電1月營收為4.26億元(-7％mom，-50％yoy，優於研究處預估3.6億元，觀察目前2月訂單與出貨狀況，藍光背 光應用之訂單持續回升，且速度優於預期，研究處預估晶電2月營收可達5～5.5億元之水準。目前訂單能見度雖仍維持在3週，但根據客戶訂單需求，藍光之產 能利用率確實已回升至80％，但由於並非所有產出均為目前訂單所需要之規格，故部分產出仍待後續其他應用之訂單來出貨，考量此一因素下，研究處預估晶電3 月營收有機會達6億元水準，由於藍光訂單回升速度優於預期，研究處上調1q09晶電營收將達14.9億元(-26％qoq，-44％yoy，原估 13.3億元，毛利率為7.2％，稅後eps為-0.37元(原估-0.42元。

四元產能利用率預估2q09回升，2q09將提早轉虧為 盈：晶電目前四元產能為1600kk，藍光為1200kk。而1月營收中藍光約佔65～70％，產能利用率為40％，四元占營收約30～35％，產能利用 率仍僅達2成，觀察2月狀況僅略微回升至2～3成，但由於四元之傳統旺季為2q～3q，故研究處預估隨著下游應用需求步入傳統旺季，晶電四元之營收將於 2q開始回升，研究處認為以目前淡季2～3月訂單回升之速度已優於預期下，隨著傳統旺季來臨，晶電後續營收獲利表現將優於原本預期，研究處同步上修營收與 獲利預估，2q09晶電營收預估將成長36％qoq至20.2億元，由於產能利用率拉升，毛利率亦將快速回升至17.9％，研究處預估晶電2q08將提早 轉虧為盈，稅後eps為0.06元(原估虧-0.03元。

亮度提升與高單價比重提高亦為下半年營收助力，調高09年營收獲利預估：晶電目 前藍光led晶粒之最高亮度約為2000～2200mcd，但仍非佔比重最大之亮度規格，研究處認為隨著晶電技術持續提升，2000～2200mcd將逐 步提高佔比，且隨著下半年nb滲透率將快速提升，研究處預估nb背光將可貢獻晶電約13％之營收，若加計中大尺寸背光，預估新應用貢獻比重可達 18～20％；另外手機步入傳統旺季，晶電下半年高亮度高單價之藍光晶粒佔比重將持續提升，故未來在產能利用率達到相對高檔水準時，產品組合之改善亦將成 為晶電之營收動能，研究處調升晶電3q09、4q09營收為25億元、27億元，稅後eps為0.43元、0.56元，合計2009年晶電營收為87.2 億元，毛利率為20.3％，稅後淨利為4.28億元，稅後eps為0.68元(原估營收80.5億元，eps 0.3元。

投資建議維持買進，目標價調高至53元：研究處調整4q08晶電將虧損-0.84元，2008年稅後eps為0.1元，故08年底淨值預估為34.8元，2009年底淨 值為35.5元；研究處認為雖近期晶電股價漲幅大，但以股價淨值比來看，仍低於長線投資區間1.5～3倍，且晶電目前接單狀況持續優於預期，研究處觀察其 股價與營收年增率有高度相關性，故以研究處預估晶電營收年增率將逐月回升下，股價仍將持續走高，研究處維持買進晶電建議，目標價提升至53元 (pbr=1.5x2009bvps，建議若股價拉回均可逢低佈局。

【資訊揭露】 本文作者持有晶電(2448)股票。

該給這些公司拍手鼓掌嗎? Should We Laud These Companies?

今年鴻海並未如往例的在四月份公佈年度財務報表，卻在1月底開完董事會以後，決定3月初揭露財務報表，在四月召開股東會。一時間有各種解讀，公司說法是以正視聽，市場卻解讀為嘎空。

這檔個股我是空手，不過對台股重量級公司願意提早揭露財務資訊，我卻是持正面的看法。

台股有一個特色，就是規定每一家公司在每月10前要公佈上個月的營收，上市上櫃公司都遵循這條法令規定，每月公佈營收。所以只要每季的月初10號前一定可以得到前一季的營收資訊，甚至有的公司還公佈合併營收，更清楚的揭露營運的資訊。這可是獨步全球的制度，連美股都沒有。

但是一樣在10號以前要公佈營收，還是有公司會摸魚。以我觀察LED產業公司的紀錄，每次願意在5號前公佈營收的總是那麼一家，同時也有幾家公司每次在每月的10號才公佈營收。如果有公司可以在5號公佈營收，哪另外幾家為什麼不可以呢?可以提早公佈營收，讓投資者可以提早獲得營運資訊，不會因為資訊不透明，讓媒體有炒作的空間，為什麼公司不肯在5~7號公佈營收呢?所以我對願意定期早早公佈營收的公司頗有好感，會列入考慮為可以投資的公司。

不過台股有另外一個特色，就是每年年報的公佈特別慢！

為什麼年報公佈會那麼慢?因為根據證券交易法 第 36 條 的條文內容：

已依本法發行有價證券之公司，應於每營業年度終了後四個月內公告並向主管機關申報，經會計師查核簽證、董事會通過及監察人承認之年度財務報告。其除經主管機關核准者外，並依左列規定辦理：
一、於每半營業年度終了後二個月內，公告並申報經會計師查核簽證、董事會通過及監察人承認之財務報告。
二、於每營業年度第一季及第三季終了後一個月內，公告並申報經會計師核閱之財務報告。
三、於每月十日以前，公告並申報上月份營運情形。

也就是說，第一季的營運結果在4月底公告，第二季的營運結果在8月底公告，第三季的營運的結果在10月底公告，第四季的營運結果，上市櫃公司只要在次年的4月底以前公佈即可。所以投資大眾在四月底一次知曉公司第四季跟第一季的營運狀況。

可是我們常在報章媒體上看到某某公司在1、2月發表去年第四季營運成果啊，毛利率多少，營益率多少，eps多少多少的。對啊!這就是問題的所在了。國內的上市櫃公司內部的會計系統應該都已經電腦化了，公司的財務資料，只要關帳以後離線跑報表，2天內就可有結果了。所以財務報表說實在的，內部人在季度結束半個月內就可以知道公司營運的成果了，損益多少，營運內容比較簡單的公司甚至還可以編好內部的資產負債表。

但是公司初步編完的報表還是不能公佈的，因為這樣的報表還沒有經過內部的稽核與外部的會計師稽核，所以我們在媒體上聽到的營運數字，公司都會先聲明是自結數字，沒有經過會計師稽核，當然也就不會上傳到MOPS供所有人檢視，也沒有一些會計的細目。算算從公司跑出來的會計報表，會計師稽核完，季度結束兩個月後公佈應該是可以做到的事吧，半年報跑同樣的程序，只要2個月，可是年報卻要4個月。

為了對比這四個月的期限是多麼的不合理。我特地把道瓊工業指數的35家公司，過去一年每一家公司的年度結算日與財報公佈日，給統計出來，從最短的16天到57天都有，但是平均值在27天。也就是說營運規模比台股上市櫃公司不曉得大多少倍的公司，可以在30天內發表年度的財務結算成果，台股的上市櫃公司，別說做不到。(參見附表)

法令規定台股的上市櫃公司只要在四月底公佈年報就可以了，可是四月底離上一次公佈第三季報表已經有6個月之久了。這半年就成了財報空窗期，也就是某些大大所稱的群魔亂舞期，不肖公司經營人以及媒體共同勾結發佈不實的消息，因為外部人沒有辦法可以在這段期間內檢驗經營的成果。

所以可以越早公開給投資人財務數字的公司，讓內部資訊透明的公司應該才是我們這些小散戶可以信任的公司。那麼小散戶如何去感受公司提早公佈年度財務報表的誠意呢?難道要3月以後每一天到MOPS查詢公司的財務3表，或是癡癡的等媒體餵給你消息嗎?

嗯，我認為股東常會的召開日期是一個公司年報公佈的時間指標。因為召開股東常會前必須編制公司的年報，編制年報，就必須要通過年度的財報，才能作業。如果一家公司願意在4月底前召開股東常會的話，那麼年度的財務報表至遲在3月底以前就得通過，公告，否則趕不及後續的年報編製作業。

今年除了鴻海以外，還有哪一些公司在4月底以前召開股東常會呢?我用MOPS的公告查詢->召集股東常(臨時)會公告資料彙總表的功能查98年在3、4月間召開股東會的公司。查詢的結果如下:

上市公司

2317 鴻海 常會 2009/4/16
2430 燦坤 常會 2009/4/20
2007 燁興 常會 2009/4/29
2401 凌陽 常會 2009/4/30
3518 柏騰 常會 2009/4/30

上櫃公司

5475 德宏 常會 2009/3/30
3252 海灣科 常會 2009/4/16
5506 長鴻 常會 2009/4/22
6125 廣運 常會 2009/4/22
5905 南仁湖 常會 2009/4/27
3087 翔準 常會 2009/4/30
3227 原相 常會 2009/4/30


所以我們要對這些願意提早公佈年度財務報表，在3~4月間召開股東會的公司鼓鼓掌，讚美一番嗎?且慢!以上的公司的經營者真的願意每年這樣提早公佈財務報表嗎?我再次查了95~97年在3、4月間召開股東會的公司，並且把資料彙集在這個Share Holder Meeting檔案。

結果真是令人失望，這12家公司，除了翔準沒有一家在過去是有如此的表現。而且從95年以來，願意在3~4月開股東會的公司越來越少了!也就是說，更少公司願意提早公佈年度(第四季)的營運結果，我更可以斬釘截鐵的說，台股公司治理品質每況愈下。

金管會陳沖主委，證期局，是不是該考慮修證券交易法第 36 條，強制公司在2月底公佈年度財報了呢??


[延伸閱讀]

• Mr. Prudentman -- 財報空窗期
• JaguarCSIA -- 怪不得會計簽證不受市場信任

[附表]

股票代號	公司名稱	年度結束日期	結算發表日期	期間
IBM	International Business Mach	2008/12/31	2009/1/21	21
XOM	Exxon Mobil Corp	2008/12/31	2009/1/30	30
CVX	Chevron Corp New	2008/12/31	2009/1/30	30
MCD	Mcdonalds Corp	2008/12/31	2009/1/26	26
JNJ	Johnson & Johnson	2008/12/28	2009/1/20	23
WMT	Wal Mart Stores Inc	2009/1/31	2009/2/17	17
MMM	3M Co	2008/12/31	2009/1/29	29
PG	Procter & Gamble Co	2008/6/30	2008/8/5	36
UTX	United Technologies Corp	2008/12/31	2009/1/21	21
KO	Coca Cola Co	2008/12/31	2009/2/12	43
BA	Boeing Co	2008/12/31	2009/1/28	28
VZ	Verizon Communications Inc	2008/12/31	2009/1/27	27
HPQ	Hewlett Packard Co	2008/10/31	2008/11/24	24
CAT	Caterpillar Inc Del	2008/12/31	2009/1/26	26
MRK	Merck & Co Inc	2008/12/31	2009/2/3	34
T	At&T Inc	2008/12/31	2009/1/28	28
JPM	Jpmorgan Chase & Co	2008/12/31	2009/1/16	16
KFT	Kraft Foods Inc	2008/12/31	2009/2/4	35
HD	Home Depot Inc	2009/2/1	2009/2/24	23
DD	Du Pont E I De Nemours & Co	2008/12/31	2009/1/27	27
DIS	Disney Walt Co	2008/9/27	2008/11/6	40
MSFT	Microsoft Corp	2008/6/30	2008/7/17	17
INTC	Intel Corp	2008/12/27	2009/1/16	20
PFE	Pfizer Inc	2008/12/31	2009/1/26	26
AXP	American Express Co	2008/12/31	2009/1/27	27
GE	General Electric Co	2008/12/31	2009/1/23	23
BAC	Bank Of America Corporation	2008/12/31	2009/1/16	16
AA	Alcoa Inc	2008/12/31	2009/1/13	13
GM	General Mtrs Corp	2008/12/31	2009/2/26	57
C	Citigroup Inc	2008/12/31	2009/1/16	16
			平均值	27

LED 背光電視投票結果 7% 願意購買--7% Vistors Are Willing to Buy a Samsung LED Backlite TV!

在2009年的1月LED產業觀察，我發起了一項投票，問到訪這個部落格的網友，是否願意購買1台價格60,000台幣的三星LED背光電視。這項投票從2/27~3/6止，由Google Aanalytics的統計數據，這段期間總共有1397位不重複的訪客，其中有196位網友參與這一次的投票，14位願意購買，186位不願意。

投票的結果，總共有7%的網友願意購買。這還真是令我意外，因為之前三星自身的目標即是在2009年賣出的LCD電視中，有10%為LED背光電視。從這一次的投票結果來看，這樣的目標似乎是可能達到的。

不過除了這一次的投票以外，我們再來看一些數據。(所有資料引用自STPI科技產業資訊室)

由這一篇報導來看，美國的液晶電視在2009年的預計銷售量低標是107.5KK台，又以這一篇報導來看，三星在2008年的美國市場佔有率是18.7%，而我預期仍會持續成長，也就是可以到高標20%左右。

再根據Displaybank所做的北美液晶電視銷售調查，1月份北美暢銷電視中84％為液晶電視，60％以上為超高畫質(Full-HD) 規格。但是我認為Full-HD的比率仍會往上升，所以預估到80%左右。

所以我推測三星在美國的LED背光電視銷售量的預估是
107.5KK * 20% * 80% * 10% = 1.72 KK

如此亮麗的數字背後，其實仍有隱憂，首先是第一個數字，美國的消費市場緊縮的同時，液晶電視的成長是否會如市調機構評估的，仍有15%的成長?再來第四個數字，LED背光電視真能站到Full-HD電視銷售量的10%?第四個數字至為關鍵，只要少個1%就會造成數字少10%。

暫且還是把2009年的高標設成 200萬台，乘以6萬的售價，整個產值大概可以到1200億台幣左右，雖然產值這麼大，但是LED產業可以從中取得多少的營業額呢?會是120億台幣嗎?等我進一步查到LED背光模組電視的成本分析表(誰有「ET電子技術272期-背光模組薄型化技術動向」的影像檔啊??)再來算。真要能有120億台幣，那麼只提供LED晶粒的第n供應商晶電會有多少的營收進帳?真能樂觀的看待LED背光電視的錢途?

我個人認為，如果LED背光的液晶電視可以在2009年的購物季價格下殺，殺很大，突破1,000美元的心理關卡的話，說不定銷售量會再大幅度的增加，甚至超過10%。把這一點記下來，我會在2009年底再為大家作一次價格調查。

以上。

2009MAR12 LED10 指數 13.87

指數詳請請按我。

另有LED產業3個月/12個月營收趨勢圖。從營收趨勢圖來看，急單效應似乎不是雨露均沾，幾家營運規模比較小的LED封裝廠營收都沒有大幅增加，但是多數的LED產業公司2月營收均比1月增加，有效拉升營收3MA的曲線，止跌趨勢明顯。

指數內容:光寶科，晶電，億光，光磊，佰鴻，新世紀，久元，鼎元，燦圓，聚積。
後補名單:宏齊，東貝。

本月概況如下:
1. 一銓市值掉出12名外，以聚積替補。

代 號   名　稱  LED 產業鍊    佔LED10指數權重
2301    光寶科  LED 燈         36.02%
2448    晶電    晶圓           22.77%
2393    億光    LED 燈         15.77%
2340    光磊    LED 封裝        6.00%
3031    佰鴻    LED 燈          3.90%

3383    新世紀  晶圓            3.68%
6261    久元    LED挑檢設備     3.34%
2426    鼎元    晶圓            3.06%
3061    燦圓    晶圓            2.89%
2486    聚積    LED 驅動IC      2.57%

1月LED產業觀察(LED Observer Monthly JAN09, Break Trough Around the Corner? Not Yet!) -- 太傻太天真?

國外篇

2008JAN29 劍橋LED新技術將大幅降低居民電費

[綜合外電翻譯]

英國工程物理科學委員會（Engineering and Physical Science Council)發佈一項 消息，劍橋大學（Cambridge University）氮化鎵(Gallium Nitride GaN)中心研究出一種發光二極體（LED）的新製法，可使其造價降低90%，並有望在五年內將家庭電費減少75%。

雖然氮化鎵在30年以前就已經開始生產製造，但是直到近10年，氮化鎵的照明用途才真正開始廣泛的在生活中使用。氮化鎵可用極少的電量達到明亮的發光效果，目前氮化鎵LED主要發出藍色與綠色的光，使用螢光粉的技術可以將氮化鎵發光二極體的光轉成白光。氮化鎵發光二極體都是使用昂貴的藍寶石晶圓所製造，但是由於高額的製造成本，未能廣泛應用於家庭和辦公場所。

新方法使用6吋的矽晶圓而不是2吋的藍寶石晶圓來製造氮化鎵，以每一片生產成本來看，兩者的成本接近，但是目前有很多的6吋晶圓廠，可以進一步降低6吋矽晶圓的生產成本。以6吋的矽晶圓晶粒成本10分之一來算的話，封裝後的產品，價格可以是目前LED封裝產品價格的4分之一。以6吋的矽晶圓製造的廉價發光二極體有望在五年內，廣泛應用於家庭和辦公照明。

研究結果顯示，新型發光二極體可使英國的照明用電量從20%降至5%，相當於關閉8個現有的發電廠。每個新型發光二極體可以發光100,000小時，平均使用壽命達60年。它不含汞，沒有棄置以後污染環境的問題，因此更為環保，還有啟動迅速，亮度可調節等優點。

領導該項研究的首席科學家柯林·亨佛瑞斯（Colin Humphreys）說：「新型氮化鎵發光二極體是一道希望之光。我們很快可以製造出高效、低成本的白色發光二極體，來取代現在正使用的傳統低能耗燈泡。它不僅更環保，還節約電費。」


看到這麼令人振奮的科學研究消息，那是真的嗎?LEDs Magazine的編輯 Tim Whitaker，特別發出了一篇評論，為這個新聞作平衡報導。在此，擇要為大家翻譯。


這個科學研究的成果被導引成為照明產業界所面對所有問題的最終解答，新聞中說這個研究成果將成為照明產品未來所需的聖盃。LEDs Magazine之前有警告過廠商過度誇張產品(甚至媚俗到不真實的地步)的效能，最終將導致消費者遠離。這一次的新聞就是學界發表研究成果的惡例。

舉例來說在英國的每日電訊報(UK's Daily Mail)下了如此的標題「終結燈泡戰役的最佳希望」，在新聞的內容中說，「劍橋大學的研究學者已經發展出便宜的LED燈泡，使用極少的電力，只需花費2英鎊，就可以使用60年」。在歐盟與英國決定未來將停止使用鎢絲燈泡的不滿風潮下，每日電訊報會有這樣的直接的結論並不意外，人們想要從每日電訊報得到這樣滿意的消息，而不是新科學期刊(New Scientist)所報導的消息「便宜且超高效率的LED照明燈正蓄勢待發」。

至少新科學期刊解釋了為什麼在6吋矽晶圓上長LED而不是小尺寸的藍寶石晶圓上可以讓生產成本大幅下降。基本上來說，矽很便宜而且可以在比較大的晶圓上長比較多的LED晶粒。但是仍有一些需要考量的因素，如一致性，重現性與良率。

在矽晶圓上長氮化鎵並不簡單，人們已經嚐試好幾年了。如果劍橋的氮化鎵團隊已經解決了所有的問題，那他們的確值得讚美。CREE是目前在矽晶圓上生產LED，最好也最有經驗的LED製造商，但是LED氮化鎵層是「移轉」到矽晶圓上，而不是直接長出來的。你會問為什麼不像劍橋大學的技術哪樣直接長LED?另外一個問題是在矽晶圓上長出來的LED的效能問題，這些 LED可以達到產品所需要的照度與效能?如果轉成白光後呢?

研究的成果得確顯示在矽晶圓上長氮化鎵有十足的潛力，在真要對照明產業界有影響前仍需克服許多困難。在此之前，何不停住這無謂的傳言呢?

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Letter to the Editor: Hype or reality - the recent PR from Humphreys' Cambridge lab

Dear Sir

My company is committed to finding an alternative to the incandescent bulb for use in our medical products, the majority of which cannot use CFLs as alternatives. LEDs represent such an alternative but the current cost of LED lumens is greatly in excess of those derived from incandescent lamps. Nevertheless, we are keeping a very close eye on LED developments.

Yesterday's PR in both the Cambridge News and the Daily Mail which was picked up by the BBC suggested that a significant improvement in device construction had been announced by Humphreys' group at Cambridge, an improvement which would lead to LED bulbs with 60-year lifetime and costing £2 each.

I fail to see that this is any more than an incremental development which will have a commensurate effect in the development of these bulbs. If this is the case then it would appear that this PR is more hype than reality otherwise I'm sure it would've found its way into LEDs Magazine's newsletter. Our industry would be better served without this hype.

Sincerely,

Dr Doug Fernie
Lumie, Cambridge


國內篇

看完國外沒有根據的GaN on Silicon傳說以後，再來看看我認為國內沒有根據的傳說。

大家應該都看到最近許多的LED相關公司，獲得LED背光液晶電視供應商的認證資格，而噴出許多的活水，但是如果你走進台灣家樂福，指名要買S牌的LED液晶電視，目前你買不到。在看到旁邊的42" 的 CCFL液晶電視，你可能覺得好便宜，只要29,900就有一台畫質非常漂亮號稱有130% 廣色域卻只有97%NTSC的幸福電視，而這台電視一年以前還要39,900以上。

哪麼到底一台S牌的LED液晶電視要多少錢?會讓消費者看不上29,900的幸福牌電視，而奮不顧身的衝向S牌，或許Google Products以及賣這些電視的公司網站可以告訴我們。


(點圖放大)

從這一張調查表來看LED背光電視主要還是以40吋以上具有Full-HD解析度的機型，在選擇CCFL與LED機型相比較的時候，CCFL機型選擇該廠牌最佳規格的機型。CCFL的背光電視我特別找到美國賣最好的電視品牌VIZIO的高檔型號當對照組，不過VIZIO的價錢是公司的牌告價，零售價應該會更便宜。

46吋的韓廠S牌LED電視跟高檔的CCFL電視近乎一樣的價錢，除此以外的機型都差距甚大超過350美元(1萬台幣)。

現在，到消費者選擇的時刻了，你願意花60,000台幣買壹台46吋的韓廠S牌LED背光電視嗎?請到版面左上角，開放投票。謝謝你提供你的選擇給我參考，甘溫!

另外引用 大和國泰 TFT/LCD 電視板價格報價 (2009/2)
Panel size 價格 (USD)
32" W 160
37" W 245
42 FHD 325
46" W 505

2009FEB12 LED10 指數 11.38

指數詳請請按我。

另有LED產業3個月/12個月營收趨勢圖。從營收趨勢圖來看，上游的部份，包含晶粒，導線架，挑揀的幾家LED相關廠的1月營收出現持平走勢，但是多數下游廠仍再創新低。上游已經止穩，再加上2月的工作天較多，所以我預期2月的營收可能不易再有新低產生，產業各公司營收開始築底。

指數內容:光寶科，晶電，億光，光磊，佰鴻，新世紀，久元，鼎元，燦圓，一銓。
後補名單:宏齊，聚積。

本月概況如下:
1. 宏齊的市值勝過一銓。

個股股本異動概況:

1. 2340 光磊員工認股權換發普通股42,500股。
2. 6289 華上轉換公司債轉換普通股1,213,272股 。

代 號   名　稱  LED 產業鍊    佔LED10指數權重
2301    光寶科  LED 燈         39.48%
2448    晶電    晶圓           21.19%
2393    億光    LED 燈         14.80%
2340    光磊    LED 封裝        6.10%
3031    佰鴻    LED 燈          3.95%

3383    新世紀  晶圓            3.44%
6261    久元    LED挑檢設備     2.97%
2426    鼎元    晶圓            2.83%
3061    燦圓    晶圓            2.74%
2486    一詮    LED 封裝        2.51%

12月LED產業觀察(LED Observer Monthly DEC08, The Green Nation) -- 綠色國家

國外篇

歐盟2012年後不再使用白熾燈泡

[綜合外電報導]

為節省能源及減少二氧化碳廢氣排放量，歐洲聯盟會員國已同意，2012年後不再使用耗電量高的白熾燈泡。淘汰白熾燈泡後，歐盟執委會表示，歐盟消費者仍可選擇使用省電的鹵素燈與螢光燈。與白熾燈泡比較，螢光燈最多可節省高達75% 的電力；鹵素燈節省的電力則在25%與50%之間。

歐盟成員國專家起草了一項限制出售普通白熾燈泡的法令草案，目前此項法令草案已獲各成員國能源部長的首肯，2009年再由歐盟議會和歐盟委員會形式上通過批准後將正式頒佈施。法令草案的具體內容是：從2009年九月開始禁止出售100瓦和100瓦以上的普通白熾燈泡﹔從2010年開始禁止出售40瓦和40瓦以上的普通白熾燈泡﹔從 2012年開始禁止出售25瓦和25瓦以上的普通白熾燈泡﹔從2016年開始除了節能燈泡以外，完全禁止出售包括效率不高的鹵素燈泡在內的所有不節能的燈泡。

歐盟將於2009年9月起禁止銷售100瓦傳統燈泡，2012起禁用所有瓦數的傳統燈泡。英國首相布朗2007年上任後也宣佈英國將一體遵行歐盟的規定，改用省電日光燈。2008年，零售商開始停賣150瓦燈泡，2009年將停賣60瓦燈泡。目前，零售賣場就開始停止100瓦燈泡補貨，自願停售期到 2012年結束，之後政府才頒罰則，但已造成民眾恐慌。連鎖超市Sansbury's指出，傳統100瓦燈泡可說「已經賣光」，Homebase、 Asda也表示貨架已空。英國最大的燈泡賣場特易購則表示，有存貨，還能多賣幾天。

2008DEC03飛利浦照亮整個國度

[本文內容以及圖片取自 LED professional]

以LED照明設備照亮室內設施

以目前最先進的技術與創新來對抗今日的能源危機， North Dumpling Island將成為第一個不與電網連線的示範模式，並成為其他人模仿的目標，達成這個模式的功臣之一就是採用LED照明設施。

North Dumpling Island位於康乃狄克州的沿岸，由一位多產的發明家Dean Kamen所擁有，Dean將這個島視為一個獨立的國家，具有它自己的憲法，旗幟與國歌。當美國的海岸防衛隊將這座島的燈塔改成以太陽能供電，並且切斷電力連線以後，Dean把握這個機會，使用各式最新的再生能源技術，應用於照明，供水與各式公用設施，這些技術很多是他自己的發明。最後這座島將達到將近0能源輸入，也就是說整座島所供給的能源將完全自給自足。

這一座完全轉換成再生能源與能源自給自足的島嶼將在2009年的春季落成，並且舉行兩天的發表會為Dean的所捐助的FIRST基金會募款。FIRST基金會成立的目的在促進青少年參與科學與技術的興趣。

Dean說明，在世界能源越來越稀少的時刻，我們的目的在建立North Dumpling成為一個小型的卻傑出的例子來展示目前急遽發展的節能科技所能達到的成果。這是科學與工程對目前複雜問題的解藥所做的最佳示範。科學家早已證明照明是最主要消耗能源的設施，而飛利浦的LED照明系統結合了最佳的技術創新與社會責任。

飛利浦的Color Kinetics部門將成為這個島嶼燈具的供應商，目前正在進行安裝的工程，包含以下的設施:

• 使用LED 燈源替換Dean屋內的白熾燈泡，這將可以減少70%的照明相關用電。
• 增加可以控制，多彩且具有照明效果的的LED照明設施，同時減少50%的整體用電量。
• 改良燈具的有效度，利用LED光源具有方向性的特性將光精準地投射到的需要照明的地方，而不是像先前採用的散光照明系統，可將效能極大化。
• 在地下室安裝照明設備，之前地下室因為白熾燈泡產生了太多的熱量而不能安全的安裝。

Fritz Morgan，飛利浦Color Kinetics的技術長表示，之前大家有太多的誤導，採用省能源的照明設施將犧牲我們過去所習以為常的光源品質。採用LED系統卻不是這樣子的，目前的技術已經可以將LED色溫模仿到各式從白熾燈泡的白光到日光燈的白光。而且LED光源數位與指向性的特性可以讓人更容易控制與客製化燈光效果。我們很樂意將我們的技術安裝在North Dumpling Island 以作為LED燈具從裝飾用到功能用等廣泛使用的證明，而且可以一點一滴地節省能源的使用。


國內篇

繼美國以後，歐盟也明確的將在未來的3年內禁止傳統燈泡的使用。但是就過去1年多來的觀察的經驗( 中電問題答客問，2007DEC LED產業觀察)顯示，LED照明燈管與燈泡的價格還是高不可攀，現在的市場還是這樣的嗎?或許Y拍會給我們答案。

我在雅虎拍賣中，打入"E27 LED 燈泡"(代表取代傳統燈泡)的關鍵字。在低於1000元以下等級的產品中，已經有大量的產品在販售，在500元等級附近的產品已經有買家開始在購買。在這一些替代E27的LED燈泡產品中，還是以杯燈(MR16)與投射燈(PAR30/38)為大宗，也就是說，屬於家用一般照明的燈泡產品還是在少數。

這些產品大多不是照明大廠如Philips，Osram，Panasonic所出產的產品，看起來都是由台商的LED下游公司所組裝出來的產品。只有零星看到Philips的產品(謎之音:這與Philips宣示要進軍台灣固態照明市場的新聞有落差)，而且Philips的1W的燈泡價格約250元，高於台商的產品很多。

產品的說明，對於一般的使用者來說，仍然不夠。對於一般使用者來說，可能對於lm沒有概念。廠商使用替換照明的概念，比如說40W燈泡，或者13W日光燈，反而讓人比較有感覺，知道自己在找什麼樣的商品做替換。

以這一個搜尋的結果來說，一個普通可以替代38W 日光燈管(3100 lm)的LED燈泡要價600元。而目前23W的省電燈泡約在180元左右。

我在雅虎拍賣中，打入"T8 LED 燈管"(代表取代日光燈管)的關鍵字。這個項目的相關產品則是比E27的產品高價得多，產品價格最低從500起跳到4千多的都有，一般在1500~1800左右。相較於T8的100元左右，T5的300元左右的售價來看，相當沒有競爭力啊。

做完一次的調查，LED照明的錢景，我認為還有很長的路要走。

【延伸閱讀】

• 毛怪晃ㄚ晃
• 東亞日光燈燈源產品/LED產品
  

2009JAN17 買入 CREE 17.43

*買進理由：
1. CREE 股價創新低點以後，股價往上，又往下。
2. Obama 新政將減少聯邦政府機構的能源支出。
3. CREE 的 LR24 產品，獲得聯準會以及國防部五角大廈的訂單。

* 操作策略：
1. 本股為核心投資組合。

Dogs of 0050 2009

將0050 成分股過去三季的eps 與 2008/12/31 的股價，算出 0050 個股的殖利率。詳請按此。(2008年初統計的 Dogs of 0050)

12/31計算的殖利率前五名如下。

3009 奇美電 30.83%

2409 友達 21.62%

2888 新光金 19.55%

2886 兆豐金 18.25%

2891 中信金 15.83%

2002 中國鋼鐵 14.16%

1301 台灣塑膠 13.76%

2324 仁寶 13.39%

JAN15 我會將12月的營收，以及股價補上，再計算一次。
1/15計算的殖利率前五名如下
3009 奇美電 33.30%
2409 友達 22.68%
2002 中國鋼鐵 14.44%
2357 華碩 14.28%
2324 仁寶 14.09%

2009JAN12 LED10 指數 10.10

指數詳請請按我。

另有LED產業3個月/12個月營收趨勢圖。從營收趨勢圖來看，幾家LED廠的12月營收出現持平走勢，也有一些再創新低，但是有三家卻逆勢突起，為什麼呢?三個月後財報公佈，可能會有意想不到的答案。

指數內容:光寶科，晶電，億光，光磊，佰鴻，新世紀，鼎元，久元，燦圓，一銓。
後補名單:聚積，宏齊。

本月概況如下:
1. 聚積的市值勝過一銓。
2. 全新光電不再生產LED，將全新於追蹤股中剔除。

個股股本異動概況:

1. 2393 億光員工認股權憑證轉換普通股股票125,000股。
2. 3450 聯鈞 減資338,516,32股。
3. 3066 李洲庫藏股註銷2,869,000股。

代 號   名　稱  LED 產業鍊    佔LED10指數權重
2301    光寶科  LED 燈         43.61%
2448    晶電    晶圓           17.85%
2393    億光    LED 燈         15.14%
2340    光磊    LED 封裝        5.38%
3031    佰鴻    LED 燈          3.89%

3383    新世紀  晶圓            3.25%
2426    鼎元    晶圓            3.07%
6261    久元    LED挑檢設備     2.81%
3061    燦圓    晶圓            2.58%
2486    一詮    LED 封裝        2.43%